PRObonds | Иволга Капитал
26.5K subscribers
7.45K photos
20 videos
393 files
4.81K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#рэнкинг #вдо
По версии Cbonds, ИК "Иволга Капитал" продолжила возглавлять список организаторов облигационных выпусков в сегменте high yield. Доля на рынке при этом снижается, по итогам октября она всего 24%. Остаемся верными заявленной стратегии, с новыми размещениями не спешим, считая сделки на первичном рынке излишне рискованными.

Продолжаем наращивать активы в доверительном управлении, и в его рамках сосредоточены исключительно на операциях на вторичных торгах.

С размещениями обещаем вернуться или в конце ноября, или в декабре, с новыми, соответствующими рынку ставками доходностей.
#ду #обзор
Доверительное управление ИК «Иволга Капитал». Результаты и тактика сделок /1/

Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» превысила 400 млн.р. Накопленный клиентами совокупный доход вернулся к росту, за последние 7 дней прибавил 1,1 млн.р., и составил 27,8 млн.р.

Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) пополнен еще на 0,5 млн.р. и достиг 13,0 млн.р. (3,2% от активов). Фонд будет пополняться опережающими темпами, дабы он составлял не менее 3,5% от активов.

Оценка годовых доходностей клиентских счетов после снижения во второй половине октября не изменилась. Для счетов, которые управляются не менее 1 года и за это время не имели значительных дозаводов или выводов средств, она составила в среднем 12,3% годовых до уплаты НДФЛ (после уплаты НДФЛ – 10,7%), все комиссии учтены.

Наибольшую среднюю долю в портфелях ДУ (более 5% от активов) занимают следующие позиции:
• Облигации БыстроДеньги
• Облигации ГК Страна Девелопмент
• Облигации Займер
• Облигации АПРИ Флай Плэнинг
• Облигации Маныч-Агро/АО им. Т.Г. Шевченко
• Облигации ВЭББАНКИР
• Облигации АйДиЭф/МаниМен
• Облигации Лизинг-Трейд
• Облигации Агрофирма-племзавод Победа
• Свободные деньги (размещаются в РЕПО с ЦК под ~6,5-7,3% годовых)

На указанные позиции приходится 98% от активов ДУ. Всего в портфели входят 22 разных выпуска облигаций. Число выпусков увеличилось (раньше оно не превышало двадцати) для целей диверсификации рисков и повышения ликвидности сложений. На сегодня все входящие в портфели ДУ выпуски организованы ИК «Иволга Капитал».

Минимальная сумма инвестирования в доверительном управлении – 2 млн.р. Совокупная комиссия за управления – 1% от активов в год. Услуга доступна только для квалифицированных инвесторов.
Ссылка на ограничение ответственности.
#ду #обзор
Доверительное управление ИК «Иволга Капитал». Результаты и тактика сделок /2/
#ду #обзор
Доверительное управление ИК «Иволга Капитал». Результаты и тактика сделок /3/

О тактике операций.

Денежная часть портфелей остается значительной, превышая 15% от активов, хотя до середины октября обычно составлял 5-7%. Таким образом, облигационный риск портфелей частично снижен за счет нахождения в них ликвидных и безрисковых (риск Российской Федерации или ниже) денежных инструментов. Однако значительная доля низкодоходных инструментов снижает совокупную доходность примерно на 1% годовых.

Чтобы компенсировать доходность предсказуемыми по результату спекулятивными операциями, мы готовим новое облигационное размещение, которое планируем провести в логике недавнего размещения «Калиты». Тогда баланс достаточно высокой купонной ставки, избыточного спроса и недостаточного предложения дал портфелям до 2% спекулятивной премии на вложенные в эту позицию деньги, причем на падающем облигационном рынке. Размещение намечено на последнюю декаду ноября. Еще одно аналогичное планируем провести во второй половине декабря.

В целом же, возможно, теряя в доходности, мы постепенно диверсифицируем портфели по числу облигационных позиций, типу инструментов, характеру операций и способам извлечения дохода. Последовательно решая, таким образом, задачи снижения общего риска инвестиций, роста предсказуемости результата (даже если он будет относительно скромен), максимизации ликвидности (чтобы инвестор имел возможность свободно заводить и выводить деньги в нужный момент).
#литана
Планируем в ближайшие дни провести интерактивное интервью с председателем совета директоров строительной компании "Литана" Эдуардом Грековым.

Будем рады вашим вопросам! Проще всего задать их комментарием к этому посту.

/Облигации дебютного выпуска облигаций ООО "Литана" (ruB, 300 млн.р.) входят в публичные портфели PRObonds на 2% от активов/
- Как извлечь выгоду из тейперинга и поднимающей голову инфляции?
- На какие сектора ориентироваться и как составить долгосрочный стратегический портфель?
- Как зарабатывать на фондовом рынке США максимум, адаптируясь к любым внешним условиям?

От Евгения Когана, автора популярного канала об инвестициях @bitkogan и обладателя премии "Персона года 2020" в номинации "Финансист", новый двухнедельный онлайн-марафон:

🇺🇸 «Зарабатываем на фондовом рынке США».

По окончании марафона вы:

✔️Сможете самостоятельно выстроить инвест стратегии и сформировать портфели из акций и облигаций американских эмитентов
✔️Научитесь применять экспресс-анализ при оценке компаний и ознакомитесь с методами более глубокого подхода
✔️Ознакомитесь с основными понятиями по долговому рынку США
✔️Узнаете, откуда брать достоверную информацию
✔️Поймете, как влияет на рынок макроэкономическая статистика и корпоративные события отдельных компаний
✔️Начнете ориентироваться в мире ETF, REIT и ETN
✔️Разберетесь в системе налогообложения
✔️Узнаете практические фишки и секреты от профессионалов рынка с 20-летним опытом

🗓 Начало – 15 ноября

Узнать больше 👉 @bitkogan
#продвижение
#прогнозытренды #акции #доллар #рубль #нефть #золото #облигации
А вы ожидали, что американские фондовые индексы так быстро выйдут из октябрьской коррекции, еще и ускорив движение вверх? Я не ожидал. Хотя само продолжение роста раз за разом продолжаю прогнозировать. Прогнозирую и сегодня. Ускорение тренда роста выводит его на финишный отрезок. Но какой длины будет этот отрезок? Да и думаю я о близком финише с начала июля. На дворе ноябрь. Так или иначе, пока жду фондовый рынок США еще выше.

Возможно, американские акции поддержат динамику российских. Не думаю, что индексы МосБиржи и РТС могут заметно упасть, но не уверен и в заметном росте. Хотя на рост у меня, пожалуй, больше настроя.

Возможно, и пара EUR/USD в ходе аптренда в акциях покажет некоторое повышение. Пара давно находится вблизи 1,16. Многократно высказывал мнение, что пара должна несколько подняться, но подъема до сих пор не произошло. Поэтому все суждения на уровне «возможно» и «наверно».

Если рынки акций, скорее, будут находиться в растущих трендах, то нефть и рубль настроены на боковую динамику. Есть, правда, в ней отличия. Рубль, полагаю, на нынешних 71+ единицах за доллар устойчив лишь отчасти. Жду здесь широких колебаний в диапазоне 68-74 без какой-либо трендовой их природы.

Нефть, напротив, в моем понимании переходит в режим незначительных ценовых колебаний. Хотя также вокруг сложившегося уровня цен, сейчас он чуть выше 83 долл./барр. для Brent.

Нисходящие тенденции, как мне видится, сохранят золото и рублевые облигации. Золото достигло верхнего рубежа своего отскока. Не буду исключать, что 1 820 долл./унц. не станут пределом названного отскока. Однако базовая тенденция, как оставалась, так и остается нисходящей. Вероятность падения ниже 1 700 в перспективе месяца-двух считаю высокой.

Увы, но и отечественные облигации остаются под давлением. Наступающая неделя способна дать им передышку после долговременного падения котировок. Отскок вверх сейчас вполне вероятен, и торможение падения, что мы наблюдали в первых числах ноября, возможный тому предвестник. Однако рынок, как шел в направлении панических продаж, так и идет.

Не является инвестиционной рекомендацией.
#платежи #портфелиprobonds

Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(с 8.11 по 12.11.2021, в пересчёте на 1 облигацию)


09.11.2021

• Быстроденьги, 01 Ежемесячные выплаты ставка купона 12,75% Сумма купона 10,48 руб.

11.11.2021

• АПРИ Флай Плэнинг (АО), БО-П03 Ежеквартальные выплаты ставка купона 14,25% Сумма купона 35,53 руб.
• Донской Ломбард, 001Р Ежемесячные выплаты ставка купона 13% Сумма купона 10,68 руб.
• Калита, 001P-03 Ежемесячные выплаты ставка купона 13% Сумма купона 10,68 руб.

12.11.2021

• Онлайн Микрофинанс, 02 Ежемесячные выплаты ставка купона 12,5% Сумма купона 10,27 руб.
​​#манимен #idf #отчетность #новостиэмитентов

Отчётность МаниМен за 3 квартала 2021 года!

📈Процентные доходы 9.7 млрд. (+106% г/г)
📊Чистая прибыль 1.06 млрд. (+26.6% г/г)
🔹 Собственный капитал вырос до 2.8 млрд.
💳Рентабельность активов (LTM) составила 27%
🖇Капитал/Чистый долг 1.04

Ссылка на отчётность: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37162&type=3


/Облигации АйДиЭф-03 входят в портфели PRObonds на 5.5-6.5% от активов/
#портфелиprobonds #обзор
Доходности публичных портфелей PRObonds в годовом выражении (за последние 365 дней) остаются стабильными вокруг относительно невысоких значений. Доходность портфеля #1, полностью состоящего из ВДО – 11,4%, доходность смешанного портфеля (ВДО + спекулятивные позиции) – 12,5% годовых. Базовый для высокодоходных облигаций индекс Cbonds-CBI RU High Yield за это же время прибавил 10,7% (но в отличие от портфелей он не учитывает комиссионные издержки). Более высокая доходность портфеля #2 имеет временный характер, она приблизится к результативности первого портфеля. Таким образом, даже таргет в 11%, установленный на 2021 год, становится сложнее удерживать.

Несмотря на перманентное снижение рынка облигаций в портфелях появятся новые облигационные позиции. Переоценка доходностей на первичных размещениях начала происходить, появляются выпуски с купонами выше 13% и доходностями выше 13,5-14%. Они и пополнят портфели в течение ноября-декабря. Традиционно, сосредоточимся на выпусках, организованных ИК «Иволга Капитал». Приоритетом в выборе новых бумаг будет выступать именно доходность, сопровождаемая, по возможности, достаточно короткими сроками до погашения. О новых именах сообщим в начале предстоящей недели. Всего же до конца года планируем обновить облигационные позиции портфелей примерно на 10-15% от активов.

Ожидания от рынка облигаций осторожны, если не скептичны. Мне не очень понятно, на чем он может показать рост котировок. А в отсутствие спекулятивной премии при инфляции выше 8% и депозитной ставке, стремящейся к 7%, интересна только текущая доходность облигаций. К ее максимизации мы и продолжим стремиться. Чтобы за счет растущей доходности к погашению компенсироваться уже произошедшее и вероятное в будущем снижение облигационных цен в портфелях. К прогнозируемой многими участниками рынка череде дефолтов отношусь спокойно. Не разделяю этих опасений.

Ориентиром доходности на 2021 год остается 11%. В 2022 году целевая доходность должна повышаться в ответ на инфляционные вызовы и с учетом стабилизации ценовых уровней рынка рублевых облигаций.

Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфели учитывают комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.