#paperbubble #долгиденьги #макростатистика #колумнистика
Долги на балансе ЕЦБ: «Erase And Rewind» (англ., «сотри и перемотай назад»)
То, что буквально несколько лет назад считалось невозможным в монетарной политике, имеет шансы стать реальным
В открытом письме 100 европейских экономистов предложили ЕЦБ обнулить долг по гособлигациям, который Центробанк имеет на балансе. По их словам, через ЕЦБ Евросоюзу принадлежит 25% долга самих стран, а для погашения долга “перед самим собой” необходимо будет собирать больше налогов, либо рефинансировать за счет нового долга. Вместо выплаты странами этих долгов перед Центробанком экономисты предлагают обязать государства потратить “прощенные “ средства на озеленение экономики и проекты в социальной сфере, оценочно на сумму 2,5 трлн евро.
В самом ЕЦБ эту идею считают юридически невыполнимой: уставные документы запрещают ЕЦБ финансировать страны-члены ЕС. Однако политики так не считают, а глава Европарламента назвал ее “интересной рабочей гипотезой”.
Технически, реализовать эту идею действительно проблематично, но при необходимости способ воплотить ее обязательно найдется. Дополнительная программа ЕЦБ покупки активов на фоне пандемии, по сути, также является косвенным финансированием государств. Логически, обнуление долга противоречит рыночным законам и ставит под сомнение оценку того, что мы привыкли называть “платежеспособность эмитента”. Но если посмотреть на идею глазами политиков и экономистов, она уже становится не такой безумной. Рано или поздно, искать изящное решение для снижения государственной долговой нагрузки всё равно придется. Только за прошлый кризисный год долг государств ЕС увеличился более чем на 10% от ВВП: с 77,6 до 89,8%.
Взглянуть на проблему долга под таким углом без зазрения совести позволяет современная монетаристская теория (англ. Modern Monetary Theory), получающая все большую популярность на Западе в научных и профессиональных кругах. Она предполагает, что нельзя оценивать государство-эмитента фиантных валют как обычный субъект экономики, в частности ограничивать его в выпуске долга. Госдолг, в рамках этой теории - инвестиция в экономику для решения проблемы занятости ресурсов. Проще говоря, долговая нагрузка на государство не так важна для оценки состояния экономики и не создает рисков, о которых обычно все говорят.
Удобные теории и политические амбиции имеют тенденцию встречаться. Но не стоит забывать, что теории бывают ошибочными, и если европейские власти смогут провести этот эксперимент, то они могут столкнуться с более крупными проблемами, чем растущий баланс ЕЦБ.
@AndreyHohrin
@IliaGrigorev
Долги на балансе ЕЦБ: «Erase And Rewind» (англ., «сотри и перемотай назад»)
То, что буквально несколько лет назад считалось невозможным в монетарной политике, имеет шансы стать реальным
В открытом письме 100 европейских экономистов предложили ЕЦБ обнулить долг по гособлигациям, который Центробанк имеет на балансе. По их словам, через ЕЦБ Евросоюзу принадлежит 25% долга самих стран, а для погашения долга “перед самим собой” необходимо будет собирать больше налогов, либо рефинансировать за счет нового долга. Вместо выплаты странами этих долгов перед Центробанком экономисты предлагают обязать государства потратить “прощенные “ средства на озеленение экономики и проекты в социальной сфере, оценочно на сумму 2,5 трлн евро.
В самом ЕЦБ эту идею считают юридически невыполнимой: уставные документы запрещают ЕЦБ финансировать страны-члены ЕС. Однако политики так не считают, а глава Европарламента назвал ее “интересной рабочей гипотезой”.
Технически, реализовать эту идею действительно проблематично, но при необходимости способ воплотить ее обязательно найдется. Дополнительная программа ЕЦБ покупки активов на фоне пандемии, по сути, также является косвенным финансированием государств. Логически, обнуление долга противоречит рыночным законам и ставит под сомнение оценку того, что мы привыкли называть “платежеспособность эмитента”. Но если посмотреть на идею глазами политиков и экономистов, она уже становится не такой безумной. Рано или поздно, искать изящное решение для снижения государственной долговой нагрузки всё равно придется. Только за прошлый кризисный год долг государств ЕС увеличился более чем на 10% от ВВП: с 77,6 до 89,8%.
Взглянуть на проблему долга под таким углом без зазрения совести позволяет современная монетаристская теория (англ. Modern Monetary Theory), получающая все большую популярность на Западе в научных и профессиональных кругах. Она предполагает, что нельзя оценивать государство-эмитента фиантных валют как обычный субъект экономики, в частности ограничивать его в выпуске долга. Госдолг, в рамках этой теории - инвестиция в экономику для решения проблемы занятости ресурсов. Проще говоря, долговая нагрузка на государство не так важна для оценки состояния экономики и не создает рисков, о которых обычно все говорят.
Удобные теории и политические амбиции имеют тенденцию встречаться. Но не стоит забывать, что теории бывают ошибочными, и если европейские власти смогут провести этот эксперимент, то они могут столкнуться с более крупными проблемами, чем растущий баланс ЕЦБ.
@AndreyHohrin
@IliaGrigorev
#paperbubble #долгиденьги #макростатистика #колумнистика
1) Динамика баланса ЕЦБ с учетом объявленных на 2021 год программ выкупа. Источник: UBS
2) Динамика отношения госдолга к ВВП стран ЕС. Источник: CEIC Data
1) Динамика баланса ЕЦБ с учетом объявленных на 2021 год программ выкупа. Источник: UBS
2) Динамика отношения госдолга к ВВП стран ЕС. Источник: CEIC Data
#цбрф #нашевсё #ключеваяставка
Сегодня Банк России объявит ключевую ставку. Сюрпризов не ожидается, 4,25% сохранится. По крайней мере, консенсус аналитиков именно таков, а ЦБ, если не происходит форс-мажора, с консенсусом солидарен.
В отсутствие интриги отмечу лишь, что регулятор проявляет редкое для себя спокойствие. Ключевая ставка не менялась с июля, т.е. уже ровно 200 дней. И при сохранении не изменится еще 60. Больший период стабильности был только с августа 2015 по июнь 2016, когда ставка удерживалась на одном уровне 316 дней. Правда, уровень тогда был 11%.
Сегодня Банк России объявит ключевую ставку. Сюрпризов не ожидается, 4,25% сохранится. По крайней мере, консенсус аналитиков именно таков, а ЦБ, если не происходит форс-мажора, с консенсусом солидарен.
В отсутствие интриги отмечу лишь, что регулятор проявляет редкое для себя спокойствие. Ключевая ставка не менялась с июля, т.е. уже ровно 200 дней. И при сохранении не изменится еще 60. Больший период стабильности был только с августа 2015 по июнь 2016, когда ставка удерживалась на одном уровне 316 дней. Правда, уровень тогда был 11%.
#микрофинансы #займер #idf #мигкредит
"Согласно прогнозам аналитического центра МФК «Займер», в 2021 году объем выдачи займов микрофинансовыми организациями (МФО) может увеличиться на 15–20% по сравнению с уровнем 2020 года." Другие участники рынка, в целом, соглашаются.
Подробности в материале "Коммерсантъ": https://www.kommersant.ru/doc/4684440
Размещение облигаций МФО "Займер" планируется в марте 2021 по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов (организатор ИК "Иволга Капитал").
Облигации АйДиЭф-3 входят в портфели PRObonds на 7% от активов.
"Согласно прогнозам аналитического центра МФК «Займер», в 2021 году объем выдачи займов микрофинансовыми организациями (МФО) может увеличиться на 15–20% по сравнению с уровнем 2020 года." Другие участники рынка, в целом, соглашаются.
Подробности в материале "Коммерсантъ": https://www.kommersant.ru/doc/4684440
Размещение облигаций МФО "Займер" планируется в марте 2021 по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов (организатор ИК "Иволга Капитал").
Облигации АйДиЭф-3 входят в портфели PRObonds на 7% от активов.
Forwarded from «МСБ-Лизинг» — канал для инвесторов
Полтора месяца назад мы уже писали о наших свершениях в непростом 2020 году:
📍как мы справились с периодом самоизоляции,
📍какие новшества внедрили в бизнес-процессы,
📍как реализовали нашу III облигационную эмиссию минувшей осенью, и пр.
🧮А сегодня посчитаны цифры на конец 2020 г.:
🔸Лизинговый портфель = 1 313 млн ₽
🔹Сумма новых договоров лизинга = 1 122 млн ₽
▫️Заключен 101 договор лизинга.
▫️Средний чек сделки = 11 млн ₽.
🔸Соотношение лизингового портфеля и кредитного = 1,9
▫️Кредитный портфель: 700 млн ₽.
▫️Из которых 42 % — облигационные займы 🤝
Спасибо за доверие!
Ваш «МСБ-Лизинг»💚
📍как мы справились с периодом самоизоляции,
📍какие новшества внедрили в бизнес-процессы,
📍как реализовали нашу III облигационную эмиссию минувшей осенью, и пр.
🧮А сегодня посчитаны цифры на конец 2020 г.:
🔸Лизинговый портфель = 1 313 млн ₽
(+12,8 % гг)
🔸Объем продаж (ДКП) = 879 млн ₽ (+17,8% гг)
🔸Маржа по лизинговым договорам = 71 млн ₽ (+14,9% гг)
🔸NPL 90+ = 0,2%.🔹Сумма новых договоров лизинга = 1 122 млн ₽
(+10 % гг)▫️Заключен 101 договор лизинга.
▫️Средний чек сделки = 11 млн ₽.
🔸Соотношение лизингового портфеля и кредитного = 1,9
▫️Кредитный портфель: 700 млн ₽.
▫️Из которых 42 % — облигационные займы 🤝
Спасибо за доверие!
Ваш «МСБ-Лизинг»💚
PRObonds | Иволга Капитал
Полтора месяца назад мы уже писали о наших свершениях в непростом 2020 году: 📍как мы справились с периодом самоизоляции, 📍какие новшества внедрили в бизнес-процессы, 📍как реализовали нашу III облигационную эмиссию минувшей осенью, и пр. 🧮А сегодня посчитаны…
#мсблизинг #отчетность
Облигации "МСБ-Лизинга" входят в портфели PRObonds на 1% от активов. 25 февраля стартует размещение нового выпуска облигаций ООО "МСБ-Лизинг" (андеррайтер ИК "Иволга Капитал").
Облигации "МСБ-Лизинга" входят в портфели PRObonds на 1% от активов. 25 февраля стартует размещение нового выпуска облигаций ООО "МСБ-Лизинг" (андеррайтер ИК "Иволга Капитал").
#прогнозытренды #золото #офз #рубль #акции #нефть
Рынки. Прогнозы на неделю
Начну с более мне понятного, с золота. Максимум золотых котировок был поставлен в начале августа прошлого года, и спустя 6 месяцев его снижение большинством всё еще воспринимается как коррекция. Но коррекция такой длительности – вероятнее всего, самостоятельный тренд. Тренд имеет свойство завершаться, когда основная масса участников рынка считает, что он продолжится. Читаем ли мы, что снижение золота – это надолго? Этих неложных суждений мне достаточно для удержания короткой позиции в золоте, пусть и небольшой. С целью снижения последнего в район 1 600 долл./унц.
К относительно предсказуемым инструментам отнесу и ОФЗ. О том, что российские госбумаги находятся вблизи своих локальных минимумов, говорил еще неделю-две назад. Правда, минимумы оказались позже и ниже. Но и это предлагаю взглянуть с позиций простой биржевой логики. Доходности 10-леток – 6,5%, «длинный конец» почти достиг 7% годовых. Это сопровождается всплеском инфляции (5,2%) и заявлением Банка России о завершении цикла смягчения ДКП и снижения ключевой ставки. С одной стороны, снижение ОФЗ обосновано. С другой, факторы давления на их котировки – в ценах котировок. Покупка стала более безопасной и спекулятивно оправданной.
Рубль и отечественный рынок акций, как мне представляется, своих максимумов еще не показали. Хотя на фоне однонаправленного движения нефти и американского фондового рынка становятся более рискованными. Потому что, если нефть и Америка на финишной прямой, ее завершение – остановка и для российских акций. А остановка редко равна стоянию на месте.
Что касается нефти, продолжал бы ждать роста, аналогично собственным ожиданиям прошлой недели. Но с возрастающим риском резкой коррекции. Наверняка, коррекция здесь не вопрос наступающей недели. Однако она может начаться уже в конце февраля.
Рост американских фондовых индексов примерно до середины 1 квартала прогнозировал еще в ноябре, с некоторыми оговорками по пути. Глупо будет проявлять принципиальность и говорить, что рост окончен. Шансы на его продолжение на новой неделе выше шансов заметной коррекции. Но строить планы на неделю вперед в рамках того супер-тренда, который мы имеем в S&P500 или NASDAQ – мелко. Принципиально, рост, который мы видим, прямое следствие денежной эмиссии. Приток денег в акции исторически максимален. Поддерживать рост, который мы наблюдаем в США и на глобальной фондовой карте, в нынешней его фазе и при нынешних стоимостных оценках можно только через еще больший приток денег. Сомнительно, что эта логика движения денег и поддержки цен может быть длительной. Первый квартал, как я это вижу, останется временем максимального благоприятствования для фондовых инвесторов. И, думаю, временем пиковых цен акций.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Рынки. Прогнозы на неделю
Начну с более мне понятного, с золота. Максимум золотых котировок был поставлен в начале августа прошлого года, и спустя 6 месяцев его снижение большинством всё еще воспринимается как коррекция. Но коррекция такой длительности – вероятнее всего, самостоятельный тренд. Тренд имеет свойство завершаться, когда основная масса участников рынка считает, что он продолжится. Читаем ли мы, что снижение золота – это надолго? Этих неложных суждений мне достаточно для удержания короткой позиции в золоте, пусть и небольшой. С целью снижения последнего в район 1 600 долл./унц.
К относительно предсказуемым инструментам отнесу и ОФЗ. О том, что российские госбумаги находятся вблизи своих локальных минимумов, говорил еще неделю-две назад. Правда, минимумы оказались позже и ниже. Но и это предлагаю взглянуть с позиций простой биржевой логики. Доходности 10-леток – 6,5%, «длинный конец» почти достиг 7% годовых. Это сопровождается всплеском инфляции (5,2%) и заявлением Банка России о завершении цикла смягчения ДКП и снижения ключевой ставки. С одной стороны, снижение ОФЗ обосновано. С другой, факторы давления на их котировки – в ценах котировок. Покупка стала более безопасной и спекулятивно оправданной.
Рубль и отечественный рынок акций, как мне представляется, своих максимумов еще не показали. Хотя на фоне однонаправленного движения нефти и американского фондового рынка становятся более рискованными. Потому что, если нефть и Америка на финишной прямой, ее завершение – остановка и для российских акций. А остановка редко равна стоянию на месте.
Что касается нефти, продолжал бы ждать роста, аналогично собственным ожиданиям прошлой недели. Но с возрастающим риском резкой коррекции. Наверняка, коррекция здесь не вопрос наступающей недели. Однако она может начаться уже в конце февраля.
Рост американских фондовых индексов примерно до середины 1 квартала прогнозировал еще в ноябре, с некоторыми оговорками по пути. Глупо будет проявлять принципиальность и говорить, что рост окончен. Шансы на его продолжение на новой неделе выше шансов заметной коррекции. Но строить планы на неделю вперед в рамках того супер-тренда, который мы имеем в S&P500 или NASDAQ – мелко. Принципиально, рост, который мы видим, прямое следствие денежной эмиссии. Приток денег в акции исторически максимален. Поддерживать рост, который мы наблюдаем в США и на глобальной фондовой карте, в нынешней его фазе и при нынешних стоимостных оценках можно только через еще больший приток денег. Сомнительно, что эта логика движения денег и поддержки цен может быть длительной. Первый квартал, как я это вижу, останется временем максимального благоприятствования для фондовых инвесторов. И, думаю, временем пиковых цен акций.
Не является инвестиционной рекомендацией.
На графиках:
- золото
- индекс чистых цен гособлигаций
- пара доллар/рубль
- индекс РТС
- нефть Brent
- фьючерс на индекс S&P500
Источники: profinance.ru, moex.com
- золото
- индекс чистых цен гособлигаций
- пара доллар/рубль
- индекс РТС
- нефть Brent
- фьючерс на индекс S&P500
Источники: profinance.ru, moex.com
#вдо #портфелиprobonds
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(в пересчете на 1 облигацию)
15.02.2021
- МСБЛиз2Р02 купон 8,73 руб.; номинал 20,83 руб.
- АйДиЭф03 купон 10,27 руб.
16.02.2021
- ЛТрейд 1P1 купон 10,27 руб.
- ЭлщитСтБП1 купон 32,41 руб.
18.02.2021
- Шевченк1Р2 купон 32,41 руб.
- ОбувьРо1Р4 купон 9,04 руб.
19.02.2021
- ЛТрейд 1P2 купон 8,88 руб.
Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфели PRObonds
(в пересчете на 1 облигацию)
15.02.2021
- МСБЛиз2Р02 купон 8,73 руб.; номинал 20,83 руб.
- АйДиЭф03 купон 10,27 руб.
16.02.2021
- ЛТрейд 1P1 купон 10,27 руб.
- ЭлщитСтБП1 купон 32,41 руб.
18.02.2021
- Шевченк1Р2 купон 32,41 руб.
- ОбувьРо1Р4 купон 9,04 руб.
19.02.2021
- ЛТрейд 1P2 купон 8,88 руб.
⚡️НОВОСТИ КОМПАНИИ⚡️
Публикуем финансовые результаты деятельности компании за 2020 год❗️
ПОРТФЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (ДЕНЕЖНЫЕ ЗНАЧЕНИЯ УКАЗАНЫ С НДС)💼
🔘Остаток лизинговых платежей к получению – 2 млрд. руб.
🔘Остаток ссудной задолженности – 791 млн. руб.
🔘Коэффициент платежи/долг – 2,5
🔘Лизинговый портфель – 4,6 млрд. руб.
🔘Количество действующих договоров лизинга – 349 шт.
🔘Сумма заключенных договоров лизинга – 1,3 млрд. руб.
🔘Новый бизнес (по стоимости предметов лизинга) – 971 млн. руб.
🔘Количество заключенных договоров – 137 шт.
🔘Средний срок договора лизинга – 30 мес.
🔘Доля заключенных договоров через ЭДО – 52%
💰СТРУКТУРА ССУДНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ:
💴Банковские кредиты – 393 млн. руб. (50%)
💴Облигационные займы – 271 млн. руб. (34%)
💴Прочие источники – 127 млн. руб. (16%)
РЕГИОНЫ🗺
Значительно увечили долю по показателю новый бизнес в следующих регионах 2020 (2019):
Уральский ФО - 94.7 (8.5) млн. руб.⛰
Сибирский ФО - 124.4 (57.8) млн. руб.❄️
Дальневосточный ФО - 40.84 (0) млн. руб.🌊
Не последнюю роль в увеличении бизнеса в регионах сыграло развитие электронного документооборота с клиентами. В 2021 году долю подписанных договоров через ЭДО мы планируем довести до 75%.💻
РЕЗЮМЕ.📇
Год был не простым. Где-то мы выросли, где-то сохранили показатели на уровне прошлого года (Наша стратегия сдержанного роста в действии). В условиях ограничений и сложной экономической обстановки мы были сосредоточены в большей степени на принятии решений, которые принесут пользу в ближайшие 1-2 года, и работе над улучшениями внутри компании. Именно эти два фактора, по нашему мнению, способны обеспечить нам качественный рост, который смогут почувствовать наши клиенты, партнеры и инвесторы. 📈
Кстати, вот тут вы можете ознакомиться с нашими не финансовыми достижениями.
Показатели финансовой отчетности будут опубликованы чуть позже.🗓
Лизинговая компания Роделен
Мы помогаем развивать бизнес!
Узнайте о нас и о лизинге больше и оставьте заявку на нашем сайте⬇️
rodelen.ru
Публикуем финансовые результаты деятельности компании за 2020 год❗️
ПОРТФЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (ДЕНЕЖНЫЕ ЗНАЧЕНИЯ УКАЗАНЫ С НДС)💼
🔘Остаток лизинговых платежей к получению – 2 млрд. руб.
🔘Остаток ссудной задолженности – 791 млн. руб.
🔘Коэффициент платежи/долг – 2,5
🔘Лизинговый портфель – 4,6 млрд. руб.
🔘Количество действующих договоров лизинга – 349 шт.
🔘Сумма заключенных договоров лизинга – 1,3 млрд. руб.
🔘Новый бизнес (по стоимости предметов лизинга) – 971 млн. руб.
🔘Количество заключенных договоров – 137 шт.
🔘Средний срок договора лизинга – 30 мес.
🔘Доля заключенных договоров через ЭДО – 52%
💰СТРУКТУРА ССУДНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ:
💴Банковские кредиты – 393 млн. руб. (50%)
💴Облигационные займы – 271 млн. руб. (34%)
💴Прочие источники – 127 млн. руб. (16%)
РЕГИОНЫ🗺
Значительно увечили долю по показателю новый бизнес в следующих регионах 2020 (2019):
Уральский ФО - 94.7 (8.5) млн. руб.⛰
Сибирский ФО - 124.4 (57.8) млн. руб.❄️
Дальневосточный ФО - 40.84 (0) млн. руб.🌊
Не последнюю роль в увеличении бизнеса в регионах сыграло развитие электронного документооборота с клиентами. В 2021 году долю подписанных договоров через ЭДО мы планируем довести до 75%.💻
РЕЗЮМЕ.📇
Год был не простым. Где-то мы выросли, где-то сохранили показатели на уровне прошлого года (Наша стратегия сдержанного роста в действии). В условиях ограничений и сложной экономической обстановки мы были сосредоточены в большей степени на принятии решений, которые принесут пользу в ближайшие 1-2 года, и работе над улучшениями внутри компании. Именно эти два фактора, по нашему мнению, способны обеспечить нам качественный рост, который смогут почувствовать наши клиенты, партнеры и инвесторы. 📈
Кстати, вот тут вы можете ознакомиться с нашими не финансовыми достижениями.
Показатели финансовой отчетности будут опубликованы чуть позже.🗓
Лизинговая компания Роделен
Мы помогаем развивать бизнес!
Узнайте о нас и о лизинге больше и оставьте заявку на нашем сайте⬇️
rodelen.ru
#покровский #голубойэкран
@Aleksandrov_Dmitry побывал в Ростове-На-Дону, чтобы поговорить с руководством ГК Концерна Покровский о бизнесе Группы. Фильм о Покровском - наконец на канале. Посмотреть можно по ссылке:
👇
https://youtu.be/fiAvzzA9tg4
@Aleksandrov_Dmitry побывал в Ростове-На-Дону, чтобы поговорить с руководством ГК Концерна Покровский о бизнесе Группы. Фильм о Покровском - наконец на канале. Посмотреть можно по ссылке:
👇
https://youtu.be/fiAvzzA9tg4
YouTube
ГК Концерн Покровский. Масштабы и лица. Портрет эмитента
В преддверии размещения облигаций ГК Концерн Покровский, Иволга Капитал побывала в станице Каневская, где находится эмитент Агрофирма-племзавод "Победа". Там мы изучили работу сахарного завода, МПК, молочной фермы, элеватора и, непосредственно, аграрного…
#портфелиprobonds #обзор #сделки
Доходности портфелей PRObonds еще более разошлись: доходность портфеля #1, состоящего строго из высокодоходных облигаций, опустилась ниже 12% годовых (11,8% за последние 365 дней), тогда как доходность смешанного портфеля #2 немного поднялась в сравнении с прошлой неделей, до 12,5% годовых. Впрочем, если не случится какого-то форс-мажора, уже со следующей недели текущая годовая доходность первого портфеля начнет быстро прибавлять по чисто арифметическим причинам (из-за падения портфеля в конце зимы 2020 года). Средняя его доходность за 2,5 года ведения находится вблизи 14% годовых.
В предыдущем обзоре анонсировалось сокращение в портфелях ряда облигационных позиций под предстоящее в этот четверг размещение облигаций Концерна Покровский (эмитент – Агрофирма-племзавод «Победа» + 4 сельхозпредприятия - поручителя, купон/доходность 9,75%/10,11%, 3 года до погашения). На данный момент снижена доля только в первом выпуске облигаций «Калиты». Остальные позиции будут уменьшаться постепенно, по мере восстановления или остановки в снижении широкого рынка облигаций. Денег для покупки Покровского в портфелях достаточно уже на данный момент.
Что касается свободных денег, то их величина в портфелях долгое время находится выше 6% от активов. Таким образом, коррекция облигационного рынка, которую мы наблюдаем, для портфелей чуть смягчена. После покупки облигаций Покровского доля денег будет вновь доводиться до 6%. Кроме того, в феврале или марте (скорее, в марте) есть относительно высокая вероятность открытия хеджирующих позиций в портфелях. С целью минимизировать или блокировать для них последствия возможной коррекции фондовых рынков.
Так что целевой доходностью на текущий год для обоих портфелей остается 12%.
Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения.
Не является инвестиционной рекомендацией
Доходности портфелей PRObonds еще более разошлись: доходность портфеля #1, состоящего строго из высокодоходных облигаций, опустилась ниже 12% годовых (11,8% за последние 365 дней), тогда как доходность смешанного портфеля #2 немного поднялась в сравнении с прошлой неделей, до 12,5% годовых. Впрочем, если не случится какого-то форс-мажора, уже со следующей недели текущая годовая доходность первого портфеля начнет быстро прибавлять по чисто арифметическим причинам (из-за падения портфеля в конце зимы 2020 года). Средняя его доходность за 2,5 года ведения находится вблизи 14% годовых.
В предыдущем обзоре анонсировалось сокращение в портфелях ряда облигационных позиций под предстоящее в этот четверг размещение облигаций Концерна Покровский (эмитент – Агрофирма-племзавод «Победа» + 4 сельхозпредприятия - поручителя, купон/доходность 9,75%/10,11%, 3 года до погашения). На данный момент снижена доля только в первом выпуске облигаций «Калиты». Остальные позиции будут уменьшаться постепенно, по мере восстановления или остановки в снижении широкого рынка облигаций. Денег для покупки Покровского в портфелях достаточно уже на данный момент.
Что касается свободных денег, то их величина в портфелях долгое время находится выше 6% от активов. Таким образом, коррекция облигационного рынка, которую мы наблюдаем, для портфелей чуть смягчена. После покупки облигаций Покровского доля денег будет вновь доводиться до 6%. Кроме того, в феврале или марте (скорее, в марте) есть относительно высокая вероятность открытия хеджирующих позиций в портфелях. С целью минимизировать или блокировать для них последствия возможной коррекции фондовых рынков.
Так что целевой доходностью на текущий год для обоих портфелей остается 12%.
Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения.
Не является инвестиционной рекомендацией
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#покровский #отчетность
Собрали финансовые данные по всей группе компаний "Концерн Покровский", составили на их основании сводную справку о финансовом положении группы.
Размещение облигаций "Концерна" (1 млрд.р., 3 года, доходность 10,11%) намечено на…
Собрали финансовые данные по всей группе компаний "Концерн Покровский", составили на их основании сводную справку о финансовом положении группы.
Размещение облигаций "Концерна" (1 млрд.р., 3 года, доходность 10,11%) намечено на…