#мфо #тенденции #займер
Тенденция общая, мирокзаймы становятся длиннее, должны удешевляться. Риск-менеджмент микрофинансовых компаний, если снижается оборачиваемость активов, вероятно, должен ужесточаться.

/Облигации МФО "Займер" входят в портфели PRObonds на 5% от активов/

Видео-проект «От цифр к буквам» возвращается! АКРА и Иволга Капитал в интерактивном формате понятным языком расскажут о кредитном анализе эмитентов и ценных бумаг.

В скором времени выйдет в свет новый выпуск о концессиях: о том, что это за инструмент и как правильно его анализировать. Не пропустите!

В ближайших планах – обсуждение следующих тем:
◾Оценка кредитоспособности девелоперских компаний;
◾Оценка рисков выпусков облигаций;
◾Экспресс-анализ: как анализировать отчетность.

Присылайте интересующие вас вопросы по этим темам @ACRA_info, мы постараемся ответить на них в соответствующих выпусках!

#orgroup #обувьроссии #новостиэмитентов
Смена тикера акций с OBUV на ORUP. Это не о росте или падении. Это для справки.

/Облигации и акции OR Group входят в портфели PRObonds на 11% от активов/

https://t.iss.one/obuvrossii/239
https://obuvrus.ru/press_center/news/707/47233/

#idf #манимен #прямаяречь #отчетность
IDF Eurasia приглашает на онлайн-встречу, посвященную итогам 2020 года
____________
Компания успешно завершила 2020 год и планомерно продолжает реализовывать все запланированные стратегические инициативы в новых экономических реалиях.

Топ-менеджеры IDF Eurasia ответят на вопросы в прямом эфире, а также:
• Расскажут о том, почему технологичность компании обеспечивает ей стабильно лидирующие позиции на рынке независимо от внешних факторов;
• Подведут итоги работы за 2020 год по всем направлениям бизнеса;
• Поделятся планами на будущее;

На вебинаре выступят:
• Борис Батин, сооснователь IDF Eurasia;
• Ирина Хорошко, генеральный директор (CEO);
• Екатерина Казак, директор по рискам (СRО).
Ждем ваши вопросы по адресу [email protected].
Вебинар состоится 30 марта (вторник) в 15.00 по МСК.
____________
Форма регистрации на встречу: https://idfeurasia.ru/

/Облигации АйДиЭф-03 входят в портфели PRObonds на 7-7,5% от номинала/

#анонс
16 апреля всё интересное про облигации - в Новосибирске. Интересное в первую очередь для эмитентов, настоящих и будущих.

Подробнее - здесь: https://www.cbonds-congress.com/events/653/agenda/?l=1

👍 Банк России отчитался, что начал первые консультации с Минфином насчёт выпуска федеральных «зелёных» облигаций. Произошло это спустя всего несколько дней после того, как вице-мэр Москвы Владимир Ефимов объявил, что столица готовит выпуск таких же «зелёных», но уже субфедеральных облигаций, на апрель-май 2021 года.

Средства от размещения московской «зелени», как сообщается, будут направлены на реализацию экологических проектов, которые в столице всегда можно увидеть и потрогать (вспомним хотя бы перевод транспорта на электрический формат во благо борьбы с парниковыми газами).

Не удивимся, если спустя недолгое время этот облигационный проект (как и многие, где столица являлась первопроходцем) будет транслироваться на всю страну. Это лишнее подтверждение тому, что эколого-экономическая политика Москвы — пример и база для развития других городов России.

#позитив #голубойэкран #прямаяречь
Positive Technologies на днях опубликовал сильные финансовые результаты 2020 года.
А это интервью Группа Позитив в лице Максима Пустового и Андрея Бершадского дала вчера Тимофею Мартынову. Тема облигаций, включая предположения о новых выпусках, в нем тоже затронута.

Хронометраж:
00:00​ Знакомимся
03:20​ Сколько людей работает на удаленке?
06:30​ Сколько прибыли заработали в 2020 году
08:00​ Маржинальность продукции, масштабирование бизнеса
13:00​ Причины роста выручки на 55% в 2020 году
15:10​ Перспективы роста выручки в будущем
19:20​ Показатели прибыли, распределение прибыли
21:50​ Кто акционеры?
22:50​ Структура собственности
25:00​ Слухи про IPO компании
26:20​ Опыт по выпуску облигаций
32:20​ На кого рассчитаны продукты?
34:30​ Кто клиенты компании?
36:30​ Инфляция в услугах кибербезопасности
39:20​ Драйверы роста выручки
42:10​ Зачем размещали облигации
47:20​ Планы размещения новых облигаций
48:50​ Опыт работы с Иволга Капитал
50:40​ Данные об операционной деятельности
52:20​ Публикация отчетности МСФО
54:20​ Конкуренция на рынке труда
01:02:50​ Работа на международном рынке
01:12:40​ Кибербезопасность - почему это интересно?
01:18:00​ Какие задачи решал первый продукт компании - XSpider?
01:19:00​ Другие продукты компании
01:22:00​ Искусственный интеллект - возможные риски
01:23:00​ Крупные инциденты взломов
01:30:00​ Попадает ли Positive Technologies под льготы как IT-компания
01:30:40​ Комфортно ли вести IT-бизнес в России?
01:32:30​ Форум по кибербезопасности Positive Hack Days

/Облигации Позитив Текнолоджиз входят в портфели PRObonds на 9% от активов/

https://www.youtube.com/watch?v=EYqmi8MDC0A&t=3041s

#прогнозытренды #нефть #рубль #офз #акции #золото #eurusd
Коротко об основных ожиданиях от рынков.

Наиболее обсуждаемая тема – нефть. Авария в Суэцком канале быстро остановила наметившееся падение нефтяных котировок. Считаю, что минимумы нефти, поставленные на ушедшей неделе (60 долл./барр. по Brent), мы в течение нескольких недель не увидим. Делать ставки на трендовый рост тоже не буду.

Второй инструмент, вызывавший повышенное внимание – рубль. Нацвалюта опускалась до минимумов года по отношению к доллару (77 рублей за доллар). И, думаю, пока защищена от их повторения. Падение рубля происходило на весьма драматичном фоне: обвал лиры, резкая просадка нефти, санкционные угрозы, рост доходностей ОФЗ. И, можно предположить, те, кто хотел продать рубли, получил отличное тому обоснование. И продал. Локальная валютная паника состоялась, и рубль весьма быстро отыграл часть потерь. Видимо, продолжит отыгрывать их и в предстоящие дни, постепенно двигаясь внутри широкого диапазона 73-77 к нижней его границе.

Упомянутые ОФЗ тоже прервали снижение котировок, которое с отскоками длится с июня прошлого года. И на сей раз ситуация больше напоминает разворот. Возможно, котировки ОФЗ и не устремятся вверх. Но обновлять минимальные значения им станет существенно труднее. Скорее, в течение марта-апреля обновления и не произойдет, даже при повышении ключевой ставки.

Параллельно с повышением цен ОФЗ и облигаций в целом остановилась просадка отечественного рынка акций. Уверенности, что рынок развернулся вверх, меньше, чем в отношении внутреннего долгового рынка. Но, как и в случае с ОФЗ, обновлять минимумы будет сложнее. Т.е. актуально или боковое, или повышательное движение цен.

Отечественным акциям и облигациям способен оказать поддержку американский фондовый рынок. Он, в свою очередь, очередные коррекции преодолел и продолжает движение вверх. Движение, как мне это видится, не завершено. Возможно, впереди спокойный для американского рынка апрель.

Золото, хоть и поднялось за пару недель, остается в главенствующем нисходящем тренде. Который, видимо, доведет его котировки до +/-1 600 долл./унц.

А вот на что стоит обратить внимание на перспективу – это на движение валютной пары EUR/USD. Доллар продолжает наступление. Постепенно усиливая давление на дорожающие фондовые и товарные рынки.

#рынки #индексы
Отраслевые индексы Московской биржи.

На прошедшей неделе высокую доходность показали индексы Нефти и газа +2.91% (+13.14% с начала года) и Химии и нефтехимии +2.57% (+13.83% с начала года)
Индекс потребительского сектора вырос на 0.64% (+2.94% с начала года)
Индекс Финансового сектора вырос на 0.45% (+21.99% с начала года)
Индекс транспорта снизился на -0.72% (-0.08% с начала года)
Индекс телекоммуникаций снизился на -0.48% (-2.09% с начала года)
Индекс электроэнергетики снизился на -0.38% (-3.56% с начала года)
Общий индекс Московской биржи за прошедшую неделю вырос на 0.42% (+4.16% с начала года)
Марк Савиченко

​🔥Знаменательное событие я считаю! Раньше эмитенты по факту выхода финансового отчета делали душные вебкасты, с зачитыванием текста по бумажке и ответами на вопросы аналитиков, и все это на английском языке! Теперь все будет иначе!

Эмитент OR GROUP сегодня отчитался по МСФО за 2020 год и руководство компании ответит на любые вопросы частных инвесторов в рамках #смартлабонлайн в ходе прямого эфира 2 апреля в 12:00 на моем ютуб канале.

Задавать вопросы можно тут, можно на смартлабе, а можно прямо на трансляции https://youtu.be/oKlq7ecJZo4

Начало положено! С распростертыми объятиями жду на наших прямых трансляциях всех остальных продвинутых эмитентов, которые желают повернуться лицом к частным инвесторам - физическим лицам!

Как вы считаете, полезное такое делать, или хватает той информации, которую эмитенты уже дают в настоящий момент?

#портфелиprobonds #обзор
Текущие годовые доходности портфелей PRObonds (за последние 365 дней): 19,6 для портфеля #1, 14,9% для портфеля #2. Высокая доходность объясняется эффектом низкой базы, в прошлом марте облигации стоили существенно дешевле нынешних уровней и имели доходности иногда выше 20%. С начала 2021 года портфели имеют доходности 9,5% и 8,1% годовых. Существенно ниже, чем за 365 дней, однако намного лучше, чем в среднем на рынке облигаций и даже на рынке ВДО (индекс ВДО от Cbonds имеет с начала года доходность 7,8%, и это в отсутствие транзакционных издержек).

Высвобождение денежной подушки (целевое значение 6% от активов) началось в первой декаде марта и почти завершилось. Сейчас осталось сократить позицию только в бумагах ПКБ, которые амортизируются с приближением срока полного погашения. В апреле мы планируем провести 2 размещения облигаций (13.04 МФК «Быстроденьги», для квалифицированных инвесторов, 22.04 строительная компания «Литана»). Под них потребуется около 7-8% от активов портфелей, тогда как сейчас свободно менее 6%. Так что постепенное сокращение давних или избыточных облигационных позиций продолжится. С середины 2020 года мы почти перестали полностью выводить те или иные бумаги из портфелей, ограничиваясь сокращением их долей.

Вчера OR Group (Обувь России) опубликовала годовые финансовые результаты. Несмотря на сохранение прибыльности, компания допустила нарушение ковенант по 2 выпускам облигаций (превышение соотношения долга к EBITDA) и объявила оферты по этим выпускам. Это сказалось на ценах облигаций, которые снизились на 0,5-1%. Наши портфели этого почти не почувствовали не только в силу диверсификации, но и потому, что наибольшее снижение показали бумаги ОР 1Р1, тогда как в портфелях PRObonds находятся более поздние выпуски облигаций ОР. Компания заранее настраивала инвесторов на возможное нарушение ковенант и готовилась к офертам (в т.ч. для этих целей размещался в январе облигационный выпуск на 1,5 млрд.р.). Поэтому, если снижение выпуска 1P1 продолжится, велика вероятность покупки этих в портфели.

Несколько слов о портфеле #2, имеющем спекулятивную составляющую. Когда мы запускали публичные портфели в середине 2018 года, понимание, сколько можно заработать на высокодоходном сегменте облигаций и можно ли заработать, в принципе, было слабое. К таргетированию доходностей в облигациях мы, вообще, подошли только в этом году. И для снижения риска был создан портфель #2, включающий спекулятивную составляющую. Со временем наша специализация на облигациях растет, а внимание к спекулятивным тенденциям падает. Это отражается на росте эффективности портфеля #1, который оперирует только облигациями, и ее стагнировании в портфеле #2. До осени или до конца этого года портфель #2 еще точно будет вестись, однако, если отставание от портфеля #1 будет стабильно сохраняться, далее, он, скорее всего, закрыт.

Целевая доходность обоих портфелей на 2021 год – 11% до НДФЛ с учетом просадки рынка облигаций в 1 квартале. Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения.

Не является инвестиционной рекомендацией