#портфелиprobonds #акции #обзор
Портфель PRObonds Акции. +3% за прошлый год. +12,5% в нынешнем. Долго описывать нечего. Лучше наблюдать.
Портфель на последней коррекции сперва чуть разгрузил совокупный вес акций, с 50% до 45%, а затем вернул его к прежнему уровню.
Последовательность сделок здесь:
- https://t.iss.one/probonds/9510,
- https://t.iss.one/probonds/9516,
- https://t.iss.one/probonds/9553,
- https://t.iss.one/probonds/9568
Понял я на этой ситуации следующее. Раньше реакцией на коррекции рынка был сброс акций. В этот раз –сброс и последующее восстановление позиций. В следующий раз и до сброса не дойдет. Тут-то и получим движение вниз.
В портфеле ВДО мы постепенно пришли к доле денег 15-20%. Которая делает портфель спокойнее, но благодаря арбитражу между покупкой на первичном и продажей вторичном не угнетает доходность.
Для портфеля PRObonds Акции прихожу к тому, что нормальная доля денег – 50% (правильнее сказать, доля инструментов денежного рынка). Надо пореже от нее отходить. Но на следующей коррекции рынка рискну вновь отойти, вновь снизить долю акций. Возможно, скоро.
__________________________________________
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель PRObonds Акции. +3% за прошлый год. +12,5% в нынешнем. Долго описывать нечего. Лучше наблюдать.
Портфель на последней коррекции сперва чуть разгрузил совокупный вес акций, с 50% до 45%, а затем вернул его к прежнему уровню.
Последовательность сделок здесь:
- https://t.iss.one/probonds/9510,
- https://t.iss.one/probonds/9516,
- https://t.iss.one/probonds/9553,
- https://t.iss.one/probonds/9568
Понял я на этой ситуации следующее. Раньше реакцией на коррекции рынка был сброс акций. В этот раз –сброс и последующее восстановление позиций. В следующий раз и до сброса не дойдет. Тут-то и получим движение вниз.
В портфеле ВДО мы постепенно пришли к доле денег 15-20%. Которая делает портфель спокойнее, но благодаря арбитражу между покупкой на первичном и продажей вторичном не угнетает доходность.
Для портфеля PRObonds Акции прихожу к тому, что нормальная доля денег – 50% (правильнее сказать, доля инструментов денежного рынка). Надо пореже от нее отходить. Но на следующей коррекции рынка рискну вновь отойти, вновь снизить долю акций. Возможно, скоро.
__________________________________________
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #обзор
Портфель PRObonds ВДО. Имею скафандр, готов путешествовать
Портфель PRObonds ВДО продолжает карабкаться вверх. Что на нынешнем рынке кажется несложным. С начала года портфель принес 8,6%. До цели на год, а это 14%, остается 5,4% и 7,5 месяцев. Есть шанс сделать больше. Среднегодовая доходность за неполные 5 лет ведения портфеля, учитывая комиссии – 12,3% (10,7% после вычета стандартного НДФЛ).
Основные характеристики портфеля:
• Внутренняя доходность: 13,3%,
• Дюрация: 1 год,
• Кредитный рейтинг: ВВВ по нац.шкале.
Портфель хоть и не дает сейчас премии по доходности к рынку облигаций, неплохо сбалансирован под возможные потрясения. Достаточно высокорейтинговый, достаточно короткий. "Имею скафандр, готов путешествовать".
А время впереди интересное. Вопрос не в геополитических успехах России. Не только в них.
На нашей полке новых облигационных размещений почти на 2 млрд.р. на ближайшие 1,5 месяца. Много. Но вся индустрия, должно быть, предложит сильно больше. В общем, предложение будет. Надеюсь, с конкуренцией за спрос через ставку купона. Фондовый рынок с прошлого октября живет без заметных коррекций. Почти 8 месяцев, что тоже много. Множится и группа сложных историй. В которой к недавним Голдман Групп и Феррони вчера, как видится, добавился Гарант-Инвест (новый выпуск облигаций на 2 млрд.р. «не пошел», а 26 мая погашение одного из старых выпусков, на 1,2 млрд.р.).
Видимо, +/- в июне тряхнет. Накопленная в прошлом доходность пригодится для покрытия возможные потерь в будущем.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель PRObonds ВДО. Имею скафандр, готов путешествовать
Портфель PRObonds ВДО продолжает карабкаться вверх. Что на нынешнем рынке кажется несложным. С начала года портфель принес 8,6%. До цели на год, а это 14%, остается 5,4% и 7,5 месяцев. Есть шанс сделать больше. Среднегодовая доходность за неполные 5 лет ведения портфеля, учитывая комиссии – 12,3% (10,7% после вычета стандартного НДФЛ).
Основные характеристики портфеля:
• Внутренняя доходность: 13,3%,
• Дюрация: 1 год,
• Кредитный рейтинг: ВВВ по нац.шкале.
Портфель хоть и не дает сейчас премии по доходности к рынку облигаций, неплохо сбалансирован под возможные потрясения. Достаточно высокорейтинговый, достаточно короткий. "Имею скафандр, готов путешествовать".
А время впереди интересное. Вопрос не в геополитических успехах России. Не только в них.
На нашей полке новых облигационных размещений почти на 2 млрд.р. на ближайшие 1,5 месяца. Много. Но вся индустрия, должно быть, предложит сильно больше. В общем, предложение будет. Надеюсь, с конкуренцией за спрос через ставку купона. Фондовый рынок с прошлого октября живет без заметных коррекций. Почти 8 месяцев, что тоже много. Множится и группа сложных историй. В которой к недавним Голдман Групп и Феррони вчера, как видится, добавился Гарант-Инвест (новый выпуск облигаций на 2 млрд.р. «не пошел», а 26 мая погашение одного из старых выпусков, на 1,2 млрд.р.).
Видимо, +/- в июне тряхнет. Накопленная в прошлом доходность пригодится для покрытия возможные потерь в будущем.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #обзор
Портфель ВДО. 12% с начала года и 22% за 12 месяцев. Деньги стали дороже
Портфель PRObonds ВДО сохраняет если не темп, то результат. 80,7% дохода за 5 лет ведения. Почти 12% с начла нынешнего года. И 22,6% за последние 12 месяцев. За которые он, наконец, переиграл Индекс Cbonds High Yield, единственный в своем роде индекс высокодоходных облигаций. У индекса с июля 2022 по июль 2023 доход 16,6%, на 6% ниже.
Подъем ключевой ставки 21 июля сделал деньги дороже. Портфель в деньгах почти на 1/5 от активов. И теперь они размещаются не под 7-7,5%, а под примерно 8,5%. Сокращение премии доходности ВДО к доходности денежного рынка может увеличить долю денег в портфеле и до 1/4. Памятен конец 2021 года, когда недостаток денег в портфеле при растущей ключевой ставке больно ударил по результату.
Более дорогие деньги – объективная данность и следствие решения по ставке. А вот что неожиданно, так это реакция облигаций, входящих в портфель, на это решение. Сдвиг денежных ставок вверх должен бы привести к росту доходностей и в ВДО. И снижению цен, что скорректировало бы портфель вниз. Но он, напротив, подрос. Вслед за некоторым восстановлением котировок облигаций.
Однако июль ожидается самым слабым месяцем для портфеля с начала его восстановления после обвала февраля-марта 2022. Если не брать в расчет еще и обвал сентября 2022 (богат, конечно, наш рынок на всякую жесть). И в ситуации подъема денежных ставок это наблюдение желательно держать в уме. Мы и так-то достаточно консервативны в своем отношении к рискам. Будем еще консервативнее.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО. 12% с начала года и 22% за 12 месяцев. Деньги стали дороже
Портфель PRObonds ВДО сохраняет если не темп, то результат. 80,7% дохода за 5 лет ведения. Почти 12% с начла нынешнего года. И 22,6% за последние 12 месяцев. За которые он, наконец, переиграл Индекс Cbonds High Yield, единственный в своем роде индекс высокодоходных облигаций. У индекса с июля 2022 по июль 2023 доход 16,6%, на 6% ниже.
Подъем ключевой ставки 21 июля сделал деньги дороже. Портфель в деньгах почти на 1/5 от активов. И теперь они размещаются не под 7-7,5%, а под примерно 8,5%. Сокращение премии доходности ВДО к доходности денежного рынка может увеличить долю денег в портфеле и до 1/4. Памятен конец 2021 года, когда недостаток денег в портфеле при растущей ключевой ставке больно ударил по результату.
Более дорогие деньги – объективная данность и следствие решения по ставке. А вот что неожиданно, так это реакция облигаций, входящих в портфель, на это решение. Сдвиг денежных ставок вверх должен бы привести к росту доходностей и в ВДО. И снижению цен, что скорректировало бы портфель вниз. Но он, напротив, подрос. Вслед за некоторым восстановлением котировок облигаций.
Однако июль ожидается самым слабым месяцем для портфеля с начала его восстановления после обвала февраля-марта 2022. Если не брать в расчет еще и обвал сентября 2022 (богат, конечно, наш рынок на всякую жесть). И в ситуации подъема денежных ставок это наблюдение желательно держать в уме. Мы и так-то достаточно консервативны в своем отношении к рискам. Будем еще консервативнее.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #априфлай #дельта #эталон #лизингтрейд
В дополнение к последнему обзору портфеля PRObonds ВДО серия сделок. По совокупности, косметическая.
Первые четыре будут совершаться в течение 5 торговых сессий, начиная с сегодняшней, по 0,1% от активов для каждой из позиций. Последняя, покупка облигаций свежего выпуска Лизинг-Трейд (ruBBB-, 200 млн.р. YTM 14,9%, дюрация 3 года), будет проведена на первичных торгах сегодня.
• Сокращение АПРИФП 2Р1, с 0,5% до 0%,
• Сокращение АПРИФП 2Р2, с 3,4% до 2,9%,
• Сокращение Дельта1Р01, с 2,2% до 1,7%,
• Увеличение ЭталФинП03, с 2% до 2,5%,
• Покупка ЛТрейд 1P9 (ISIN RU000A106GB6) на 1% от активов на первичном размещении 27.07.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
В дополнение к последнему обзору портфеля PRObonds ВДО серия сделок. По совокупности, косметическая.
Первые четыре будут совершаться в течение 5 торговых сессий, начиная с сегодняшней, по 0,1% от активов для каждой из позиций. Последняя, покупка облигаций свежего выпуска Лизинг-Трейд (ruBBB-, 200 млн.р. YTM 14,9%, дюрация 3 года), будет проведена на первичных торгах сегодня.
• Сокращение АПРИФП 2Р1, с 0,5% до 0%,
• Сокращение АПРИФП 2Р2, с 3,4% до 2,9%,
• Сокращение Дельта1Р01, с 2,2% до 1,7%,
• Увеличение ЭталФинП03, с 2% до 2,5%,
• Покупка ЛТрейд 1P9 (ISIN RU000A106GB6) на 1% от активов на первичном размещении 27.07.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо #обзор
#портфелиprobonds #обзор
Сводные портфели PRObonds. Первая справка
За 5-летку биржевого творчества мы запустили 4 публичных стратегии управления активами. На данный момент в Иволге в соответствии с ними размещены первые примерно 2 млрд р. Практика началась.
Для собственного удобства и общей наглядности собрали эти стратегии в 3 сводных портфеля (отдельных названий им не придумывали).
• Сводный портфель 1 – включает стратегии (они же портфели) PRObonds ВДО и PRObonds РЕПО с ЦК в равных пропорциях.
• Сводный портфель 2 – уже 3 стратегии в равных пропорциях, ВДО, РЕПО с ЦК и PRObonds Акции / Деньги.
• Сводный портфель 3 – 4 базовых стратегии, тоже поровну, ВДО, РЕПО с ЦК, Акции / Деньги и портфель PRObonds S&P 500 / USD.
Динамика и состав – на диаграммах. Сводный портфель 3, на ¼ состоящий из валютных активов, полностью пересчитан в рубли.
Задача на сегодня – отобразить внешний вид. Подробнее об особенностях структуры, перспективах и ожиданиях – в отдельной справке.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сводные портфели PRObonds. Первая справка
За 5-летку биржевого творчества мы запустили 4 публичных стратегии управления активами. На данный момент в Иволге в соответствии с ними размещены первые примерно 2 млрд р. Практика началась.
Для собственного удобства и общей наглядности собрали эти стратегии в 3 сводных портфеля (отдельных названий им не придумывали).
• Сводный портфель 1 – включает стратегии (они же портфели) PRObonds ВДО и PRObonds РЕПО с ЦК в равных пропорциях.
• Сводный портфель 2 – уже 3 стратегии в равных пропорциях, ВДО, РЕПО с ЦК и PRObonds Акции / Деньги.
• Сводный портфель 3 – 4 базовых стратегии, тоже поровну, ВДО, РЕПО с ЦК, Акции / Деньги и портфель PRObonds S&P 500 / USD.
Динамика и состав – на диаграммах. Сводный портфель 3, на ¼ состоящий из валютных активов, полностью пересчитан в рубли.
Задача на сегодня – отобразить внешний вид. Подробнее об особенностях структуры, перспективах и ожиданиях – в отдельной справке.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности