#прогнозытренды #акции #облигации #рубль #доллар #газ #нефть #золото
Американский рынок акций, похоже, выкупит очередную просадку. В ноябре прошлого года я считал, что впереди у рынка хотя бы полгода роста. В июле этого – что рост исчерпан. Но у рынка своя логика, он по-прежнему устремлен вверх. Долгосрочных планов не строю, однако обновление исторических вершин – думаю, дело времени. И, хоть и готовлюсь однажды сыграть здесь на понижение, до сих пор еще только наблюдаю.
Российские акции. Отношение нейтральное. Рынок движется в общем русле, вслед за американскими индексами. Он пока застрахован от глубокой коррекции, но будет ли существенно выше, не знаю. Особняком бумаги Газпрома. Газовое ралли уводит их в эйфорическое состояние. Если буду играть против отечественного рынка, то, скорее, именно против акций Газпрома. Хотя и здесь нахожусь сегодня лишь в режиме наблюдения.
Надо сказать, что само сумасшедшее ралли цен на газ еще не переломлено. Поддерживать темп их роста более или менее долго, даже еще всего месяц – нелегкая задача. Но спекулятивный капитал и закрытие коротких позиций с ней на данный момент справляются. Посмотрим, что будет через неделю. Еще бы не прочил бы газу обвала здесь и сейчас. К короткой позиции здесь тоже готовлюсь.
Что касается отечественных рублевых облигаций, история не столь спокойная или положительная, как в акциях. 2 недели с момента последнего подъема ключевой ставки (на 25 б.п. до 6,75%) отметились подтягиванием доходностей выше на примерно ту же четверть процента. Однако наибольшее снижение котировок облигационный рынок показал не сразу после подъема ставки, а в конце истекшей недели. Хорошо читаемым трендам свойственно продолжаться, и, видимо, новое дно рынка еще не достигнуто.
В то же время, рубль, считаю, останется устойчивым. Несмотря на лёгкий галоп инфляции, он продолжает формирование тенденции укрепления и к евро, и к доллару. По моей логике, эту тенденцию, с каким-то перерывами, и должен бы продолжить.
Доллар, в свою очередь, ожидаемой многими силы не проявляет. Рубеж 1,17 в паре EUR/USD сохраняет роль поддержки. Вряд ли в перспективе недели поддержка будет пробита.
Противоположные движения видим в нефти и золоте. Последнее, как мне кажется, не завершило ещё свой спуск к нижней границе многомесячных колебаний, к 1 700 долл./унц. и/или ниже. Металл уже год, в основном, снижается и до сих пор не утратил симпатий инвесторов. Подобные расхождения реальности и ожиданий, как правило, говорят в пользу именно реальности.
Нефть растет, вероятно, вслед за ростом цен на газ. Значительного снижения рынок здесь, скорее всего, способен избежать. Более вероятен подъем котировок, но подъем ограниченный.
Американский рынок акций, похоже, выкупит очередную просадку. В ноябре прошлого года я считал, что впереди у рынка хотя бы полгода роста. В июле этого – что рост исчерпан. Но у рынка своя логика, он по-прежнему устремлен вверх. Долгосрочных планов не строю, однако обновление исторических вершин – думаю, дело времени. И, хоть и готовлюсь однажды сыграть здесь на понижение, до сих пор еще только наблюдаю.
Российские акции. Отношение нейтральное. Рынок движется в общем русле, вслед за американскими индексами. Он пока застрахован от глубокой коррекции, но будет ли существенно выше, не знаю. Особняком бумаги Газпрома. Газовое ралли уводит их в эйфорическое состояние. Если буду играть против отечественного рынка, то, скорее, именно против акций Газпрома. Хотя и здесь нахожусь сегодня лишь в режиме наблюдения.
Надо сказать, что само сумасшедшее ралли цен на газ еще не переломлено. Поддерживать темп их роста более или менее долго, даже еще всего месяц – нелегкая задача. Но спекулятивный капитал и закрытие коротких позиций с ней на данный момент справляются. Посмотрим, что будет через неделю. Еще бы не прочил бы газу обвала здесь и сейчас. К короткой позиции здесь тоже готовлюсь.
Что касается отечественных рублевых облигаций, история не столь спокойная или положительная, как в акциях. 2 недели с момента последнего подъема ключевой ставки (на 25 б.п. до 6,75%) отметились подтягиванием доходностей выше на примерно ту же четверть процента. Однако наибольшее снижение котировок облигационный рынок показал не сразу после подъема ставки, а в конце истекшей недели. Хорошо читаемым трендам свойственно продолжаться, и, видимо, новое дно рынка еще не достигнуто.
В то же время, рубль, считаю, останется устойчивым. Несмотря на лёгкий галоп инфляции, он продолжает формирование тенденции укрепления и к евро, и к доллару. По моей логике, эту тенденцию, с каким-то перерывами, и должен бы продолжить.
Доллар, в свою очередь, ожидаемой многими силы не проявляет. Рубеж 1,17 в паре EUR/USD сохраняет роль поддержки. Вряд ли в перспективе недели поддержка будет пробита.
Противоположные движения видим в нефти и золоте. Последнее, как мне кажется, не завершило ещё свой спуск к нижней границе многомесячных колебаний, к 1 700 долл./унц. и/или ниже. Металл уже год, в основном, снижается и до сих пор не утратил симпатий инвесторов. Подобные расхождения реальности и ожиданий, как правило, говорят в пользу именно реальности.
Нефть растет, вероятно, вслед за ростом цен на газ. Значительного снижения рынок здесь, скорее всего, способен избежать. Более вероятен подъем котировок, но подъем ограниченный.
#прогнозытренды #акции #облигации #рубль #доллар #газ #нефть #золото
Источники графиков: profinance.ru, moex.com
Источники графиков: profinance.ru, moex.com
#платежи #портфелиprobonds
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(с 27.09 по 01.10.2021, в пересчёте на 1 облигацию)
30.09.2021
• Займер, 01 Ежемесячные выплаты ставка купона 12,75% Сумма купона 10,48 руб.
• Элит Строй, 01 Ежемесячные выплаты ставка купона 12% Сумма купона 9,86 руб.
01.10.2021
• ООО ОР, 001P-02 Ежемесячные выплаты ставка купона 12% Сумма купона 9,86 руб.
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(с 27.09 по 01.10.2021, в пересчёте на 1 облигацию)
30.09.2021
• Займер, 01 Ежемесячные выплаты ставка купона 12,75% Сумма купона 10,48 руб.
• Элит Строй, 01 Ежемесячные выплаты ставка купона 12% Сумма купона 9,86 руб.
01.10.2021
• ООО ОР, 001P-02 Ежемесячные выплаты ставка купона 12% Сумма купона 9,86 руб.
#позитив #новостиэмитентов
⚔️🛡Журнал Эксперт выпустил специальный доклад посвященный кибербезопасности. В частности, обсуждалась инвестиционная привлекательность рынка кибербезопасности.
💻В 2020 году объем рынка информационной безопасности компания MegaTrends оценивала в 156,24 млрд долларов, а к 2026 году его объем достигнет 352,25 млрд долларов при среднегодовом темпе 14,5%. При этом по итогам 2020 года отечественный рынок информационной безопасности вырос на 25%, подсчитали в Positive Technologies. В целом индустрия Cybersecurity имеет устойчивый растущий тренд на следующие десять лет, уверены, например, в «БКС Экспресс».
📌Эксперты Positive Technologies обращают внимание, что атаки на промышленность год от года все успешнее. Однако «предприятия далеко не всегда способны самостоятельно выявить целенаправленную кибератаку и на протяжении многих лет могут оставаться в иллюзии безопасности, рассматривая вероятность реализации киберрисков как минимальную. Хуже, если такие предприятия слепо уверены в надежности защитной автоматики и не проверяют эффективность защиты технологической инфраструктуры на практике. В то время как результаты анализа защищенности показывают, что получить доступ к таким системам может быть просто — в среднем в 93% случаев в ходе пентеста удается получить доступ к ресурсам локальной сети организации. На это требуется до четырех дней, а иногда речь и вовсе идет о нескольких десятках минут», — отмечают в Positive Technologies.
Источник: https://expert.ru/expert/2021/40/kiberbezopasnost-kak-investitsionniy-produkt/
/Облигации АО "Позитив Текнолоджиз" входят в портфели PRObonds на 6,5% от активов/
⚔️🛡Журнал Эксперт выпустил специальный доклад посвященный кибербезопасности. В частности, обсуждалась инвестиционная привлекательность рынка кибербезопасности.
💻В 2020 году объем рынка информационной безопасности компания MegaTrends оценивала в 156,24 млрд долларов, а к 2026 году его объем достигнет 352,25 млрд долларов при среднегодовом темпе 14,5%. При этом по итогам 2020 года отечественный рынок информационной безопасности вырос на 25%, подсчитали в Positive Technologies. В целом индустрия Cybersecurity имеет устойчивый растущий тренд на следующие десять лет, уверены, например, в «БКС Экспресс».
📌Эксперты Positive Technologies обращают внимание, что атаки на промышленность год от года все успешнее. Однако «предприятия далеко не всегда способны самостоятельно выявить целенаправленную кибератаку и на протяжении многих лет могут оставаться в иллюзии безопасности, рассматривая вероятность реализации киберрисков как минимальную. Хуже, если такие предприятия слепо уверены в надежности защитной автоматики и не проверяют эффективность защиты технологической инфраструктуры на практике. В то время как результаты анализа защищенности показывают, что получить доступ к таким системам может быть просто — в среднем в 93% случаев в ходе пентеста удается получить доступ к ресурсам локальной сети организации. На это требуется до четырех дней, а иногда речь и вовсе идет о нескольких десятках минут», — отмечают в Positive Technologies.
Источник: https://expert.ru/expert/2021/40/kiberbezopasnost-kak-investitsionniy-produkt/
/Облигации АО "Позитив Текнолоджиз" входят в портфели PRObonds на 6,5% от активов/
#портфелиprobonds #обзор
Доходности публичных портфелей PRObonds за последние 365 дней – 12,8% и 12,3% для облигационного портфеля #1 и смешанного портфеля #2. Заметных изменений доходности за неделю не произошло. Несмотря на то, что облигационный рынок на фоне высокой инфляции продолжает пробивать дно за дном.
Про изменения в портфелях напишу, видимо, уже на предстоящей неделе. Именно сейчас изменений не предполагается. Разве что могут более или менее внезапно возникнуть хеджирующие фьючерсные позиции. Но и они еще не определены.
В начале 2021 года я определял в качестве целевой на этот год доходность 11% для обоих портфелей. На данный момент, скорее, планка будет превышена, вплоть до 12% годовых. Вряд ли больше.
Сопоставляя доходность с инфляцией или динамикой рынка акций, очевидно, выигрыш невелик. Однако смотря с чем сравнивать. Акции дали намного больше, но многие ли готовы были покупать их год назад? И многие ли сегодня спрогнозируют, сколько они принесут еще через год? Если же брать за ориентир инструменты прогнозируемого дохода, т.е. депозиты и облигации, то портфели PRObonds окажутся далеко впереди.
Рынок облигаций остается тяжелым. Думаю, недолго ждать, к нему потянется и рынок акций. Так что тактика операций обретает важность. О ней отдельно напишу завтра, в отчете о доверительном управлении.
Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфели учитывают комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструмента.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Доходности публичных портфелей PRObonds за последние 365 дней – 12,8% и 12,3% для облигационного портфеля #1 и смешанного портфеля #2. Заметных изменений доходности за неделю не произошло. Несмотря на то, что облигационный рынок на фоне высокой инфляции продолжает пробивать дно за дном.
Про изменения в портфелях напишу, видимо, уже на предстоящей неделе. Именно сейчас изменений не предполагается. Разве что могут более или менее внезапно возникнуть хеджирующие фьючерсные позиции. Но и они еще не определены.
В начале 2021 года я определял в качестве целевой на этот год доходность 11% для обоих портфелей. На данный момент, скорее, планка будет превышена, вплоть до 12% годовых. Вряд ли больше.
Сопоставляя доходность с инфляцией или динамикой рынка акций, очевидно, выигрыш невелик. Однако смотря с чем сравнивать. Акции дали намного больше, но многие ли готовы были покупать их год назад? И многие ли сегодня спрогнозируют, сколько они принесут еще через год? Если же брать за ориентир инструменты прогнозируемого дохода, т.е. депозиты и облигации, то портфели PRObonds окажутся далеко впереди.
Рынок облигаций остается тяжелым. Думаю, недолго ждать, к нему потянется и рынок акций. Так что тактика операций обретает важность. О ней отдельно напишу завтра, в отчете о доверительном управлении.
Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфели учитывают комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструмента.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ду #стратегиятактика
Обещал сообщить о тактической логике сделок, которые будут проводиться в нашем облигационном доверительном управлении (а вместе с ним – и в публичных портфелях PRObonds). Просто покупать ВДО и получать купоны, когда котировки долгового рынка день ото дня ниже и ниже – спокойный путь к потере дохода (а если дороговизна денег усилится, то и к частичной потере капитала). Посмотрите на множество последних облигационных размещений. В особенности в высокодоходном сегменте или просто вне первого эшелона. Сразу за размещением, а порой и в его ходе цены на вторичном рынке катятся вниз. С точки зрения биржевой теории, это ненормально само по себе. Вторичный рынок облигаций некоторое время после размещения в среднем должен иметь более высокую, чем на размещении, цену. Нарушение фундаментального правила – признак того, что рынок облигаций далек от своей стабилизации.
Готовлюсь к худшему. И располагаю двумя инструментами для компенсации потерь. Первый мы уже использовали, в т.ч. в публичных портфелях PRObonds прошедшей весной. Это замена в ходе глубокой просадки бумаг с меньшими сроками до погашения на аналогичные по качеству более длинные бумаги. По счастью, рынок еще не в том плачевном состоянии, чтобы прибегать к подобным заменам. Второй инструмент – открытие коротких позиций на падающих рынках акций или товаров. Тоже рановато, но уже ближе.
Не привел выше ничего нового. И ровно потому, что природа фондового рынка циклична и консервативна. Для достижения результата на нем изобретателем быть не обязательно, достаточно исполнять намеченное.
Обещал сообщить о тактической логике сделок, которые будут проводиться в нашем облигационном доверительном управлении (а вместе с ним – и в публичных портфелях PRObonds). Просто покупать ВДО и получать купоны, когда котировки долгового рынка день ото дня ниже и ниже – спокойный путь к потере дохода (а если дороговизна денег усилится, то и к частичной потере капитала). Посмотрите на множество последних облигационных размещений. В особенности в высокодоходном сегменте или просто вне первого эшелона. Сразу за размещением, а порой и в его ходе цены на вторичном рынке катятся вниз. С точки зрения биржевой теории, это ненормально само по себе. Вторичный рынок облигаций некоторое время после размещения в среднем должен иметь более высокую, чем на размещении, цену. Нарушение фундаментального правила – признак того, что рынок облигаций далек от своей стабилизации.
Готовлюсь к худшему. И располагаю двумя инструментами для компенсации потерь. Первый мы уже использовали, в т.ч. в публичных портфелях PRObonds прошедшей весной. Это замена в ходе глубокой просадки бумаг с меньшими сроками до погашения на аналогичные по качеству более длинные бумаги. По счастью, рынок еще не в том плачевном состоянии, чтобы прибегать к подобным заменам. Второй инструмент – открытие коротких позиций на падающих рынках акций или товаров. Тоже рановато, но уже ближе.
Не привел выше ничего нового. И ровно потому, что природа фондового рынка циклична и консервативна. Для достижения результата на нем изобретателем быть не обязательно, достаточно исполнять намеченное.
#ду #обзор
Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за неделю вновь увеличилась, до 321 млн.р. (+8 млн.р.). Накопленный клиентами доход за последние 7 дней также восстановился, до 26,6 млн.р. (+0,5 млн.р.). Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) мы нарастили с 10,1 до 11 млн.р. (3,4% от активов).
Оценка годовых доходностей клиентских счетов изменений не претерпела, несмотря на негативный настрой облигационного рынка. Для счетов, которые управляются не менее года и за это время не имели значительных дозаводов или выводов средств, она составила в среднем 11,6% годовых после уплаты НДФЛ годовых (13,4% до уплаты НДФЛ), все комиссии учтены.
Наибольшую среднюю долю в портфелях ДУ (более 5% от активов) занимают следующие позиции:
o Облигации Займер
o Облигации АПРИ Флай Плэнинг
o Облигации ГК Страна Девелопмент
o Облигации АО им Т.Г. Шевченко/Маныч-Агро
o Облигации ВЭББАНКИР
o Облигации АйДиЭф/МаниМен
o Облигации Лизинг-Трейд
o Облигации Быстроденьги
o Облигации Агрофирма-племзавод Победа
o Свободные деньги (размещаются в РЕПО с ЦК под ~6,6% годовых)
Всего в портфели ДУ входят 19 разных выпусков облигаций. На сегодня все входящие в портфели ДУ выпуски облигаций организованы ИК «Иволга Капитал».
Минимальная сумма инвестирования в облигационное доверительное управление ИК "Иволга Капитал" – 2 млн.р. Совокупная комиссия за управления – 1% от активов в год. Услуга доступна только для квалифицированных инвесторов.
Сумма активов частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за неделю вновь увеличилась, до 321 млн.р. (+8 млн.р.). Накопленный клиентами доход за последние 7 дней также восстановился, до 26,6 млн.р. (+0,5 млн.р.). Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) мы нарастили с 10,1 до 11 млн.р. (3,4% от активов).
Оценка годовых доходностей клиентских счетов изменений не претерпела, несмотря на негативный настрой облигационного рынка. Для счетов, которые управляются не менее года и за это время не имели значительных дозаводов или выводов средств, она составила в среднем 11,6% годовых после уплаты НДФЛ годовых (13,4% до уплаты НДФЛ), все комиссии учтены.
Наибольшую среднюю долю в портфелях ДУ (более 5% от активов) занимают следующие позиции:
o Облигации Займер
o Облигации АПРИ Флай Плэнинг
o Облигации ГК Страна Девелопмент
o Облигации АО им Т.Г. Шевченко/Маныч-Агро
o Облигации ВЭББАНКИР
o Облигации АйДиЭф/МаниМен
o Облигации Лизинг-Трейд
o Облигации Быстроденьги
o Облигации Агрофирма-племзавод Победа
o Свободные деньги (размещаются в РЕПО с ЦК под ~6,6% годовых)
Всего в портфели ДУ входят 19 разных выпусков облигаций. На сегодня все входящие в портфели ДУ выпуски облигаций организованы ИК «Иволга Капитал».
Минимальная сумма инвестирования в облигационное доверительное управление ИК "Иволга Капитал" – 2 млн.р. Совокупная комиссия за управления – 1% от активов в год. Услуга доступна только для квалифицированных инвесторов.