#портфелиprobonds #вдо
Портфель ВДО (9,3-12,3% за 12 мес). Бывало хуже, страхи дефолтов и работа со страхами
Ещё чуть вниз. • Портфель PRObonds ВДО теперь имеет доход за последние 12 месяцев – наш основной индикатор эффективности – 9,3% в публичном исполнении и 12,3% в исполнении доверительного управления. Неделю назад диапазон был 10,3-12,8%.
Теряем. Но все медленнее. Потому что, хоть рынок облигаций и под непрерывным давлением, доходности самих облигаций слишком заметно растут.
• Средняя доходность бумаг в нашем портфеле ВДО сейчас около 43% годовых к погашению.
Потому почти и не падаем. Даже, пусть покажется наивным, • ждем, что портфель совершит скачок вверх.
• Эти 43% доходности к погашению – х2 к нынешней ключевой ставке. Если ставка окажется на 23 или 25% (сейчас 21), будет не 2, а 1,7. Очень много. Риск должен стоить дешевле. Опять же должен или нет - ненаучная оценка.
Кстати, такой подъем доходности (всего месяц назад имели 35%, на 8% годовых ниже) мог отправить портфель в весьма неприятное пике. Но • управление денежной позицией до сих пор помогает избегать тяжелых потрясений.
Сегмент ВДО, для справки, за те же 12 месяцев принес всего 2,1%. ОФЗ за это время упали на -8,7%.
Вернемся к потенциалу на будущее. Экстремальные доходности – это здорово. Их мы не упустим. Однако • беспокоят дефолты. Чем дальше, тем больше. Видимо, работа с рисками ужесточится еще. Или будем уходить выше по кредитным рейтингам эмитентов. Или уменьшать долю на одно имя (сейчас 2,7-2,9% от активов).
Готовимся если не к худшему, то к неприятностям. Но надеемся на лучшее. Иначе – зачем всё это!
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (9,3-12,3% за 12 мес). Бывало хуже, страхи дефолтов и работа со страхами
Ещё чуть вниз. • Портфель PRObonds ВДО теперь имеет доход за последние 12 месяцев – наш основной индикатор эффективности – 9,3% в публичном исполнении и 12,3% в исполнении доверительного управления. Неделю назад диапазон был 10,3-12,8%.
Теряем. Но все медленнее. Потому что, хоть рынок облигаций и под непрерывным давлением, доходности самих облигаций слишком заметно растут.
• Средняя доходность бумаг в нашем портфеле ВДО сейчас около 43% годовых к погашению.
Потому почти и не падаем. Даже, пусть покажется наивным, • ждем, что портфель совершит скачок вверх.
• Эти 43% доходности к погашению – х2 к нынешней ключевой ставке. Если ставка окажется на 23 или 25% (сейчас 21), будет не 2, а 1,7. Очень много. Риск должен стоить дешевле. Опять же должен или нет - ненаучная оценка.
Кстати, такой подъем доходности (всего месяц назад имели 35%, на 8% годовых ниже) мог отправить портфель в весьма неприятное пике. Но • управление денежной позицией до сих пор помогает избегать тяжелых потрясений.
Сегмент ВДО, для справки, за те же 12 месяцев принес всего 2,1%. ОФЗ за это время упали на -8,7%.
Вернемся к потенциалу на будущее. Экстремальные доходности – это здорово. Их мы не упустим. Однако • беспокоят дефолты. Чем дальше, тем больше. Видимо, работа с рисками ужесточится еще. Или будем уходить выше по кредитным рейтингам эмитентов. Или уменьшать долю на одно имя (сейчас 2,7-2,9% от активов).
Готовимся если не к худшему, то к неприятностям. Но надеемся на лучшее. Иначе – зачем всё это!
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #вэббанкир #rvision #апри #сза
🧮 На 10 декабря запланировано дебютное размещение облигаций коллекторского агентства СЗА (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) Выпуск доступен для квал.инвесторов
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 13%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🚀 Р-Вижн 001Р-01 (ruA+, 300 млн, ставка купона КС+ 2,75%) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 74%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#вдо #доходности
50 наиболее доходных облигаций и 25 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до A+
Не знаем, будет ли падать облигационный рынок дальше. Но видим, что • новые попытки падения даются ему сложнее.
Наверно потому, что сами • доходности или способны привлечь внимание, или просто на экстремальных по историческим меркам значениях.
В своих операциях • мы используем облигации с кредитными рейтингами от BB- до A+. Еще и предпочитаем короткие, с дюрацией не более 2 лет. И с этим набором год от года оставляем позади отечественный облигационный рынок.
А в паре таблиц – наиболее ликвидные из таких бумаг. • В первой – 50 самых доходных, в нашей интерпретации (с поправкой на рейтинг и покрытие дефолтного риска). Во второй – 25 наименее интересных.
Напомним практический смысл сортировки, как ее применяем мы. • Держим и покупаем облигации из первой таблицы, сравнительно топовые по доходности. И избегаем бумаг из не доходной второй.
Те облигации, что входят в публичный портфель PRObonds ВДО, отметили зеленым цветом.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
50 наиболее доходных облигаций и 25 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до A+
Не знаем, будет ли падать облигационный рынок дальше. Но видим, что • новые попытки падения даются ему сложнее.
Наверно потому, что сами • доходности или способны привлечь внимание, или просто на экстремальных по историческим меркам значениях.
В своих операциях • мы используем облигации с кредитными рейтингами от BB- до A+. Еще и предпочитаем короткие, с дюрацией не более 2 лет. И с этим набором год от года оставляем позади отечественный облигационный рынок.
А в паре таблиц – наиболее ликвидные из таких бумаг. • В первой – 50 самых доходных, в нашей интерпретации (с поправкой на рейтинг и покрытие дефолтного риска). Во второй – 25 наименее интересных.
Напомним практический смысл сортировки, как ее применяем мы. • Держим и покупаем облигации из первой таблицы, сравнительно топовые по доходности. И избегаем бумаг из не доходной второй.
Те облигации, что входят в публичный портфель PRObonds ВДО, отметили зеленым цветом.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо Портфель ВДО (9,3-12,3% за 12 мес). Бывало хуже, страхи дефолтов и работа со страхами Ещё чуть вниз. • Портфель PRObonds ВДО теперь имеет доход за последние 12 месяцев – наш основной индикатор эффективности – 9,3% в публичном исполнении…
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Продолжаем почти еженедельную оптимизацию Портфеля PRObonds ВДО. Сокращаем или убираем то, что менее доходно или приближается к оферте / погашению. Увеличиваем то, что наоборот. Без изменения общей пропорции облигаций и денег. Хотя и хочется сместить ее в пользу облигаций.
Операции для каждой из позиций - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней. Только для ВИС - по 0,2%.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Продолжаем почти еженедельную оптимизацию Портфеля PRObonds ВДО. Сокращаем или убираем то, что менее доходно или приближается к оферте / погашению. Увеличиваем то, что наоборот. Без изменения общей пропорции облигаций и денег. Хотя и хочется сместить ее в пользу облигаций.
Операции для каждой из позиций - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней. Только для ВИС - по 0,2%.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #апри #сза
🧮 Сегодня, 10 декабря, в 10:00 стартует дебютное размещение облигаций коллекторского агентства СЗА (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) Выпуск доступен для квал.инвесторов
Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 14%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо
Портфель ВДО (8,9% за 12 мес). Рынок не дает голову поднять
Из хорошего (?) – мы не в минусе. • Публичный портфель PRObonds ВДО имеет с начала 2024 года 7,4%, за последние 12 месяцев 8,9% (в исполнении доверительного управления – около 12%, после комиссий, до НДФЛ).
На фоне депозитов слабенько: средняя максимальная ставка депозита за последние 12 мес – 16,5%. На фоне рынка – очень ничего: • Индекс высокодоходных облигаций Cbonds High Yield принес 1,5% за 12 мес и чистый минус с начала года. Минус в ОФЗ приближается к двузначной величине.
В общем, из плохого – всё остальное. Котировки падают и падают. Доходности растут и растут
• Портфель PRObonds ВДО при кредитном рейтинге между А и А+ имеет на вчера доходность к погашению почти 38% (только облигационная часть – почти 46%).
Радоваться надо бы. Если отбросить контекст. Но • проблема не в том, что доходности выросли. Это, вообще, благо для инвестора. А в том, с какой скоростью они растут. 36% годовых к погашению давали наши облигации всего месяц назад. Тогда казалось пределом. Спустя месяц получаем 46%. Еще через месяц – 56%?
С такими вводными • облигационный рынок не только нашему портфелю не дает голову поднять. Это по нынешним меркам мелочи. Он постоянно уходит из-под ног у заемщиков. А это может создать проблему другого уровня – с перекредитованием. Может – потому что сами • заемщики говорят: банки стали охотнее давать кредиты. Не так дешево, как было до октября, но не так дорого и мало, как есть на рынке облигаций. Проверить не можем, поверить хочется. Т. к. в довесок к разрухе на торгах не хватает только (и совсем не хочется) волны дефолтов.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (8,9% за 12 мес). Рынок не дает голову поднять
Из хорошего (?) – мы не в минусе. • Публичный портфель PRObonds ВДО имеет с начала 2024 года 7,4%, за последние 12 месяцев 8,9% (в исполнении доверительного управления – около 12%, после комиссий, до НДФЛ).
На фоне депозитов слабенько: средняя максимальная ставка депозита за последние 12 мес – 16,5%. На фоне рынка – очень ничего: • Индекс высокодоходных облигаций Cbonds High Yield принес 1,5% за 12 мес и чистый минус с начала года. Минус в ОФЗ приближается к двузначной величине.
В общем, из плохого – всё остальное. Котировки падают и падают. Доходности растут и растут
• Портфель PRObonds ВДО при кредитном рейтинге между А и А+ имеет на вчера доходность к погашению почти 38% (только облигационная часть – почти 46%).
Радоваться надо бы. Если отбросить контекст. Но • проблема не в том, что доходности выросли. Это, вообще, благо для инвестора. А в том, с какой скоростью они растут. 36% годовых к погашению давали наши облигации всего месяц назад. Тогда казалось пределом. Спустя месяц получаем 46%. Еще через месяц – 56%?
С такими вводными • облигационный рынок не только нашему портфелю не дает голову поднять. Это по нынешним меркам мелочи. Он постоянно уходит из-под ног у заемщиков. А это может создать проблему другого уровня – с перекредитованием. Может – потому что сами • заемщики говорят: банки стали охотнее давать кредиты. Не так дешево, как было до октября, но не так дорого и мало, как есть на рынке облигаций. Проверить не можем, поверить хочется. Т. к. в довесок к разрухе на торгах не хватает только (и совсем не хочется) волны дефолтов.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #апри #сза
🧮 ПКО СЗА БО-01 (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) размещен на 29%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 14%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#вдо #доходности
Доходность ВДО (42,3%) скакнула выше 2-х ключевых ставок
После каждого нового скачка доходностей ждешь остановки. А после остановки получаешь новый скачок.
И вот сегмент высокодоходных облигаций (к ВДО относим бумаги кредитных рейтингов не выше BBB) преодолел магическую отметку: средняя доходность ВДО превысила 2 ключевые ставки. Ставка пока что 21%, доходность – 42,3%.
Накануне предыдущего повышения КС (с 19% до 21%) памятного 25 октября эта доходность была 31,4%. Спустя 2 месяца хочется добавить «всего-то». И – тоже всего-то – была в 1,65 раза выше еще той ключевой ставки.
Скачкообразный рост облигационных доходностей обыгрывает либо панику рынка (я ее не замечаю или не понимаю), либо траекторию реалистичной инфляции. Предположение, что это продажи под новый подъем КС, оставим без внимания. Т. к. при доходности 42% будет ли ставка 21% или 23% - вопрос не первой или не прямой важности.
В этой интерпретации повышение ключевой ставки, если способно тормозить инфляцию, может быть парадоксальным благом для облигаций.
И это тоже только предположение. Пока же доходности облигаций растут и цены падают, пренебрегая ожиданиями и объяснениями. И лучше проявлять больше осторожности. Как именно – кто его знает! Можно хотя бы исходить из предпосылки, что время возможностей на рынке облигаций еще не наступило.
Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Доходность ВДО (42,3%) скакнула выше 2-х ключевых ставок
После каждого нового скачка доходностей ждешь остановки. А после остановки получаешь новый скачок.
И вот сегмент высокодоходных облигаций (к ВДО относим бумаги кредитных рейтингов не выше BBB) преодолел магическую отметку: средняя доходность ВДО превысила 2 ключевые ставки. Ставка пока что 21%, доходность – 42,3%.
Накануне предыдущего повышения КС (с 19% до 21%) памятного 25 октября эта доходность была 31,4%. Спустя 2 месяца хочется добавить «всего-то». И – тоже всего-то – была в 1,65 раза выше еще той ключевой ставки.
Скачкообразный рост облигационных доходностей обыгрывает либо панику рынка (я ее не замечаю или не понимаю), либо траекторию реалистичной инфляции. Предположение, что это продажи под новый подъем КС, оставим без внимания. Т. к. при доходности 42% будет ли ставка 21% или 23% - вопрос не первой или не прямой важности.
В этой интерпретации повышение ключевой ставки, если способно тормозить инфляцию, может быть парадоксальным благом для облигаций.
И это тоже только предположение. Пока же доходности облигаций растут и цены падают, пренебрегая ожиданиями и объяснениями. И лучше проявлять больше осторожности. Как именно – кто его знает! Можно хотя бы исходить из предпосылки, что время возможностей на рынке облигаций еще не наступило.
Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
И снова понедельник. Неделя обещается нервной. И сделки на нее в публичном Портфеле PRObonds ВДО - аккуратные. Здесь скорректировать, там подправить. Как и неделю назад, без изменения общей пропорции облигаций и денег.
Все операции, для каждой из позиций - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
И снова понедельник. Неделя обещается нервной. И сделки на нее в публичном Портфеле PRObonds ВДО - аккуратные. Здесь скорректировать, там подправить. Как и неделю назад, без изменения общей пропорции облигаций и денег.
Все операции, для каждой из позиций - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #апри #сза
🧮 ПКО СЗА БО-01 (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) размещен на 31%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 15%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо
Портфель ВДО (7,2-10,5% за 12 мес). Падение номер четыре
Смотрю на портфель ВДО с некоторой тоской. Опять списываем в убыток, что заработали за месяцы. И впереди, как всегда в такой обстановке, тоски ждешь только больше.
Почем «как всегда»? Обстановка вроде бы новая? Ставки 21% (или 23-25%) не было примерно с «лихих 90-х». СВО не было совсем.
Потому что, хоть обстоятельства почти не повторяются. Любой фондовый рынок, рынок капитала, подстраиваясь под них, остается самим собой. Акции остаются акциями, облигации – облигациями (в т. ч. Дефолтными), деньги – деньгами. Инвестиции – инвестициями.
И чтобы предположить будущее, можно опереться на прошлое.
• Нынешнее падение портфеля PRObonds ВДО длится 2,5 месяца. За его 6-летнюю историю (на графике не хватает первых 1,5 лет) это 4-е падение. По срокам, если сравнивать с предыдущими, оно должно приближаться к концу. Масштабный обвал начала 2022 года длился столько же. Еще два, весной 2020 и осенью 2022, были короче.
• Глубина погружения на сейчас куда скромнее. 2-ми годами ранее портфель проваливался почти на 20%. Сейчас имеем около -4%. Предположим, будет -5% или -6%. Либо мы сильно недооцениваем проблемы будущего, и остальные -15% попросту впереди. Либо эта коррекция оказалась (для нас) менее кошмарной, чем прежние.
Тут надо отделить портфель от рынка. • 2024 год для рынка облигаций тяжелее мрачного 2022-го. Индекс ВДО, Индекс ОФЗ с начала года в чистом и для ОФЗ глубоком минусе. 2022-й оба закрыли в плюс.
• У нас плюс и сейчас. Результат портфеля за последние 365 дней на 17.12 сократился до 7,2 – 10,5%. 7,2% - публичное исполнение портфеля PRObonds ВДО (все сделки публикуются заранее в нашем ТГ-канале). 10,5% - в доверительном управлении, после вычета комиссий, до вычета НДФЛ. А внутренняя доходность портфеля, 40% к погашению – как минимум, страховка от полного разгрома.
Тревожно, неприятно, но, в общем… Пройдет весна, наступит лето, карета не превратится в тыкву. • Скорее, через полгода оглянемся на этот декабрь с новых высот, нежели из более глубокой ямы.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (7,2-10,5% за 12 мес). Падение номер четыре
Смотрю на портфель ВДО с некоторой тоской. Опять списываем в убыток, что заработали за месяцы. И впереди, как всегда в такой обстановке, тоски ждешь только больше.
Почем «как всегда»? Обстановка вроде бы новая? Ставки 21% (или 23-25%) не было примерно с «лихих 90-х». СВО не было совсем.
Потому что, хоть обстоятельства почти не повторяются. Любой фондовый рынок, рынок капитала, подстраиваясь под них, остается самим собой. Акции остаются акциями, облигации – облигациями (в т. ч. Дефолтными), деньги – деньгами. Инвестиции – инвестициями.
И чтобы предположить будущее, можно опереться на прошлое.
• Нынешнее падение портфеля PRObonds ВДО длится 2,5 месяца. За его 6-летнюю историю (на графике не хватает первых 1,5 лет) это 4-е падение. По срокам, если сравнивать с предыдущими, оно должно приближаться к концу. Масштабный обвал начала 2022 года длился столько же. Еще два, весной 2020 и осенью 2022, были короче.
• Глубина погружения на сейчас куда скромнее. 2-ми годами ранее портфель проваливался почти на 20%. Сейчас имеем около -4%. Предположим, будет -5% или -6%. Либо мы сильно недооцениваем проблемы будущего, и остальные -15% попросту впереди. Либо эта коррекция оказалась (для нас) менее кошмарной, чем прежние.
Тут надо отделить портфель от рынка. • 2024 год для рынка облигаций тяжелее мрачного 2022-го. Индекс ВДО, Индекс ОФЗ с начала года в чистом и для ОФЗ глубоком минусе. 2022-й оба закрыли в плюс.
• У нас плюс и сейчас. Результат портфеля за последние 365 дней на 17.12 сократился до 7,2 – 10,5%. 7,2% - публичное исполнение портфеля PRObonds ВДО (все сделки публикуются заранее в нашем ТГ-канале). 10,5% - в доверительном управлении, после вычета комиссий, до вычета НДФЛ. А внутренняя доходность портфеля, 40% к погашению – как минимум, страховка от полного разгрома.
Тревожно, неприятно, но, в общем… Пройдет весна, наступит лето, карета не превратится в тыкву. • Скорее, через полгода оглянемся на этот декабрь с новых высот, нежели из более глубокой ямы.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #апри #сза
🧮 ПКО СЗА БО-01 (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) размещен на 32%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 15%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#вдо #доходности
50 наиболее и 30 наименее доходных ВДО. Для тех, кого ударная пятница настроила подумать о покупках облигаций
Если яркая биржевая пятница настроила вас подумать над покупкой облигаций, информация в таблицах, особенно в первой, может оказаться кстати.
Неожиданный рост хорош для тех, чьих портфелей он коснулся.
Но если вопрос, покупать или нет, только задан, проще на него отвечать, имея ориентиры.
Сравнительные доходности ВДО (хотя в таблицах облигации чуть выше по рейтингам, от BB- до A+, торгую обычно в этом рейтинговом спектре) мне выбор упрощают.
В первой таблице много зеленых строк. Это позиции, входящие в портфель PRObonds ВДО. Несложное правило: покупать / держать бумаги с премиями к своим рейтингам, продавать – с дисконтами.
Опираясь на правило и деньги в РЕПО с ЦК наш портфель ВДО в 2024 году оставил слишком далеко позади и просто вложения в ВДО, и любые индексы «взрослого» облигационного рынка.
Пользуйтесь, если доверяете!
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
50 наиболее и 30 наименее доходных ВДО. Для тех, кого ударная пятница настроила подумать о покупках облигаций
Если яркая биржевая пятница настроила вас подумать над покупкой облигаций, информация в таблицах, особенно в первой, может оказаться кстати.
Неожиданный рост хорош для тех, чьих портфелей он коснулся.
Но если вопрос, покупать или нет, только задан, проще на него отвечать, имея ориентиры.
Сравнительные доходности ВДО (хотя в таблицах облигации чуть выше по рейтингам, от BB- до A+, торгую обычно в этом рейтинговом спектре) мне выбор упрощают.
В первой таблице много зеленых строк. Это позиции, входящие в портфель PRObonds ВДО. Несложное правило: покупать / держать бумаги с премиями к своим рейтингам, продавать – с дисконтами.
Опираясь на правило и деньги в РЕПО с ЦК наш портфель ВДО в 2024 году оставил слишком далеко позади и просто вложения в ВДО, и любые индексы «взрослого» облигационного рынка.
Пользуйтесь, если доверяете!
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Какую бы интригу не задала (или уже развеяла) прошедшая пятница, но в понедельник мы новь проводим сделки в публичном Портфеле PRObonds ВДО и вновь понемногу. В ВДО иначе не получится.
Однако на сей раз портфель пополняется облигациями, сумма денег в РЕПО с ЦК сокращается. Почти на 4% от активов. Почти что смело.
Все сделки - по 0,1% от активов для каждой из позиций за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Какую бы интригу не задала (или уже развеяла) прошедшая пятница, но в понедельник мы новь проводим сделки в публичном Портфеле PRObonds ВДО и вновь понемногу. В ВДО иначе не получится.
Однако на сей раз портфель пополняется облигациями, сумма денег в РЕПО с ЦК сокращается. Почти на 4% от активов. Почти что смело.
Все сделки - по 0,1% от активов для каждой из позиций за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности