#времяразобраться
🎄 Новогодние праздники – это не только хороший повод отдохнуть от суеты, но и отличное время, чтобы повысить свою финансовую грамотность и базово разобраться в своем инвестиционном портфеле.
Мы подготовили для вас короткие тематические подборки материалов, с которыми будет полезно ознакомиться, уделяя совсем немного времени. Начнем с основ:
1. В конце года мы запустили новую рубрику PRObonds: просто про облигации, где в формате коротких видео максимально простым языком постараемся объяснять все нюансы инвестирования в облигации, в частности в ВДО: СМОТРЕТЬ
2. Во второй половине января ИК Иволга Капитал планирует выпустить исследование по рынку ВДО по итогам 2023 года, а пока предлагаем вспомнить, что же было с рынком высокодоходных облигаций в течение года: ЧИТАТЬ ОБЗОР
3. 2023 год стал годом волатильности. Рубль прошел путь от 70 до 90 единиц за доллар, в промежутке оказавшись выше 101, премии ВДО спустились с 10% до 2,5% к КС, а сам ключ вырос больше, чем в два раза. Как мы действовали в этих условиях, а главное, что мы будем делать в новом году? — рассказали на итоговом стриме: СМОТРЕТЬ
Чат PRObonds LIVE | YouTube | SMART-LAB
Мы подготовили для вас короткие тематические подборки материалов, с которыми будет полезно ознакомиться, уделяя совсем немного времени. Начнем с основ:
1. В конце года мы запустили новую рубрику PRObonds: просто про облигации, где в формате коротких видео максимально простым языком постараемся объяснять все нюансы инвестирования в облигации, в частности в ВДО: СМОТРЕТЬ
2. Во второй половине января ИК Иволга Капитал планирует выпустить исследование по рынку ВДО по итогам 2023 года, а пока предлагаем вспомнить, что же было с рынком высокодоходных облигаций в течение года: ЧИТАТЬ ОБЗОР
3. 2023 год стал годом волатильности. Рубль прошел путь от 70 до 90 единиц за доллар, в промежутке оказавшись выше 101, премии ВДО спустились с 10% до 2,5% к КС, а сам ключ вырос больше, чем в два раза. Как мы действовали в этих условиях, а главное, что мы будем делать в новом году? — рассказали на итоговом стриме: СМОТРЕТЬ
Чат PRObonds LIVE | YouTube | SMART-LAB
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#вдо #статистика
Первичный рынок ВДО в декабре (5,1 млрд р. при купоне 18,8%) и 2023 году
ВДО – это большой или маленький рынок? Маленький. За весь 2023 год новых размещений высокодоходных облигаций (розничные выпуски с кредитным рейтингом не выше ВВВ) набралось на 65,5 млрд р. А сумму всех ВДО в обращении можно оценить примерно в 100-125 млрд р. Около 0,5% российского рынка корпоративных облигаций.
Но за ушедший год ВДО перестали быть откровенной экзотикой как для инвесторов, так и для организаторов. Число последних неуклонно увеличивалось весь год и в декабре достигло 25 участников. И пусть на первую тройку приходится почти ½ рынка. Год назад всех вместе было около 10.
Если брать декабрь, то это очередной месяц не только жесткой ДКП Банка России, но и сопротивления рынка ей. Сумма новых размещений (5,1 млрд р.) оказалась пусть и вблизи ноябрьской (4,6 млрд р.), но больше, а не меньше. Мы ждали меньше. Хотя в борьбе за деньги инвесторов эмитентам вновь пришлось повышать ставки. Средний первый купон размещенных облигаций в декабре составил 18,8%. В ноябре 17,7%, в октябре, сентябре и августе – 17,2%, 16,8%, 15,5% соответственно.
Будет ли развиваться сегмент ВДО и в наступившем году? Похоже, да. Запретительная ключевая ставка (16%) призвана создать проблемы кредитованию и создает. И толкает новых заемщиков с кредитного рынка на облигационный. Где и деньги длиннее, и предсказуемости больше. И дороговизна этих денег с учетом массового применения оферт и ступенчатых ставок купона таковой часто только кажется.
Первичный рынок ВДО в декабре (5,1 млрд р. при купоне 18,8%) и 2023 году
ВДО – это большой или маленький рынок? Маленький. За весь 2023 год новых размещений высокодоходных облигаций (розничные выпуски с кредитным рейтингом не выше ВВВ) набралось на 65,5 млрд р. А сумму всех ВДО в обращении можно оценить примерно в 100-125 млрд р. Около 0,5% российского рынка корпоративных облигаций.
Но за ушедший год ВДО перестали быть откровенной экзотикой как для инвесторов, так и для организаторов. Число последних неуклонно увеличивалось весь год и в декабре достигло 25 участников. И пусть на первую тройку приходится почти ½ рынка. Год назад всех вместе было около 10.
Если брать декабрь, то это очередной месяц не только жесткой ДКП Банка России, но и сопротивления рынка ей. Сумма новых размещений (5,1 млрд р.) оказалась пусть и вблизи ноябрьской (4,6 млрд р.), но больше, а не меньше. Мы ждали меньше. Хотя в борьбе за деньги инвесторов эмитентам вновь пришлось повышать ставки. Средний первый купон размещенных облигаций в декабре составил 18,8%. В ноябре 17,7%, в октябре, сентябре и августе – 17,2%, 16,8%, 15,5% соответственно.
Будет ли развиваться сегмент ВДО и в наступившем году? Похоже, да. Запретительная ключевая ставка (16%) призвана создать проблемы кредитованию и создает. И толкает новых заемщиков с кредитного рынка на облигационный. Где и деньги длиннее, и предсказуемости больше. И дороговизна этих денег с учетом массового применения оферт и ступенчатых ставок купона таковой часто только кажется.
#времяразобраться
🎄 Новогодние праздники — это не только хороший повод отдохнуть от суеты, но и отличное время, чтобы повысить свою финансовую грамотность и базово разобраться в своем инвестиционном портфеле.
На каждый день каникул мы приготовили для вас тематические подборки материалов, с которыми будет полезно ознакомиться, уделяя совсем немного времени. Вчера мы разбирались, что такое ВДО. Пройдемся по отраслям — МФО:
1. В 2023 году Банк России усилил регуляторное давление на микрофинансовые организации, а в 2024 рынок ждет еще ряд потрясений. Какие риски это несет, сколько компаний покинет рынок в ближайший год, и есть ли будущее у сегмента — ответы в содержательном интервью с Председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым: СМОТРЕТЬ
2. Многим МФО удалось адаптировать свои бизнес-модели под новые требования. Как это повлияло на показатели бизнеса эмитентов облигационного рынка, можно узнать из нашего ежеквартального обзора по отрасли МФО: ЧИТАТЬ ОБЗОР
☃️ Напомним, вы всегда можете получить ответ на интересующий вас вопрос в нашем чате для инвесторов PRObonds|LIVE
На каждый день каникул мы приготовили для вас тематические подборки материалов, с которыми будет полезно ознакомиться, уделяя совсем немного времени. Вчера мы разбирались, что такое ВДО. Пройдемся по отраслям — МФО:
1. В 2023 году Банк России усилил регуляторное давление на микрофинансовые организации, а в 2024 рынок ждет еще ряд потрясений. Какие риски это несет, сколько компаний покинет рынок в ближайший год, и есть ли будущее у сегмента — ответы в содержательном интервью с Председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым: СМОТРЕТЬ
2. Многим МФО удалось адаптировать свои бизнес-модели под новые требования. Как это повлияло на показатели бизнеса эмитентов облигационного рынка, можно узнать из нашего ежеквартального обзора по отрасли МФО: ЧИТАТЬ ОБЗОР
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#времяразобраться
🎄 Новогодние праздники – это не только хороший повод отдохнуть от суеты, но и отличное время, чтобы повысить свою финансовую грамотность и базово разобраться в своем инвестиционном портфеле.
На каждый день каникул мы приготовили для вас тематические подборки материалов, с которыми будет полезно ознакомиться, уделяя совсем немного времени. В продолжение вчерашней темы — МФО:
Новые регуляторные меры не только создают давление на менее сильных игроков на рынке МФО, но в целом должны улучшить состояние сектора. На сколько чувствительным оказался 2023 год для наших коллег узнавали в интервью:
1. МФК Лайм-Займ — международная финансовая компания, осуществляющая свою деятельность полностью в режиме онлайн. Имеет кредитный рейтинг ruBB. В обращении находится четыре выпуска облигаций общим объемом 2,1 млрд рублей: СМОТРЕТЬ
2. МФК Саммит осуществляет деятельность под брендом «Доброзайм», специализируясь на выдаче займов физическим лицам. Имеет кредитный рейтинг ruBB-. В обращении находится два выпуска облигаций общим объемом 350 млн рублей: СМОТРЕТЬ
3. МФК Джой Мани функционирует под брендом JoyMoney, специализируется на выдаче микрозаймов PDL в дистанционном формате. Имеет кредитный рейтинг ruB+. Компания успешно дебютировала в конце декабря с выпуском 250 млн рублей: СМОТРЕТЬ
☃ Напомним, вы всегда можете получить ответ на интересующий вас вопрос в нашем чате для инвесторов PRObonds|LIVE
На каждый день каникул мы приготовили для вас тематические подборки материалов, с которыми будет полезно ознакомиться, уделяя совсем немного времени. В продолжение вчерашней темы — МФО:
Новые регуляторные меры не только создают давление на менее сильных игроков на рынке МФО, но в целом должны улучшить состояние сектора. На сколько чувствительным оказался 2023 год для наших коллег узнавали в интервью:
1. МФК Лайм-Займ — международная финансовая компания, осуществляющая свою деятельность полностью в режиме онлайн. Имеет кредитный рейтинг ruBB. В обращении находится четыре выпуска облигаций общим объемом 2,1 млрд рублей: СМОТРЕТЬ
2. МФК Саммит осуществляет деятельность под брендом «Доброзайм», специализируясь на выдаче займов физическим лицам. Имеет кредитный рейтинг ruBB-. В обращении находится два выпуска облигаций общим объемом 350 млн рублей: СМОТРЕТЬ
3. МФК Джой Мани функционирует под брендом JoyMoney, специализируется на выдаче микрозаймов PDL в дистанционном формате. Имеет кредитный рейтинг ruB+. Компания успешно дебютировала в конце декабря с выпуском 250 млн рублей: СМОТРЕТЬ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#времяразобраться
🎄 Новогодние праздники – это не только хороший повод отдохнуть от суеты, но и отличное время, чтобы повысить свою финансовую грамотность и базово разобраться в своем инвестиционном портфеле.
На каждый день каникул мы приготовили для вас тематические подборки материалов, с которыми будет полезно ознакомиться. Вчера мы говорили про отрасль МФО в целом,
но стоит отметить, что МФО работают не только с физическими, но и с юридическими лицами, хотя успешных МФО, выдающих займы для малого бизнеса, относительно немного: Фордевинд, Папафинас, Мани Капитал и Агроинтегратор. Динамику их бизнеса в сравнении можно проследить в обзоре по отрасли МФО: ЧИТАТЬ ОБЗОР
Предлагаем познакомиться поближе с эмитентами, организатором выпусков которых была ИК Иволга Капитал:
1. МФК Фордевинд — один из ведущих игроков микрофинансового рынка в секторе предоставления займов МСБ. Имеет кредитный рейтинг ruBB со стабильным прогнозом. В обращении находится четыре выпуска облигаций общим объемом 1,5 млрд рублей. С представителями компании мы разбирали важную тему для инвесторов — как работает кредитный скоринг: СМОТРЕТЬ
2. МФК Мани Капитал — коммерческая микрофинансовая компания, которая оказывает финансовую поддержку предпринимателям и самозанятым. Имеет кредитный рейтинг ruBB-. Компания дебютировала в октябре 23 года и уже имеет в обращении два выпуска общим объемом 300 млн рублей. В интервью с эмитентом мы уделили особое внимание теме управления рисками: СМОТРЕТЬ
☃ Напомним, вы всегда можете получить ответ на интересующий вас вопрос в нашем чате для инвесторов PRObonds|LIVE
На каждый день каникул мы приготовили для вас тематические подборки материалов, с которыми будет полезно ознакомиться. Вчера мы говорили про отрасль МФО в целом,
но стоит отметить, что МФО работают не только с физическими, но и с юридическими лицами, хотя успешных МФО, выдающих займы для малого бизнеса, относительно немного: Фордевинд, Папафинас, Мани Капитал и Агроинтегратор. Динамику их бизнеса в сравнении можно проследить в обзоре по отрасли МФО: ЧИТАТЬ ОБЗОР
Предлагаем познакомиться поближе с эмитентами, организатором выпусков которых была ИК Иволга Капитал:
1. МФК Фордевинд — один из ведущих игроков микрофинансового рынка в секторе предоставления займов МСБ. Имеет кредитный рейтинг ruBB со стабильным прогнозом. В обращении находится четыре выпуска облигаций общим объемом 1,5 млрд рублей. С представителями компании мы разбирали важную тему для инвесторов — как работает кредитный скоринг: СМОТРЕТЬ
2. МФК Мани Капитал — коммерческая микрофинансовая компания, которая оказывает финансовую поддержку предпринимателям и самозанятым. Имеет кредитный рейтинг ruBB-. Компания дебютировала в октябре 23 года и уже имеет в обращении два выпуска общим объемом 300 млн рублей. В интервью с эмитентом мы уделили особое внимание теме управления рисками: СМОТРЕТЬ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#времяразобраться
🎄 Новогодние праздники — это не только хороший повод отдохнуть от суеты, но и отличное время, чтобы повысить свою финансовую грамотность и базово разобраться в своем инвестиционном портфеле.
Сегодня обратим внимание на еще одну группу активных эмитентов — лизинговые компании. По отрасли ежеквартально выходит исследование ИК Иволга Капитал, ознакомиться с ним можно ЗДЕСЬ
Стоит помнить, что лизинг — это достаточно рискованный бизнес, который не так прост для анализа. О специфике деятельности, тонкостях бизнес-моделей и о том, на что стоит обращать внимание, изучая отчетность, мы говорили в прямых эфирах с несколькими эмитентами:
🚗 КОНТРОЛ Лизинг специализируется на лизинге легковых автомобилей, легкого коммерческого транспорта для таксомоторных и каршеринговых парков, а также грузового транспорта. Имеет рейтинг ruBB+ со стабильным прогнозом. Компания дебютировала на рынке в 2023 году с объемом 1 млрд рублей: СМОТРЕТЬ
🛻 Директ Лизинг специализируется на лизинге легкового и грузового транспорта, автобусов, специальной техники и оборудования, в том числе медицинского. Имеет рейтинг BB+(RU). На долговом рынке с 2017 года размещено 9 выпусков на общую сумму 1,5 млрд рублей, 5 из которых уже погашено: СМОТРЕТЬ
📳 Бизнес Альянс специализируется на поставках сложного высокотехнологичного оборудования, предоставляет в лизинг различные виды оборудования, железнодорожной и дорожно-строительной техники, морских и речных судов. Имеет рейтинг BB(RU). В обращении находится 2 выпуска облигаций: СМОТРЕТЬ
⚙️ Аренза-ПРО — первая в России лизинговая финтех-компания с IT-инфраструктурой по автоматизации процесса с использованием передовых технологий, которые позволяют быстро совершать лизинговые сделки онлайн по всей России. Имеет рейтинг BB+(RU). В обращении находится 4 выпуска облигаций общей суммой 1,3 млрд рублей: СМОТРЕТЬ
🍀 МСБ-Лизинг — универсальная лизинговая компания, Входит в ТОП-50 лизинговых компаний России, работающих с малым бизнесом. Имеет рейтинг BBB-(RU). В обращении находится 6 выпусков облигаций, 2 погашено, 1 готовится: СМОТРЕТЬ
☃ Напомним, вы всегда можете получить ответ на интересующий вас вопрос в нашем чате для инвесторов PRObonds|LIVE. Присоединяйтесь!
Сегодня обратим внимание на еще одну группу активных эмитентов — лизинговые компании. По отрасли ежеквартально выходит исследование ИК Иволга Капитал, ознакомиться с ним можно ЗДЕСЬ
Стоит помнить, что лизинг — это достаточно рискованный бизнес, который не так прост для анализа. О специфике деятельности, тонкостях бизнес-моделей и о том, на что стоит обращать внимание, изучая отчетность, мы говорили в прямых эфирах с несколькими эмитентами:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#вдо #лизинг
Мы начали готовить отраслевые обзоры по лизинговым компаниям с первого квартала 2023 года, новый, годовой обзор, будет уже четвёртым. С каждой публикацией мы стараемся расширять список эмитентов-участников и информацию, предоставляемую в обзоре. В итоговый обзор мы хотим добавить раздел с ответами на вопросы инвесторов.
Ограничений нет, приветствуются все вопросы, связанные с лизинговой отраслью и эмитентами лизинговыми компаниями. Мы передадим все вопросы эмитентам и представителям Объединённой Лизинговой Ассоциации, и в годовом обзоре опубликуем раздел с ответами
Пишите ваши вопросы в комментариях под этим постом или в бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
Мы начали готовить отраслевые обзоры по лизинговым компаниям с первого квартала 2023 года, новый, годовой обзор, будет уже четвёртым. С каждой публикацией мы стараемся расширять список эмитентов-участников и информацию, предоставляемую в обзоре. В итоговый обзор мы хотим добавить раздел с ответами на вопросы инвесторов.
Ограничений нет, приветствуются все вопросы, связанные с лизинговой отраслью и эмитентами лизинговыми компаниями. Мы передадим все вопросы эмитентам и представителям Объединённой Лизинговой Ассоциации, и в годовом обзоре опубликуем раздел с ответами
Пишите ваши вопросы в комментариях под этим постом или в бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot
#вдо #статистика #доходности
Доходности ВДО (средняя 18,8%) опять ушли вниз
Заложенная 2 недели назад тенденция продолжилась. Доходности ВДО опять снизились (первый график). По всему спектру кредитных рейтингов высокодоходных / высокорисковых бумаг (от В до ВВВ) и на более высоких рейтинговых ступенях. Исключение – рейтинг ВВВ, куда недавно попала Сегежа. Давление ее выпусков с актуальной доходностью вблизи 30% годовых на этот относительно узкий рейтинговый сегмент велико.
Соотношение средней доходности ВДО (18,8%, еще недавно было 19,7%) и ключевой ставки (16%) опустилось почти к 1,1. Второй график и рискованное значение.
Сравнивать напрямую доходность облигаций и доходность денежного рынка (ключевая ставка – его отражение) не особенно корректно. Доходность облигации может казаться недостаточной, но облигация может быть выгодным вложением, поскольку в отличие от депозита или вложений в денежный рынок может вырасти в цене.
Однако мы имеем дело с ВДО, т.е. с бумагами с далеко не нулевой вероятностью дефолта. И наша оценка покрытия дефолтного риска доходностью – не в пользу облигаций (третий график). В нашей интерпретации, текущие доходности ВДО дефолтный риск на сегодня полностью не покрывают.
Так что сохраняем консерватизм. Доля денег в нашем портфеле ВДО колеблется вблизи ½ от активов и достаточных причин для ее снижения мы не видим.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Доходности ВДО (средняя 18,8%) опять ушли вниз
Заложенная 2 недели назад тенденция продолжилась. Доходности ВДО опять снизились (первый график). По всему спектру кредитных рейтингов высокодоходных / высокорисковых бумаг (от В до ВВВ) и на более высоких рейтинговых ступенях. Исключение – рейтинг ВВВ, куда недавно попала Сегежа. Давление ее выпусков с актуальной доходностью вблизи 30% годовых на этот относительно узкий рейтинговый сегмент велико.
Соотношение средней доходности ВДО (18,8%, еще недавно было 19,7%) и ключевой ставки (16%) опустилось почти к 1,1. Второй график и рискованное значение.
Сравнивать напрямую доходность облигаций и доходность денежного рынка (ключевая ставка – его отражение) не особенно корректно. Доходность облигации может казаться недостаточной, но облигация может быть выгодным вложением, поскольку в отличие от депозита или вложений в денежный рынок может вырасти в цене.
Однако мы имеем дело с ВДО, т.е. с бумагами с далеко не нулевой вероятностью дефолта. И наша оценка покрытия дефолтного риска доходностью – не в пользу облигаций (третий график). В нашей интерпретации, текущие доходности ВДО дефолтный риск на сегодня полностью не покрывают.
Так что сохраняем консерватизм. Доля денег в нашем портфеле ВДО колеблется вблизи ½ от активов и достаточных причин для ее снижения мы не видим.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #портфелиprobonds #сделки #займер #лизингтрейд #цфп #боржоми #фордевинд #ресолизинг #априфлай
В портфеле PRObonds ВДО новая порция корректировок облигационных долей. Изменения для каждой из бумаг - по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Исключение - РЕСО-Лизинг, здесь - по 0,2% за сессию.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
В портфеле PRObonds ВДО новая порция корректировок облигационных долей. Изменения для каждой из бумаг - по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Исключение - РЕСО-Лизинг, здесь - по 0,2% за сессию.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #акции #репо #нефть Портфель Акции / Деньги. Игра, где сложно проиграть и несложно выиграть Портфель PRObonds Акции / Деньги в отличие от других наших портфелей существует только на бумаге. Остальные портфели реализованы в доверительном…
#портфелиprobonds #nr #фьючерсы
Портфель фьючерсов (1,3% за декабрь – январь). Пока ничего интересного
Чуть больше месяца назад мы запустили новый портфель – NR Фьючерсы.
Его первый результат – 1,3% с 1 декабря по 9 января. Или 12% в годовых. С учетом внутренней комиссии 1% в год от активов.
В портфеле открыты короткие позиции во фьючерсе на золото (на 10% от активов по цене контракта), на нефть (на 5% от активов) и на серебро (на 1,7% от активов). Будь такая техническая возможность, портфель пополнился бы короткими позициями на биткоин и медь.
Совокупный спекулятивный результат на данный момент -0,2%. Весь доход сформирован денежным рынком. Сейчас портфель на 95% в деньгах, которые, по устойчивой традиции, размещаются в РЕПО с ЦК.
Неполные 1,5 месяца – слишком короткий отрезок времени для появления успехов или неудач.
Динамика результата при нашем подходе к спекуляциям, в теории – скачкообразная. Так, на рабочей модели, весь результат 2023 года был получен в 4 квартале от короткой позиции по нефти (https://t.iss.one/probonds/10510, последний абзац). В 2022 году положительных игровых моментов было больше, но тогда мы лишь вели наблюдения.
Портфель NR Фьючерсы применен и на практике. В соответствии с его стратегией мы ведем 3 счета в доверительном управлении. Так что оправдается ли теория, скоро увидим в т.ч. из отчетов ДУ.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель фьючерсов (1,3% за декабрь – январь). Пока ничего интересного
Чуть больше месяца назад мы запустили новый портфель – NR Фьючерсы.
Его первый результат – 1,3% с 1 декабря по 9 января. Или 12% в годовых. С учетом внутренней комиссии 1% в год от активов.
В портфеле открыты короткие позиции во фьючерсе на золото (на 10% от активов по цене контракта), на нефть (на 5% от активов) и на серебро (на 1,7% от активов). Будь такая техническая возможность, портфель пополнился бы короткими позициями на биткоин и медь.
Совокупный спекулятивный результат на данный момент -0,2%. Весь доход сформирован денежным рынком. Сейчас портфель на 95% в деньгах, которые, по устойчивой традиции, размещаются в РЕПО с ЦК.
Неполные 1,5 месяца – слишком короткий отрезок времени для появления успехов или неудач.
Динамика результата при нашем подходе к спекуляциям, в теории – скачкообразная. Так, на рабочей модели, весь результат 2023 года был получен в 4 квартале от короткой позиции по нефти (https://t.iss.one/probonds/10510, последний абзац). В 2022 году положительных игровых моментов было больше, но тогда мы лишь вели наблюдения.
Портфель NR Фьючерсы применен и на практике. В соответствии с его стратегией мы ведем 3 счета в доверительном управлении. Так что оправдается ли теория, скоро увидим в т.ч. из отчетов ДУ.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности