#вдо #доходности #рейтинги
Должны ли после подъема КС до 18% вырасти доходности ВДО (сейчас ~25,5%), а котировки – упасть? Пожалуй, нет

Приводим почти еженедельное обновление доходностей ВДО. Не по конкретным бумагам (эти карты рынка выложим отдельно, там есть на что посмотреть). А в разрезе кредитных рейтингов и в динамике.

Ведомые многострадальным рейтингом BBB (хедлайнеры – Сегежа и отчасти Гарант-Инвест) доходности растут. Но не то, чтобы росли на ушедшей неделе. Не под ожидания подъема ставки, по факту подъема.

И тут полезно взглянуть на второй их наших постоянных графиков, на сравнение средней доходности ВДО со значением ключевой ставки. После пятничных 18% по ставке соотношение снизилось с уверенных 1,6 единиц до 1,4. Последний раз такое расхождение наблюдалось в августе прошлого года (тогда было больше, но ставка была сильно ниже). И позволило ВДО флегматично реагировать на резкие шаги вверх по ключевой ставки во второй половине 2023 года.

Облигационный рынок ставкой 18%, понятно, не обрадован. Однако сложившийся диапазон ВДО-доходностей, вокруг 25,5% делает высокодоходный сегмент достаточно устойчивым к еще более жесткой ДКП. Обвалов не ждем.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #вдо #сделки #аспэкдомстрой #лаймзайм #быстроденьги #мигкредит #манимен #маныч #джоймани #азбукавкуса #интерлизинг #экономлизинг #абз #лизингтрейд #новыетехнологии
И вновь вес ВДО в публичном портфеле PRObonds ВДО увеличивается. Вновь незначительно и по совокупности множества маленькими сделок. Все сделки - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с понедельника. Исключение - Азбука Вкуса и Новые Технологии, в них по 0,2% за сессию.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности