Brexit. В русле плебисцита
#повесткадня
Парламент Великобритании продолжает последовательно отклонять инициативы кабинета министров относительно тексте договора/сделки с ЕС о Brexit. Вчера это произошло в очередной раз. И уже не кажется новостью. Давайте лишь учитывать у развода Великобритании и континентальной Европы есть свой дедлайн – 29 марта, и это через 2 недели. Развитие событий может быть любым. Более вероятным все еще остается жесткий Brexit без договоренностей. И/или роспуск правительства (видимо, в процессе жесткого Brexit). Для финансовых кругов такое развитие чревато падением фондовых рынков, начиная с Великобритании и продолжая рынками стран ЕС. Для британской политики – временным хаосом. Для британского же обывателя – уроком на тему легких решений по отложенным во времени вопросам.
В одном из наших портфелей мы играм на понижение золота. Brexit в его сегодняшнем восприятии делает эту игру более рискованной.
@AndreyHohrin
#повесткадня
Парламент Великобритании продолжает последовательно отклонять инициативы кабинета министров относительно тексте договора/сделки с ЕС о Brexit. Вчера это произошло в очередной раз. И уже не кажется новостью. Давайте лишь учитывать у развода Великобритании и континентальной Европы есть свой дедлайн – 29 марта, и это через 2 недели. Развитие событий может быть любым. Более вероятным все еще остается жесткий Brexit без договоренностей. И/или роспуск правительства (видимо, в процессе жесткого Brexit). Для финансовых кругов такое развитие чревато падением фондовых рынков, начиная с Великобритании и продолжая рынками стран ЕС. Для британской политики – временным хаосом. Для британского же обывателя – уроком на тему легких решений по отложенным во времени вопросам.
В одном из наших портфелей мы играм на понижение золота. Brexit в его сегодняшнем восприятии делает эту игру более рискованной.
@AndreyHohrin
(1) Санкционная риторика: переходя на личность Владимира Путина
#повесткадня
И снова палата представителей приняла законопроект об антироссийских санкциях. Мы настолько привыкли к этим фразам, что перестаем их слышать и читать. А почитать есть что.
Первое. В новых обвинениях, в данный момент относительно убийства в 2016 году Бориса Немцова, невзирая на тяжесть произошедшего, бросается в глаза прямой упрек главе государства. «Борис Немцов был значимой фигурой в борьбе с авторитаризмом и коррупцией в правительстве Владимира Путина».
До сих пор американские законодатели избегали очевидных упоминаний первого лица российской политики.
#повесткадня
И снова палата представителей приняла законопроект об антироссийских санкциях. Мы настолько привыкли к этим фразам, что перестаем их слышать и читать. А почитать есть что.
Первое. В новых обвинениях, в данный момент относительно убийства в 2016 году Бориса Немцова, невзирая на тяжесть произошедшего, бросается в глаза прямой упрек главе государства. «Борис Немцов был значимой фигурой в борьбе с авторитаризмом и коррупцией в правительстве Владимира Путина».
До сих пор американские законодатели избегали очевидных упоминаний первого лица российской политики.
(2) Санкционная риторика: переходя на личность Владимира Путина
#повесткадня
Второе. Это мы уже слышали, но не видели в формате документа: Vladimir Putin Transparency Act , требование к американской разведке собрать сведения и в течение полугода с момента принятия акта предоставить доклад о личном состоянии Путина и его приближенных.
Долгое время санкционная риторика носила двойственный характер: Россия получала меры экономического давления, персональные санкции касались ряда высокопоставленных чиновников и крупных предпринимателей, но глава суперпрезидентской республики находился в своем неприкосновенном пространстве. Вторжение в это пространство потребовало лет и сил. И вот оно, де-факто, состоялось.
И не отреагировать нельзя. Ждем оперативных обвинений Д.Трампа в грехах, видимо – публичного разрыва лидеров России и США, и, коль руки развязаны, нового витка, уже совершенно предметных антироссийский санкций (против «потоков», банковской инфраструктуры и держателей русского госдолга). Мы почти отвыкли от чувствительных мер экономического сдерживания, а они, похоже, возвращаются.
@AndreyHohrin
#повесткадня
Второе. Это мы уже слышали, но не видели в формате документа: Vladimir Putin Transparency Act , требование к американской разведке собрать сведения и в течение полугода с момента принятия акта предоставить доклад о личном состоянии Путина и его приближенных.
Долгое время санкционная риторика носила двойственный характер: Россия получала меры экономического давления, персональные санкции касались ряда высокопоставленных чиновников и крупных предпринимателей, но глава суперпрезидентской республики находился в своем неприкосновенном пространстве. Вторжение в это пространство потребовало лет и сил. И вот оно, де-факто, состоялось.
И не отреагировать нельзя. Ждем оперативных обвинений Д.Трампа в грехах, видимо – публичного разрыва лидеров России и США, и, коль руки развязаны, нового витка, уже совершенно предметных антироссийский санкций (против «потоков», банковской инфраструктуры и держателей русского госдолга). Мы почти отвыкли от чувствительных мер экономического сдерживания, а они, похоже, возвращаются.
@AndreyHohrin
Рубль поразительно устойчив. Если оценивать нужные цифры
#посесткадня #долгиденьги #новостивыводы
Сами по себе, цифры от ЦБ о выводе/вывозе капитала не то чтобы новость. Хотя масштаб настораживающий. Репатриация капитала, очевидно, буксует.
Интересно другое. Прошлогодний вывод капитала сопровождался естественным падением рубля. Нынешний – его укреплением.
Вывод? Отечественная валюта, похоже, настолько передавлена в своей недооценке, что даже массовый исход капитала из страны не дает девальвационного эффекта. Впереди, вероятно, новые, во многом, санкционные проблемы. И, похоже, рубль на них отреагирует, как минимум, сдержанно. 70+ не ждем.
@AndreyHohrin
#посесткадня #долгиденьги #новостивыводы
Сами по себе, цифры от ЦБ о выводе/вывозе капитала не то чтобы новость. Хотя масштаб настораживающий. Репатриация капитала, очевидно, буксует.
Интересно другое. Прошлогодний вывод капитала сопровождался естественным падением рубля. Нынешний – его укреплением.
Вывод? Отечественная валюта, похоже, настолько передавлена в своей недооценке, что даже массовый исход капитала из страны не дает девальвационного эффекта. Впереди, вероятно, новые, во многом, санкционные проблемы. И, похоже, рубль на них отреагирует, как минимум, сдержанно. 70+ не ждем.
@AndreyHohrin
Отчего случаются дефолты?
Обзор портфелей PRObonds. Эфир №29
- Каковы общие причины, приводящие компании к дефолтам по облигациям? Подведем небольшую статистику
- Насколько защищены от дефолтов эмитенты высокодоходного сегмента облигаций?
- Несколько слов о новых облигационных выпусках и интересных именах
+ Обязательная сессия вопросов-ответов
Начало в четверг 14 марта в 19-30
Ждем-с! 😉
⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️
https://www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/live
Обзор портфелей PRObonds. Эфир №29
- Каковы общие причины, приводящие компании к дефолтам по облигациям? Подведем небольшую статистику
- Насколько защищены от дефолтов эмитенты высокодоходного сегмента облигаций?
- Несколько слов о новых облигационных выпусках и интересных именах
+ Обязательная сессия вопросов-ответов
Начало в четверг 14 марта в 19-30
Ждем-с! 😉
⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️
https://www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/live
Пока посты @AndreyHohrin ставят рекорды обсуждаемости на Смарт-Лабе, вновь вспомним о спокойном и душевном чате PRObonds | LIVE
Заходите, здесь Вам рады!
Здесь вопросы можно задавать. И получать мнение и от нашей команды, и от других, порой и более осведомленных участников облигационного рынка
https://t.iss.one/joinchat/DrADC1B7H6qlfs0a02P3Aw
Заходите, здесь Вам рады!
Здесь вопросы можно задавать. И получать мнение и от нашей команды, и от других, порой и более осведомленных участников облигационного рынка
https://t.iss.one/joinchat/DrADC1B7H6qlfs0a02P3Aw
Telegram
PRObonds | LIVE
Обсуждаем ВДО, фин.тренды и собственные деньги. Спрашиваем. Узнаём. Отвечаем. Главные по тарелочкам @Denis_Bogatyrev, @vladlenamatveeva, @Mark_Savichenko,
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
@Aleksandrov_Dmitry, @fedor_zverev
АПРИ_Флай_Плэнинг_2_выпуск_облигаций.pdf
4 MB
#эмитенты #априфлай АПРИ Флай Плэнинг. Челябинск. Один из крупнейших застройщиков Южного Урала. Презентация эмитента, которой, кажется, не было в сети. В поддержку размещения и в качестве небольшой аргументации состоятельности эмитента и его готовности к обслуживанию облигационного долга. Мы смотрим на эту компанию, смотрим внимательно. И пока не публиковали выводов. Заранее - выводы получаются оптимистичными. Степень оптимизма обсуждать рановато. Но в портфеле бумаги будем держать. Подробный разбор с интригой - в течение пары дней.
/1/ Одна хорошая новость и одна тревожная (про рубль и банк)
#повесткадня #новостивыводы #долгиденьги
Хорошая новость. Вчера Минфин разместил ОФЗ на рекордную дневную сумму – на 91,4 млрд.р. Время рекордов: предыдущий максимум состоялся всего 2 недели назад и был скромнее: 27 февраля было размещено ОФЗ а 57 млрд.р. 450-миллиардный план заимствований 1 квартала почти выполнен (сейчас привлечено 382 млрд.р.).
Рост спроса на ОФЗ, во-первых, постепенно снижает кривую доходности. Короткие бумаги уже дают мене 7,5% годовых. А это в перспективе марта-апреля может привести к снижению ключевой ставки до тех же 7,5%. Запас ставки к инфляции есть (по итогам февраля, уровень инфляции – 5,2%), деньги на рынок идут и стимулировать их бОльшими процентами не требуется. Плюсы для широкого облигационного рынка и нынешних держателей российских облигаций в развитии этого сценария очевидны.
#повесткадня #новостивыводы #долгиденьги
Хорошая новость. Вчера Минфин разместил ОФЗ на рекордную дневную сумму – на 91,4 млрд.р. Время рекордов: предыдущий максимум состоялся всего 2 недели назад и был скромнее: 27 февраля было размещено ОФЗ а 57 млрд.р. 450-миллиардный план заимствований 1 квартала почти выполнен (сейчас привлечено 382 млрд.р.).
Рост спроса на ОФЗ, во-первых, постепенно снижает кривую доходности. Короткие бумаги уже дают мене 7,5% годовых. А это в перспективе марта-апреля может привести к снижению ключевой ставки до тех же 7,5%. Запас ставки к инфляции есть (по итогам февраля, уровень инфляции – 5,2%), деньги на рынок идут и стимулировать их бОльшими процентами не требуется. Плюсы для широкого облигационного рынка и нынешних держателей российских облигаций в развитии этого сценария очевидны.
/2/ Одна хорошая новость и одна тревожная (про рубль и банк)
#повесткадня #новостивыводы #долгиденьги
Во-вторых, высокий спрос на ОФЗ – это и отражение отработанной схемы. Россия не может и, похоже, уже не хочет занимать деньги на внешнем рынке. И Россия – 6-я экономика мира, причем со смехотворным уровнем долга (внешний и внутренний госдолг всего около 200 млрд.долл.). Отличный заемщик. Иностранные деньги научились пользоваться отечественными долгами. Как бы драматичен не был прошлогодний исход иностранного капитала, он оказался не ужасающим. И в марте, судя по ситуации, процент иностранных покупателей отечественного госдолга вновь приблизится к 30%. А наработанные механизмы покупки рублевых облигаций и, считайте, рублей – это и залог хотя бы временной устойчивости самого рубля. В прошлом году рубли активно продавались, в текущем, несмотря на традиционны отток капитала, покупаются. И вряд ли эта покупка завершена. Прогнозы 70+ по паре USD|RUB пока должны учитывать и как-то преодолевать поток покупателей рублевого долга за рубли.
Вторая новость тревожна. «Еврофинанс Моснарбанку» отключили обслуживание VISA и Mastercard. Новость неприятна тем, что российский регулятор был, в общем, более-менее уверен, что после карточных блокировок банка «Россия» и «СМП банка» в 2014 году, с введением Национальной системы платежных карт, подобных проблем не возникнет. Возникли. И весьма внезапно.
Но главная проблема не в самом «Еврофинансе», у него карт мало, как пишут – около 2000 штук. Она в том, что российская банковская система – это, А, 80% активов на 5 банках близких друг другу и государству банках; это, Б, на 70% с лишним – государственная собственность. К чему это? Мы считаем Сбербанк оплотом надежности и «голубой фишкой» №1. Ситуация с «Еврофинанс Моснарбанком» показывает противоположное: система монолитна и не гибка, не нацелена на финрезультат в силу госзависимости и уже поэтому не готова к выстраиванию нормального риск-менеджмента. Как бы не получилось так, что, вслед за проблемами лизинговых госкомпаний ЦБ не признал нарастающие проблемы централизованной банковской отрасли.
@AndreyHohrin
#повесткадня #новостивыводы #долгиденьги
Во-вторых, высокий спрос на ОФЗ – это и отражение отработанной схемы. Россия не может и, похоже, уже не хочет занимать деньги на внешнем рынке. И Россия – 6-я экономика мира, причем со смехотворным уровнем долга (внешний и внутренний госдолг всего около 200 млрд.долл.). Отличный заемщик. Иностранные деньги научились пользоваться отечественными долгами. Как бы драматичен не был прошлогодний исход иностранного капитала, он оказался не ужасающим. И в марте, судя по ситуации, процент иностранных покупателей отечественного госдолга вновь приблизится к 30%. А наработанные механизмы покупки рублевых облигаций и, считайте, рублей – это и залог хотя бы временной устойчивости самого рубля. В прошлом году рубли активно продавались, в текущем, несмотря на традиционны отток капитала, покупаются. И вряд ли эта покупка завершена. Прогнозы 70+ по паре USD|RUB пока должны учитывать и как-то преодолевать поток покупателей рублевого долга за рубли.
Вторая новость тревожна. «Еврофинанс Моснарбанку» отключили обслуживание VISA и Mastercard. Новость неприятна тем, что российский регулятор был, в общем, более-менее уверен, что после карточных блокировок банка «Россия» и «СМП банка» в 2014 году, с введением Национальной системы платежных карт, подобных проблем не возникнет. Возникли. И весьма внезапно.
Но главная проблема не в самом «Еврофинансе», у него карт мало, как пишут – около 2000 штук. Она в том, что российская банковская система – это, А, 80% активов на 5 банках близких друг другу и государству банках; это, Б, на 70% с лишним – государственная собственность. К чему это? Мы считаем Сбербанк оплотом надежности и «голубой фишкой» №1. Ситуация с «Еврофинанс Моснарбанком» показывает противоположное: система монолитна и не гибка, не нацелена на финрезультат в силу госзависимости и уже поэтому не готова к выстраиванию нормального риск-менеджмента. Как бы не получилось так, что, вслед за проблемами лизинговых госкомпаний ЦБ не признал нарастающие проблемы централизованной банковской отрасли.
@AndreyHohrin
#скрипт #мясничий Уже завтра стартует размещение третьего выпуска розничной сети красноярского холдинга Goldman Group Торгового Дома «Мясничий». Приобрести бумаги на первичном размещении можно по следующему скрипту:
ТД Мясничий (300 млн.р., купон 13,5%, ежемесячно, начало размещения 15 марта):
- наименование: ООО ТД "Мясничий" (Биржевые облигации документарные процентные неконвертируемые на предъявителя с обязательным централизованным хранением серии БО-П03)
- регистрационный номер: 4B02-03-00317-R-001P
- ISIN: RU000A1006B5
- контрагент: Банк Акцепт (код контрагента NC0040400000)
- ражим торгов: «Размещение: Адресные заявки»
- код расчетов: Z0
- минимальный лот: 1 бумага (1 000 р. по номинальной стоимости)
Временной регламент (когда можно подавать заявки):
1) В дату начала размещения:
· период сбора заявок: 10:00 – 13:00;
· период удовлетворения заявок: 14:00 – 16:30
· время сбора заявок и заключения сделок при размещении Биржевых облигаций: 16:45 – 17:29.
· время сбора заявок и заключения сделок при размещении Биржевых облигаций: с момента получения информации от Банка «Национальный Клиринговый Центр» (АО) об окончании обработки отчета о сводном поручении ДЕПО до 18:30.
2) В последующие дни:
· период сбора и удовлетворения заявок: 10:00 - 17:29.
· с момента получения информации от Банка «НКЦ» (АО) об окончании обработки отчета о сводном поручении ДЕПО до 18:30.
С первого дня бумаги можно будет приобрести и через основные торги
ТД Мясничий (300 млн.р., купон 13,5%, ежемесячно, начало размещения 15 марта):
- наименование: ООО ТД "Мясничий" (Биржевые облигации документарные процентные неконвертируемые на предъявителя с обязательным централизованным хранением серии БО-П03)
- регистрационный номер: 4B02-03-00317-R-001P
- ISIN: RU000A1006B5
- контрагент: Банк Акцепт (код контрагента NC0040400000)
- ражим торгов: «Размещение: Адресные заявки»
- код расчетов: Z0
- минимальный лот: 1 бумага (1 000 р. по номинальной стоимости)
Временной регламент (когда можно подавать заявки):
1) В дату начала размещения:
· период сбора заявок: 10:00 – 13:00;
· период удовлетворения заявок: 14:00 – 16:30
· время сбора заявок и заключения сделок при размещении Биржевых облигаций: 16:45 – 17:29.
· время сбора заявок и заключения сделок при размещении Биржевых облигаций: с момента получения информации от Банка «Национальный Клиринговый Центр» (АО) об окончании обработки отчета о сводном поручении ДЕПО до 18:30.
2) В последующие дни:
· период сбора и удовлетворения заявок: 10:00 - 17:29.
· с момента получения информации от Банка «НКЦ» (АО) об окончании обработки отчета о сводном поручении ДЕПО до 18:30.
С первого дня бумаги можно будет приобрести и через основные торги
Затра - начало. Заявки и вопросы будем рады видеть здесь: @MaksimPotapenko @Aleksandrov_Dmitry @AleksandrHohrin @AndreyHohrin
В поддержку продаж облигаций ТД Мясничий 😉
«Мясничий» может стать лучшим магазином РоссииРозничная сеть Красноярска заявлена на конкурс министерства промышленности и торговли
«Мясничий» может стать лучшим магазином РоссииРозничная сеть Красноярска заявлена на конкурс министерства промышленности и торговли
https://www.youtube.com/watch?v=IHbG5ymB9ac
Если кто любит/готов смотреть без мотажа)) Сегодня был цирк (с конями) на тему видео.
Зато картинка не давала скучать на протяжении всего фильма.
А так - как обычно, облигации, дефолты, фондовые падения. И попытка на всем этом заработать.
Если кто любит/готов смотреть без мотажа)) Сегодня был цирк (с конями) на тему видео.
Зато картинка не давала скучать на протяжении всего фильма.
А так - как обычно, облигации, дефолты, фондовые падения. И попытка на всем этом заработать.
YouTube
Отчего случаются дефолты?
Обзор портфелей PRObonds. Эфир №29 - Каковы общие причины, приводящие компании к дефолтам по облигациям? Подведем небольшую статистику - Насколько защищены о...
#этоинтересно #рынкибиржи #соединенныештаты Штрих-код американски рецессий, сообщает нам BCS-Express. Отличная картинка! "И это пройдет". Рынок цикличен, за прецедентно продолжительным периодом экономического и фондового роста неизбежно, и наверно, скоро наступит рецессионный период. Насчет скоро. Насколько это скоро наступит, будем честны, никто пока не угадал. Нужно просто быть готовым. Когда на рынках долго "хорошо", желательно просто сокращать свои риски и готовиться к "плохому". Это не заработок. Это сохранение денег и спокойствия.
#портфелиprobonds #маленькиерадости
Сколько не покупай-продавай облигаций, настоящий азарт, конечно, в получении чистого адреналина от спекуляций. Чреват он тем, что 1-2 раза, пожалуй, и повезет, а дальше унылая волна разочарований. Нам пока повезло 4 раза подряд, и 2 раза – шорт в золоте и в паре доллар/рубль – немного везет в процессе. По состоянию на сегодня все позиции, и завершенные, и еще открытые, прибыльны. Посмотрим, как долго мы способны удерживать бремя фондовых успехов.
PS. График учитывает полные транзакционные издержки, не включая только налог на доходы
Сколько не покупай-продавай облигаций, настоящий азарт, конечно, в получении чистого адреналина от спекуляций. Чреват он тем, что 1-2 раза, пожалуй, и повезет, а дальше унылая волна разочарований. Нам пока повезло 4 раза подряд, и 2 раза – шорт в золоте и в паре доллар/рубль – немного везет в процессе. По состоянию на сегодня все позиции, и завершенные, и еще открытые, прибыльны. Посмотрим, как долго мы способны удерживать бремя фондовых успехов.
PS. График учитывает полные транзакционные издержки, не включая только налог на доходы
/1/ Отчего случаются дефолты (пока на примере Домашних денег)
#дефолты #домашниеденьги
Мы приступили к статистической оценке вероятности дефолтов по облигациям. Критериев много, информация только набирается. Сегодня хотел показать всего один пример, он отлично транслируется на ряд других дефолтных историй.
Домашние деньги. В дефолте 2 выпуска облигаций, совокупно на 2,25 млрд.р. Ставки купона на момент дефолта – 18-20% годовых. Жадность – непреодолимый стимул к покупке. Но что было в контраргументах? Поднимаем отчетность с сайта раскрытия информации. В частности, отчет о прибылях и убытках.
Не нужно быть финансистом, чтобы заметить: компанию подкосило еще в далеком 2015 году, убыток в 482 млн.р. при общем доходе в 6,8 млрд.р.
Кстати, падение цен облигаций произошло во второй половине 2017 года, еще до получения разгромной отчетности за сам 2017 год. Не наблюдал за информационным фоном, но, наверняка, о проблемах ДД в то время говорили.
#дефолты #домашниеденьги
Мы приступили к статистической оценке вероятности дефолтов по облигациям. Критериев много, информация только набирается. Сегодня хотел показать всего один пример, он отлично транслируется на ряд других дефолтных историй.
Домашние деньги. В дефолте 2 выпуска облигаций, совокупно на 2,25 млрд.р. Ставки купона на момент дефолта – 18-20% годовых. Жадность – непреодолимый стимул к покупке. Но что было в контраргументах? Поднимаем отчетность с сайта раскрытия информации. В частности, отчет о прибылях и убытках.
Не нужно быть финансистом, чтобы заметить: компанию подкосило еще в далеком 2015 году, убыток в 482 млн.р. при общем доходе в 6,8 млрд.р.
Кстати, падение цен облигаций произошло во второй половине 2017 года, еще до получения разгромной отчетности за сам 2017 год. Не наблюдал за информационным фоном, но, наверняка, о проблемах ДД в то время говорили.