Сегодня в 19:00 по МСК на канале PRObonds Андрей Хохрин, на злобу дня:

Обвал рынков, рубля и высокодоходных облигаций. В чем причины и чего ждать?

В интерактиве, с вопросами-ответами!

Присоединяйтесь по ссылке:

https://www.youtube.com/c/PRObonds/live

Хотим напомнить о таком параметре, как амортизация в облигационном мире.

Амортизация это частичное гашение тела облигаций по НОМИНАЛЬНОЙ стоимости.
Подготовили график выплат по выпускам входящих в портфели PRObonds.

#proосновы #дляновичков

В кризисные моменты в отношение самых волатильных инструментов нередко звучит фраза о снижении ликвидности, или в обычное время - о ее хроническом недостатке. На самом деле, ликвидность это простая нецифровая величина, отражающая характер торговли конкретным инструментов.

PROосновы: Ликвидность

https://www.probonds.ru/posts/327-proosnovy-likvidnost.html

#рынкибиржи #прогнозытренды Вчера на рынках был важный день – день остановки падения. Остаточные явления биржевой катастрофы, захватившей и фондовые ценности, и товары, и валюты, останутся: невозможно за одну сессию изменить вектор падения такого масштаба. Но и само падение уже нельзя продолжить прежними темпами.

Нефть. Ценовая война заложена в ценах. 25 долл./барр. – отличная поддержка для Brent, 30 долл. – все еще низкая, а не высокая цена. Обновить минимумы по нефти – сложно осуществимая перспектива.

Соответственно, рубль, который при нынешних нефтяных котировках от них весьма зависим, тоже можно считать уже обесценившимся. 83 рубля за доллар видели, это экстрим. 80 – все равно дорого. Это не значит, что 80 или даже 83 мы не сможем увидеть впредь. Это значит, что предел ослабления хоть и оказался далеким, но уже обозначен.

Акции в России подешевели до минимумов, которые бывают в 5 лет. Можно посмотреть на длинных графиках, чем обычно это заканчивалось, даже если то самое дно еще впереди. С отечественными облигациями понятнее: ниже цена – выше доходность, значит, проще стабилизироваться и вернуться к более справедливым оценкам доходностей.

#probondsмонитор #субфеды Облигации субъектов федерации – вновь в любимчиках. Доходности госдолга, пусть регионального, в 10% годовых – это не просто, это очень хорошо! Тезис остается прежним: публичный долг регионов не сопоставим с долгом по ОФЗ, и пока это так риски региональных облигаций сильно преувеличены. Так что, хотите вложиться в госбумаги, не пренебрегайте облигациями субъектов федерации.

#нашевсё #цбрф #ключеваяставка Страх перед коронавирусом сковал и действия Банка России. Сохранение ключевой ставки на уровне 6% при почти 80 рублях за доллар и доходностях ОФЗ на уровне 8% годовых – это не монетарное действие. Это отказ от работы с действительностью. В стране уже была ставка рефинансирования, которая к 2014 году окончательно стала реликтом, ибо не отражала реалий денежного рынка. Спустя 6 лет ЦБ подвергает угрозе ключевую ставку. Предоставление ликвидности, продажа валюты – действия, бесспорно, стимулирующие. Отказ от изменения ставки – это отказ от использования самого мощного монетарного рычага. Ключевая ставка, отличная от доходностей ОФЗ на 2% - это ставка искусственная. Соответственно, межбанковский денежный рынок начинает жить в искусственных условиях. Но это все-таки рынок. И долго жить вне рыночных правил он не сможет. И тут два сценария – или потеря контроля регулятора над денежным рынком, или успокоение банков путем выделения новых денег. Зачем было разыгрывать именно эти сценарии – вопрос. Впрочем, страх – это непродуктивная эмоция.

Вообще, действия властей, что в Китае, что в Европе, что у нас, в последнее время вселяют легкую пока оторопь. Вот вам еще одно.

💥#OBUV
Оборот маркетплейса «Обуви России» за 3 месяца превысил 1 млрд руб - компания

#goldmangroup #мясничий #агроэлита #испетролеум #прямаяречь
Ответы на ряд вопросов "Иволги" о восприятии финансового риска и работы с ним - в приложенном файле.

Облигации компаний холдинга Goldman Group занимают в портфелях PRObonds 20% от капитала.