PRObonds | Иволга Капитал
26K subscribers
7.25K photos
20 videos
387 files
4.7K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/2

🟢АО «НПФ «МИКРАН»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB(RU), изменив прогноз на «Позитивный»

«Микран» — один из крупнейших российских производителей радиоэлектроники. Основные направления деятельности Компании — производство телекоммуникационного оборудования, контрольно-измерительной аппаратуры, аксессуаров СВЧ-тракта и пр.

Уход с российского рынка крупных иностранных производителей телекоммуникационного оборудования стимулировал спрос на аналогичную продукцию российских компаний, однако в настоящий момент часть спроса покрывается за счет параллельного импорта и продукции производителей из дружественных стран. Основными
заказчиками «Микрана» на 2024–2025 годы являются государство в лице различных министерств и госкомпании.

Выручка Компании в 2023 году выросла на 66%, до 7,4 млрд руб. Прогнозный уровень рентабельности будет определяться в том числе условиями новых контрактов. АКРА ожидает, что в ближайшие два года данный показатель останется очень высоким (более 25%).

По итогам 2023 года размер общего долга «Микрана» практически не изменился и на 31.12.2023 составлял 4,5 млрд руб. Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей на конец 2023 года составило 2,4x (средний уровень).

Изменение структуры долга (значительное снижение доли краткосрочных обязательств) по итогам 2023 года и ожидаемое положительное значение FCF в 2024 году позитивно отразились на ликвидности Компании, что позволило улучшить оценку по данному показателю до среднего уровня.

🟢ООО «Славянск ЭКО»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB.ru

ООО «Славянск ЭКО» производит нефтепродукты и реализует их в основном за пределами России (около 85% выручки в 2023 году). Единственный актив компании — нефтеперерабатывающий завод в Славянске-на-Кубани (Славянский НПЗ) в Краснодарском крае.

Конкурентным преимуществом компании является близость Славянского НПЗ к черноморским портам, что позволяет экспортировать продукцию с наименьшими транспортными издержками.

Оценку специфического риска бизнес-профиля сдерживает концентрация рисков на одном активе (Славянский НПЗ), которую частично компенсирует страхование основных видов риска в крупнейшей страховой компании РФ.

В 2023 году негативное влияние на рынки присутствия компании сохранялось из-за отказа ряда стран от импорта российских энергоресурсов, введения ценовых потолков на нефть и нефтепродукты и ответных мер со стороны России. Эти факторы привели к снижению цены реализации нефтепродуктов и росту логистических издержек. Соответственно, выручка, операционная и чистая прибыль компании по итогам I полугодия 2023 года уменьшились в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года, несмотря на увеличение объёмов реализации нефтепродуктов на 28% за этот же период.

Совокупный долг компании, рассчитанный по методике НКР, вырос в 2 раза за 12 месяцев, завершившихся 30.06.2023 г., и составил к концу этого периода 65,6 млрд руб. Метрика долговой нагрузки, рассчитываемая как отношение совокупного долга к OIBDA, увеличилась до 3,3 (против 1,9 на 30.06.2022 г.)

Оценка показателей ликвидности компании улучшилась прежде всего вследствие увеличения неиспользованных лимитов кредитных линий.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
April 20
2/2

🟣ООО «ИВКС»
НКР отозвало кредитный рейтинг и прогноз по нему без подтверждения в связи с реорганизацией компании в форме преобразования. Новое наименование и организационно-правовая форма рейтингуемого лица — АО «ИВА».

До момента отзыва действовал кредитный рейтинг ООО «ИВКС» на уровне BBB-.ru со стабильным прогнозом.

🟢АО «ИВА»
НКР присвоило кредитный рейтинг BBB-.ru и установило прогноз по нему «рейтинг на пересмотре с возможностью повышения»

АО «ИВА» создано в результате реорганизации ООО «ИВКС» в форме преобразования. Компания осуществляет технологическую разработку программных и аппаратных решений в сегменте унифицированных коммуникаций и решений для видеоконференцсвязи.

Кредитное качество АО «ИВА» на момент преобразования соответствовало кредитному качеству ООО «ИВКС», кредитный рейтинг которого находился на уровне ВВВ-.ru со стабильным прогнозом.

Установление прогноза «рейтинг на пересмотре с возможностью повышения» обусловлено ожидаемым существенным улучшением оценки качества корпоративного управления. С учётом ожидаемых изменений, а также результатов компании за 2023 год НКР планирует пересмотреть кредитный рейтинг АО «ИВА» и (или) прогноз по нему в течение следующих трёх месяцев.

🟢ПАО «ТГК-14»
Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruВВВ+

ПАО «ТГК-14» – региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае. Компании принадлежит 7 ТЭЦ и 2 энергетических комплекса.

По данным отчётности, уровень износа основных средств компании находится на уровне 48%, что соответствует среднему значению по сравнению с другими сопоставимыми генерирующими компаниями.

По состоянию на 31.12.2023, отношение долга, рассчитанного по методологии агентства и скорректированного на объём доступных денежных средств, к EBITDA снизился до 3.0х против 3.7х по состоянию на предыдущую отчётную дату.

По состоянию на 31.12.2023 ПАО «ТГК-14» располагает достаточным объёмом ликвидности – операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом остатка денежных средств и совокупного объёма невыбранных кредитных линий является достаточным для покрытия всех плановых расходов. На качественную оценку ликвидности оказывает существенное давление практика выдачи займа материнской структуре.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
April 20
#дайджест #вдо #отчётности

📈 Дайджест отчётностей в сегменте ВДО за 2023 год

Эмитенты продолжают публиковать отчётности по итогам года. Мы же, в свою очередь, предпочитаем разбирать результаты их работы в прямом эфире и вместе с ними. Если пропустили — ниже ссылки на записи некоторых из них:

📺 Завод Инкаб: как не слететь с катушек?

🍋 МФК Лайм-Займ: новые рекорды в достижении целей

🪪 МФК Фордевинд: самые доходные облигации в сегменте МФО

🏢 Аполлакс Спэйс (Apollax Space): дебютант в орбите ИК Иволга Капитал

🙂 Джой Мани: итоги года для МФО

А какого эмитента вы бы хотели увидеть в нашем эфире?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
April 21
April 22
April 22
Forwarded from bitkogan
April 22
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо #сделки #манимен #вис #аполлаксспэйс #априфлай Раз за разом по понедельникам мы сокращаем те или иные облигационные позиции в портфеле PRObonds ВДО. У разных участников фондового рынка - разная и широкая палитра восприятия риска. Мы…
#портфелиprobonds #вдо #сделки #фордевинд
Облигации 5 выпуска МФК Фордевинд (ruBB, YTM 22,8%) добавляются в портфель PRObonds ВДО на 0,5% от активов.

Покупка сегодня на первичных торгах. Совокупный вес бумаг Фордевинда в портфеле после покупки достигнет 3,9% от активов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
April 22
#голубойэкран #ду

Сколько заработали клиенты нашего доверительного управления за последние 4 года? Сравним фактические доходности с самым популярным инвестиционным инструментом в прямом эфире 23 апреля в 16:00

— Обсудим динамику результатов и способы их достижения: главные принципы нашего ДУ и как они отражаются в конкретных сделках.
— Отдельно поговорим про вторую по популярности отрасль в нашем ДУ: разберём обзор операционных результатов лизинговых компаний.

Присоединяйтесь по ссылке https://www.youtube.com/watch?v=pfycb1BDO4o
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
April 22
April 23
#первичка #вдо #экономлизинг #фордевинд

🪪 Фордевинд 05 (ruBB, 350 млн руб., купон до оферты 20,75%) размещен на 64%
📹 Интервью с эмитентом

🚙 ЭкономЛизинг 001Р-07 (ruBB+, 100 млн руб., купон ежеквартальный, 20% годовых в 1-2, 18% в 3-4, 16% в 5-12 купонные периоды) размещен на 82%
📹 Интервью с эмитентом

Подробности
участия в первичных размещениях в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
April 23
⚡️ОТЧЕТНОСТЬ ПО МСФО⚡️

📄 Публикуем финансовую отчетность за 2023 год по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

Показатели указаны в тыс. руб. В скобках для сравнения указаны показатели за 2022 год.

🔸 Чистая прибыль: 114 191 (103 713) +10%
🔸 Процентные доходы от финансового лизинга: 553 061 (351 653) +57%
🔸 Чистые инвестиции в лизинг: 2 429 616 (1 354 345) +79%
🔸 Собственный капитал: 434 505 (360 265) +21%
🔸 Активы — 3 701 676 (1 848 735) +100%

🔹ROE — 30,6%
🔹ROA — 4,1%

🌐 Отчетность размещена на сайте компании
April 23