МФК "Займер" публикует значения нормативов НМФК, которые ежемесячно рассчитывает для отчета перед Центральным банком РФ.

Выше представлены результаты расчета на 31 декабря 2022 г.

#иволгакапитал
Свежие результаты ИК Иволга Капитал как организатора облигационных выпусков. Портфель облигаций - 12,45 млрд.р., доход держателей за январь - 138 млн.р.

За январь портфель организованных нами выпусков увеличился с на 166 млн.р. до 12,45 млрд.р. Это ¾ от максимума, достигнутого год назад. И до максимума нынешними темпами еще далеко.

За январь наш портфель принес владельцам облигаций 138 млн.р. накопленного купонного дохода. Год назад, на максимуме было 160 млн.р. в месяц. И как раз до этого максимума мы должны дойти быстро. Т.к. купоны новых облигаций в среднем заметно выше, чем были год назад.

Ориентир накопленной доходности облигационного портфеля с учетом дефолтных потерь – 2,4% годовых (рассчитывается как сумма купонов за минусом дефолтов, деленная на среднее значение облигационного портфеля за период, деленная на количество лет).

На данный момент наш опыт по управлению активами, а там доходность за несколько лет не ниже 10% годовых, намного удачнее. Что не освобождает от задачи сделать эффективным для частных инвесторов и бизнес по организации выпусков облигаций.

Рискованные кейсы, которые могут в дальнейшем сократить портфель и подпортить результат за счет новых дефолтов, это, по-прежнему, Литана (облигационный долг 300 млн.р.), к которой, по нашему мнению, добавляется Голдман Групп (совокупный облигационный долг ТД Мясничий, ОбъединениеАгроЭлита, ИС петролеум - ~560 млн.р.). Выпуски остальных эмитентов, как представляется, и под контролем, и в достаточной безопасности.

#портфелиprobonds #вдо #сделки #маныч #шевченко
С сегодняшнего дня в портфеле PRObonds ВДО снижаются доли облигаций:
- Маныч01, с 0,8% до 0,3% от активов,
- Шевченк1Р3, с 1,6% до 1,1% от активов.

Обе продажи будут проводиться в течение 5 ближайших сессий, равными долями по рыночным ценам.

Причина уменьшения долей в низкой доходности обеих позиций.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#прогнозытренды #акции #sp500 #нефть #рубль #золото
ФРС отправила нефть и акции в противоположные стороны

Вчера ФРС подняла ставку до диапазона 4,5-4,75%, на 0,25 б.п.

Реакции рынков, если кратко: акции выросли, золото выросло, нефть упала.

В середине января я делал прогноз с говорящим названием «Нефть вниз, золото вниз». Кто бы сомневался, и то, и то выросло. Правда, не существенно. С золотом подожду. И, возможно, ошибаюсь.

А с нефтью поупорствовую. Этот товар, вообще, не трендовый. Широченный диапазон – его многолетняя ценовая судьба, см.график. Добавим, что долларовая инфляция, если пристрастно судить о ценовом диапазоне, должна была бы постепенно сдвигать его вверх. Но не сдвигает. Да и сам диапазон, учитывая логистические перебои и «зеленую революцию» в энергетике, думаю, в прошлом.

Тем показательнее разнополярная реакция рынка нефти и рынка американских акций на один и тот же стимул со ставкой ФРС.

Если, по аналогии с нефтью, посмотреть на длинный график S&P 500, а еще и сравнить его с динамикой ставки, мы увидим и рост, включая инфляционный, и весьма слабую корреляцию со ставкой ФРС. Нынешний ее подъем вряд ли остановит повышение индекса S&P 500, которое мы наблюдаем с прошлой осени.

Что до отечественных акций и рубля, то рублю в минус и возросшая долларовая ставка, и потенциально слабая нефть. А нашему рынку акций, оказавшемуся вне глобального инвестиционного пространства, без возможности опираться на успехи заокеанских бумаг, остается уповать на покрытие рано или поздно рублевой инфляции. Или девальвации.

⏰ Собираемся в 16:00, для тех, кто "в минусе" явка обязательна)

01:07 - Приветствие, анонс эфира
01:31 - Итоги первичного рынка ВДО января: дебюты, рейтинги, ставки
09:44 - Статистика рейтингов сегмента по итогам 2022 года
12:12 - Ожидания от 2023 года
16:43 - Про отказы эмитентов от рейтингования
18:10 - Главные ньюсмейкеры месяца: Центр-Резерв, Гольдман Групп, Синтеком
Вопросы подписчиков
31:52 - Куда катятся ставки? Почему мало хороших по % размещений?
34:50 - Сравнивая с прошлым аналогичным периодом, можно ли говорить о затишье перед "чем-то плохим"?
38:55 - Сижу в Шевченко с 98,7 под 17%, а вы от такого избавились, в чем моя ошибка, почему мне кажется, что нормально?
41:37 - Ваша оценка количества дефолтов в сегменте ВДО на 2023-24 гг?
44:19 - Ваш прогноз на ключевую ставку через неделю. Как повлияет по вашему возможное повышение на ВДО?
47:02 - Почему весь январь "льют" МаниМен03?
​48:20 - А будет размещение Хайтэк Интеграции?
48:32 - Что сейчас думаете о Максиме Телеком?
​50:20 - Разъясните, пожалуйста, такую ситуацию: при выплате купонов мой брокер удерживает 13% налог. А что будет если я продержу эти облигации больше трёх лет. Действует ли тут льгота долгосрочного владения?
53:14 - Как оцениваете вероятность увеличения купонных ставок в новых размещениях?
55:47 - Отразится ли на нашем рынке поднятие ставок США, ЕС, Банком Англии?

Оставляйте свои вопросы в комментариях под этим постом и в чате трансляции, будем рады ответить на них в эфире https://youtube.com/live/6tSMvCzu8jM?feature=share

#портфелиprobonds #акции
Результат портфеля PRObonds Акции – 5,1% за 9,5 месяцев. Или 6,4% годовых. Комиссионные учтены. Уберем НДФЛ, получим около 5,6%. Даже не депозит. Хотя и от явного провала портфель отодвигается. Впрочем, сегодняшний день, если взглянуть на доллар и нефть, картину должен подпортить.

Вообще, наш рынок заметно не трясло с сентября. Долго, учитывая обстоятельства. Так что осторожно ставлю на красное. Структура портфеля, где совокупная доля акций в январе сократилась на 5%, к такому сценарию готова.

Про деньги. На них сейчас приходится почти половина активов портфеля, ~48%. Они неизменно размещаются в однодневных сделках РЕПО с ЦК, которые последний месяц дают не щедрые 7-7,2% с учетом реинвестирования дохода. При ключевой ставке 7,5% хотелось бы побольше. И всё равно, в общем результате деньги до сих пор имеют больший вклад, чем акции (см.график).

Иными словами, российские акции, даже с учетом дивидендов, даже купленные вблизи многолетнего дна, всё равно продолжают и продолжают проигрывать в конкуренции даже самым консервативным инструментам.

Как обычно, остается наблюдать и вести счет.

_____________________________________________
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности