#бизнесальянс #презентацияэмитента
А теперь - обновленная презентация📳 ЛК БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом), одного из топ-лизингодателей в сегменте ВДО:
🥉3 место по лизинговому портфелю
🥉3 место по новому бизнесу
В преддверии нового выпуска облигаций:
— Купон / доходность: 24% / 26,8% годовых
— Дюрация: 1,61 года
— 300 млн р.
— Срок до погашения / оферты put: 3 года / 2 года
⏰ Старт размещения: 1 октября.
Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
📱 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/?id=e66725964f0f6b33da8141360baff9f9#
📱 или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Раскрытие информации и эмиссионная документация АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38778
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
А теперь - обновленная презентация
🥉3 место по лизинговому портфелю
🥉3 место по новому бизнесу
В преддверии нового выпуска облигаций:
— Купон / доходность: 24% / 26,8% годовых
— Дюрация: 1,61 года
— 300 млн р.
— Срок до погашения / оферты put: 3 года / 2 года
⏰ Старт размещения: 1 октября.
Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
Раскрытие информации и эмиссионная документация АО БИЗНЕС АЛЬЯНС: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38778
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#взаимныйпиар
🚁 @angrybonds — канал про экономику как она есть. Вставляем свои 5 копеек строго поперёк мейнстрима по широкому спектру тем: от мирового кризиса и экономической теории и до ВДО и венчурных инвестиций.
🚁 @angrybonds — канал про экономику как она есть. Вставляем свои 5 копеек строго поперёк мейнстрима по широкому спектру тем: от мирового кризиса и экономической теории и до ВДО и венчурных инвестиций.
Telegram
angry bonds
справочник по ресурсам - https://t.iss.one/angrybonds/5854
обратная связь - @patsak9876,
РКН - https://knd.gov.ru/license?id=67379d8f23bfbf2cbf460070®istryType=bloggersPermission
обратная связь - @patsak9876,
РКН - https://knd.gov.ru/license?id=67379d8f23bfbf2cbf460070®istryType=bloggersPermission
#рейтинги #дайджест
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🟢ООО «Электроаппарат»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB-.ru
ООО «Электроаппарат» основано в Самаре в 2015 году, осуществляет оптовые поставки электротехнического оборудования, включая различные трансформаторы, разъединители, выключатели нагрузки, на внутреннем рынке (более 95% выручки за 2023 год) и на экспорт — в Узбекистан.
В I полугодии 2024 года выручка компании снизилась на 59% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. На сложившуюся ситуацию повлияли сложности в расчётах с китайскими поставщиками, требования Минпромторга о согласовании экспортных поставок отдельных номенклатурных позиций электротехнического оборудования, увеличение сроков согласования документации по отдельным тендерным заказам.
Агентство позитивно оценивает запуск компанией в сентябре 2023 года собственного производства трансформаторных подстанций и комплектных распределительных устройств из привозимых комплектующих. Сейчас доля собственного производства составляет около 15% совокупной выручки компании.
В 2021–2023 годах отношение совокупного долга к OIBDA находилось в диапазоне 1,6–2,8. К концу I полугодия 2024 года показатель ухудшился и составил 5,3 в результате роста долга на 6% и падения OIBDA на 57% за 12 месяцев, завершившихся 30.06.2024 г., по сравнению с предыдущими 12 месяцами.
По состоянию на 30.06.2024 г. на кредиты банков приходится 18% совокупной задолженности компании, на облигационные займы — 82% (годом ранее — 39% и 60% соответственно).
🔴АО «РОСГЕО»
АКРА понизило кредитные рейтинги эмитента и выпуска его облигаций до уровня СС(ru), изменив статус на «Рейтинг на пересмотре — Развивающийся»
«Росгео» занимается геологическим изучением и выявлением ресурсного потенциала перспективных территорий России, ее континентального шельфа и акваторий внутренних морей, дна Мирового океана, Арктики и Антарктики, локализацией и оценкой ресурсного потенциала нераспределенного фонда недр в освоенных и новых районах, а также государственным мониторингом состояния недр. Компания включена в перечни стратегических и системообразующих предприятий страны.
Понижение кредитного рейтинга и выпуска его облигаций, а также изменение статуса на «Рейтинг на пересмотре — развивающийся» связаны с размещением Компанией на сайте ООО «Интерфакс — ЦРКИ» официальной информации об отсутствии у нее денежных средств для погашения облигационного выпуска серии 01 (RU000A103SV6) 26.09.2024
Кредитный рейтинг «Росгео» установлен на уровне СС(RU), то есть на уровне оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Компании, определенной АКРА как “сс”. Это связано с низким уровнем поддержки Компании со стороны государства и средней степенью зависимости от однородных факторов риска (согласно методологии АКРА). Установление кредитного рейтинга Компании на уровне СС(RU), то есть на уровне ее ОСК, связано с тем, что в текущей ситуации поддержка со стороны акционера до сих пор не была оказана.
⚪️ООО «НИКА»
НРА отозвало кредитный рейтинг в связи с окончанием действия договора
Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне «D|ru|»
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🟢ООО «Электроаппарат»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB-.ru
ООО «Электроаппарат» основано в Самаре в 2015 году, осуществляет оптовые поставки электротехнического оборудования, включая различные трансформаторы, разъединители, выключатели нагрузки, на внутреннем рынке (более 95% выручки за 2023 год) и на экспорт — в Узбекистан.
В I полугодии 2024 года выручка компании снизилась на 59% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. На сложившуюся ситуацию повлияли сложности в расчётах с китайскими поставщиками, требования Минпромторга о согласовании экспортных поставок отдельных номенклатурных позиций электротехнического оборудования, увеличение сроков согласования документации по отдельным тендерным заказам.
Агентство позитивно оценивает запуск компанией в сентябре 2023 года собственного производства трансформаторных подстанций и комплектных распределительных устройств из привозимых комплектующих. Сейчас доля собственного производства составляет около 15% совокупной выручки компании.
В 2021–2023 годах отношение совокупного долга к OIBDA находилось в диапазоне 1,6–2,8. К концу I полугодия 2024 года показатель ухудшился и составил 5,3 в результате роста долга на 6% и падения OIBDA на 57% за 12 месяцев, завершившихся 30.06.2024 г., по сравнению с предыдущими 12 месяцами.
По состоянию на 30.06.2024 г. на кредиты банков приходится 18% совокупной задолженности компании, на облигационные займы — 82% (годом ранее — 39% и 60% соответственно).
🔴АО «РОСГЕО»
АКРА понизило кредитные рейтинги эмитента и выпуска его облигаций до уровня СС(ru), изменив статус на «Рейтинг на пересмотре — Развивающийся»
«Росгео» занимается геологическим изучением и выявлением ресурсного потенциала перспективных территорий России, ее континентального шельфа и акваторий внутренних морей, дна Мирового океана, Арктики и Антарктики, локализацией и оценкой ресурсного потенциала нераспределенного фонда недр в освоенных и новых районах, а также государственным мониторингом состояния недр. Компания включена в перечни стратегических и системообразующих предприятий страны.
Понижение кредитного рейтинга и выпуска его облигаций, а также изменение статуса на «Рейтинг на пересмотре — развивающийся» связаны с размещением Компанией на сайте ООО «Интерфакс — ЦРКИ» официальной информации об отсутствии у нее денежных средств для погашения облигационного выпуска серии 01 (RU000A103SV6) 26.09.2024
Кредитный рейтинг «Росгео» установлен на уровне СС(RU), то есть на уровне оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Компании, определенной АКРА как “сс”. Это связано с низким уровнем поддержки Компании со стороны государства и средней степенью зависимости от однородных факторов риска (согласно методологии АКРА). Установление кредитного рейтинга Компании на уровне СС(RU), то есть на уровне ее ОСК, связано с тем, что в текущей ситуации поддержка со стороны акционера до сих пор не была оказана.
⚪️ООО «НИКА»
НРА отозвало кредитный рейтинг в связи с окончанием действия договора
Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне «D|ru|»
ivolgacap.ru
Индикативный портфель PRObonds ВДО
Состав портфеля в высокой степени отражает портфели Доверительного управления ИК «Иволга Капитал». Внутренняя доходность 19,8% при кредитном рейтинге А.
2/2
🔴ООО «Солид-лизинг»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «В+|ru|», изменив прогноз на «Негативный»
ООО «Солид-лизинг» – универсальная лизинговая компания. Основным видом деятельности является предоставление в лизинг грузового транспорта, спецтехники, железнодорожной техники, оборудования для малого и среднего бизнеса. Компания зарегистрирована в 2004 году в г. Москве, штат на 01.01.2024г. составляет 15 человек. Работает практически на всей территории России.
Негативный прогноз обусловлен повышением риска ликвидности на фоне значительного роста долговой нагрузки, снижения рентабельности собственного капитала, рентабельности чистых инвестиций в лизинг.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
• Приемлемая оценка покрытия инвестиций в лизинг за счет собственного капитала. На 30.06.2024г. показатель составил 0,25 (31.12.2023 г: 0,26);
• Умеренное для отрасли покрытие краткосрочного долга лизинговыми платежами. На 30.06.2024г. соотношение лизинговых поступлений и величины краткосрочного долга составило 4,0 (31.12.2023 г: 2,7);
• Продолжительный срок работы. Компания работает на рынке более 15 лет.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
• Низкая оценка покрытия процентных расходов. За период 01.07.2023-30.06.2024 гг. соотношение прибыли от продаж и процентов к уплате имело значение 0,9 (31.12.2023 г: 1,08);
• Низкая оценка рентабельности чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ). За период 01.07.2023-30.06.2024 гг. данный показатель имел значение 1,5% (31.12.2023 год: 1,7%);
• Повышенное влияние финансовых рисков. Агентство отмечает имеющийся процентный риск из-за облигационных займов с плавающей ставкой. Кредитный риск оценен на повышенном уровне на фоне значительного количества МСП в портфеле, а также наличия ключевых клиентов с нестабильным финансовым положением. Риск ликвидности имеет ощутимый характер. Компания рефинансирует обязательства преимущественно за счет своевременного размещения новых облигаций.
🟢АО «ЛИНДОВСКАЯ ПТИЦЕФАБРИКА — ПЛЕМЕННОЙ ЗАВОД»
АКРА присвоило кредитный рейтинг B+(RU)
«Линдовское» специализируется на выращивании птицы и реализации охлажденной продукции мяса бройлеров и товаров мясопереработки в Нижегородской области. «Линдовское» занимает второе место по производству мяса птицы в регионе и реализует свою продукцию под торговой маркой «Линда». В 2023 году Компания реализовала 16,5 тыс. тонн мяса.
В состав производственных активов Компании входят инкубатор мощностью 16,5 млн яиц в год, комбикормовый цех мощностью 220–240 тонн в сутки и мощности по хранению кормового сырья, включающие элеватор, а также цех убоя и переработки. Кроме того, Компания владеет автотракторным цехом на 50 единиц техники и ремонтными мастерскими.
Негативное влияние на оценку корпоративного управления оказывают повышенные, по мнению Агентства, риски структуры Группы, являющейся неформализованной. Данные риски обусловлены усложненной структурой и значительным объемом операций со связанными сторонами.
По состоянию на 01.07.2024 общий долг Компании был равен 2,1 млрд руб., а его основу составляли банковские кредиты. Кроме того, в составе общего долга Агентство учитывает поручительства, выданные по обязательствам связанных сторон, по причине их высокой долговой нагрузки. Объем выданных поручительств составляет близкую к собственному долгу Компании величину, поэтому качественная оценка долговой нагрузки определяется как низкая. В 2024 году, по расчетам Агентства, отношение общего долга (с учетом поручительств) к FFO до чистых процентных платежей может составить 11,8х. По прогнозам АКРА, долговая нагрузка «Линдовское» в 2025–2027 годах, несмотря на некоторое снижение, останется очень высокой.
Средняя оценка ликвидности обусловлена структурой долга Компании с высокой долей краткосрочных кредитов и наличием доступных кредитных линий. В 2022–2023 годах свободный денежный поток (FCF) Группы находился в отрицательной зоне. Отрицательные значения рентабельности по FCF объясняются ростом оборотного капитала в указанный период.
🔴ООО «Солид-лизинг»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «В+|ru|», изменив прогноз на «Негативный»
ООО «Солид-лизинг» – универсальная лизинговая компания. Основным видом деятельности является предоставление в лизинг грузового транспорта, спецтехники, железнодорожной техники, оборудования для малого и среднего бизнеса. Компания зарегистрирована в 2004 году в г. Москве, штат на 01.01.2024г. составляет 15 человек. Работает практически на всей территории России.
Негативный прогноз обусловлен повышением риска ликвидности на фоне значительного роста долговой нагрузки, снижения рентабельности собственного капитала, рентабельности чистых инвестиций в лизинг.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
• Приемлемая оценка покрытия инвестиций в лизинг за счет собственного капитала. На 30.06.2024г. показатель составил 0,25 (31.12.2023 г: 0,26);
• Умеренное для отрасли покрытие краткосрочного долга лизинговыми платежами. На 30.06.2024г. соотношение лизинговых поступлений и величины краткосрочного долга составило 4,0 (31.12.2023 г: 2,7);
• Продолжительный срок работы. Компания работает на рынке более 15 лет.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
• Низкая оценка покрытия процентных расходов. За период 01.07.2023-30.06.2024 гг. соотношение прибыли от продаж и процентов к уплате имело значение 0,9 (31.12.2023 г: 1,08);
• Низкая оценка рентабельности чистых инвестиций в лизинг (ЧИЛ). За период 01.07.2023-30.06.2024 гг. данный показатель имел значение 1,5% (31.12.2023 год: 1,7%);
• Повышенное влияние финансовых рисков. Агентство отмечает имеющийся процентный риск из-за облигационных займов с плавающей ставкой. Кредитный риск оценен на повышенном уровне на фоне значительного количества МСП в портфеле, а также наличия ключевых клиентов с нестабильным финансовым положением. Риск ликвидности имеет ощутимый характер. Компания рефинансирует обязательства преимущественно за счет своевременного размещения новых облигаций.
🟢АО «ЛИНДОВСКАЯ ПТИЦЕФАБРИКА — ПЛЕМЕННОЙ ЗАВОД»
АКРА присвоило кредитный рейтинг B+(RU)
«Линдовское» специализируется на выращивании птицы и реализации охлажденной продукции мяса бройлеров и товаров мясопереработки в Нижегородской области. «Линдовское» занимает второе место по производству мяса птицы в регионе и реализует свою продукцию под торговой маркой «Линда». В 2023 году Компания реализовала 16,5 тыс. тонн мяса.
В состав производственных активов Компании входят инкубатор мощностью 16,5 млн яиц в год, комбикормовый цех мощностью 220–240 тонн в сутки и мощности по хранению кормового сырья, включающие элеватор, а также цех убоя и переработки. Кроме того, Компания владеет автотракторным цехом на 50 единиц техники и ремонтными мастерскими.
Негативное влияние на оценку корпоративного управления оказывают повышенные, по мнению Агентства, риски структуры Группы, являющейся неформализованной. Данные риски обусловлены усложненной структурой и значительным объемом операций со связанными сторонами.
По состоянию на 01.07.2024 общий долг Компании был равен 2,1 млрд руб., а его основу составляли банковские кредиты. Кроме того, в составе общего долга Агентство учитывает поручительства, выданные по обязательствам связанных сторон, по причине их высокой долговой нагрузки. Объем выданных поручительств составляет близкую к собственному долгу Компании величину, поэтому качественная оценка долговой нагрузки определяется как низкая. В 2024 году, по расчетам Агентства, отношение общего долга (с учетом поручительств) к FFO до чистых процентных платежей может составить 11,8х. По прогнозам АКРА, долговая нагрузка «Линдовское» в 2025–2027 годах, несмотря на некоторое снижение, останется очень высокой.
Средняя оценка ликвидности обусловлена структурой долга Компании с высокой долей краткосрочных кредитов и наличием доступных кредитных линий. В 2022–2023 годах свободный денежный поток (FCF) Группы находился в отрицательной зоне. Отрицательные значения рентабельности по FCF объясняются ростом оборотного капитала в указанный период.
#байсэл #новостиэмитентов
🌾 ООО «Байсэл» сообщает о получении первых вагонов-хопперов для перевозки зерна
Приобретение собственного парка вагонов производится в рамках программы компании по оптимизации ж/д логистики.
Данный парк позволит:
– сократить издержки на транспортировку зерновых грузов;
– нарастить собственную инфраструктуру, гарантирующую перевозки грузов компании;
– наработать практический опыт в области железнодорожных перевозок при минимизированных рисках;
– получить практическую статистику, чтобы с высокой точностью производить оценку эффективности будущих инвестиций в вагонный парк.
В будущем планируется дальнейшее расширение собственного парка вагонов, что позволит улучшить конкурентные преимущества компании.
/Облигации ООО Байсэл входят в публичный портфель PRObonds ВДО на 2,4% от активов/
Приобретение собственного парка вагонов производится в рамках программы компании по оптимизации ж/д логистики.
Данный парк позволит:
– сократить издержки на транспортировку зерновых грузов;
– нарастить собственную инфраструктуру, гарантирующую перевозки грузов компании;
– наработать практический опыт в области железнодорожных перевозок при минимизированных рисках;
– получить практическую статистику, чтобы с высокой точностью производить оценку эффективности будущих инвестиций в вагонный парк.
В будущем планируется дальнейшее расширение собственного парка вагонов, что позволит улучшить конкурентные преимущества компании.
/Облигации ООО Байсэл входят в публичный портфель PRObonds ВДО на 2,4% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤔 Что такое G-спред и где он применим?
G-спред (G-spread) — это финансовый показатель, который измеряет разницу в доходности между корпоративной облигацией и безрисковой облигацией с аналогичной дюрацией, чаще всего государственными облигациями. Этот показатель важен, поскольку он отражает премию за риск, которую требуют инвесторы за владение корпоративными облигациями по сравнению с безрисковыми активами, такими как государственные облигации (например, ОФЗ в России).
Чем выше G-спред, тем больше рисков ассоциируется с корпоративной облигацией. В то же время, низкий G-спред может указывать на то, что эмитент считается относительно надежным, и премия за риск минимальна.
Основная функция G-спреда заключается в том, что он позволяет инвесторам более объективно оценить уровень риска и доходности облигаций на фоне безрисковых активов. Важно помнить, что спред может изменяться в зависимости от рыночных условий, уровня ликвидности, макроэкономических факторов и кредитного рейтинга эмитента.
В наших таблицах доходностей используется показатель, похожий на G-спред, для расчета премии за вероятный дефолт эмитента. Только в качестве базовой ставки безрискового актива мы берем ставку РЕПО, это позволяет еще более точно учитывать краткосрочные колебания на рынке и лучше оценивать риск дефолта и компенсацию за этот риск.
❗️Таким образом, знание и использование G-спреда помогает не только более точно оценить доходность и риски корпоративных облигаций, но и принимать более взвешенные инвестиционные решения, оптимизируя соотношение риска и прибыли в портфеле.
G-спред (G-spread) — это финансовый показатель, который измеряет разницу в доходности между корпоративной облигацией и безрисковой облигацией с аналогичной дюрацией, чаще всего государственными облигациями. Этот показатель важен, поскольку он отражает премию за риск, которую требуют инвесторы за владение корпоративными облигациями по сравнению с безрисковыми активами, такими как государственные облигации (например, ОФЗ в России).
Чем выше G-спред, тем больше рисков ассоциируется с корпоративной облигацией. В то же время, низкий G-спред может указывать на то, что эмитент считается относительно надежным, и премия за риск минимальна.
Основная функция G-спреда заключается в том, что он позволяет инвесторам более объективно оценить уровень риска и доходности облигаций на фоне безрисковых активов. Важно помнить, что спред может изменяться в зависимости от рыночных условий, уровня ликвидности, макроэкономических факторов и кредитного рейтинга эмитента.
В наших таблицах доходностей используется показатель, похожий на G-спред, для расчета премии за вероятный дефолт эмитента. Только в качестве базовой ставки безрискового актива мы берем ставку РЕПО, это позволяет еще более точно учитывать краткосрочные колебания на рынке и лучше оценивать риск дефолта и компенсацию за этот риск.
❗️Таким образом, знание и использование G-спреда помогает не только более точно оценить доходность и риски корпоративных облигаций, но и принимать более взвешенные инвестиционные решения, оптимизируя соотношение риска и прибыли в портфеле.
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #эталон #мигкредит #урожай #байсэл #роделен #брусника
Портфель ВДО (13,1-14,7% за 12 мес.). Рубикон перейден
Погоня за депозитами продолжается. Не сказать, чтобы широкий облигационный рынок в ней выигрывал. Но в нашем ВДО-сегменте (или в нашем ВДО-портфеле) выигрыш всё более предсказуем.
Рост ключевой ставки диктует подъем денежных и депозитных ставок. И рост облигационных доходностей. В отличие от депозитов и денежного рынка облигациям рост доходностей дается с потерями. Котировки как падали, так и падают.
Однако для нас Рубикон перейден: доходности ВДО поднялись настолько, что колебания их котировок почти перестали вредить общему результату портфеля. К слову, гособлигациям, противоположному полюсу рынка бондов, до этого рубежа еще настолько далеко, что Индекс полной доходности ОФЗ (RGBI-TR) продолжает генерировать чистый убыток.
В нашем же публичном портфеле PRObonds ВДО и в сего реализации через доверительное управление имеем от 13,1% до 14,7% за последние 12 месяцев. Средняя доходность банковского депозита за этот период – 14,9%, всё ещё впереди. Но уже без отрыва. +/- месяц, и мы должны ее перебить.
Поскольку доходность к погашению для нашего портфеля ВДО сейчас – около 24,5%, при кредитном рейтинге «А». И при дюрации 0,7 года. К повышению ключевой ставки в ближайшем или не очень будущем портфель с этими характеристиками тоже уже готов.
Есть еще дефолтный риск. Но к нему у нас свое отношение и очень спокойное. Не потому, что дефолтов не будет. Будет и много. А потому что не так сложно их избегать, если не пренебрегать обычной торговой дисциплиной.
Что касается операций, то немного сокращаем максимальные веса отдельных облигаций: раньше максимумом были 2,4% от активов, теперь 2,3%. Убираем то, что проигрывает по соотношению результата и риска, добавляем то, что выигрывает. Без резких движений. В управлении облигациями достаточно поступательных.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (13,1-14,7% за 12 мес.). Рубикон перейден
Погоня за депозитами продолжается. Не сказать, чтобы широкий облигационный рынок в ней выигрывал. Но в нашем ВДО-сегменте (или в нашем ВДО-портфеле) выигрыш всё более предсказуем.
Рост ключевой ставки диктует подъем денежных и депозитных ставок. И рост облигационных доходностей. В отличие от депозитов и денежного рынка облигациям рост доходностей дается с потерями. Котировки как падали, так и падают.
Однако для нас Рубикон перейден: доходности ВДО поднялись настолько, что колебания их котировок почти перестали вредить общему результату портфеля. К слову, гособлигациям, противоположному полюсу рынка бондов, до этого рубежа еще настолько далеко, что Индекс полной доходности ОФЗ (RGBI-TR) продолжает генерировать чистый убыток.
В нашем же публичном портфеле PRObonds ВДО и в сего реализации через доверительное управление имеем от 13,1% до 14,7% за последние 12 месяцев. Средняя доходность банковского депозита за этот период – 14,9%, всё ещё впереди. Но уже без отрыва. +/- месяц, и мы должны ее перебить.
Поскольку доходность к погашению для нашего портфеля ВДО сейчас – около 24,5%, при кредитном рейтинге «А». И при дюрации 0,7 года. К повышению ключевой ставки в ближайшем или не очень будущем портфель с этими характеристиками тоже уже готов.
Есть еще дефолтный риск. Но к нему у нас свое отношение и очень спокойное. Не потому, что дефолтов не будет. Будет и много. А потому что не так сложно их избегать, если не пренебрегать обычной торговой дисциплиной.
Что касается операций, то немного сокращаем максимальные веса отдельных облигаций: раньше максимумом были 2,4% от активов, теперь 2,3%. Убираем то, что проигрывает по соотношению результата и риска, добавляем то, что выигрывает. Без резких движений. В управлении облигациями достаточно поступательных.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#бизнесальянс #скрипт
📳 Скрипт размещения АО БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом)
❗️Старт 1 октября (завтра)
📳 АО БИЗНЕС АЛЬЯНС
📳 Ставка купона / YTM: 24% годовых / 26,8% годовых
📳 Срок обращения / Дюрация: 3 года / 1,61 года
❗️Для "неквалов"
_______
— Полное / краткое наименование: БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-07 / АЛЬЯНС 1P7
— ISIN: RU000A109NR2
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
_______
❗️Время приема заявок 1 октября:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)
❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
_______
Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
📱 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/
📱 или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
_______
📳 Подробности об эмитенте и выпуске облигаций в презентации АО БИЗНЕС АЛЬЯНС
❗️Старт 1 октября (завтра)
❗️Для "неквалов"
_______
— Полное / краткое наименование: БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-07 / АЛЬЯНС 1P7
— ISIN: RU000A109NR2
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)
_______
❗️Время приема заявок 1 октября:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)
❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
_______
Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении:
_______
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#вдо #статистика #флоатеры
Обновляем сводную статистику ВДО-флоатеров
Облигаций с плавающим купоном становится всё больше, с предыдущей публикации (конец мая) количество бумаг по нашим критериям (рейтинг до А включительно, минимальная ликвидность) выросло с 30 до 56, также флоатеров больше стало и в публичном портфеле, увеличение с 3 до 5 бумаг.
Так как доходность к погашению посчитать заранее невозможно, транслируем текущую доходность, рассчитывающуюся как отношение купона к текущей рыночной цене. Купон считаем исходя из ключевой ставки 19% (но нужно учитывать, что у некоторых бумаг купон ежеквартальный, поэтому подстройка под новую ставку произойдёт позже).
За последние несколько месяцев доходности флоатеров выросли и не только за счёт роста купонов. Снижается тело облигаций, несмотря на отсутствие изменения кредитного качества подавляющего большинства эмитентов. Если в нашей первой выборке из 30 бумаг только 4 торговались ниже номинала, то сейчас из 56 бумаг цена ниже 100% у 28 облигаций.
Сравнивать флоатеры и бумаги с фиксированным купоном совсем сложно, но аккуратно предположим, что с учётом текущих доходностей фиксированные купоны интереснее, что и отражается в пропорции фиксированных (58.9%) и плавающих (4.3%) купонов (остальное в РЕПО) в нашем портфеле PRObonds ВДО.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Обновляем сводную статистику ВДО-флоатеров
Облигаций с плавающим купоном становится всё больше, с предыдущей публикации (конец мая) количество бумаг по нашим критериям (рейтинг до А включительно, минимальная ликвидность) выросло с 30 до 56, также флоатеров больше стало и в публичном портфеле, увеличение с 3 до 5 бумаг.
Так как доходность к погашению посчитать заранее невозможно, транслируем текущую доходность, рассчитывающуюся как отношение купона к текущей рыночной цене. Купон считаем исходя из ключевой ставки 19% (но нужно учитывать, что у некоторых бумаг купон ежеквартальный, поэтому подстройка под новую ставку произойдёт позже).
За последние несколько месяцев доходности флоатеров выросли и не только за счёт роста купонов. Снижается тело облигаций, несмотря на отсутствие изменения кредитного качества подавляющего большинства эмитентов. Если в нашей первой выборке из 30 бумаг только 4 торговались ниже номинала, то сейчас из 56 бумаг цена ниже 100% у 28 облигаций.
Сравнивать флоатеры и бумаги с фиксированным купоном совсем сложно, но аккуратно предположим, что с учётом текущих доходностей фиксированные купоны интереснее, что и отражается в пропорции фиксированных (58.9%) и плавающих (4.3%) купонов (остальное в РЕПО) в нашем портфеле PRObonds ВДО.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности