Что потом?

С выходом на рынок эмитента наша работа с рисками в каком-то смысле только начинается. Мы проводим оперативки по рискам два раза в неделю, на них мы рассматриваем публичные данные и материалы мониторинга

Важная часть процесса - работа над ошибками. Если дефолт Обуви России - это следствие неверно выбранной стратегии (ставка на резкую оффлайн экспансию), то Калита - скорее история нежелания собственников бороться за свой бизнес до конца. В первом случае затухание бизнеса может длиться весьма долго: пандемия ускорила негативные для компании процессы, но после этого прошло еще практически два года до дефолта. История же Калиты опасна своей внезапностью. Серьезные проблемы начались после 24 февраля, а уже 30 марта эмитент объявил о серьезных рисках невыплаты купона, то есть спустя всего месяц. Для ряда собственников бизнес, который занимает на бирже, не является ключевым или банально интересным, и в случае критической ситуации падение может быть крайне стремительным. Для нас стало приоритетом понимание, как собственники будут себя вести в кризисном состоянии.

Управление рисками - живой процесс, в котором нет конечной точки. Мы постоянно ищем способы обогатить нашу экспертизу и опираемся на новый опыт. Организация облигационных размещений и управление капиталом - сложно сочетаемые функции, но постепенно мы получаем синергию от них. Результаты этой работы - в портфелях PRObonds

@Aleksandrov_Dmitry

#библиотека #иволга #портфелиprobonds

#портфелиprobonds #вдо #сделки #шевченко #быстроденьги #айдиэф #мигкредит
Портфель высокодоходных облигаций PRObonds ВДО испытал первую более чем за месяц недельную просадку: с 17 по 24 июня он снизился на -0,8%. Однако за неполный июнь портфель взлетел на +8,5%. С начала года портфель теряет -4%, продолжая последовательно сокращать минус. Его результат за последние 365 дней - -0,9%.

Будущую доходность портфеля ВДО можно посчитать на основе собственной доходности и дюрации входящих в него позиций. Так, совокупная ожидаемая доходность портфеля составляет сейчас 19,2% при средней дюрации 1,2 года. Это значит, что при неизменности позиций к середине 2023 года портфель способен принести около 19% дохода (с учетом комиссий, до НДФЛ).

Короткая дюрация портфеля говорит о его потенциальной стабильности в ответ на колебания фондового рынка. Хотя плата за стабильность – ограничение на рост: показать доходность выше 20% к следующему лету портфель практически не может.

Для «длинных» облигаций нынешнее резкое замедление инфляции и следующее за ним снижение ключевой ставки – отличный повод для роста цен. Таких бумаг в портфеле нет (максимальная дюрация – чуть более 2 лет). Однако складывающаяся комбинация инфляции и ставки для него хороша по-своему, она снижает дефолтный риск. Это для ВДО важнее спекулятивной премии.

В портфеле продолжаются ребалансировки. Помимо подачи на оферту первого выпуска бумаг АО им. Т.Г. Шевченко второй выпуск данного эмитента сокращается до 0,9% (по 0,2% каждую сессию в течение этой недели, по рыночной цене). Задача – доведение доли облигаций холдинга НБ-Центр (входят Шевченко и Маныч-Агро) до примерно 7%, сейчас их доля избыточна.

Также на текущей неделе будет полностью выведен новый выпуск облигаций МФК Быстроденьги (по 0,1% за сессию). Причем, возможно, в скором будущем увеличится доля в прошлогоднем выпуске облигаций данного эмитента.

На 0,5% будет сокращена доля в облигациях АйДиЭф03, на аналогичные 0,5% доля увеличится в облигациях МигКредит. Всё также на текущей неделе. Портфель, таким образом чуть более диверсифицируется.

Портфели PRObonds отражают точку зрения их автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#портфелиprobonds #платежи

#продвижение
Как действовать инвестору в сложной экономической ситуации?
⠀
Во-первых, конечно, не паниковать и не терять бдительности. Эмоции убивают здравый смысл. А это нам сейчас необходимо как никогда.
⠀
Во-вторых — искать новые способы повысить доходность своего портфеля!
⠀
С 2013 года я помогаю своим клиентам сохранить свои активы и выйти в плюс, даже во времена экономических кризисов.
⠀
❗️ Меня зовут Иван Докшин. И я генеральный директор, основатель и финансовый эксперт компании PrоСоветник.
⠀
Мой опыт работы на фондовом рынке 9 лет. Я сформировал капитал, который рос даже в кризисы. А еще - я сам был брокером, занимал руководящие должности в брокерских компаниях. Знаю, как устроен фондовый рынок изнутри, а не только с позиции инвестора
⠀
С марта этого года мировая экономика резко поменялась. Новый кризис переставил местами инструменты инвестирования. Каждая вторая компания на рынке не выплачивает дивиденды. Благодаря своему опыту, я знаю как действовать инвесторам в сложившейся ситуации.
⠀
Я стремлюсь поделиться с вами своим опытом и знаниями.
⠀
Приходите на Бесплатный вебинар “ Как инвестировать в 2022 году». 28 июня с 18:00 до 20:30 по МСК
⠀
Я расскажу вам:
⠀
▪️ Как инвестору можно заработать в кризис.
▪️ Как брокеры обманывают своих клиентов в нестабильное время
▪️ Что делать, если из-за кризиса просел портфель
▪️ В какую валюту сейчас выгодно инвестировать
⠀
За регистрацию я отправлю вам Бонус — «100 компаний, выплатят дивиденды по своим акциям в 2022 году» - сможете узнать, как гарантированно заработать в 2022 году на инвестициях еще до вебинара.

Регистрируйтесь: https://prosovetnik-webinar.ru/?&utm_term=dokshin

❗ Друзья, вчера рейтинговому агентству «Эксперт РА» официально исполнилось 25!

По человеческим меркам - цветущая молодость, самый расцвет сил. А по меркам нашего финансового рынка - умудренная сединами (опытом и мудростью!) зрелость.

Что бы ни происходило, мы всегда двигаемся в авангарде, прокладывая сквозь льды дорогу для всех остальных.

Ледокол «Эксперт РА»: самый крупный, самый мощный, самый надежный, самый устойчивый рейтинговый корабль страны!

P.S. Лучший подарок на наш День рождения - подписка на этот телеграм-канал. Подпишите ваших коллег 😉

#априфлай #ходразмещения
Размещение нового выпуска облигаций строительного холдинга АПРИ "Флай Плэнинг" (ruB, сектор ПИР, 500 млн.р., 24% до оферты, оферта через 1 год) за неполные 3 сессии преодолело первые 100 млн.р.

#голубойэкран #дефляция

🎬 Взгляд инвестора. Чем полезна дефляция?

Об инфляции/дефляции и ее влиянии на фондовый рынок и возможностях для российского инвестора после ралли облигаций (и рубля).

✏️ Оставляйте свои вопросы в комментариях к этой записи, и присоединяйтесь к разговору 28 июня в 18:00

#портфелиprobonds #акции
Портфель PRObonds Акции осваивается на территории положительной доходности. Результат двух месяцев ведения (портфель запущен 22 апреля) – 3%. За это же время индекс МосБиржи вырос на 6,4%. Портфель отстает, но он предполагает и меньшую волатильность, поскольку лишь частично погружен именно в акции, их нейтральная доля – 60% от активов портфеля (в весах индекса голубых фишек). С начала июня доля акций в портфеле как раз нейтральна. Т.е. предполагаю рост рынка акций, планирую им воспользоваться, но не проявляю уверенности, позволяющей рисковать. Оставшиеся ~40% от активов размещены в сделках РЕПО с ЦК, доходность которых постепенно падает и сейчас держится вблизи 9% годовых.

Отечественные акции пока толком не отреагировали на удешевление денег. А реакция, думаю, будет. Так что вслед за неплохим для портфеля июнем ожидаю и положительный июль.

Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#вдо #первичка

#лизингтрейд #анонс
Ровно через неделю, в следующий вторник 5 июля, предварительно, старт размещения четвертого выпуска облигаций крупного межрегионального лизингодателя ООО «Лизинг-Трейд» (BB+(RU)).

Лизинг-Трейд – давний эмитент, первый выпуск его облигаций суммой 500 млн.р. был размещен в январе 2020 года и на данный момент погашен через амортизацию на 41% от начального объема. Всего в обращении находится 3 выпуска облигаций Лизинг-Трейд общей суммой 1,29 млрд.р.

В течение второй половины 2022 года эмитент планирует привлечь через облигации 0,5-1 млрд.р.

5 июля должен размещаться выпуск всего на 100 млн.р. От его успешности будет зависеть сумма и близость последующих размещений.

Предварительные параметры нового выпуска облигаций Лизинг-Трейд:
• Размер выпуска – 100 млн.р. (номинал 1 облигации – 1 000 р.).
• Срок обращения – 1 год до выкупа по оферте (после 2-го года обращения еще один выкуп по оферте, весь срок обращения - 5 лет).
• Ориентир ставки купона на первый год, до выкупа по первой оферте – 19% годовых.
• Купонный период – 30 дней.
• Организатор выпуска – ИК Иволга Капитал.

Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал:
• [email protected], +7 495 150 08 90
• Елена Шмелева, @elenashmelevaa, +7 999 645 91 23
• Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18

Не является инвестиционной рекомендацией.

#лизингтрейд #анонс #презентацияэмитента

Об инфляции/дефляции и ее влиянии на фондовый рынок и возможностях для российского инвестора после ралли облигаций (и рубля) через 5 минут.

👇👇👇

#инфляция #акции #прогнозытренды
Вроде бы история постоянно повторяется. Но каждый раз ждешь чего-то нового. А нового не происходит. Я про ключевую ставку, торможение цен и экономики и перспективы рынка акций.

Высокая ключевая ставка в ходе структурного экономического кризиса дестемулирует экономическую активность, ограничивает спрос и именно на этом фоне заградительно действует на инфляцию.

Ставка снижается, и кажется, достаточно быстро. Но снижение не приводит к разгону инфляции по указанной выше причине. Инфляция год к году снизилась с апрельских 17,8% до нынешних 16,4%. Мало того, 3 недели подряд регистрируется дефляция. И не обязательно регистрировать ее еще три недели, понятно, что тренд инфляционного обесценения рубля сломан.

Спрос на деньги также падает. Если еще в начале июня ставки денежного рынка (мы оцениваем их через сделки РЕПО с ЦК) сопротивлялись новому уровню ключевой ставки (доходности РЕПО были выше 9,5%, до которых опустилась ставка), то сегодня обратная ситуация, сделки РЕПО с ЦК дают в лучшем случае 8,9% годовых, дисконт к ключевой ставке более полупроцента.

Получается, деньги начинают доходить до финансового/фондового рынка, но ещё не до экономики. А это значит, впереди вполне предсказуемые новые снижения ключевой ставки.

Однако на истории последних 10 лет мы не раз видели, как реагируют фондовые рынки на стимулирующее смягчение ДКП. На них раздуваются пузыри. И потому нынешние уровни отечественного рынка акций через весьма короткое время могут показаться нам недостижимо низкими.