#портфелиprobonds #вдо #сделки
И снова понедельник. Неделя обещается нервной. И сделки на нее в публичном Портфеле PRObonds ВДО - аккуратные. Здесь скорректировать, там подправить. Как и неделю назад, без изменения общей пропорции облигаций и денег.
Все операции, для каждой из позиций - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
И снова понедельник. Неделя обещается нервной. И сделки на нее в публичном Портфеле PRObonds ВДО - аккуратные. Здесь скорректировать, там подправить. Как и неделю назад, без изменения общей пропорции облигаций и денег.
Все операции, для каждой из позиций - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #апри #сза
🧮 ПКО СЗА БО-01 (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) размещен на 31%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 15%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо
Портфель ВДО (7,2-10,5% за 12 мес). Падение номер четыре
Смотрю на портфель ВДО с некоторой тоской. Опять списываем в убыток, что заработали за месяцы. И впереди, как всегда в такой обстановке, тоски ждешь только больше.
Почем «как всегда»? Обстановка вроде бы новая? Ставки 21% (или 23-25%) не было примерно с «лихих 90-х». СВО не было совсем.
Потому что, хоть обстоятельства почти не повторяются. Любой фондовый рынок, рынок капитала, подстраиваясь под них, остается самим собой. Акции остаются акциями, облигации – облигациями (в т. ч. Дефолтными), деньги – деньгами. Инвестиции – инвестициями.
И чтобы предположить будущее, можно опереться на прошлое.
• Нынешнее падение портфеля PRObonds ВДО длится 2,5 месяца. За его 6-летнюю историю (на графике не хватает первых 1,5 лет) это 4-е падение. По срокам, если сравнивать с предыдущими, оно должно приближаться к концу. Масштабный обвал начала 2022 года длился столько же. Еще два, весной 2020 и осенью 2022, были короче.
• Глубина погружения на сейчас куда скромнее. 2-ми годами ранее портфель проваливался почти на 20%. Сейчас имеем около -4%. Предположим, будет -5% или -6%. Либо мы сильно недооцениваем проблемы будущего, и остальные -15% попросту впереди. Либо эта коррекция оказалась (для нас) менее кошмарной, чем прежние.
Тут надо отделить портфель от рынка. • 2024 год для рынка облигаций тяжелее мрачного 2022-го. Индекс ВДО, Индекс ОФЗ с начала года в чистом и для ОФЗ глубоком минусе. 2022-й оба закрыли в плюс.
• У нас плюс и сейчас. Результат портфеля за последние 365 дней на 17.12 сократился до 7,2 – 10,5%. 7,2% - публичное исполнение портфеля PRObonds ВДО (все сделки публикуются заранее в нашем ТГ-канале). 10,5% - в доверительном управлении, после вычета комиссий, до вычета НДФЛ. А внутренняя доходность портфеля, 40% к погашению – как минимум, страховка от полного разгрома.
Тревожно, неприятно, но, в общем… Пройдет весна, наступит лето, карета не превратится в тыкву. • Скорее, через полгода оглянемся на этот декабрь с новых высот, нежели из более глубокой ямы.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (7,2-10,5% за 12 мес). Падение номер четыре
Смотрю на портфель ВДО с некоторой тоской. Опять списываем в убыток, что заработали за месяцы. И впереди, как всегда в такой обстановке, тоски ждешь только больше.
Почем «как всегда»? Обстановка вроде бы новая? Ставки 21% (или 23-25%) не было примерно с «лихих 90-х». СВО не было совсем.
Потому что, хоть обстоятельства почти не повторяются. Любой фондовый рынок, рынок капитала, подстраиваясь под них, остается самим собой. Акции остаются акциями, облигации – облигациями (в т. ч. Дефолтными), деньги – деньгами. Инвестиции – инвестициями.
И чтобы предположить будущее, можно опереться на прошлое.
• Нынешнее падение портфеля PRObonds ВДО длится 2,5 месяца. За его 6-летнюю историю (на графике не хватает первых 1,5 лет) это 4-е падение. По срокам, если сравнивать с предыдущими, оно должно приближаться к концу. Масштабный обвал начала 2022 года длился столько же. Еще два, весной 2020 и осенью 2022, были короче.
• Глубина погружения на сейчас куда скромнее. 2-ми годами ранее портфель проваливался почти на 20%. Сейчас имеем около -4%. Предположим, будет -5% или -6%. Либо мы сильно недооцениваем проблемы будущего, и остальные -15% попросту впереди. Либо эта коррекция оказалась (для нас) менее кошмарной, чем прежние.
Тут надо отделить портфель от рынка. • 2024 год для рынка облигаций тяжелее мрачного 2022-го. Индекс ВДО, Индекс ОФЗ с начала года в чистом и для ОФЗ глубоком минусе. 2022-й оба закрыли в плюс.
• У нас плюс и сейчас. Результат портфеля за последние 365 дней на 17.12 сократился до 7,2 – 10,5%. 7,2% - публичное исполнение портфеля PRObonds ВДО (все сделки публикуются заранее в нашем ТГ-канале). 10,5% - в доверительном управлении, после вычета комиссий, до вычета НДФЛ. А внутренняя доходность портфеля, 40% к погашению – как минимум, страховка от полного разгрома.
Тревожно, неприятно, но, в общем… Пройдет весна, наступит лето, карета не превратится в тыкву. • Скорее, через полгода оглянемся на этот декабрь с новых высот, нежели из более глубокой ямы.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #апри #сза
🧮 ПКО СЗА БО-01 (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) размещен на 32%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 15%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#вдо #доходности
50 наиболее и 30 наименее доходных ВДО. Для тех, кого ударная пятница настроила подумать о покупках облигаций
Если яркая биржевая пятница настроила вас подумать над покупкой облигаций, информация в таблицах, особенно в первой, может оказаться кстати.
Неожиданный рост хорош для тех, чьих портфелей он коснулся.
Но если вопрос, покупать или нет, только задан, проще на него отвечать, имея ориентиры.
Сравнительные доходности ВДО (хотя в таблицах облигации чуть выше по рейтингам, от BB- до A+, торгую обычно в этом рейтинговом спектре) мне выбор упрощают.
В первой таблице много зеленых строк. Это позиции, входящие в портфель PRObonds ВДО. Несложное правило: покупать / держать бумаги с премиями к своим рейтингам, продавать – с дисконтами.
Опираясь на правило и деньги в РЕПО с ЦК наш портфель ВДО в 2024 году оставил слишком далеко позади и просто вложения в ВДО, и любые индексы «взрослого» облигационного рынка.
Пользуйтесь, если доверяете!
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
50 наиболее и 30 наименее доходных ВДО. Для тех, кого ударная пятница настроила подумать о покупках облигаций
Если яркая биржевая пятница настроила вас подумать над покупкой облигаций, информация в таблицах, особенно в первой, может оказаться кстати.
Неожиданный рост хорош для тех, чьих портфелей он коснулся.
Но если вопрос, покупать или нет, только задан, проще на него отвечать, имея ориентиры.
Сравнительные доходности ВДО (хотя в таблицах облигации чуть выше по рейтингам, от BB- до A+, торгую обычно в этом рейтинговом спектре) мне выбор упрощают.
В первой таблице много зеленых строк. Это позиции, входящие в портфель PRObonds ВДО. Несложное правило: покупать / держать бумаги с премиями к своим рейтингам, продавать – с дисконтами.
Опираясь на правило и деньги в РЕПО с ЦК наш портфель ВДО в 2024 году оставил слишком далеко позади и просто вложения в ВДО, и любые индексы «взрослого» облигационного рынка.
Пользуйтесь, если доверяете!
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Какую бы интригу не задала (или уже развеяла) прошедшая пятница, но в понедельник мы новь проводим сделки в публичном Портфеле PRObonds ВДО и вновь понемногу. В ВДО иначе не получится.
Однако на сей раз портфель пополняется облигациями, сумма денег в РЕПО с ЦК сокращается. Почти на 4% от активов. Почти что смело.
Все сделки - по 0,1% от активов для каждой из позиций за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Какую бы интригу не задала (или уже развеяла) прошедшая пятница, но в понедельник мы новь проводим сделки в публичном Портфеле PRObonds ВДО и вновь понемногу. В ВДО иначе не получится.
Однако на сей раз портфель пополняется облигациями, сумма денег в РЕПО с ЦК сокращается. Почти на 4% от активов. Почти что смело.
Все сделки - по 0,1% от активов для каждой из позиций за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #апри #сза
🧱 На 26 декабря, в преддверии Нового года, запланировано новое размещение ГК АПРИ (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 - 500 млн руб., ставка купона 34% на 1 год до оферты, YTM 39,85%, дюрация 0,86 года) Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧮 ПКО СЗА БО-01 (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) размещен на 44%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо
Портфель ВДО (11,5-13,5% за последний год). Вот это отскок! И это же смена тенденции
Только на прошедшей неделе я печалился результатам ВДО-вложений и уповал на универсальную истину, что и это пройдет.
А потом случилась пятница 20-е. Рынок акций рос в пятницу и понедельник. Рынку облигаций хватило инерции роста и на вторник.
• Меньше недели назад годовая доходность портфеля PRObonds ВДО составляла 7-10%. А уже вчера поднялась до 11,5-13,5%. |Вилка доходностей определяется способом управления: 11,5% - для публичного варианта портфеля (все сделки мы публикуем в телеграм-канале, чтобы их можно было повторять), 13,5% - для доверительного управления|
Отскок рынка – возможность выйти из этого рынка для тех, кто натерпелся. Нельзя сказать, что мы радовались падению облигационных котировок и росту облигационных доходностей последние год-полтора. Тоже терпели. Но. • Рынок, конечно, отскочил. Однако доходность к погашению для всего портфеля осталась высокой. Была 40%, стала 35%. При ключевой ставке 21%. В 1,6 раза выше ставки.
Всё это хорошие на перспективу значения. Предположим, ключевая ставка или будет сохраняться, или повышаться медленно. Можно сказать, благодатные условия для выхода на 30%+.
Очевидно, может быть всякое. И все же • запас прочности у портфеля приличный. Почему он особенно и не падал на последнем облигационном обвале. Тогда как ростом воспользовался.
• Власти, или мне так хочется думать, спешно меняют приоритет с инфляции на восстановление коммерческого кредитования. И это способно круто и в лучшую сторону изменить положение рынка облигаций и результаты портфеля ВДО.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (11,5-13,5% за последний год). Вот это отскок! И это же смена тенденции
Только на прошедшей неделе я печалился результатам ВДО-вложений и уповал на универсальную истину, что и это пройдет.
А потом случилась пятница 20-е. Рынок акций рос в пятницу и понедельник. Рынку облигаций хватило инерции роста и на вторник.
• Меньше недели назад годовая доходность портфеля PRObonds ВДО составляла 7-10%. А уже вчера поднялась до 11,5-13,5%. |Вилка доходностей определяется способом управления: 11,5% - для публичного варианта портфеля (все сделки мы публикуем в телеграм-канале, чтобы их можно было повторять), 13,5% - для доверительного управления|
Отскок рынка – возможность выйти из этого рынка для тех, кто натерпелся. Нельзя сказать, что мы радовались падению облигационных котировок и росту облигационных доходностей последние год-полтора. Тоже терпели. Но. • Рынок, конечно, отскочил. Однако доходность к погашению для всего портфеля осталась высокой. Была 40%, стала 35%. При ключевой ставке 21%. В 1,6 раза выше ставки.
Всё это хорошие на перспективу значения. Предположим, ключевая ставка или будет сохраняться, или повышаться медленно. Можно сказать, благодатные условия для выхода на 30%+.
Очевидно, может быть всякое. И все же • запас прочности у портфеля приличный. Почему он особенно и не падал на последнем облигационном обвале. Тогда как ростом воспользовался.
• Власти, или мне так хочется думать, спешно меняют приоритет с инфляции на восстановление коммерческого кредитования. И это способно круто и в лучшую сторону изменить положение рынка облигаций и результаты портфеля ВДО.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #налоги #риски
Какие ВДО-эмитенты задолжали ФНС? Обновление данных
Сегодня ФНС раскрыла информацию о суммах задолженности по уплате налогов, сборов, страховых взносов, пеней и штрафов на 10 ноября 2024 года. В свою таблицу мы выносим эмитентов / оферентов ВДО с суммами задолженности, превышающими 1 млн рублей.
Подробное описание структуры раскрываемых данных можно прочесть на сайте налоговой службы. По каждому отдельному эмитенту сумму задолженности можно проверить, введя ИНН компании на ресурсе «Прозрачный бизнес».
Общая сумма задолженности выросла в сравнении с предыдущими наблюдениями, в первую очередь за счёт количества эмитентов, средняя сумма почти не изменилась.
Пусть и с небольшой суммой, но попал в список и Урожай, мы запросили комментарии у эмитента, отдельно напишем ответ в нашем чате для инвесторов.
В текущем обновлении, в связи с дефолтом, список покинула Фабрика Фаворит (имевшая задолженности 5 последних кварталов). РКК и Кузина, также постоянные участники таблицы с долгами перед ФНС, сейчас в техническом дефолте.
В остальном стоит отметить перманентное пребывание в списке Сибирского стекла, ТК Спецтранскомпани, Сибавтотранса и Феррони.
Для нас попадание в таблицу налоговых задолженностей — полезный маркер кредитного качества эмитента. Пусть и запаздывающий. Однако дефолт — событие, как правило, еще более отложенное во времени. Зато с положительной корреляцией к недоимкам перед ФНС.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Какие ВДО-эмитенты задолжали ФНС? Обновление данных
Сегодня ФНС раскрыла информацию о суммах задолженности по уплате налогов, сборов, страховых взносов, пеней и штрафов на 10 ноября 2024 года. В свою таблицу мы выносим эмитентов / оферентов ВДО с суммами задолженности, превышающими 1 млн рублей.
Подробное описание структуры раскрываемых данных можно прочесть на сайте налоговой службы. По каждому отдельному эмитенту сумму задолженности можно проверить, введя ИНН компании на ресурсе «Прозрачный бизнес».
Общая сумма задолженности выросла в сравнении с предыдущими наблюдениями, в первую очередь за счёт количества эмитентов, средняя сумма почти не изменилась.
Пусть и с небольшой суммой, но попал в список и Урожай, мы запросили комментарии у эмитента, отдельно напишем ответ в нашем чате для инвесторов.
В текущем обновлении, в связи с дефолтом, список покинула Фабрика Фаворит (имевшая задолженности 5 последних кварталов). РКК и Кузина, также постоянные участники таблицы с долгами перед ФНС, сейчас в техническом дефолте.
В остальном стоит отметить перманентное пребывание в списке Сибирского стекла, ТК Спецтранскомпани, Сибавтотранса и Феррони.
Для нас попадание в таблицу налоговых задолженностей — полезный маркер кредитного качества эмитента. Пусть и запаздывающий. Однако дефолт — событие, как правило, еще более отложенное во времени. Зато с положительной корреляцией к недоимкам перед ФНС.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#гарантинвест #риски #стратегиятактика #вдо
Облигации Гарант-Инвеста рухнули. Что думаем и делаем?
• Вчера Банк России отозвал лицензию у КБ Гарант-Инвест.
• Причины и последствия банковской драмы – например, и в нескольких штрихах здесь.
• У другой компании в одноименной группе, АО Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест, торгуются 6 выпусков облигаций номинальной суммой 14,5 млрд р. Рейтинг эмитента – BBB. Реакция облигаций – на графике.
• Выводы:
• Если у одной или нескольких связанных компаний, не у самого эмитента, возникает явная проблема, велика вероятность, что она теперь и проблема эмитента. В облигациях сложно много заработать. Но легко разово много потерять. Мы в подобных случаях покидаем бумаги, не считаясь с котировками.
• Представители эмитента, пока его бумаги летят вниз, могут проявлять оптимизм и говорить о восстановлении. Иногда оказываются правы. Но, во-первых, шансы на восстановление, по умолчанию, ниже шансов на продолжение деятельности без падений. Во-вторых, есть объективная логика последствий. Сегодня или в ближайшие дни рейтинговые агентства, вероятно, понизят кредитный рейтинг или его прогноз. Возврат на рынок облигаций для рефинансирования уже вчера из категории рабочих инструментов перешел в категорию надежд. Без рефинансирования обслуживать облигационный долг можно, но до поры.
• От того, что крупнейший после Сегежи ВДО-эмитент может отправиться в дефолт, сегмент высокодоходных облигаций, тем более, рынок корпоративного долга не закроется. Занимать на нем можно будет как раньше. В хорошие периоды рынка много и дешево, в плохие мало и дорого.
• Зато доходности облигационного рынка должны и долго удерживаться высокими. За павшего товарища заплатят соседи по скамейке. А покрытие риска нынешними доходностями (сомневаюсь, что в ВДО они уйдут ниже 30-35% годовых), если не очень, то просто хорошее. Даже при инфляции в 15%. О том, что в ВДО у страха глаза велики напишу отдельно, на каникулах.
• И все же хочется получать от рынка чистую радость, избегая Обуви, Гаранта и мало ли чего еще. Понимаю, что предложение субъективное и неполное, но мы для этого и ведем публичный портфель ВДО. В его составе за 6 лет не было ни одного дефолта. Хотя была продажа за любые деньги перед дефолтом. Один раз и в марте 2022 года, мы ее запомнили и стали осторожнее.
Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Облигации Гарант-Инвеста рухнули. Что думаем и делаем?
• Вчера Банк России отозвал лицензию у КБ Гарант-Инвест.
• Причины и последствия банковской драмы – например, и в нескольких штрихах здесь.
• У другой компании в одноименной группе, АО Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест, торгуются 6 выпусков облигаций номинальной суммой 14,5 млрд р. Рейтинг эмитента – BBB. Реакция облигаций – на графике.
• Выводы:
• Если у одной или нескольких связанных компаний, не у самого эмитента, возникает явная проблема, велика вероятность, что она теперь и проблема эмитента. В облигациях сложно много заработать. Но легко разово много потерять. Мы в подобных случаях покидаем бумаги, не считаясь с котировками.
• Представители эмитента, пока его бумаги летят вниз, могут проявлять оптимизм и говорить о восстановлении. Иногда оказываются правы. Но, во-первых, шансы на восстановление, по умолчанию, ниже шансов на продолжение деятельности без падений. Во-вторых, есть объективная логика последствий. Сегодня или в ближайшие дни рейтинговые агентства, вероятно, понизят кредитный рейтинг или его прогноз. Возврат на рынок облигаций для рефинансирования уже вчера из категории рабочих инструментов перешел в категорию надежд. Без рефинансирования обслуживать облигационный долг можно, но до поры.
• От того, что крупнейший после Сегежи ВДО-эмитент может отправиться в дефолт, сегмент высокодоходных облигаций, тем более, рынок корпоративного долга не закроется. Занимать на нем можно будет как раньше. В хорошие периоды рынка много и дешево, в плохие мало и дорого.
• Зато доходности облигационного рынка должны и долго удерживаться высокими. За павшего товарища заплатят соседи по скамейке. А покрытие риска нынешними доходностями (сомневаюсь, что в ВДО они уйдут ниже 30-35% годовых), если не очень, то просто хорошее. Даже при инфляции в 15%. О том, что в ВДО у страха глаза велики напишу отдельно, на каникулах.
• И все же хочется получать от рынка чистую радость, избегая Обуви, Гаранта и мало ли чего еще. Понимаю, что предложение субъективное и неполное, но мы для этого и ведем публичный портфель ВДО. В его составе за 6 лет не было ни одного дефолта. Хотя была продажа за любые деньги перед дефолтом. Один раз и в марте 2022 года, мы ее запомнили и стали осторожнее.
Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #апри #сза
🧱 АПРИ БО-002Р-08 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 395 млн руб., ставка купона 34% на 1 год до оферты, YTM 39,85%, дюрация 0,86 года) размещен на 62%.
🎁 С сегодняшнего дня, 27 декабря, объем выпуска увеличен с 250 млн до 395 млн руб. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧮 ПКО СЗА БО-01 (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) размещен на 52%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо
Learning to fly. Или сколько лет нужно, чтобы научиться хоть чему-то на фондовом рынке. На примере портфеля ВДО
Мы седьмой год ведем публичный портфель ВДО. Публичный – потому что все сделки публикуем в открытом доступе до момента их совершения.
Этакий аналог индекса облигаций, с собственной идентичностью и, не побоюсь сказать, душой. Насколько это возможно, приближенный к реальности. Ту же модель, что и в публичном портфеле, используем в реальном управлении портфелями доверительного управления (на стратегию ВДО в них чуть меньше 1 млрд р.). В ДУ результат лучше, чем в публичном портфеле. Но там работают трейдеры.
Сегодня, для вдумчивого инвестора – • траектория нашей трансформации с годами. Результат, как кажется, сильно не менялся. Зато содержание портфеля менялось очень и очень. Он диверсифицировался, снижая риск на эмитента и риск потери ликвидности, укорачивался (меньше риска провала котировок). Становился качественнее, это уже чтобы я лично не сходил с ума от каждого шороха в нашей песочнице.
Что имеем под занавес 2024 года? Первое, • наши наработки не дали портфелю обнулиться в нынешнем году. А вообще-то, год – один из худших для рынка облигаций, которые падали, падали и падали. Еще и начали дефолтиться. Второе, не потеряв, • мы входим в год новый с исторически максимальной доходностью к погашению. Она выше 30%. Заработать эти 30% за следующие 12 месяцев должно быть проще, чем когда-либо. Точнее, впервые появляется шанс их заработать. Правда, при инфляции, переходящей в галоп. Но депозиты мы, видимо, опять оставим где-то далеко позади.
PS. • Что-бы начать что-то понимать на своем традиционном рынке, нам понадобилось всего-то лет 5. Как учили в школе, терпенье и труд…
Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Learning to fly. Или сколько лет нужно, чтобы научиться хоть чему-то на фондовом рынке. На примере портфеля ВДО
Мы седьмой год ведем публичный портфель ВДО. Публичный – потому что все сделки публикуем в открытом доступе до момента их совершения.
Этакий аналог индекса облигаций, с собственной идентичностью и, не побоюсь сказать, душой. Насколько это возможно, приближенный к реальности. Ту же модель, что и в публичном портфеле, используем в реальном управлении портфелями доверительного управления (на стратегию ВДО в них чуть меньше 1 млрд р.). В ДУ результат лучше, чем в публичном портфеле. Но там работают трейдеры.
Сегодня, для вдумчивого инвестора – • траектория нашей трансформации с годами. Результат, как кажется, сильно не менялся. Зато содержание портфеля менялось очень и очень. Он диверсифицировался, снижая риск на эмитента и риск потери ликвидности, укорачивался (меньше риска провала котировок). Становился качественнее, это уже чтобы я лично не сходил с ума от каждого шороха в нашей песочнице.
Что имеем под занавес 2024 года? Первое, • наши наработки не дали портфелю обнулиться в нынешнем году. А вообще-то, год – один из худших для рынка облигаций, которые падали, падали и падали. Еще и начали дефолтиться. Второе, не потеряв, • мы входим в год новый с исторически максимальной доходностью к погашению. Она выше 30%. Заработать эти 30% за следующие 12 месяцев должно быть проще, чем когда-либо. Точнее, впервые появляется шанс их заработать. Правда, при инфляции, переходящей в галоп. Но депозиты мы, видимо, опять оставим где-то далеко позади.
PS. • Что-бы начать что-то понимать на своем традиционном рынке, нам понадобилось всего-то лет 5. Как учили в школе, терпенье и труд…
Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Рынок ВДО в 2024 году потерял -0,3%, наш портфель ВДО – заработал +12,4%. И Новые сделки, под елочку
#портфелиprobonds #вдо #сделки
• Чтобы получать выгоды облигационного рынка, достаточно избегать дефолтов в портфеле. Звучит просто. Сделать сложнее. Но сделать можно. • На Гарант-Инвест в основном российском ВДО-индексе – Cbonds High Yield – приходилось ~7% веса. И Индекс перед самым Новым годом 2/3 от этих ~7% потерял.
Нам снова повезло. А разница между публичным портфелем PRObonds ВДО и Индексом достигла необратимой величины.
Мы не раскрываем методов анализа рынка, но делимся их результатами: публикуем сделки в портфеле для всех желающих.
Несколько осложняя жизнь собственному управлению активами. Однако делая, как мне кажется, минное поле нашей песочницы чуть менее опасными для тех, кого сюда занесло.
На новой неделе всего 2 торговых дня, сегодня и в первую пятницу уже 2025 года. • Сделки на эту неделю поэтому – предельно маленькие (см. таблицу состава портфеля). Т.к. проводятся по 0,1% от активов для каждой позиции за торговую сессию. Начиная с сегодняшней.
С наступающим!🥂 🥂
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
• Чтобы получать выгоды облигационного рынка, достаточно избегать дефолтов в портфеле. Звучит просто. Сделать сложнее. Но сделать можно. • На Гарант-Инвест в основном российском ВДО-индексе – Cbonds High Yield – приходилось ~7% веса. И Индекс перед самым Новым годом 2/3 от этих ~7% потерял.
Нам снова повезло. А разница между публичным портфелем PRObonds ВДО и Индексом достигла необратимой величины.
Мы не раскрываем методов анализа рынка, но делимся их результатами: публикуем сделки в портфеле для всех желающих.
Несколько осложняя жизнь собственному управлению активами. Однако делая, как мне кажется, минное поле нашей песочницы чуть менее опасными для тех, кого сюда занесло.
На новой неделе всего 2 торговых дня, сегодня и в первую пятницу уже 2025 года. • Сделки на эту неделю поэтому – предельно маленькие (см. таблицу состава портфеля). Т.к. проводятся по 0,1% от активов для каждой позиции за торговую сессию. Начиная с сегодняшней.
С наступающим!
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM