PRObonds | Иволга Капитал
#апри #анонс 🧱 АПРИ 🧱 BBB- 🧱 1 млрд р. 🧱 Купон / доходность / дюрация - 32,0% / 37,1% / 0,9 года 🧱 4 марта 🖍 Подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ПАО АПРИ: 🌐 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/ 💬 или через телеграм…
#апри #новостиэмитентов
«Платить премию инвесторам» — это философский выбор компании, позволяющий строить длительные взаимовыгодные отношения с рынком.
https://t.iss.one/apri_official/760
«Платить премию инвесторам» — это философский выбор компании, позволяющий строить длительные взаимовыгодные отношения с рынком.
https://t.iss.one/apri_official/760
Telegram
АПРИ
На строительном рынке стремительно набирает обороты тенденция к использованию облигационных займов. Облигации позволяют опережающими темпами проинвестировать инфраструктуру и дать дополнительную маржинальность проектам. И у нас уже есть кейсы, про которые…
PRObonds | Иволга Капитал
Как управлять портфелем ВДО? Несколько правил, к завтрашней конференции Cbonds & Smart-Lab PRO облигации #вдо #правилаигры #библиотека Для читателей этого блога скажу не много нового. Пусть будет более или менее полезным повтором пройденного. • Дисциплина…
#лаймзайм #новостиэмитентов
На завтрашней конференции Cbonds & Smart-Lab PRO облигации - добрый ВДО-знакомый, МФК Лайм-Займ!
17:00, зал «Писательский»
На завтрашней конференции Cbonds & Smart-Lab PRO облигации - добрый ВДО-знакомый, МФК Лайм-Займ!
17:00, зал «Писательский»
Telegram
Лайм-Займ. Инвестиции
Уважаемые инвесторы,
напоминаем, что уже завтра эксперты «Лайм-Займ» поделятся видением перспектив инвестирования в МФО и коллекшн на конференции «PRO Облигации». Сессия начнется в 17:00 по московскому времени и пройдет в зале «Писательский».
Будем рады…
напоминаем, что уже завтра эксперты «Лайм-Займ» поделятся видением перспектив инвестирования в МФО и коллекшн на конференции «PRO Облигации». Сессия начнется в 17:00 по московскому времени и пройдет в зале «Писательский».
Будем рады…
#рейтинги #дайджест
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢ПАО МФК «Займер»
Эксперт РА повысило кредитный рейтинг до уровня ruBBB-
ПАО МФК «Займер» осуществляет деятельность на российском микрофинансовом рынке с 2013 года под брендом «Робот Займер». Компания специализируется на предоставлении необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов: краткосрочных микрозаймах до 30 тыс.руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и сроком до 6 месяцев (далее – IL). МФК является материнской компанией МКК «Дополучкино» и ПКО «Профи».
Годом ранее агентство консервативно оценивало стратегию компании по неорганическому росту бизнеса с учетом проводимого IPO в апреле 2024 года, не исключая появление существенных вычетов из регулятивного капитала. Повышение рейтинга отражает стабильность ключевых финансовых метрик при снижении вероятности непрофильных сделок, а также появление определенности в отношении дивидендной политики, неорганического роста и продуктовой диверсификации.
За период с 01.10.2023 по 01.10.2024 объем выдачи компании соответствует доле 4% на рынке МФО, тем не менее агентство отмечает снижение доли рынка по выдаче на 2 п.п. относительно года ранее на фоне замедления тема роста компании (+4% г/г) при значимом росте рынка (+40% г/г).
Компания поддерживает высокий уровень достаточности капитала: показатель НМФК1 стабильно выше 30% в 2022-2024 гг. (62% на 01.01.2025), несмотря на распределение 100% чистой прибыли.
Показатели рентабельности и операционной эффективности компании сохраняются на высоком уровне: за период с 01.10.2023 по 01.10.2024 ROA составила 55%, ROE – 73%.
🟢ООО «Ультра»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «СCC|ru|», изменив прогноз на «Позитивный» (ранее «Развивающийся»). Статус кредитного рейтинга «под наблюдением» снят
Компания зарегистрирована в 1999 году в Челябинской области, занимается оптовой торговлей готовыми изделиями из металла. Основная продукция представлена металлическими стеллажами, а также сеткой (как строительной, так и декоративной). В 2024 году запущена реализация нового продукта — прессованного настила.
Компания является частью группы, в которую также входят производственные предприятия, розничный магазин, представительства. Реализуемая Компанией продукция производится преимущественно на заводах, принадлежащих бенефициару Компании. На Компанию распределяется основной объем выручки, долга, оборудования.
«Позитивный» прогноз отражает ожидаемое увеличение рентабельности собственного капитала и уровня покрытия процентных расходов на фоне выкупа с рынка более половины облигаций, состоявшегося в конце 2024 года, а также отсутствия планов по увеличению уровня долга.
🔴АО «УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ»
АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня A(RU), изменив прогноз на «Негативный», ранее у компании действовал рейтинг на уровне A+(RU) со Стабильным прогнозам
АО «Уральская сталь» — один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра (ТБД).
АКРА ожидает снижение рентабельности по результатам 2024 года до 10% вследствие опережающего роста себестоимости над выручкой. Оценка за обслуживание долга снизилась до средней (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам составило 8,0х по результатам 2023 года и прогнозируется АКРА на уровне около 2,5х в 2024-м). Оценка за долговую нагрузку также ухудшилась до средней (отношение общего долга с учетом выданных поручительств к FFO до чистых процентных платежей ожидается АКРА на уровне 5,4х по результатам 2024 года против 2,7х в 2023 году).
Высокая оценка ликвидности связана с тем, что у Компании имеются внешние источники ликвидности в виде невыбранных кредитных лимитов, а в течение прогнозного периода (с 2025 по 2027 год) ожидается положительный FCF.
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢ПАО МФК «Займер»
Эксперт РА повысило кредитный рейтинг до уровня ruBBB-
ПАО МФК «Займер» осуществляет деятельность на российском микрофинансовом рынке с 2013 года под брендом «Робот Займер». Компания специализируется на предоставлении необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов: краткосрочных микрозаймах до 30 тыс.руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и сроком до 6 месяцев (далее – IL). МФК является материнской компанией МКК «Дополучкино» и ПКО «Профи».
Годом ранее агентство консервативно оценивало стратегию компании по неорганическому росту бизнеса с учетом проводимого IPO в апреле 2024 года, не исключая появление существенных вычетов из регулятивного капитала. Повышение рейтинга отражает стабильность ключевых финансовых метрик при снижении вероятности непрофильных сделок, а также появление определенности в отношении дивидендной политики, неорганического роста и продуктовой диверсификации.
За период с 01.10.2023 по 01.10.2024 объем выдачи компании соответствует доле 4% на рынке МФО, тем не менее агентство отмечает снижение доли рынка по выдаче на 2 п.п. относительно года ранее на фоне замедления тема роста компании (+4% г/г) при значимом росте рынка (+40% г/г).
Компания поддерживает высокий уровень достаточности капитала: показатель НМФК1 стабильно выше 30% в 2022-2024 гг. (62% на 01.01.2025), несмотря на распределение 100% чистой прибыли.
Показатели рентабельности и операционной эффективности компании сохраняются на высоком уровне: за период с 01.10.2023 по 01.10.2024 ROA составила 55%, ROE – 73%.
🟢ООО «Ультра»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «СCC|ru|», изменив прогноз на «Позитивный» (ранее «Развивающийся»). Статус кредитного рейтинга «под наблюдением» снят
Компания зарегистрирована в 1999 году в Челябинской области, занимается оптовой торговлей готовыми изделиями из металла. Основная продукция представлена металлическими стеллажами, а также сеткой (как строительной, так и декоративной). В 2024 году запущена реализация нового продукта — прессованного настила.
Компания является частью группы, в которую также входят производственные предприятия, розничный магазин, представительства. Реализуемая Компанией продукция производится преимущественно на заводах, принадлежащих бенефициару Компании. На Компанию распределяется основной объем выручки, долга, оборудования.
«Позитивный» прогноз отражает ожидаемое увеличение рентабельности собственного капитала и уровня покрытия процентных расходов на фоне выкупа с рынка более половины облигаций, состоявшегося в конце 2024 года, а также отсутствия планов по увеличению уровня долга.
🔴АО «УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ»
АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня A(RU), изменив прогноз на «Негативный», ранее у компании действовал рейтинг на уровне A+(RU) со Стабильным прогнозам
АО «Уральская сталь» — один из крупнейших в России производителей товарного чугуна, мостостали и стали для производства труб большого диаметра (ТБД).
АКРА ожидает снижение рентабельности по результатам 2024 года до 10% вследствие опережающего роста себестоимости над выручкой. Оценка за обслуживание долга снизилась до средней (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам составило 8,0х по результатам 2023 года и прогнозируется АКРА на уровне около 2,5х в 2024-м). Оценка за долговую нагрузку также ухудшилась до средней (отношение общего долга с учетом выданных поручительств к FFO до чистых процентных платежей ожидается АКРА на уровне 5,4х по результатам 2024 года против 2,7х в 2023 году).
Высокая оценка ликвидности связана с тем, что у Компании имеются внешние источники ликвидности в виде невыбранных кредитных лимитов, а в течение прогнозного периода (с 2025 по 2027 год) ожидается положительный FCF.
ivolgacap.ru
Индикативный портфель PRObonds ВДО
Состав портфеля в высокой степени отражает портфели Доверительного управления ИК «Иволга Капитал». Внутренняя доходность 19,8% при кредитном рейтинге А.
52 самых доходные ВДО и 20 наименее доходных, по версии Иволги. И почему биржевые трейдеры рациональные всех остальных
#вдо #доходности
Лауреат Нобелевской премии по экономике Даниэль Канеман писал, основываясь на собственных экспериментах, что люди с опытом и мышлением биржевого трейдера более рациональны в поведении, чем все остальные.
Потому что могут на практике и на множестве повторений убедиться в победе статистики над собственными эмоциями, суждениями и прогнозами. Даже если сами себе в этом не признАются.
Вот вам порция статистики. На субботней облигационной конференции Cbonds & Smart-Lab теме приведенных таблиц я уделил особое внимание. Потому что это оцифрованное приложение простого правила «покупай дешево, продавай дорого». Практическими результатами чего мы делимся в постах про свой публичный портфель ВДО.
Именно банальная покупка того, что дает больше доходности при том же формальном кредитном риске, и избежание того, что премии не дает, создает портфелю наибольшую полезность.
Да, расчеты «справедливой доходности», от которой отмеряются премии и дисконты, мы делаем сами, и в этом основное допущение. Но для всех облигаций, которые мы анализируем, это допущение одинаково. Так что сравнение имеет право на существование.
Кстати, берем мы для сравнения облигации с кредитными рейтингами от BB- до A+, с дюрацией от 0,5 до 4 лет, с суммами выпуска от 250 млн р. и с небольшим фильтром по торговому обороту, чтобы исключить явный неликвид. Поскольку только в этой системе координат сами и торгуем.
Пользуйтесь, если сочтете статистику полезной, а подход – рациональным.
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#вдо #доходности
Лауреат Нобелевской премии по экономике Даниэль Канеман писал, основываясь на собственных экспериментах, что люди с опытом и мышлением биржевого трейдера более рациональны в поведении, чем все остальные.
Потому что могут на практике и на множестве повторений убедиться в победе статистики над собственными эмоциями, суждениями и прогнозами. Даже если сами себе в этом не признАются.
Вот вам порция статистики. На субботней облигационной конференции Cbonds & Smart-Lab теме приведенных таблиц я уделил особое внимание. Потому что это оцифрованное приложение простого правила «покупай дешево, продавай дорого». Практическими результатами чего мы делимся в постах про свой публичный портфель ВДО.
Именно банальная покупка того, что дает больше доходности при том же формальном кредитном риске, и избежание того, что премии не дает, создает портфелю наибольшую полезность.
Да, расчеты «справедливой доходности», от которой отмеряются премии и дисконты, мы делаем сами, и в этом основное допущение. Но для всех облигаций, которые мы анализируем, это допущение одинаково. Так что сравнение имеет право на существование.
Кстати, берем мы для сравнения облигации с кредитными рейтингами от BB- до A+, с дюрацией от 0,5 до 4 лет, с суммами выпуска от 250 млн р. и с небольшим фильтром по торговому обороту, чтобы исключить явный неликвид. Поскольку только в этой системе координат сами и торгуем.
Пользуйтесь, если сочтете статистику полезной, а подход – рациональным.
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Cделки в портфеле ВДО. Немного меньше облигаций, немного больше денег
#портфелиprobonds #вдо #сделки
С декабря мы всё увеличиваем вес корзины облигаций в портфеле PRObonds ВДО. Или увеличивали. Под конец наступившей недели облигаций в портфеле станет почти на 1% от активов меньше, денег в РЕПО с ЦК (эффективная ставка сейчас - около 23%) - больше.
Каждую из сделок совершаем по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
С декабря мы всё увеличиваем вес корзины облигаций в портфеле PRObonds ВДО. Или увеличивали. Под конец наступившей недели облигаций в портфеле станет почти на 1% от активов меньше, денег в РЕПО с ЦК (эффективная ставка сейчас - около 23%) - больше.
Каждую из сделок совершаем по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
АПРИ_Презентация_Март_2025.pdf
32.7 MB
#апри #презентацияэмитента
🧱 АПРИ 🧱 BBB- 🧱 1 млрд р. 🧱 Купон / доходность / дюрация - 32,0% / 37,1% / 0,9 года 🧱 4 марта
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#апри #анонс #презентацияэмитента
🧱 АПРИ
🧱 BBB- 🧱 1 млрд р. 🧱 Купон / доходность / дюрация - 32,0% / 37,1% / 0,9 года
🧱 4 марта
🧱 Подробнее и не только об этом - в презентации ПАО АПРИ
🖍 Подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ПАО АПРИ:
🌐 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/
💬 или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Раскрытие информации ПАО АПРИ: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37277
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
🖍 Подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ПАО АПРИ:
Раскрытие информации ПАО АПРИ: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37277
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM