#торговыйэксперимент #индекснаяпозиция Спустя 2 с лишним месяца проводим первые изменения в позициях. Длинная позиция по рынку российских акций меняется на короткую, короткая в золоте – на длинную. Обоснование – в опубликованном выше прогнозе. Доходность портфеля на данный момент превышает 16% годовых. За 5 последних недель он вырос на 5%. До этого дважды после подобного роста портфель попадал в жесткую просадку. Изменения позиций призваны снизить риск потерь и повысить устойчивость результата.
@AndreyHohrin

#обзор #портфелиprobonds Обзор портфелей PRObobds - это набор информационных ячеек, куда вносятся те или иные изменения. На сей раз изменений много. Что до доходностей портфелей, #1 - 15,5%, #2 - 17,2%, #3 - 16,5% годовых.

#портфелиprobonds #сделки Увеличиваем короткую позицию в палладии (через фьючерс PDZ9) с 5% до 7,5% от активов портфеля PRObonds #2, или до 37,5% от чистой спекулятивной позиции. Увеличение - по рыночной цене.

#goldmangroup #новостиэмитентов УК "Голдман Групп" становится акционерным обществом. Далее - перевод в ПАО. Весной следующего года - IPO.

Облигации компаний, входящих в "Голдман Групп" - это ТД "Мясничий", "ОбъединениеАгроЭлита" - входят в портфели PRObonds совокупной долей 20% от активов.

https://goldmangroup.ru/kholding-goldman-group-vplotnuyu-podoshel-k-akcioni/

#ходразмещения #шевченко #роделен 2 таких разных размещения, и оба подходят к концу. С высокой вероятностью, и облигации ЛК "Роделен", и облигации АО им. Т.Г. Шевченко уйдут с первичного рынка на этой неделе. Традиционно, будем ждать их котировок чуть выше, уже на вторичных торгах.

#библиотека #лизинг Роман Трубачев, гендиректор МСБ-Лизинга предлагает простую схему оценки лизинговых компаний. Все, действительно, просто. Заходите на сайт раскрытия информации, скачиваете отчетность, и по четырем формулам определяете, совпадает ли Ваша оценка бизнеса и кредитоспособности эмитента-лизингодателя с профессиональной.

https://msb-leasing.ru/news/company_blog/v-kakie-lizingovye-kompanii-mozhno-investirovat/

#золото #колумнистика Золото и безопасность – это разные категории. По крайней мере, если речь идет об инвестировании или о хеджировании финансовых рисков.

Пока золото могло выступать платежным средством, да, оно на длинной перспективе выигрывало у бумажных денег и фондовых активах в надежности. Поскольку выступало мерой стоимости. Но как только платежная функция исчезла (а перевод расчетов в онлайн раз и навсегда отнял у золота эту функцию), золото стало просто товаром. Причем лишенным серьезного промышленного применения.

Можно долго рассуждать, что индийцы и китайцы любят золотые украшения, но на цену этот спрос не способен влиять. Цена золота – производная от двух факторов. Первый – рынок деривативов. Поскольку золото – физически, неудобный для обмена инструмент, то золотой рынок – рынок в первую очередь срочный. Это фьючерсы и опционы. Так что цена металла формируется не коммерческими участниками, а спекулянтами. А спекулятивное ценообразование имеет слабую согласованность с фундаментальным. Кстати, аналогичное ценообразование у нефти.

И Вы закономерно возразите: золото, в отличие от нефти, низковолатильный актив. Верно. Поскольку есть второй фактор ценообразования – центральные банки. Как определить цену золота? Нужно просто покупать по подходящей для того или иного центробанка металл у производителя. В российских ЗВР золото занимает 18%, это, для понимания, доля, равная доле доллара США. Очевидно, если золото начнет раскачиваться в цене в цене, резервы, выраженные все же не в золоте, а в долларах, окажутся весьма турбулентны в оценке.

И все бы хорошо. ЦБ покупает золото и через это управлет ценой. Рынок при этом живет как спекулятивный и подстраивается под поведение центральных игроков. Но есть важное «но». Себестоимость унции, скажем, на примере «Полюс Золота» - между 600 и 700 долларами. При биржевой цене в 1 450 долл. Гигантская премия. Которую можно удерживать, только увеличивая покупку. Представьте, что случится, когда Российский ЦБ или НБК перестанут или не смогут наращивать долю золота в резервах? Бывали периоды, когда драгметалл торговался в пределах или ниже себестоимости, было это всего 12 лет назад. Потом возник золотой миф о надежности. Миф, в который участники рынка поверили в 2009 году. И который, как и любой миф, не может питать воображение участников долгое время.
@AndreyHohrin