#платежи #портфелиprobonds

#портфелиprobonds #вдо #сделки
Какую бы интригу не задала (или уже развеяла) прошедшая пятница, но в понедельник мы новь проводим сделки в публичном Портфеле PRObonds ВДО и вновь понемногу. В ВДО иначе не получится.

Однако на сей раз портфель пополняется облигациями, сумма денег в РЕПО с ЦК сокращается. Почти на 4% от активов. Почти что смело.

Все сделки - по 0,1% от активов для каждой из позиций за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Андрей Хохрин

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#колумнистика #акции #облигации #рубль #ключеваяставка
«Сладкая N». Быстрый взгляд на жизнь после ставки

• Первое. О чем говорит не только не повышение ключевой ставки в пятницу (которое так многими ожидалось), но и резкая смена риторики регулятора? То инфляция представлялась драконом, который только нагуливал силу. То дракон в одночасье, если не повержен, то вернулся в свою сказку.

• Говорит о том, что «не смогла».

Помните, как в 2022-2023 боролись с курсом доллара. Потому что 100 – психологическая отметка, которая россиянам не нравится. Прошло время, доллар 100+, из новостей тема исчезла за малозначительностью.

Затем инфляция. Таргет 4% повторялся так часто, что усвоен на уровне подсознания. И что? К инфляции, которая то ли 8 или 9%, то ли не пойми, сколько, интерес тоже потерян. Ее дальнейшую судьбу можно подсмотреть на новейшей истории курса доллара.

• Новые главные вопросы – сохранение кредитования и экономической устойчивости, борьба со стагфляцией. Не так четко, как с долларом или инфляцией. Четкость формулировок появится по ходу. Успеем запомнить, прежде чем и они утратят актуальность в этом изменчивом мире.

• Второе. К чему пятничное неповышение нас готовит? Инфляция вынесена за скобки. Это значит, что ключевая ставка 21% со временем будет казаться всё менее запретительной (судя по росту фондового рынка, уже не очень кажется).

• Это открывает возможности инфляционного роста для акций. Не считаю отечественные акции хорошей инвестицией. Как налоговые новации превращают дивидендные и инвестиционные потоки в потоки налогов, мы только начинаем видеть. Но за скудностью выбора и на этих уровнях даже после рывка почти на 15% от минимума Индекс МосБиржи или Голубых фишек имеют больше запаса для заметного хода вверх, чем для возобновления падения. На перспективу всего наступающего года.

• Облигации. Доходности между 30 и 40% с нами, думаю, надолго. Исключение – ОФЗ, за этим столом и продавец, и покупатель – одно лицо. При ключевой ставке 21% и, видимо, скором возвращении депозитных ставок под 20% вниз, а также без постоянного падения облигационных котировок – почему нет! Так ведь, в общем, и должно быть. Нормальная доходность нашей ВДО-песочницы – это 1,5-2,5 доходности депозита. Игра в наперстки должна стоить. Надеюсь, начала стоить.

Рубль. Ну, не станет он расчетной валютой БРИКС. Что ж теперь. И • рублевый денежный рынок. Неплохие были инструменты последние 1,5 года. Однако их заслуженная популярность, предположу, в прошлом.

• И о субъективном восприятии объективной реальности. Приняв направление движения, мы мысленно его достраиваем. Ровно как стараемся его мысленно развернуть, когда с ним не свыклись. Долгое повышение КС наш мозг стал протягивать в будущее. Внезапному взлету рынков акций и облигаций после тоже долгого падения сопротивляется. Реальность от восприятия, однако, не зависит.
Андрей Хохрин

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#вдо #налоги #риски
Какие ВДО-эмитенты задолжали ФНС? Обновление данных

Сегодня ФНС раскрыла информацию о суммах задолженности по уплате налогов, сборов, страховых взносов, пеней и штрафов на 10 ноября 2024 года. В свою таблицу мы выносим эмитентов / оферентов ВДО с суммами задолженности, превышающими 1 млн рублей.

Подробное описание структуры раскрываемых данных можно прочесть на сайте налоговой службы. По каждому отдельному эмитенту сумму задолженности можно проверить, введя ИНН компании на ресурсе «Прозрачный бизнес».

Общая сумма задолженности выросла в сравнении с предыдущими наблюдениями, в первую очередь за счёт количества эмитентов, средняя сумма почти не изменилась.

Пусть и с небольшой суммой, но попал в список и Урожай, мы запросили комментарии у эмитента, отдельно напишем ответ в нашем чате для инвесторов.

В текущем обновлении, в связи с дефолтом, список покинула Фабрика Фаворит (имевшая задолженности 5 последних кварталов). РКК и Кузина, также постоянные участники таблицы с долгами перед ФНС, сейчас в техническом дефолте.

В остальном стоит отметить перманентное пребывание в списке Сибирского стекла, ТК Спецтранскомпани, Сибавтотранса и Феррони.

Для нас попадание в таблицу налоговых задолженностей — полезный маркер кредитного качества эмитента. Пусть и запаздывающий. Однако дефолт — событие, как правило, еще более отложенное во времени. Зато с положительной корреляцией к недоимкам перед ФНС.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности