#хроникикризиса #непрооблигации /2/
А я пока ставлю собственный эксперимент, налоговый. Владимир Путин в обращении к нации 25 марта сообщил о предполагаемой отсрочке малому и среднему бизнесу по всем налогам, кроме НДС, на ближайшие 6 месяцев. Мы тут же решили придержать уплату единого налога за 4 квартал 2019 года. Пока что ждем законодательных разъяснений. За истекшие 11 дней Госдума приняла поправки в НК о налогообложении депозитов, ввела наказания за нарушения режима ЧС, но инициатив о налоговых послаблениях для субъектов МСП все еще не обсуждала. Пеня на несвоевременную выплату единого налога, по счастью, мала, 1/300 ключевой ставки в день. Но будет немного обидно заплатить и ее, за неверную трактовку слов президента.
На иллюстрациях борьба противоположностей: рейтинги доверия к политикам с сайта ВЦИОМ (https://wciom.ru/news/ratings/doverie_politikam_1/), надпись в лифте на западе Москвы, появившаяся после второго обращения президента к нации.
А я пока ставлю собственный эксперимент, налоговый. Владимир Путин в обращении к нации 25 марта сообщил о предполагаемой отсрочке малому и среднему бизнесу по всем налогам, кроме НДС, на ближайшие 6 месяцев. Мы тут же решили придержать уплату единого налога за 4 квартал 2019 года. Пока что ждем законодательных разъяснений. За истекшие 11 дней Госдума приняла поправки в НК о налогообложении депозитов, ввела наказания за нарушения режима ЧС, но инициатив о налоговых послаблениях для субъектов МСП все еще не обсуждала. Пеня на несвоевременную выплату единого налога, по счастью, мала, 1/300 ключевой ставки в день. Но будет немного обидно заплатить и ее, за неверную трактовку слов президента.
На иллюстрациях борьба противоположностей: рейтинги доверия к политикам с сайта ВЦИОМ (https://wciom.ru/news/ratings/doverie_politikam_1/), надпись в лифте на западе Москвы, появившаяся после второго обращения президента к нации.
#портфелиprobonds #сделки #калита #мясничий #шевченко В портфелях PRObonds изменения. В оба портфеля добавляются облигации "Калиты" (Калита 001Р-01), сейчас идет их первичное размещение. Основные параметры выпуска: 300 млн.р., 3,5 года до погашения, купон 15,0% с ежемесячной выплатой, доходность к погашению 16,1%.
В портфеле #1 добавление выпуска Калита 001Р-01 происходит на 5% от капитала, на свободные деньги. В портфеле #2 добавление тоже на 5% от капитала, но за счет вывода из портфеля облигаций Мясничий БО-П03 (при средней цене вывода не ниже 98,5-99% от номинала).
Помимо вывода из портфеля #2 доля выпуска Мясничий БО-П03 будет уменьшена и в портфеле #1 с 5% до 2,5% за счет увеличения доли АО им. Т.Г. Шевченко 001P-01 с 10% до 12,5%.
В портфеле #1 добавление выпуска Калита 001Р-01 происходит на 5% от капитала, на свободные деньги. В портфеле #2 добавление тоже на 5% от капитала, но за счет вывода из портфеля облигаций Мясничий БО-П03 (при средней цене вывода не ниже 98,5-99% от номинала).
Помимо вывода из портфеля #2 доля выпуска Мясничий БО-П03 будет уменьшена и в портфеле #1 с 5% до 2,5% за счет увеличения доли АО им. Т.Г. Шевченко 001P-01 с 10% до 12,5%.
Годовая_бухгалтерская_отчетность_за_2019_год.pdf
2.4 MB
#мсблизинг #отчетность МСБ-Лизинг выпустил отчетность за 2019 год
и она нам понравилась.
Да, МСБ не показывает кратных приростов в рэнкинге Эксперт РА. Выручка осталась приблизительно на уровне 2018 года (720 млн рублей), прибыль снизилась на 25 млн руб. (впрочем, скорее 2018 год был выбросом: из-за повышения НДС закрылся ряд сделок в портфеле, и многие лизинги показали аномальную прибыль по году). Но МСБ сохранил органичность в своем развитии. Консервативность компании позволяет спокойно пережить снижение Нового Бизнеса, так как средства на платежи по НДС резервируются и не ставятся в прибыль. Компания не ставит в прибыль и авансы, таким образом создавая дополнительные резервы на случай роста просрочки. Наконец, за 2019 год компания смогла существенно диверсифицировать пассивы и снизить стоимость фондирования при росте срока портфеля. По моей оценке, МСБ-Лизинг - одна из наиболее подготовленных к кризису компаний
@Aleksandrov_Dmitry
и она нам понравилась.
Да, МСБ не показывает кратных приростов в рэнкинге Эксперт РА. Выручка осталась приблизительно на уровне 2018 года (720 млн рублей), прибыль снизилась на 25 млн руб. (впрочем, скорее 2018 год был выбросом: из-за повышения НДС закрылся ряд сделок в портфеле, и многие лизинги показали аномальную прибыль по году). Но МСБ сохранил органичность в своем развитии. Консервативность компании позволяет спокойно пережить снижение Нового Бизнеса, так как средства на платежи по НДС резервируются и не ставятся в прибыль. Компания не ставит в прибыль и авансы, таким образом создавая дополнительные резервы на случай роста просрочки. Наконец, за 2019 год компания смогла существенно диверсифицировать пассивы и снизить стоимость фондирования при росте срока портфеля. По моей оценке, МСБ-Лизинг - одна из наиболее подготовленных к кризису компаний
@Aleksandrov_Dmitry
#маленькиерадости Хотя чему тут радоваться. Занимать в нише, усохшей примерно до нуля, первое место - сомнительное лидерство. Скоро, возможно, нужно будет делать рейтинг выживших организаторов высокодоходных облигационных выпусков или рейтинг их выживших выпускников. Привет мерам госограничений и господдержки бизнеса!
Первоисточник: https://t.iss.one/cbonds/3615
Первоисточник: https://t.iss.one/cbonds/3615
#хроникикризиса #макроэкономика /1/ Сейчас активно обсуждается поддержка национальных экономик правительствами тех или иных стран. У нас это сводится к осуждению относительной пассивности федеральной власти в ее поддерживающих мерах. Хорошую иллюстрацию приводит profinance.ru со ссылкой на Bloomberg. 👇👇👇
Диаграмма отображает оценку доли бюджетных трат и компенсаций на социальную и экономическую поддержку в сравнении с ВВП страны, для нескольких государств. Россия здесь – очевидный антилидер. Причина скупости закономерна: падение нефти способно сократить годовой бюджет на 10% и без пандемических потерь.
Но давайте мысленно поманипулируем светом в конце тоннеля. Да, недостаточное компенсационное госфинансирование позволило экономике опуститься в весьма глубокую яму. Но несмотря на последствия, которых мы еще толком не ощутили, сам спуск уже состоялся. Фактически, запущен и социальный конфликт. Осознание проблем в президентской администрации и правительстве, традиционно, происходит постепенно. Однако должно произойти. А дальше – эффект низкой базы и масса накопленных и почти не тронутых резервов для восстановительных работ. Оправданно и, думаю, недолго ждем развертывания нормальных программ стимулирования экономики и спроса.
Диаграмма отображает оценку доли бюджетных трат и компенсаций на социальную и экономическую поддержку в сравнении с ВВП страны, для нескольких государств. Россия здесь – очевидный антилидер. Причина скупости закономерна: падение нефти способно сократить годовой бюджет на 10% и без пандемических потерь.
Но давайте мысленно поманипулируем светом в конце тоннеля. Да, недостаточное компенсационное госфинансирование позволило экономике опуститься в весьма глубокую яму. Но несмотря на последствия, которых мы еще толком не ощутили, сам спуск уже состоялся. Фактически, запущен и социальный конфликт. Осознание проблем в президентской администрации и правительстве, традиционно, происходит постепенно. Однако должно произойти. А дальше – эффект низкой базы и масса накопленных и почти не тронутых резервов для восстановительных работ. Оправданно и, думаю, недолго ждем развертывания нормальных программ стимулирования экономики и спроса.
#хроникикризиса #макроэкономика /2/ Дополнительные бюджетные траты как процент от ВВП
Источник: https://www.profinance.ru/news/2020/04/07/bx73-rossiya-sidit-na-meshke-deneg-opasayas-sokhraneniya-nizkikh-tsen-na-neft.html
Источник: https://www.profinance.ru/news/2020/04/07/bx73-rossiya-sidit-na-meshke-deneg-opasayas-sokhraneniya-nizkikh-tsen-na-neft.html
#хроникикризиса Кошмара не произошло. Силами ли медработников, ограничений или сама собой, мировая тенденция роста заболеваемости коронавирусом свелась к арифметической прогрессии. Всплески распространения еще наверняка будут, но в целом, 100 тысяч заболевших за сутки – примерное пиковое значение этой пандемии. Конечно, оперировать голыми цифрами – известное лукавство, но чтобы при таких темпах вирусом переболел каждый из 7,8 млрд. жителей планеты, потребуется более 200 лет. Более трети новых случаев заражения приходится сейчас на США, и даже если их число вырастет вдвое, до 60 тыс. в сутки, на заражение всей Америки уйдет около 15 лет.
Продолжаю скептически относиться к не менее разрушительным, чем самоотверженным трудам мирового сообщества в борьбе с пандемией. Инвестор и киноперсонаж Майкл Бьюрри, заработавший на схлопывании ипотечного пузыря в 2007-8 годах, кажется, неплохо описал происходящее. Спасибо российскому Forbes за перевод и выдержки!
Продолжаю скептически относиться к не менее разрушительным, чем самоотверженным трудам мирового сообщества в борьбе с пандемией. Инвестор и киноперсонаж Майкл Бьюрри, заработавший на схлопывании ипотечного пузыря в 2007-8 годах, кажется, неплохо описал происходящее. Спасибо российскому Forbes за перевод и выдержки!
#goldmangroup #мясничий #агроэлита #испетролеум Прослушивание и просмотр уставшего, но спокойного главы Goldman Group - это для держателей облигаций Мясничего, АгроЭлиты, ИС петролеума, должно быть, не лишнее сейчас.
В портфелях PRObonds на облигации компаний холдинга Goldman Group приходится 17,5% от активов.
https://youtu.be/PnZn5uKJQcg
В портфелях PRObonds на облигации компаний холдинга Goldman Group приходится 17,5% от активов.
https://youtu.be/PnZn5uKJQcg
YouTube
Роман Гольдман: что происходит в апреле 2020 года?
Генеральный директор холдинга Goldman Group Роман Гольдман рассказал красноярскому телеканалу "Прима" об актуальных изменениях в бизнесе во время пандемии коронавируса.
КРИЗИС, БИЗНЕС и ДОЛГИ
Сегодня в прямом эфире PRObonds Андрей Хохрин ответит на вопросы:
- Насколько пострадала и пострадает экономика России от пандемии и падения нефти?
- Переживут ли эмитенты высокодоходных облигаций весну 2020?
- Как может развиваться экономический кризис и, главное, кризис долговой?
Трансляция начнется в 19-00 по МСК и будет доступна по ссылке
👇🏻
https://youtu.be/FeYh0Us3auM
Сегодня в прямом эфире PRObonds Андрей Хохрин ответит на вопросы:
- Насколько пострадала и пострадает экономика России от пандемии и падения нефти?
- Переживут ли эмитенты высокодоходных облигаций весну 2020?
- Как может развиваться экономический кризис и, главное, кризис долговой?
Трансляция начнется в 19-00 по МСК и будет доступна по ссылке
👇🏻
https://youtu.be/FeYh0Us3auM
YouTube
Кризис, бизнес и долги
- Насколько пострадала и пострадает экономика России от пандемии и падения нефти?
- Переживут ли эмитенты высокодоходных облигаций весну 2020?
- Как может развиваться экономический кризис и, главное, кризис долговой?
- Переживут ли эмитенты высокодоходных облигаций весну 2020?
- Как может развиваться экономический кризис и, главное, кризис долговой?
Роделен_бухгалтерская_отчетность_за_2019_год.pdf
7.6 MB
#отчетность #роделен
Годовая отчетность Роделена за 2019 год
Роделен показал органический рост по итогам 2019 года. Компания стала 63 по объему портфеля в рэнкинге Эксперт РА (около 2 млрд). Важный показатель - отношение портфеля к долгу - более 2, это очень высокий показатель для лизинга. Роделен имеет высокую прибыльность (62,5 млн руб. по итогам 2019, выше сегмента в среднем).
Роделен имеет достаточный опыт прохождения кризисов и вполне диверсифицированный портфель, с дополнительными залогами и поручительствами. Стресс-тест, проведенный самой компанией, показывает, что 6 месяцев компания может жить без выручки.
https://www.probonds.ru/posts/363-rodelen-godovaja-otchetnost-za-2019.html
@Aleksandrov_Dmitry
Годовая отчетность Роделена за 2019 год
Роделен показал органический рост по итогам 2019 года. Компания стала 63 по объему портфеля в рэнкинге Эксперт РА (около 2 млрд). Важный показатель - отношение портфеля к долгу - более 2, это очень высокий показатель для лизинга. Роделен имеет высокую прибыльность (62,5 млн руб. по итогам 2019, выше сегмента в среднем).
Роделен имеет достаточный опыт прохождения кризисов и вполне диверсифицированный портфель, с дополнительными залогами и поручительствами. Стресс-тест, проведенный самой компанией, показывает, что 6 месяцев компания может жить без выручки.
https://www.probonds.ru/posts/363-rodelen-godovaja-otchetnost-za-2019.html
@Aleksandrov_Dmitry
#нефть Итогового соглашения о сокращении добычи нефти расширенный альянс вчера не принял, но приблизился к нему. Предварительно, в мае-июне ОПЕК+ снизит добычу на 10 млн.барр. в сутки. Затем будет происходить постепенное ослабление сокращения: до конца 2020 года сокращение будет составлять 8 млн.барр./сутки, с января 2021 по апрель 2022 года – 6 млн.барр. Итоги встречи представителей ОПЕК+ не опубликованы из-за отсутствия согласия Мексики.
Готовность стран – производителей нефти к широким договоренностям – страховка от будущих падений. 22 доллара за баррель Brent и 19 – за WTI можно считать долгосрочными минимумами. Сокращение добычи на 10 млн.барр. – это сокращение мирового производства примерно на 12%. В то же время, со стороны США, крупнейшего производителя нефти, нет фактической готовности к участию в ценовом регулировании. Россия и Саудовская Аравия, по итогам предстоящих договоренностей, предположительно, должны сократить производство до 8,5 млн.барр./сутки. Штаты с их примерно 14 млн.барр. лишь увеличат отрыв от конкурентов. Играть в таком положении по общим правилам совсем не обязательно. Дональд Трамп и не пытается.
Раскол альянсов и разрыв договоренностей – производная от внешних условий. Нефтедобыча в США становится главным внешним условием для ОПЕК+. И главным ограничительным фактором для роста нефтяных цен. Даже 40 долл./барр. по Brent в сложившейся обстановке – дорого.
https://www.probonds.ru/posts/364-neft-dazhe-40-doll-barr-v-slozhivsheisja-obstanovke-dorogo.html
Готовность стран – производителей нефти к широким договоренностям – страховка от будущих падений. 22 доллара за баррель Brent и 19 – за WTI можно считать долгосрочными минимумами. Сокращение добычи на 10 млн.барр. – это сокращение мирового производства примерно на 12%. В то же время, со стороны США, крупнейшего производителя нефти, нет фактической готовности к участию в ценовом регулировании. Россия и Саудовская Аравия, по итогам предстоящих договоренностей, предположительно, должны сократить производство до 8,5 млн.барр./сутки. Штаты с их примерно 14 млн.барр. лишь увеличат отрыв от конкурентов. Играть в таком положении по общим правилам совсем не обязательно. Дональд Трамп и не пытается.
Раскол альянсов и разрыв договоренностей – производная от внешних условий. Нефтедобыча в США становится главным внешним условием для ОПЕК+. И главным ограничительным фактором для роста нефтяных цен. Даже 40 долл./барр. по Brent в сложившейся обстановке – дорого.
https://www.probonds.ru/posts/364-neft-dazhe-40-doll-barr-v-slozhivsheisja-obstanovke-dorogo.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Нефть. Даже 40 долл./барр. в сложившейся обстановке - дорого
Предварительно, в мае-июне ОПЕК+ снизит добычу на 10 млн.барр. в сутки. Затем будет происходить постепенное ослабление сокращения: до конца 2020 года сокращение будет составлять 8 млн.барр./сутки, с января 2021 по апрель 2022 года – 6 млн.барр.
#коротко #paperbubble В моем понимании, нынешний кризис будет иметь W-образную природу. Сейчас мы погружаемся в первую яму. Затем, худо-бедно, восстанавливаемся. А после, во второй яме, ряд развитых и не очень стран оказываются фактическими банкротами. Либо мы начинаем спешно переводить в рубли стремительно обесценивающиеся доллары и евро (мировой долг, видимо, приблизится к 4-м глобальным ВВП, Российский - к 0,5 национального ВВП).
https://www.rbc.ru/economics/09/04/2020/5e8eb9619a79477d0d717ecc?fromtg=1
https://www.rbc.ru/economics/09/04/2020/5e8eb9619a79477d0d717ecc?fromtg=1
РБК
Эксперты предсказали рекордный рост мирового долга на фоне коронавируса
Размер мирового долга в 2019 году вырос до рекордных $255 трлн, или 322% глобального ВВП. По подсчетам экономистов, по итогам текущего года на фоне распространения вируса показатель может увеличиться
#прогнозытренды /1/ Очертания кризиса становятся более четкими. Можно возвращаться к прогнозированию.
Нефть. Мировая добыча снижается с мая на 10 млн.барр. в сутки, или примерно на 12%. Мировой спрос во втором квартале тоже будет ниже. Вероятно, ниже средних значений конца прошлого года примерно на 15%. Сокращение добычи, согласованное в пятницу большинством нефтяных держав, в значительной мере компенсирует выпадающий спрос. Таким образом, котировки Brent уже вряд ли имеют потенциал серьезного падения. Хотя и их возможный рост отложен до периода восстановления мировой экономики, т.е. до третьего квартала. Пока более справедлив диапазон в 27 – 37 долл./барр.
Нефть. Мировая добыча снижается с мая на 10 млн.барр. в сутки, или примерно на 12%. Мировой спрос во втором квартале тоже будет ниже. Вероятно, ниже средних значений конца прошлого года примерно на 15%. Сокращение добычи, согласованное в пятницу большинством нефтяных держав, в значительной мере компенсирует выпадающий спрос. Таким образом, котировки Brent уже вряд ли имеют потенциал серьезного падения. Хотя и их возможный рост отложен до периода восстановления мировой экономики, т.е. до третьего квартала. Пока более справедлив диапазон в 27 – 37 долл./барр.
#прогнозытренды /2/ Россия от сокращения не выигрывает. К проблеме низких нефтяных цен добавляется сокращенная на четверть добыча. Бюджет в нынешнем году может недополучить около 20% доходов. Параллельно Банк России анонсирует мягкую кредитную политику, в помощь экономическому восстановлению. Соответственно, ждать сильного рубля смысла нет. Да никто, пожалуй, и не ждет. Однако экономический кризис глобален. Ослабления коснутся и резервных валют. Это компенсирует потери рубля в сравнении с долларом и евро. Видимо, рамки рублевых колебаний – это пока между 70-75 единиц за доллар.
#прогнозытренды /3/ Не вселяет оптимизма рынок акций, ни в мире, ни в России. Падение американского S&P500 началось в феврале с 3 400 п. и при соотношении капитализации к годовой прибыли компаний на уровне примерно 25. Что, само по себе, много и дорого. Сейчас индекс – почти 2 800 п., т.е. ниже максимумов всего на 20%. Тогда как снижение корпоративных прибылей, скорее всего, станет снижением в разы. Минимумы середины марта, показанные тем же S&P500 (2 200 п.), с высокой вероятностью, будут обновлены. Менее печальная, думается, судьба отечественных фондовых индексов. Номинированный в долларах индекс РТС падал в марте до почти 800 п. И не должен бы туда возвращаться. Даже нынешние 1 140 п. при стремительном падении прибылей компаний не будут отражать их дороговизны. Однако падения, безусловно, возможны. Но если падение американского рынка желательно наблюдать со стороны, то падение российского способно оказаться возможностью для покупок.
Источник иллюстраций: profinance.ru
Источник иллюстраций: profinance.ru
Видимо, массовым закрытием предприятий и введением пропусков противопандемические меры, по крайней мере, в Москве не ограничатся. А запреты, уже введенные мэром столицы на неделю 13-19 апреля, будут пролонгированы.
https://www.vedomosti.ru/society/articles/2020/04/13/827860-v-rossii-viyavleno-koronavirusom?utm_campaign=vedomosti_public&utm_content=827860-v,rossii,viyavleno,null,null,koronavirusom&utm_medium=social&utm_source=telegram_ved
https://www.vedomosti.ru/society/articles/2020/04/13/827860-v-rossii-viyavleno-koronavirusom?utm_campaign=vedomosti_public&utm_content=827860-v,rossii,viyavleno,null,null,koronavirusom&utm_medium=social&utm_source=telegram_ved
Ведомости
В России выявили 2558 новых случаев заражения коронавирусом
Всего инфицированных более 18 000
#калита Продолжается размещение облигаций ООО "Калита". Организатор – ИК «Иволга Капитал»
Скрипт подачи заявки:
- полное / краткое наименование: Калита 001Р-01 / Калита1P1
- ISIN: RU000A101KJ2
- контрагент (партнер): Банк Акцепт (код контрагента NC0040400000)
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
- минимальное количество бумаг - 300 штук
Пожалуйста, при подаче заявки сообщите о ней организатору. Наши координаты:
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Иван Марков: @Markov1van, [email protected], +7 929 509 65 50
- Екатерина Захарова: @zakharova_ekaterina, [email protected], +7 (916) 645-44-68
- Общий почтовый ящик / телефон: [email protected] / +7 495 748 61 07
Сервер раскрытия информации об эмитенте: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38114
Информация об эмитенте:
- презентация эмитента
- интервью с собственниками группы компаний
- видео-аналитика от Дмитрия Александрова
Скрипт подачи заявки:
- полное / краткое наименование: Калита 001Р-01 / Калита1P1
- ISIN: RU000A101KJ2
- контрагент (партнер): Банк Акцепт (код контрагента NC0040400000)
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
- минимальное количество бумаг - 300 штук
Пожалуйста, при подаче заявки сообщите о ней организатору. Наши координаты:
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Иван Марков: @Markov1van, [email protected], +7 929 509 65 50
- Екатерина Захарова: @zakharova_ekaterina, [email protected], +7 (916) 645-44-68
- Общий почтовый ящик / телефон: [email protected] / +7 495 748 61 07
Сервер раскрытия информации об эмитенте: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38114
Информация об эмитенте:
- презентация эмитента
- интервью с собственниками группы компаний
- видео-аналитика от Дмитрия Александрова