PRObonds | Иволга Капитал
26.3K subscribers
7.53K photos
20 videos
396 files
4.85K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
October 9, 2020
October 9, 2020
October 12, 2020
October 12, 2020
October 12, 2020
October 12, 2020
October 12, 2020
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
October 12, 2020
BCS_Retail Upgrade_121020_RUS.pdf
900.4 KB
October 12, 2020
October 12, 2020
October 12, 2020
#стройка #ипотека #долгиденьги #повесткадня

Минфин подготовил проект продления льготной ипотеки до 31.12.2021

Как в американском фильме, спасение приходит в последний момент. За 2 недели до окончания программы льготной ипотеки (льготную ставку 6,5% предлагалось применять до 31 октября 2020) Минфин подготовил проект ее продления до 31.12.2021.

Поддержка экономики через стимулирование спроса – понятная формула. Я ее разделяю. Дешевые кредиты под жилье поднимают цену последнего, но это лучше, чем отправка денег непосредственно на финансовый рынок с неизбежным формированием более губительных фондовых пузырей.

Льготная ипотека при этом не решает проблемы низкого качества заемщиков. Думаю, сама проблема плохих ипотечных долгов возникнет очень скоро, уже в следующем году. Но в силу ее величины не станет экономическим бедствием. Сейчас государство выделяет деньги на кредитование покупки жилья. В будущем будет вынуждено выделять деньги на помощь в обслуживании выданных ипотечных кредитов. Россия тяжело занимает деньги, но все-таки занимает. И обслужить плохие долги граждан через привлечение госзаимствований – посильная задача.
October 13, 2020
#портфелиprobonds #обзор
Актуальные доходности публичных портфелей PRObonds (с учетом комиссионных издержек) за последние 365 дней – 12,7% для портфеля #1, 8,7% для портфеля #2. Средняя очищенная от комиссий доходность портфелей доверительного управления – 13,7% годовых (минимум – 11,6%, максимум – 15,3%). Портфели ДУ ведутся как комбинация публичных портфелей. Подробная информация о них будет публиковаться, скорее всего, начиная с 1 квартала 2021 года.

О предстоящих изменениях в портфелях – в справке от прошлой недели: https://t.iss.one/probonds/4314

Добавлю лишь, что 22 октября планируется включение в портфели нового выпуска облигаций ООО «Лизинг-Трейд» (300 млн.р., 4 года с амортизацией в последний год, доходность к погашению ~11,15%). Бумаги будут включены в портфели на 2-2,5% от капитала. Совокупная доля облигаций «Лизинг-Трейд» достигнет в портфелях 14,5-15% от капитала. Включение произойдет на свободные деньги, которые есть в обоих портфелях.

Также рассматривается увеличение числа эмитентов в портфелях за счет включения в них облигаций, в размещении которых «Иволга Капитал» не принимала участия (сейчас это «Талан-Финанс» и ПКБ).

Определен тренд на постепенное снижение доходности облигационной позиции. Целевая доходность входящих в портфели облигаций – 10,5-12,5% годовых. Более высокие доходности конфликтуют как с риск-менеджментом (в меньшей степени), так и с ликвидностью (из-за небольших размеров размещений и ограниченного спроса). Сами целевые доходности портфелей остаются в диапазоне 11-15% годовых, т.е. немного выше нынешних значений.
October 13, 2020