💧 Банковская ликвидность за неделю
📏 Окончание периода усреднения прошло спокойно: ставки двигались на несколько бп за день, аукциона тонкой настройки не было, а займы по кредитам ЦБ постоянного действия (620 млрд на пике) выросли слабее, чем в октябре-ноябре.
💼 Задолженность перед Казначейством крайне стабильна для конца года, обычно снижение идет с начала декабря. Вероятная причина – низкая дюрация размещений: из 2,9 трлн руб. депозитов 2,1 трлн сроком ниже 2 недель, а через новый год "перенесли" пока только 420 млрд. Для сравнения, в прошлом году на 15.12 депозитов через НГ было 590 млрд из 3,0 трлн.
📉 Относительно более сильное снижение RUSFAR 3M (-15 бп н/н против -3-7бп у остальной кривой) привело к сдвигу заложенных в кривую ожиданий по КС от +50бп к +25бп.
💲 Ставка по свопу рубль-доллар (7,13%) превысила ставку по рубль-юаню (6,98%). Объем торгов по рубль-доллару на максимуме с сентября (144 млрд руб.), но по-прежнему уступает рубль-юаню (200+ млрд).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
📏 Окончание периода усреднения прошло спокойно: ставки двигались на несколько бп за день, аукциона тонкой настройки не было, а займы по кредитам ЦБ постоянного действия (620 млрд на пике) выросли слабее, чем в октябре-ноябре.
💼 Задолженность перед Казначейством крайне стабильна для конца года, обычно снижение идет с начала декабря. Вероятная причина – низкая дюрация размещений: из 2,9 трлн руб. депозитов 2,1 трлн сроком ниже 2 недель, а через новый год "перенесли" пока только 420 млрд. Для сравнения, в прошлом году на 15.12 депозитов через НГ было 590 млрд из 3,0 трлн.
📉 Относительно более сильное снижение RUSFAR 3M (-15 бп н/н против -3-7бп у остальной кривой) привело к сдвигу заложенных в кривую ожиданий по КС от +50бп к +25бп.
💲 Ставка по свопу рубль-доллар (7,13%) превысила ставку по рубль-юаню (6,98%). Объем торгов по рубль-доллару на максимуме с сентября (144 млрд руб.), но по-прежнему уступает рубль-юаню (200+ млрд).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
🌭5👍2
💍 Монитор первичного рынка: Sokolov
• Завтра АО Ювелит (основная операционная единица группы) соберет книгу заявок на дебютные облигации. Предварительные параметры выпуска: объем не менее 3 млрд руб., срок обращения 3 года. По выпуску предусмотрен ковенантный пакет (раскрытие отчетности группы Welvart Holding AG по МСФО дважды в год). Ориентир по ставке – ОФЗ на сроке 3 года + 550 б.п. (~14%).
⭐ Sokolov - #2 бренд в российской ювелирной рознице, с амбициями выхода на #1 позицию по итогам 2022 г.
📊 Выручка за 1П22 - 11.7 млрд руб. EBITDA - 2.3 млрд руб., ЧД - 14.6 млрд руб., ЧД/EBITDA - 4.2x
• Рейтинг: ВВВ+/Стабильный от АКРА.
📃 Кредитное резюме: мы положительно оцениваем рыночные позиции компании, однако с осторожностью смотрим на ее планы по региональной экспансии на фоне стагнирующего рынка. В активную фазу инвестиций компания вступает с высокой долговой нагрузкой (по нашим оценкам, 4.2х на конец 1П22), также существует неопределенность по дивидендам, которые имеют привязку к операционному денежному потоку (до 90% OCF).
🕵🏻♂️ Мы, как всегда, подробно разобрали кредит Sokolov в телетайпе.
💡 На наш взгляд, на рынке существуют более привлекательные альтернативы, имеющие в то же время более низкий кредитный риск. Среди них, в частности, облигации Тами и Ко (BBB+, бренд Henderson, ХэндрснБ01), предлагающие YTM 17%. Напомним, в августе мы публиковали подробный разбор кредита Henderson.
#corpbonds #sokolov #первичка #henderson
@pro_bonds
• Завтра АО Ювелит (основная операционная единица группы) соберет книгу заявок на дебютные облигации. Предварительные параметры выпуска: объем не менее 3 млрд руб., срок обращения 3 года. По выпуску предусмотрен ковенантный пакет (раскрытие отчетности группы Welvart Holding AG по МСФО дважды в год). Ориентир по ставке – ОФЗ на сроке 3 года + 550 б.п. (~14%).
⭐ Sokolov - #2 бренд в российской ювелирной рознице, с амбициями выхода на #1 позицию по итогам 2022 г.
📊 Выручка за 1П22 - 11.7 млрд руб. EBITDA - 2.3 млрд руб., ЧД - 14.6 млрд руб., ЧД/EBITDA - 4.2x
• Рейтинг: ВВВ+/Стабильный от АКРА.
📃 Кредитное резюме: мы положительно оцениваем рыночные позиции компании, однако с осторожностью смотрим на ее планы по региональной экспансии на фоне стагнирующего рынка. В активную фазу инвестиций компания вступает с высокой долговой нагрузкой (по нашим оценкам, 4.2х на конец 1П22), также существует неопределенность по дивидендам, которые имеют привязку к операционному денежному потоку (до 90% OCF).
🕵🏻♂️ Мы, как всегда, подробно разобрали кредит Sokolov в телетайпе.
💡 На наш взгляд, на рынке существуют более привлекательные альтернативы, имеющие в то же время более низкий кредитный риск. Среди них, в частности, облигации Тами и Ко (BBB+, бренд Henderson, ХэндрснБ01), предлагающие YTM 17%. Напомним, в августе мы публиковали подробный разбор кредита Henderson.
#corpbonds #sokolov #первичка #henderson
@pro_bonds
👍13🔥6🌭1
📢🏭 Корпоративный дайджест: Лукойл, Газпром, ПМХ, Евраз и ПИК
🛢Лукойл завершил процесс выкупа своих еврооблигаций, учитываемых в локальном периметре. О результатах процедуры пока не сообщалось.
💧Газпром разместил замещающий выпуск для GAZPRU 31 (замещен 41% оригинального объема), который платит купон в январе. Информации по поводу результатов замещения GAZPRU 29 на текущий момент мы не видели (прием оферт закончился 16 декабря).
✅ Голосования:
💧На повторном собрании Газпром заручился поддержкой держателей GAZPRU 28, GAZPRU 26 и GAZPRU 37 на внесение изменений в документацию. Данные выпуски платят купоны в феврале (ожидаем запуск процесса размещения ЗО, ЦБ зарегистрировал выпуски). На горизонте купонных платежей до середины февраля, у Газпрома пока что пропущены голосования по вечным евробондам (GAZPRU 3.9 Perp 25E, GAZPRU 4.6 Perp 25): высока вероятность, что размещения ЗО для данных выпусков пройдут уже после очередных купонных платежей (26.01).
⛑ Вчера (20 декабря) завершилось голосование у ПМХ (выпуск IMHRUS 25), но пока что компания не огласила его результаты. Напомним, эмитент запросил у держателей дальнейшее продление grace-периода (до 90 календарных дней), внедрение упрощенной канселяции и расширение альтернативного платежного метода (в частности, включение в него опции прямых платежей в валюте желающим держателям с правами в Евроклире, что, насколько мы понимаем, будет осуществлено через несанкционное третье лицо).
🛤 Завтра состоится повторное собрание среди держателей EVRAZ 24 (по EVRAZ 23 изменения уже вступили в силу). Напомним, компания, в частности, просила освободить эмитента (холдинг EVRAZ plc) от всех ковенант и внедрить новую процедуру замены эмитента. Последнее, насколько мы понимаем, направлено на то, чтобы продолжать платить держателям в валюте.
🏗 До конца года должно состояться собрание держателей PIKCOR 26 (собрание 28 декабря).
#corpbonds #koks #pik #gazprom #evraz #lukoil
@pro_bonds
🛢Лукойл завершил процесс выкупа своих еврооблигаций, учитываемых в локальном периметре. О результатах процедуры пока не сообщалось.
💧Газпром разместил замещающий выпуск для GAZPRU 31 (замещен 41% оригинального объема), который платит купон в январе. Информации по поводу результатов замещения GAZPRU 29 на текущий момент мы не видели (прием оферт закончился 16 декабря).
✅ Голосования:
💧На повторном собрании Газпром заручился поддержкой держателей GAZPRU 28, GAZPRU 26 и GAZPRU 37 на внесение изменений в документацию. Данные выпуски платят купоны в феврале (ожидаем запуск процесса размещения ЗО, ЦБ зарегистрировал выпуски). На горизонте купонных платежей до середины февраля, у Газпрома пока что пропущены голосования по вечным евробондам (GAZPRU 3.9 Perp 25E, GAZPRU 4.6 Perp 25): высока вероятность, что размещения ЗО для данных выпусков пройдут уже после очередных купонных платежей (26.01).
⛑ Вчера (20 декабря) завершилось голосование у ПМХ (выпуск IMHRUS 25), но пока что компания не огласила его результаты. Напомним, эмитент запросил у держателей дальнейшее продление grace-периода (до 90 календарных дней), внедрение упрощенной канселяции и расширение альтернативного платежного метода (в частности, включение в него опции прямых платежей в валюте желающим держателям с правами в Евроклире, что, насколько мы понимаем, будет осуществлено через несанкционное третье лицо).
🛤 Завтра состоится повторное собрание среди держателей EVRAZ 24 (по EVRAZ 23 изменения уже вступили в силу). Напомним, компания, в частности, просила освободить эмитента (холдинг EVRAZ plc) от всех ковенант и внедрить новую процедуру замены эмитента. Последнее, насколько мы понимаем, направлено на то, чтобы продолжать платить держателям в валюте.
🏗 До конца года должно состояться собрание держателей PIKCOR 26 (собрание 28 декабря).
#corpbonds #koks #pik #gazprom #evraz #lukoil
@pro_bonds
👍11🔥2👏1
PRO облигации
👀🔎 Мы проанализировали, какая часть платежей по евробондам с конца февраля не была получена держателями в локальной инфраструктуре. Мы разделили все платежи по корп. евробондам на 4 категории. Наши основные выводы: 💰 С 24 февраля по настоящее время объем…
В свете новостей о получении лицензий Euroclear и Clearstream встаёт вопрос не только о возможности перевода иностранных активов из НРД в другие депозитарии, но и о получении депонентами НРД "зависших" платежей по своим облигациям. Ранее мы оценивали, что только по российским евробондам около $9 млрд долл. эмитенты заплатили согласно эмиссионной документации (т.е. во вне), из которых, по нашим оценкам, до НРД не дошло около $4.6 млрд.
👍8🔥4
PRO облигации
В свете новостей о получении лицензий Euroclear и Clearstream встаёт вопрос не только о возможности перевода иностранных активов из НРД в другие депозитарии, но и о получении депонентами НРД "зависших" платежей по своим облигациям. Ранее мы оценивали, что…
Frank Media
ЦБ: Минфин Бельгии не выдавал лицензию НРД на разблокировку активов — Frank Media
✓ Ранее такую лицензию выдало министерство финансов Люксембурга — Frank Media
🤬11😁6👍1
💧 Банковская ликвидность за неделю
📆 С начала декабря размещения Казначейства в банках снизились лишь на 327 млрд руб. против 1,7 трлн руб. за тот же период в 2021 году и 1,1 трлн руб. – в 2020. Также больший процент средств (по состоянию на 22 декабря) уже предоставлен через конец года: 55% от общей не-овернайт задолженности по депо и репо (48% и 43% в 2021 и 2020 гг.). В абсолютных цифрах различие еще сильнее: 2,6 трлн руб. через конец года сейчас против 1,9 трлн в 2021 и 1,1 трлн в 2020.
📈 Кривые денежного рынка слабо отреагировали на решение ЦБ. Спред RUONIA-КС с конца прошлой недели держится вблизи -10бп, на максимумах с начала декабря.
💲 Вмененная ставка по овернайт свопу рубль-юань вчера опустилась до 6,24% (-53 бп д/д и -74бп н/н)., минимума с 1.03 (когда объем торгов был ~1 млрд руб.). Ставка по рубль-доллару снизилась на 67бп н/н до 6,45%, но остается выше ставки по рубль-юаню. Объем торгов по рубль-доллару в понедельник был максимальным с 6.09 ($3,0 млрд).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
📆 С начала декабря размещения Казначейства в банках снизились лишь на 327 млрд руб. против 1,7 трлн руб. за тот же период в 2021 году и 1,1 трлн руб. – в 2020. Также больший процент средств (по состоянию на 22 декабря) уже предоставлен через конец года: 55% от общей не-овернайт задолженности по депо и репо (48% и 43% в 2021 и 2020 гг.). В абсолютных цифрах различие еще сильнее: 2,6 трлн руб. через конец года сейчас против 1,9 трлн в 2021 и 1,1 трлн в 2020.
📈 Кривые денежного рынка слабо отреагировали на решение ЦБ. Спред RUONIA-КС с конца прошлой недели держится вблизи -10бп, на максимумах с начала декабря.
💲 Вмененная ставка по овернайт свопу рубль-юань вчера опустилась до 6,24% (-53 бп д/д и -74бп н/н)., минимума с 1.03 (когда объем торгов был ~1 млрд руб.). Ставка по рубль-доллару снизилась на 67бп н/н до 6,45%, но остается выше ставки по рубль-юаню. Объем торгов по рубль-доллару в понедельник был максимальным с 6.09 ($3,0 млрд).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
👍5🔥1🌭1
🖥️ Монитор платежей по корпоративным евробондам РФ в декабре...
• В декабре по календарю было запланировано 9 платежей, 7 из которых дошли (или еще должны дойти в ближайшее время) до держателей в локальной инфраструктуре.
💰 Также в декабре с держателями в российских депозитариях по пропущенным купонам рассчитались Борец (от 17 сентября) и ММК (от 13 июня).
👀 Сегодня состоится собрание держателей евробондов ПИКа. Ждем итогов консента от ПМХ.
#corpbonds
@pro_bonds
• В декабре по календарю было запланировано 9 платежей, 7 из которых дошли (или еще должны дойти в ближайшее время) до держателей в локальной инфраструктуре.
💰 Также в декабре с держателями в российских депозитариях по пропущенным купонам рассчитались Борец (от 17 сентября) и ММК (от 13 июня).
👀 Сегодня состоится собрание держателей евробондов ПИКа. Ждем итогов консента от ПМХ.
#corpbonds
@pro_bonds
👍11
📆 ... и календарь на январь
🏝️ По календарю в январе должно состояться 8 платежей - график остается спокойным.
• Все замещающие бонды, выплаты по которым запланированы на январь (три выпуска Газпрома), уже размещены.
♾️ Высока вероятность, что замещение вечных евробондов Газпрома пройдет уже после очередных купонов. Полагаем, что Газпром либо отложит платежи до завершения размещения ЗО, либо произведет "двойной" платеж. Напомним, что эмиссионная документация перпов позволяет отложить выплату купона (здесь мы подробно обсуждали основные положения эмиссионки российских корп. перпов).
👀 В январе должны состояться платежи в российские депозитарии от МТС (по MOBTEL 23), будет дан старт замещению GAZPRU 28, GAZPRU 26 и GAZPRU 37, пройдут собрания у VEON (конец января) и Петропавловска (11 января). 20 января Домодедово завершает прием документов (скан-копий) на прямые выплаты в рублях для держателей с правами в Евроклире.
#corpbonds #gazprom #mts #veon #petropavlovsk #dme
@pro_bonds
🏝️ По календарю в январе должно состояться 8 платежей - график остается спокойным.
• Все замещающие бонды, выплаты по которым запланированы на январь (три выпуска Газпрома), уже размещены.
♾️ Высока вероятность, что замещение вечных евробондов Газпрома пройдет уже после очередных купонов. Полагаем, что Газпром либо отложит платежи до завершения размещения ЗО, либо произведет "двойной" платеж. Напомним, что эмиссионная документация перпов позволяет отложить выплату купона (здесь мы подробно обсуждали основные положения эмиссионки российских корп. перпов).
👀 В январе должны состояться платежи в российские депозитарии от МТС (по MOBTEL 23), будет дан старт замещению GAZPRU 28, GAZPRU 26 и GAZPRU 37, пройдут собрания у VEON (конец января) и Петропавловска (11 января). 20 января Домодедово завершает прием документов (скан-копий) на прямые выплаты в рублях для держателей с правами в Евроклире.
#corpbonds #gazprom #mts #veon #petropavlovsk #dme
@pro_bonds
🔥7👍6
✏️ Банковские евробонды: месячный дайджест
1️⃣2️⃣
• Главным событием декабря стала приостановка ВТБ выплаты купонов по вечному евробонду и локальным выпускам. Мы подробно разобрали эту ситуацию в нашем посте.
• Тинькофф впервые заплатил купон в 11% по своему вечному бонду. Тинькофф, по нашим данным, единственный банк, продолжающий платить одновременно в европейские и российские депозитарии.
• С 1.01 ЦБ отменяет надбавки к нормативам достаточности капитала (+3,5% для СЗКО и +2,5% для остальных банков). В результате минимальный регуляторный уровень для Н1.1 станет 4,5%, что ниже триггера списания (5,125%) по всем вечным евробондам российских банков. Мы пока не ждем волны списаний, но потенциально это создает доп.риски для инвесторов.
0️⃣1️⃣
• В январе мы ожидаем сохранения всех запланированных платежей в депозитарии РФ. Отмена купонов ВТБ и Совкомбанком по своим "вечным" бондам не касается старших выпусков, а МКБ и Альфа-Банк не объявляли о каких-либо изменениях в выплатах.
#corpbonds #banks
@pro_bonds
1️⃣2️⃣
• Главным событием декабря стала приостановка ВТБ выплаты купонов по вечному евробонду и локальным выпускам. Мы подробно разобрали эту ситуацию в нашем посте.
• Тинькофф впервые заплатил купон в 11% по своему вечному бонду. Тинькофф, по нашим данным, единственный банк, продолжающий платить одновременно в европейские и российские депозитарии.
• С 1.01 ЦБ отменяет надбавки к нормативам достаточности капитала (+3,5% для СЗКО и +2,5% для остальных банков). В результате минимальный регуляторный уровень для Н1.1 станет 4,5%, что ниже триггера списания (5,125%) по всем вечным евробондам российских банков. Мы пока не ждем волны списаний, но потенциально это создает доп.риски для инвесторов.
0️⃣1️⃣
• В январе мы ожидаем сохранения всех запланированных платежей в депозитарии РФ. Отмена купонов ВТБ и Совкомбанком по своим "вечным" бондам не касается старших выпусков, а МКБ и Альфа-Банк не объявляли о каких-либо изменениях в выплатах.
#corpbonds #banks
@pro_bonds
👍7🌭1
🇷🇺 📊 Рублевый корпоративный рынок в декабре…
🌡️ В декабре активность на первичном рублевом рынке корпоративного (нефинансового) долга была максимальной за 2 последних года (даже с коррекцией на нерыночные размещения). Состоялось 42 сделки на 521 млрд руб., из которых 36 (на 320 млрд руб.) прошли по открытой подписке. Нерыночную часть новых размещений сформировали сделки от Автодора (200 млрд руб.).
💸 Объем погашений также оказался наибольшим с января 2021 г. (283 млрд руб.), что на 70% было сформировано досрочными погашениями (в рамках колл-опционов) бондов РЖД, которые состоятся сегодня.
⚠️ В течение ноября-декабря не появился ни один "новый" "проблемный" эмитент. Итого с февраля 2022 г. были зафиксированы проблемы с расчетами по облигациям у 13 компаний: Мессис, Калита, ЮниМетрикс, Кисточки, Ноймарк, Эбис, Офир, Кузина, ИТК Оптима, Главторг, ТЭК-Салават, Сахарная Компания "Столица" и Синтеком. Лишь 4 из них ограничились техдефолтом.
#corpbonds #rubmarket
@pro_bonds
🌡️ В декабре активность на первичном рублевом рынке корпоративного (нефинансового) долга была максимальной за 2 последних года (даже с коррекцией на нерыночные размещения). Состоялось 42 сделки на 521 млрд руб., из которых 36 (на 320 млрд руб.) прошли по открытой подписке. Нерыночную часть новых размещений сформировали сделки от Автодора (200 млрд руб.).
💸 Объем погашений также оказался наибольшим с января 2021 г. (283 млрд руб.), что на 70% было сформировано досрочными погашениями (в рамках колл-опционов) бондов РЖД, которые состоятся сегодня.
⚠️ В течение ноября-декабря не появился ни один "новый" "проблемный" эмитент. Итого с февраля 2022 г. были зафиксированы проблемы с расчетами по облигациям у 13 компаний: Мессис, Калита, ЮниМетрикс, Кисточки, Ноймарк, Эбис, Офир, Кузина, ИТК Оптима, Главторг, ТЭК-Салават, Сахарная Компания "Столица" и Синтеком. Лишь 4 из них ограничились техдефолтом.
#corpbonds #rubmarket
@pro_bonds
👍10
🔎⚡ …и график погашений на 2023 год
💰 В 2023 году погашению подлежат облигации корпоративных (нефинансовых) эмитентов на ~760 млрд руб. (погашения по истечению срока обращения на 650 млрд руб. и 110 трлн руб. в рамках амортизаций). По нашим оценкам, это чуть больше, чем было погашено в 2022 г. (~700 млрд руб., без учета досрочных погашений).
🎢 Пик погашений придется на 1-2 кварталы (по ~230 млрд руб.), тогда как в 3 квартале объем погашений составит всего 90 млрд руб., в 4 квартале ускорившись вновь до 200 млрд руб.
📨 В 2023 году, по нашей оценке, к оферте могут быть предъявлены облигации объемом в 1 трлн руб. (в том числе 271 млрд руб. к погашению в январе в рамках доп.оферт по бондам Россетей, которые были выставлены из-за слияния последней с ФСК ЕЭС). В 2022 г. досрочно были погашены облигации на ~700 млрд руб., по нашим оценкам (в рамках оферт и колл-опционов).
#corpbonds #rubmarket
@pro_bonds
💰 В 2023 году погашению подлежат облигации корпоративных (нефинансовых) эмитентов на ~760 млрд руб. (погашения по истечению срока обращения на 650 млрд руб. и 110 трлн руб. в рамках амортизаций). По нашим оценкам, это чуть больше, чем было погашено в 2022 г. (~700 млрд руб., без учета досрочных погашений).
🎢 Пик погашений придется на 1-2 кварталы (по ~230 млрд руб.), тогда как в 3 квартале объем погашений составит всего 90 млрд руб., в 4 квартале ускорившись вновь до 200 млрд руб.
📨 В 2023 году, по нашей оценке, к оферте могут быть предъявлены облигации объемом в 1 трлн руб. (в том числе 271 млрд руб. к погашению в январе в рамках доп.оферт по бондам Россетей, которые были выставлены из-за слияния последней с ФСК ЕЭС). В 2022 г. досрочно были погашены облигации на ~700 млрд руб., по нашим оценкам (в рамках оферт и колл-опционов).
#corpbonds #rubmarket
@pro_bonds
🔥10👍1
🎄 Мы поздравляем наших дорогих читателей с наступающим Новым годом и благодарим за интерес к каналу PRO облигации, внимательность и актуальные вопросы! До новых встреч в 2023!
Принимаем поздравления в нашего бота @pro_bonds_bot
🤗🎉🎆
Принимаем поздравления в нашего бота @pro_bonds_bot
🤗🎉🎆
🔥32👏11❤1🌭1
📢🏭 Корпоративный дайджест: замещающие перпы и новые консенты Газпрома, итоги консентов ПИКа и ПМХ
💧 ♾️ В последних числах 2022 г. Газпром объявил о решении заместить вечные GAZPRU 3.9 Perp 25E и GAZPRU 4.6 Perp 25 (купоны 26 января), при этом голосования по выпускам пока не стартовали (что указывает на перспективу "двойных" купонных платежей в январе). Мы связываем данное (долгожданное) решение с вступлением в силу 519-ФЗ от 19.12.22, который упростил размещение замещающих вечных облигаций в 2023 г. (снимает ограничения на статус/тип инвестора и на минимальный торговый лот). О начале приема оферт, равно как и о более подробных условиях эмиссии, пока объявлено не было (до даты платежа по календарю осталось 2.5 недели). Сегодня ЦБ зарегистрировал выпуски БЗО26-1-Е и БЗО26-1-Д.
Напомним, мы подробно разбирали нормативный аспект замещения перпов здесь, а здесь - рассматривали особенности эмиссионки российских корпоративных вечных еврооблигаций.
🗳️ В первых числах января было объявлено о запуске голосований среди держателей выпусков GAZPRU 23 CHF, GAZPRU 25E и GAZPRU 26E, которые платят в марте (по GAZPRU 23 CHF - только погашение). Эмитентом выпусков выступает Gaz Capital SA. Помимо перпов, Газпром пропустил голосования по GAZPRU 27E и GAZPRU 30 (купоны в феврале), вероятно, желая объединить данные выпуски в "пакет" с оставшимися GAZPRU 25E 2.95 и GAZPRU 27 CHF (последние два незамещенных выпуска по календарному принципу), где эмитентом также является Gaz Finance Plc (см. таблицу ниже ⬇️).
🏗️ В конце года стало известно, что ПИК заручился поддержкой держателей PIKCOR 26 на перенос купонов на дату погашения.
⛑️ Успешно завершился и второй по счету консент у ПМХ (IMHRUS 25).
#corpbonds #gazprom #pik #koks
@pro_bonds
💧 ♾️ В последних числах 2022 г. Газпром объявил о решении заместить вечные GAZPRU 3.9 Perp 25E и GAZPRU 4.6 Perp 25 (купоны 26 января), при этом голосования по выпускам пока не стартовали (что указывает на перспективу "двойных" купонных платежей в январе). Мы связываем данное (долгожданное) решение с вступлением в силу 519-ФЗ от 19.12.22, который упростил размещение замещающих вечных облигаций в 2023 г. (снимает ограничения на статус/тип инвестора и на минимальный торговый лот). О начале приема оферт, равно как и о более подробных условиях эмиссии, пока объявлено не было (до даты платежа по календарю осталось 2.5 недели). Сегодня ЦБ зарегистрировал выпуски БЗО26-1-Е и БЗО26-1-Д.
Напомним, мы подробно разбирали нормативный аспект замещения перпов здесь, а здесь - рассматривали особенности эмиссионки российских корпоративных вечных еврооблигаций.
🗳️ В первых числах января было объявлено о запуске голосований среди держателей выпусков GAZPRU 23 CHF, GAZPRU 25E и GAZPRU 26E, которые платят в марте (по GAZPRU 23 CHF - только погашение). Эмитентом выпусков выступает Gaz Capital SA. Помимо перпов, Газпром пропустил голосования по GAZPRU 27E и GAZPRU 30 (купоны в феврале), вероятно, желая объединить данные выпуски в "пакет" с оставшимися GAZPRU 25E 2.95 и GAZPRU 27 CHF (последние два незамещенных выпуска по календарному принципу), где эмитентом также является Gaz Finance Plc (см. таблицу ниже ⬇️).
🏗️ В конце года стало известно, что ПИК заручился поддержкой держателей PIKCOR 26 на перенос купонов на дату погашения.
⛑️ Успешно завершился и второй по счету консент у ПМХ (IMHRUS 25).
#corpbonds #gazprom #pik #koks
@pro_bonds
🔥16👍9