#портфелиprobonds #сделки Индекс РТС как производная от российских акций и рубля перестал нравиться.
Завтра в 19:00 пройдет заключительный вебинар в рамках курса “Облигации. От купона до высокого дохода” будет посвящен нашей любимой теме - высокодоходным облигациям.
Мы постоянно ведем мониторинг сектора ВДО, являемся его активными участниками, много высказываемся по бумагам и перспективам развития рынка. Мы решили посвятить последний семинар именно этому сектору. В этом вебинаре мы подытожим все предыдущие темы курса и предложим готовые решения для сектора ВДО.
Отметим, что этот вебинар платный. Таковы небольшие издержки за качественную инфраструктуру платформы и новый для нас формат, в реализации которого нам очень помогли наши партнеры.
Стоимость участия - 800 рублей.
Ссылка на регистрацию: https://red-circule.com/courses/11541?ref=1893ac
Мы постоянно ведем мониторинг сектора ВДО, являемся его активными участниками, много высказываемся по бумагам и перспективам развития рынка. Мы решили посвятить последний семинар именно этому сектору. В этом вебинаре мы подытожим все предыдущие темы курса и предложим готовые решения для сектора ВДО.
Отметим, что этот вебинар платный. Таковы небольшие издержки за качественную инфраструктуру платформы и новый для нас формат, в реализации которого нам очень помогли наши партнеры.
Стоимость участия - 800 рублей.
Ссылка на регистрацию: https://red-circule.com/courses/11541?ref=1893ac
Red-Circule
Облигации для новичков От купона до высокого дохода
Андрей Хохрин на цикле мастер-классов расскажет об облигациях для новичков
#usdrub #прогнозытренды Такого, как в последние дни, консенсуса за то, что рубль способен к дальнейшему укреплению, не было давно. Причинами называется и возможный рост нефти из-за санкций США против Ирана, и приток глобальных денег на российский фондовый рынок, и слабость доллара после неоднозначных итогов заедания ФРС.
Аналогичная, хоть и противоположная уверенность инвестсообщества наблюдалась полгода назад. Тогда в качестве вероятных целей роста пары USD|RUB выступали 75-80 рублей. Затем эмоции стихли, пара начала снижение. На этом примере можно предположить движение рубля в перспективе последущих дней и недель. И это движение, вероятнее всего, окажется проигрышным к доллару и евро. А цель – здоровые 65-67 рублей за доллар. @AndreyHohrin
Аналогичная, хоть и противоположная уверенность инвестсообщества наблюдалась полгода назад. Тогда в качестве вероятных целей роста пары USD|RUB выступали 75-80 рублей. Затем эмоции стихли, пара начала снижение. На этом примере можно предположить движение рубля в перспективе последущих дней и недель. И это движение, вероятнее всего, окажется проигрышным к доллару и евро. А цель – здоровые 65-67 рублей за доллар. @AndreyHohrin
/1/ Когда происходят дефолты?
#исследования #наблюдения #библиотека #дефолты
Российский рынок облигаций из года в год остается предельно безопасным с точки зрения вероятности дефолта отдельных облигаций. Несмотря на громкие падения «Домашних денег», «О1» и ряда банковских субордов, нашей стабильности впору позавидовать. Статистика дефолтов за последние годы – менее 1% из всех погашаемых выпусков.
Откуда же берутся усредненные 11% дефолтных выпусков (по нашему прошлогоднему исследованию, https://t.iss.one/probonds/48, именно такой их процент, в среднем, не будет погашен)? Причина в цикличности облигационного рынка: облигации активно дефолтят и реструктурируются (что почти одно и то же) в кризисные и особенно – посткризисные годы.
#исследования #наблюдения #библиотека #дефолты
Российский рынок облигаций из года в год остается предельно безопасным с точки зрения вероятности дефолта отдельных облигаций. Несмотря на громкие падения «Домашних денег», «О1» и ряда банковских субордов, нашей стабильности впору позавидовать. Статистика дефолтов за последние годы – менее 1% из всех погашаемых выпусков.
Откуда же берутся усредненные 11% дефолтных выпусков (по нашему прошлогоднему исследованию, https://t.iss.one/probonds/48, именно такой их процент, в среднем, не будет погашен)? Причина в цикличности облигационного рынка: облигации активно дефолтят и реструктурируются (что почти одно и то же) в кризисные и особенно – посткризисные годы.
/2/ Когда происходят дефолты?
#исследования #наблюдения #библиотека #дефолты
Далее вопрос: а кризис ждем? Если брать мировой рынок акций и долга – пожалуй. Можно по-разному оценивать происходящее, но 10-летние облигации под отрицательную ставку – очевидный пузырь. В России все иначе. Санкции отдалили нас от очередного фондового или кредитного кризиса на несколько лет, падение нефти вызвало структурный экономический кризис, который завершился только в 2016-17 годах. Новый кризис, экономический или финансовый – это для нас перспектива не ближайших 2 лет. Хотя бы не ближайшего года.
Отечественные корпоративные облигации остаются и, вероятно, останутся высоконадежными инструментами для размещения капитала еще год-два-три. А когда однажды грянет и внутрироссийский кризис, то вал дефолтов настигнет нас не срезу, а с лагом во времени.
Источник данных: www.cbonds.ru
Аналитика и расчеты: @IliaGrigorev, @AndreyHohrin
#исследования #наблюдения #библиотека #дефолты
Далее вопрос: а кризис ждем? Если брать мировой рынок акций и долга – пожалуй. Можно по-разному оценивать происходящее, но 10-летние облигации под отрицательную ставку – очевидный пузырь. В России все иначе. Санкции отдалили нас от очередного фондового или кредитного кризиса на несколько лет, падение нефти вызвало структурный экономический кризис, который завершился только в 2016-17 годах. Новый кризис, экономический или финансовый – это для нас перспектива не ближайших 2 лет. Хотя бы не ближайшего года.
Отечественные корпоративные облигации остаются и, вероятно, останутся высоконадежными инструментами для размещения капитала еще год-два-три. А когда однажды грянет и внутрироссийский кризис, то вал дефолтов настигнет нас не срезу, а с лагом во времени.
Источник данных: www.cbonds.ru
Аналитика и расчеты: @IliaGrigorev, @AndreyHohrin
#ходразмещения Все идет по плану. Облигации АгроЭлиты размещены за первый месяц на 270 млн.р., или более чем на 2/3, облигации МСБ-Лизинга проданы на 82 млн.р., к экватору приближается размещение ТЕХНО Лизинга (размещено бумаг на 72 млн.р.).
Окончание размещения АгроЭлиты - предположительно, до середины июля. МСБ не торопится, размещение продлится еще до полутора месяцев. ТЕХНО - около месяца.
Окончание размещения АгроЭлиты - предположительно, до середины июля. МСБ не торопится, размещение продлится еще до полутора месяцев. ТЕХНО - около месяца.
#портфелиprobonds #сделки
1️⃣ Вчера была открыта первая часть позиции во фьючерсе на EUR|USD (EDU9). Сегодня выставляем вторую часть, те же 10% от активов портфеля PRObonds #2 или 50% от совокупной спекулятивной позиции. Заявка – стоп-приказ на пробой вниз 1,139 п.
2️⃣ Это еще не все. На 10% от капитала портфеля PRObonds #2 или на 50% от совокупной спекулятивной позиции выставляем стоп-приказ на покупку пары USD|RUB (фьючерсный контракт SiU9). Цена условия сделки (выше которой должен уйти фьючерс, чтобы мы купили) – 63 855 р.
Минус этих операций – они обе имеют отрицательный для нас внутренний поток платежей. А именно: фьючерс на доллар/рубль дешевеет в год примерно на 7%, фьючерс на евро/доллар – дорожает примерно на 3%. Но если относиться к сделке как спекуляции, предполагая, что она не продлится более 1-2 месяцев, жертвы терпимые.
3️⃣ И последнее. Нет уверенности в падении российского фондового рынка. Точнее, эта уверенность не распространяется на здесь и сейчас. Поэтому снимаем заявку на продажу фьючерса на индекс РТС (RIU9).
Такое вот интенсивное утро!
@AndreyHohrin
1️⃣ Вчера была открыта первая часть позиции во фьючерсе на EUR|USD (EDU9). Сегодня выставляем вторую часть, те же 10% от активов портфеля PRObonds #2 или 50% от совокупной спекулятивной позиции. Заявка – стоп-приказ на пробой вниз 1,139 п.
2️⃣ Это еще не все. На 10% от капитала портфеля PRObonds #2 или на 50% от совокупной спекулятивной позиции выставляем стоп-приказ на покупку пары USD|RUB (фьючерсный контракт SiU9). Цена условия сделки (выше которой должен уйти фьючерс, чтобы мы купили) – 63 855 р.
Минус этих операций – они обе имеют отрицательный для нас внутренний поток платежей. А именно: фьючерс на доллар/рубль дешевеет в год примерно на 7%, фьючерс на евро/доллар – дорожает примерно на 3%. Но если относиться к сделке как спекуляции, предполагая, что она не продлится более 1-2 месяцев, жертвы терпимые.
3️⃣ И последнее. Нет уверенности в падении российского фондового рынка. Точнее, эта уверенность не распространяется на здесь и сейчас. Поэтому снимаем заявку на продажу фьючерса на индекс РТС (RIU9).
Такое вот интенсивное утро!
@AndreyHohrin
#портфелиprobonds #сделки Иллюстрации. И не забудем снять заявку на продажу фьючерса на индекс РТС.
Клетка и лихорадка
#золото #колумнистика
Банк России продолжает накопление золота в резервах. Если Россия не первая в приобретении физического металла, то среди первых. Возможная долларовая или евро-инфляция становится для нас менее рискованной. Да и выигрыш от таких вложений очевиден: золото дорожает.
Проблема в том, что ЦБ не спекулянт. А с такими объемами, вообще, спекуляция обречена на убытки. Удорожание золота еще более настраивает Банк на его покупку. А покупка толкает золото к удорожанию. И, кажется, все логично, ведь ожидания мирового финкризиса – широких масс ожидания. Но если вспомнить разгар кризиса 2007-2009 годов, то золото встретило его глубоким погружением цены. Дальнейший рост стал следствием двух супер-условий: панических настроений, когда инвесторы готовы были бежать в защитные активы, и беспрецедентной накачки финансовой системы деньгами (вспомним «валютные войны»).
Если бегство в активы-убежища в близком будущем ожидаемо. То денег на него в этот раз вряд ли предложат. Так что, похоже, остаться нам с золотыми накоплениями, которые мало кому будут нужны, видимо, будут дешеветь, точно не способны помочь экономике, тем более экономике в осаде глобальных финансовых потрясений.
@AndreyHohrin
#золото #колумнистика
Банк России продолжает накопление золота в резервах. Если Россия не первая в приобретении физического металла, то среди первых. Возможная долларовая или евро-инфляция становится для нас менее рискованной. Да и выигрыш от таких вложений очевиден: золото дорожает.
Проблема в том, что ЦБ не спекулянт. А с такими объемами, вообще, спекуляция обречена на убытки. Удорожание золота еще более настраивает Банк на его покупку. А покупка толкает золото к удорожанию. И, кажется, все логично, ведь ожидания мирового финкризиса – широких масс ожидания. Но если вспомнить разгар кризиса 2007-2009 годов, то золото встретило его глубоким погружением цены. Дальнейший рост стал следствием двух супер-условий: панических настроений, когда инвесторы готовы были бежать в защитные активы, и беспрецедентной накачки финансовой системы деньгами (вспомним «валютные войны»).
Если бегство в активы-убежища в близком будущем ожидаемо. То денег на него в этот раз вряд ли предложат. Так что, похоже, остаться нам с золотыми накоплениями, которые мало кому будут нужны, видимо, будут дешеветь, точно не способны помочь экономике, тем более экономике в осаде глобальных финансовых потрясений.
@AndreyHohrin
#эмитенты #легенда Получили от IR эмитента содержательный листок на тему 1 июля. ЛЕГЕНДа сообщает, что введение норм финансирования застройщиков через эскроу-счета не коснется, как минимум, ее существующих проектов, они продолжат реализовываться по старым правилам. Это касается 6 строящихся жилых комплексов. В соответствии с чем эмитент не ожидает снижения денежного потока от проектов вплоть до 2022 года. + приведены данные отчетности и отчетности достойной. + динамика цен на жилье в СПб (оценка эмитента) и цен на объекты ЛЕГЕНДЫ. Для держателей облигаций (купон по ним 14%), включая и нас, познавательно.
PRObonds | Иволга Капитал pinned «#обслуживание Мы это уже писали, но давно. Актуальность контактов с Вами подтверждаем, а реагировать на Ваши запросы научились оперативнее и четче. Наш канал/сайт PRObonds – практическое пособие по операциям с высокодоходными (и не только) облигациями и…»
/1/ Долларовые облигации начинают проигрывать депозиту
#валютныеоблигации #probondsмонитор
Запрос к контрагентам был на короткие бумаги. Приводим 2 таблицы, которые от них получили. Даты погашения, дюрация и доходность выделены цветом.
Что можно сказать? Качественные бумаги ушли под 4% годовых. Покупая облигации с доходностями выше 5% вы или покупаете бумаги относительно длинные, или, как это с вечной облигаций Альфа-Банка – с неочевидной датой гашения, или субординированные (Газпромбанк, при необходимости, не моргнув, спишет субординированный долг), или из стран со непонятной нам экономической судьбой.
#валютныеоблигации #probondsмонитор
Запрос к контрагентам был на короткие бумаги. Приводим 2 таблицы, которые от них получили. Даты погашения, дюрация и доходность выделены цветом.
Что можно сказать? Качественные бумаги ушли под 4% годовых. Покупая облигации с доходностями выше 5% вы или покупаете бумаги относительно длинные, или, как это с вечной облигаций Альфа-Банка – с неочевидной датой гашения, или субординированные (Газпромбанк, при необходимости, не моргнув, спишет субординированный долг), или из стран со непонятной нам экономической судьбой.