#портфелиprobonds #платежи

#синтеком #отчетность
❗️ТД Синтеком публикует результаты за 9 мес. 2022

В конце прошедшей недели компания допустила технический дефолт на купоне. По словам эмитента сегодня часть купона была отправлены в НРД, но подтверждения на раскрытии или в новостях ЦКИ пока нет.

По итогам 9 мес. отчётность показывает ухудшение финансового состояния эмитента. Если чистый убыток за 2 квартала составил 3,8 млн руб., то к 3 кварталу убыток вырос до 11 млн. Выручка компании практически не изменилась, наибольший негативный эффект оказывают проценты к уплате, которые возросли с 383 тыс. до 9.7 млн руб.

Новых обязательств у компании не появилось, облигационеры остаются единственными кредиторами компании, в обращении выпуск на 100 млн. Капитал снизился до 14 млн.

❓PS. Смотрю на всё это, на исключительно облигационный долг в 100 млн.р., на губительные для компании проценты к уплате суммой 9,7 млн руб., на чистый капитал 14 млн руб., на словесные уведомления о частичной выплате купона... И думаю: такому масштабу точно место на Московской бирже?

Источник: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38440&type=3

#синтеком #отчетность
Облигации ТД Синтеком прибавляют 5% на торгах в понедельник. Оптимизм не то по поводу отчетности, не то от словесных интервенций о выплате купона.

#офз #probondsмонитор
ОФЗ. Не оправились

Последний раз мы обращались к кривой доходности ОФЗ в начале сентября. И тогда я предполагал, что при ключевой ставке 8% тогдашние доходности длинных ОФЗ, вблизи 9%, позволят госбумагам оставаться стабильными или дать импульс для ценового роста. Особенно при новых снижениях ставки. И, конечно, ошибся.

Ключевая ставка с 19 сентября снизилась до 7,5%, но прочие события отправили котировки ОФЗ вниз и доходности вверх.

С точки зрения покупателя ситуация улучшилась. Кривая доходности, составленная на пятницу 28 октября почти вся находится выше актуального значения ключевой ставки, а длинные бумаги дают 2%-ную премию к «ключу».

Но обращу внимание еще на один график – динамику индекса гособлигаций полной доходности (включает изменение цены и накопленный купонный доход). Судя по нему, портфель ОФЗ имеет нулевой результат с середины мая 2020 года. И это худший результат среди классов рублевых облигаций: первый эшелон корпоративных бумаг и ВДО в плюсе за 2,5 года хотя бы на 5-8%.

Можно ли было за это время заработать на ОФЗ? Да. Достаточно было покупать короткие бумаги, сроком до года. Если вы не уверены в том, что Банк России в относительно близком будущем вновь заметно снизит ставку, желательно и впредь воспринимать ОФЗ как именно такой, короткий и сдержанный по доходности (она теперь примерно 7,5%) инструмент.

МФК "Займер" публикует первые значения финансовых результатов деятельности в 3 квартале 2022 года.

Чистая прибыль в третьем квартале в 2,6 раза больше, чем во втором - на фоне усиленных требований к клиентам качество портфеля показывает положительную динамику. По словам генерального директора компании Романа Макарова, риск-политика МФК "Займер" в 4 квартале 2022 года не изменится.

#портфелиprobonds #вдо #сделки #kviku #манимен #позитив
PRObonds ВДО. Ожидаемый доход 2022 года превысил 6%

Всем бедам назло портфель PRObonds ВДО вышел на новый максимум. Вторая за год глубокая просадка полностью преодолена. Это не гарантирует спокойной жизни в будущем, но показывает эффективность его борьбы с рыночными сложностями.

По меньшей мере, портфель за более чем 4-годовой период своего ведения оказался результативнее широкого спектра популярных инвестиционных инструментов. Проигрывает он, судя по приведенному графику, только недвижимости (ее цены публикуются с задержкой, и, возможно, октябрь скажется на недвижимости негативно).

Некоторые характеристики портфеля на 01.11.20221:
• Оценка дохода (с учетом комиссионных издержек, без учета НДФЛ):
o с 17.07.2018: 55,2%
o ожидаемый доход 2022 года: 6,1%
• Внутренняя доходность портфеля: 18,2% годовых
• Дюрация: 1,1 года
• Оценка кредитного рейтинга портфеля: BBB- по нац.шкале
• Кредитный рейтинг облигационной части портфеля: BB по нац.шкале

Основными задачами управления портфелем являются повышение его формального кредитного качества и, что еще важнее, увеличение ликвидности. Поэтому портфель недавно пополнился несколькими бумагами относительно крупных выпусков и бизнесов.

Непосредственно сейчас активность сделок снижается, но они не исчезают совсем.
• Сегодня запускается только сокращение с 3% до 2,5% от активов позиции в Kviku, параллельно с ростом на те же 0,5%, до 1,4% с 0,9% в бумагах МаниМен 02. Доходности позиций примерно одинаковы, но МаниМен обладает более высоким рейтингом. Сделки будут совершаться с сегодняшнего дня в течение 5 сессий примерно равными долями по рыночным ценам.
• Кроме того, полностью покидают портфель облигации Позитив Технолоджиз, тоже с сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями. Выпуск амортизируется, и при цене на вторичных торгах выше 101% нет смысла гасить позицию по 100%.
• В ноябре портфель может пополниться еще 1-2 облигационными позициями с кредитными рейтингами BBB и выше. Исключением с относительно низким рейтингом будет новый выпуск АПРИ Флай Плэнинг (B/BB-, 500 млн.р., купон 24% годовых до оферты), старт размещения которого ожидается 8 ноября.


Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности