🏦 Банковский дайджест: приостановка купона ХКФ
❌ Банк Хоум Кредит, после смены владельца попавший под действие 430 Указа, принял решение не платить купон по своему вечному евробонду. Напомним, что теперь банком владеет группа индивидуальных инвесторов во главе с экс-председателем совета директоров СПБ биржи (а также экс-главой НАУФОР) Иваном Тырышкиным. ХКФ стал вторым банком после Совкомбанка, принявшим такое решение. Тинькофф, Альфа-Банк, МКБ и ВТБ по своим "вечным" евробондам купоны платить продолжают.
🤔 Согласно проспекту эмиссии бумаги, ХКФ должен уведомить трасти и эмитента об отмене выплаты купона в период от 30 до 10 дней перед датой выплаты. Хотя мы не можем знать, было ли выслано такое уведомление в срок, отметим, что публичный пресс-релиз появился лишь на следующий день после даты платежа. Впрочем, уведомление именно об отмене купона со ссылкой на пункт проспекта Cancellation of Interest – уже шаг вперед по сравнению с маем и августом, когда ХКФ просто сообщал о решении не выплачивать купон, не ссылаясь на проспект эмиссии.
#corpbonds #banks #hcfb
@pro_bonds
❌ Банк Хоум Кредит, после смены владельца попавший под действие 430 Указа, принял решение не платить купон по своему вечному евробонду. Напомним, что теперь банком владеет группа индивидуальных инвесторов во главе с экс-председателем совета директоров СПБ биржи (а также экс-главой НАУФОР) Иваном Тырышкиным. ХКФ стал вторым банком после Совкомбанка, принявшим такое решение. Тинькофф, Альфа-Банк, МКБ и ВТБ по своим "вечным" евробондам купоны платить продолжают.
🤔 Согласно проспекту эмиссии бумаги, ХКФ должен уведомить трасти и эмитента об отмене выплаты купона в период от 30 до 10 дней перед датой выплаты. Хотя мы не можем знать, было ли выслано такое уведомление в срок, отметим, что публичный пресс-релиз появился лишь на следующий день после даты платежа. Впрочем, уведомление именно об отмене купона со ссылкой на пункт проспекта Cancellation of Interest – уже шаг вперед по сравнению с маем и августом, когда ХКФ просто сообщал о решении не выплачивать купон, не ссылаясь на проспект эмиссии.
#corpbonds #banks #hcfb
@pro_bonds
🏦 Банковский дайджест: санкции на старший долг Альфы
‼️ По нашей информации, ABH Financial (холдинговая структура, которой принадлежит Альфа-Банк) не перевела держателям (ни в Евроклире, ни в НРД) средства от погашения старшего евробонда в франках (ABHFIN 2.875, CH0385518086). Напомним, что в июне платеж по другому старшему евробонду Альфы (ABHFIN 23E) в Euroclear ушел, в связи с чем мы предполагали, что эмитент вновь заплатит в Евроклир. Кроме того, мы ожидали, что в этот раз платеж получат и резиденты: это бы исключило дискриминацию держателей старшего долга по сравнению с владельцами субординированного (по которому Альфа-Банк платит в РФ депозитарии в соответствии с 430 указом).
🤯 Реальная ситуация оказалась крайне необычной: по нашей информации, Euroclear заблокировал все операции по бумагам ABH Financial (еще с 30.06.2022). Исходя из сообщения Euroclear, оба старших бонда, выпущенных ABHF, "подпадают под санкции OFAC", хотя компания не находится ни в одном санкционном списке. Таким образом, платеж по ABHFIN 23E успел "проскользнуть" в Euroclear за несколько дней до вступления ограничений в силу, а выплату по ABHFIN 2.875 провести было уже невозможно. Нам неизвестны другие случаи полной блокировки транзакций по бумагам несанкционной компании: несмотря на то, что ABH Financial владеет "санкционным" Альфа-Банком, ни один регулятор не включал холдинг в какие-либо списки, а все "правила 50%" работают только вниз по цепочке владения, а никак не вверх от санкционной конторы к контролирующим структурам. Действия Euroclear, таким образом, являются классическим кейсом over-compliance, которые можно наблюдать достаточно часто, но редко – в столь явной и открытой форме. К сожалению, нам нечем обрадовать держатей ABHFIN 2.875 – пока непохоже, что ситуация разрешится в обозримом будущем.
#corpbonds #banks #alfa
@pro_bonds
‼️ По нашей информации, ABH Financial (холдинговая структура, которой принадлежит Альфа-Банк) не перевела держателям (ни в Евроклире, ни в НРД) средства от погашения старшего евробонда в франках (ABHFIN 2.875, CH0385518086). Напомним, что в июне платеж по другому старшему евробонду Альфы (ABHFIN 23E) в Euroclear ушел, в связи с чем мы предполагали, что эмитент вновь заплатит в Евроклир. Кроме того, мы ожидали, что в этот раз платеж получат и резиденты: это бы исключило дискриминацию держателей старшего долга по сравнению с владельцами субординированного (по которому Альфа-Банк платит в РФ депозитарии в соответствии с 430 указом).
🤯 Реальная ситуация оказалась крайне необычной: по нашей информации, Euroclear заблокировал все операции по бумагам ABH Financial (еще с 30.06.2022). Исходя из сообщения Euroclear, оба старших бонда, выпущенных ABHF, "подпадают под санкции OFAC", хотя компания не находится ни в одном санкционном списке. Таким образом, платеж по ABHFIN 23E успел "проскользнуть" в Euroclear за несколько дней до вступления ограничений в силу, а выплату по ABHFIN 2.875 провести было уже невозможно. Нам неизвестны другие случаи полной блокировки транзакций по бумагам несанкционной компании: несмотря на то, что ABH Financial владеет "санкционным" Альфа-Банком, ни один регулятор не включал холдинг в какие-либо списки, а все "правила 50%" работают только вниз по цепочке владения, а никак не вверх от санкционной конторы к контролирующим структурам. Действия Euroclear, таким образом, являются классическим кейсом over-compliance, которые можно наблюдать достаточно часто, но редко – в столь явной и открытой форме. К сожалению, нам нечем обрадовать держатей ABHFIN 2.875 – пока непохоже, что ситуация разрешится в обозримом будущем.
#corpbonds #banks #alfa
@pro_bonds
⚡ 🔎 Консенты по евробондам в нескольких цифрах
• Из 31 эмитента корпоративных евробондов РФ в обращении голосования по внесению изменений в эмиссионку провели/проводят 23. Не проводили консенты АЛРОСА, ГТЛК, РЖД, ТМК, ПИК, Петропавловск, VEON, НордГолд (по крайней мере по данным в публичном пространстве).
• Всего консентов было 69, из них успешных - 51 (у 21 эмитента), в процессе - 10 (Газпром, МТС и Евраз). Иными словами, у каждого эмитента (из завершивших процесс получения согласий) есть хотя бы один успешный консент.
🤝 Трасти сменили/меняют 18 компаний, из них большинство (15) выбирают i2 Capital Markets. У трех компаний (ММК, Евраз, МТС) функции трасти у Legal Capital Investor Services (из-за санкций). У нас нет данных о трасти у Уралкалия, Северстали, Русала и НЛМК. По нашим данным, Совкомфлот выполняет функцию трасти сам для себя.
✂️ Внедрение альтернативного платежного метода запросили 17 эмитентов (8 из них готовы платить напрямую в рублях также и желающим держателям с правами в Евроклире). Не запрашивали (в половине случаев это был "намек" на обслуживание через замещающие бонды): Борец, Газпром, ММК, Еврохим, СУЭК, Евраз.
💡 17 компаний запросили упростить канселяцию (аннулирование) выкупленных бумаг (без физической поставки). Технически это делает данные компании кандидатами на размещение замещающих облигаций. Не запрашивали данное изменение: Еврохим, СУЭК, ПМХ, Уралкалий, Евраз (у нас также нет данных по Русалу).
🏝️ Продление grace-периода запросили 15 эмитентов.
⚙️ Ряд компаний запросили внедрить в эмиссионку более специфические изменения. Так, 2 эмитента (Еврохим и СУЭК) просили перенести купоны на дату погашения, 3 эмитента - освободить от ковенант и некоторых EoD (Евраз, Еврохим и СУЭК), 4 - снизить порог на голосовании (те же и Северсталь).
#corpbonds
@pro_bonds
• Из 31 эмитента корпоративных евробондов РФ в обращении голосования по внесению изменений в эмиссионку провели/проводят 23. Не проводили консенты АЛРОСА, ГТЛК, РЖД, ТМК, ПИК, Петропавловск, VEON, НордГолд (по крайней мере по данным в публичном пространстве).
• Всего консентов было 69, из них успешных - 51 (у 21 эмитента), в процессе - 10 (Газпром, МТС и Евраз). Иными словами, у каждого эмитента (из завершивших процесс получения согласий) есть хотя бы один успешный консент.
🤝 Трасти сменили/меняют 18 компаний, из них большинство (15) выбирают i2 Capital Markets. У трех компаний (ММК, Евраз, МТС) функции трасти у Legal Capital Investor Services (из-за санкций). У нас нет данных о трасти у Уралкалия, Северстали, Русала и НЛМК. По нашим данным, Совкомфлот выполняет функцию трасти сам для себя.
✂️ Внедрение альтернативного платежного метода запросили 17 эмитентов (8 из них готовы платить напрямую в рублях также и желающим держателям с правами в Евроклире). Не запрашивали (в половине случаев это был "намек" на обслуживание через замещающие бонды): Борец, Газпром, ММК, Еврохим, СУЭК, Евраз.
💡 17 компаний запросили упростить канселяцию (аннулирование) выкупленных бумаг (без физической поставки). Технически это делает данные компании кандидатами на размещение замещающих облигаций. Не запрашивали данное изменение: Еврохим, СУЭК, ПМХ, Уралкалий, Евраз (у нас также нет данных по Русалу).
🏝️ Продление grace-периода запросили 15 эмитентов.
⚙️ Ряд компаний запросили внедрить в эмиссионку более специфические изменения. Так, 2 эмитента (Еврохим и СУЭК) просили перенести купоны на дату погашения, 3 эмитента - освободить от ковенант и некоторых EoD (Евраз, Еврохим и СУЭК), 4 - снизить порог на голосовании (те же и Северсталь).
#corpbonds
@pro_bonds
⚡️ Аукцион ОФЗ-26240: без сюрпризов
💥 Первым сегодня прошел аукцион по размещению ОФЗ-26240 с фиксированным купоном. Спрос по номиналу составил 249 млрд руб. Было удовлетворено 72 бида на 82,6 млрд руб. по номиналу (bid-to-cover 3.0x).
🥕 Минфин отсек по 77.54пп. Вчера выпуск закрылся по 78.2пп (-0.2пп в цене во вторник), накануне отсечки торговался по 77.9пп (YTM 10.25%). Таким образом, Минфин дал премию в доходности по цене отсечки в размере 5бп ко вторичке и 14бп к понедельнику.
💼 Спрос был диверсифицированный - на долю 5 крупнейших заявок пришлось только 47% от всего объема размещения. Доля неконкурентных заявок составила 8.4%. В последний раз ОФЗ-26240 размещался 2 ноября с доходностью по цене отсечения в размере 10.90%. Следующим будет аукцион по ОФЗ-29021 (флоутер).
#ofz #auct
@pro_bonds
💥 Первым сегодня прошел аукцион по размещению ОФЗ-26240 с фиксированным купоном. Спрос по номиналу составил 249 млрд руб. Было удовлетворено 72 бида на 82,6 млрд руб. по номиналу (bid-to-cover 3.0x).
🥕 Минфин отсек по 77.54пп. Вчера выпуск закрылся по 78.2пп (-0.2пп в цене во вторник), накануне отсечки торговался по 77.9пп (YTM 10.25%). Таким образом, Минфин дал премию в доходности по цене отсечки в размере 5бп ко вторичке и 14бп к понедельнику.
💼 Спрос был диверсифицированный - на долю 5 крупнейших заявок пришлось только 47% от всего объема размещения. Доля неконкурентных заявок составила 8.4%. В последний раз ОФЗ-26240 размещался 2 ноября с доходностью по цене отсечения в размере 10.90%. Следующим будет аукцион по ОФЗ-29021 (флоутер).
#ofz #auct
@pro_bonds
🤓 Второй аукцион: тоже скучно
⚖️ На аукционе по флоутеру ОФЗ-29021 Минфин вновь проявил консерватизм: при спросе в 404 млрд руб. по номиналу удовлетворено было только 73,5 млрд (bid-to-cover 5,5x).
🍭 Цена отсечения составила 97.25пп, а сегодня накануне аукционе выпуск торговался около 97.6пп (как и в предыдущие два дня). Премия в спреде к RUONIA по цене отсечки составила около 4-5бп по сравнению со вторичным рынком, но после аукциона цена выпуска снизилась до 97.5пп.
💼 Спрос во флоутере был более концентрирован, чем на аукционе в ОФЗ-26240, что нормально, учитывая специфику инструмента. На долю 5 крупнейших бидов пришлось 92% от всего удовлетворенного объема, а доля неконкурентных заявок составила 17%.
#ofz #auct
@pro_bonds
⚖️ На аукционе по флоутеру ОФЗ-29021 Минфин вновь проявил консерватизм: при спросе в 404 млрд руб. по номиналу удовлетворено было только 73,5 млрд (bid-to-cover 5,5x).
🍭 Цена отсечения составила 97.25пп, а сегодня накануне аукционе выпуск торговался около 97.6пп (как и в предыдущие два дня). Премия в спреде к RUONIA по цене отсечки составила около 4-5бп по сравнению со вторичным рынком, но после аукциона цена выпуска снизилась до 97.5пп.
💼 Спрос во флоутере был более концентрирован, чем на аукционе в ОФЗ-26240, что нормально, учитывая специфику инструмента. На долю 5 крупнейших бидов пришлось 92% от всего удовлетворенного объема, а доля неконкурентных заявок составила 17%.
#ofz #auct
@pro_bonds
💰 Аукционы ОФЗ: итоги дня
3️⃣ Завершился последний аукцион по линкеру ОФЗ-52004. Минфин собрал 17,2 млрд руб. спроса, разместил 10,7 млрд (bid-to-cover 1.6x). Цена отсечения составила 93.6пп против 94.0-94.10пп на вторичном рынке. Доходность по цене отсечения составила 3.32%, что дает премию в 4бп.
💼 Всего было удовлетворено 34 заявки, на 5 крупнейших пришлось 84% проданного объема. Доля неконкурентных составила 69%. На аукционе 2 ноября Минфин продал примерно такой же объем (11,1 млрд руб), но с большей премией (13бп).
👆Ранее Минфин разместил флоатер ОФЗ-29021 и фикс ОФЗ-26240. Оба размещения прошли без "огонька."
📊 Сегодня Минфин продал бумаг на 167 млрд руб. по номиналу, практически один в один с 2 ноября, когда предлагался аналогичный набор. Только, конечно, премии сегодня были скромнее...С начала года Минфин привлек 1,56 трлн руб. по номиналу, выручка - 1,47 трлн руб. В бюджете цель у Минфина 3.3 трлн руб., так что размещения продолжатся - осталось 4 аукционных недели.
#ofz #auct
@pro_bonds
3️⃣ Завершился последний аукцион по линкеру ОФЗ-52004. Минфин собрал 17,2 млрд руб. спроса, разместил 10,7 млрд (bid-to-cover 1.6x). Цена отсечения составила 93.6пп против 94.0-94.10пп на вторичном рынке. Доходность по цене отсечения составила 3.32%, что дает премию в 4бп.
💼 Всего было удовлетворено 34 заявки, на 5 крупнейших пришлось 84% проданного объема. Доля неконкурентных составила 69%. На аукционе 2 ноября Минфин продал примерно такой же объем (11,1 млрд руб), но с большей премией (13бп).
👆Ранее Минфин разместил флоатер ОФЗ-29021 и фикс ОФЗ-26240. Оба размещения прошли без "огонька."
📊 Сегодня Минфин продал бумаг на 167 млрд руб. по номиналу, практически один в один с 2 ноября, когда предлагался аналогичный набор. Только, конечно, премии сегодня были скромнее...С начала года Минфин привлек 1,56 трлн руб. по номиналу, выручка - 1,47 трлн руб. В бюджете цель у Минфина 3.3 трлн руб., так что размещения продолжатся - осталось 4 аукционных недели.
#ofz #auct
@pro_bonds
💧 Банковская ликвидность за неделю
Наш регулярный дайджест – теперь по четвергам!
🌊 Банки испытали прилив ликвидности сразу и от Федказны (+1,2 трлн руб. за пятницу-понедельник) и из бюджета (+800 млрд руб. за 16-22.11). В результате корсчета превысили норматив усреднения более чем на 1 трлн руб. впервые с марта. Но впереди рекордные налоги – по оценкам наших коллег из Твердых Цифр, в пятницу систему может покинуть около 1,7 трлн руб. Из них 400 млрд руб. составит дополнительный НДПИ Газпрома.
📉 Излишек ликвидности привел к падению коротких ставок. Спред RUONIA-КС (-25бп) опустился ниже нуля, а ставки MosPrime (7,54%) и RUSFAR (7,07%) O/N вблизи локальных минимумов. Полагаем, что ставки начнут расти после оттоков в налоги, если не произойдет "мгновенной" компенсации от Федказны.
💲 Средний за неделю объем сделок по однодневному свопу рубль-доллар ($1,7 млрд) – на максимуме с начала октября. Ставки по рубль-доллару (7,20%) и рубль-юаню (7,21%) заметно сблизились.
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
Наш регулярный дайджест – теперь по четвергам!
🌊 Банки испытали прилив ликвидности сразу и от Федказны (+1,2 трлн руб. за пятницу-понедельник) и из бюджета (+800 млрд руб. за 16-22.11). В результате корсчета превысили норматив усреднения более чем на 1 трлн руб. впервые с марта. Но впереди рекордные налоги – по оценкам наших коллег из Твердых Цифр, в пятницу систему может покинуть около 1,7 трлн руб. Из них 400 млрд руб. составит дополнительный НДПИ Газпрома.
📉 Излишек ликвидности привел к падению коротких ставок. Спред RUONIA-КС (-25бп) опустился ниже нуля, а ставки MosPrime (7,54%) и RUSFAR (7,07%) O/N вблизи локальных минимумов. Полагаем, что ставки начнут расти после оттоков в налоги, если не произойдет "мгновенной" компенсации от Федказны.
💲 Средний за неделю объем сделок по однодневному свопу рубль-доллар ($1,7 млрд) – на максимуме с начала октября. Ставки по рубль-доллару (7,20%) и рубль-юаню (7,21%) заметно сблизились.
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
⚡☎️ Реструктуризация от VEON и MBO Вымпелкома: что если почитать между строк?
🙏🏻 Вчера VEON запустил план урегулирования задолженности (scheme of arrangement), где просит держателей VIP 23 ($529 млн) и VIP 23 7.25 ($700 млн) согласиться с переносом сроков погашения на 8 месяцев (на октябрь и декабрь 2023 г., соответственно). За реструктуризацию VEON заплатит дополнительно 75бп в день погашения.
🎯 Основная цель объявленной реструктуризации - дождаться выделения российского бизнеса из группы (в базовом сценарии ожидается до 1 июня 2023 г.), вернуть себе международные рейтинги (последний, от Fitch, был отозван в июле), снять с себя санкции (запрет на новые инвестиции в РФ от OFAC) и осенью-зимой 2023 г. рефинансироваться (сейчас международный долговой рынок для VEON закрыт).
🧐 В релизе VEON много внимания уделяет той проблеме, что российские инвесторы не получают выплат по евробондам (и не получат их status quo), и отсутствию так таковых обязательств как у холдинга, так и у Вымпелкома платить в российские депозитарии по 430 Указу (последняя гарантия по евробондам в обращении, выданная Вымпелкомом, прекратила свое действие в 2017 г.).
‼️ На этом этапе размышлений стоит обратить внимание на то, как будет проведена сделка по выделению Вымпелкома. VEON упоминает, что частично "оплата" пройдет переносом части облигационного долга холдинга на уровень Вымпелкома (дословно "VimpelCom taking on and discharging certain notes issued by the Company"). По нашим оценкам, упомянутая сумма 130 млрд руб. соотносится с тем объемом евробондов VEON, права на которые учитываются в НРД.
💡 В этом сценарии MBO Вымпелкома решит проблему с выплатами в российские депозитарии по евробондам VEON. Считаем, что один из вариантов дальнейшего обслуживания евробондов - выпуск Вымпелкомом замещающих облигаций.
📨 Для такого корпоративного действия VEON скорее всего потребуется провести консенты по всем выпускам еврооблигаций (8 в обращении). До момента закрытия сделки MBO VEON располагает как минимум 7 месяцами, чтобы их организовать (этого должно быть вполне достаточно).
В пользу будущих консентов говорит и то, что в текущем голосовании компания просит снизить кворум и порог на будущих голосованиях по VIP 23 и VIP 23 7.25. Итоги текущего голосования будут подведены в конце января 2023 г.
👀 Пристально следим за развитием событий.
#corpbonds #veon #vimpelcom
@pro_bonds
🙏🏻 Вчера VEON запустил план урегулирования задолженности (scheme of arrangement), где просит держателей VIP 23 ($529 млн) и VIP 23 7.25 ($700 млн) согласиться с переносом сроков погашения на 8 месяцев (на октябрь и декабрь 2023 г., соответственно). За реструктуризацию VEON заплатит дополнительно 75бп в день погашения.
🎯 Основная цель объявленной реструктуризации - дождаться выделения российского бизнеса из группы (в базовом сценарии ожидается до 1 июня 2023 г.), вернуть себе международные рейтинги (последний, от Fitch, был отозван в июле), снять с себя санкции (запрет на новые инвестиции в РФ от OFAC) и осенью-зимой 2023 г. рефинансироваться (сейчас международный долговой рынок для VEON закрыт).
🧐 В релизе VEON много внимания уделяет той проблеме, что российские инвесторы не получают выплат по евробондам (и не получат их status quo), и отсутствию так таковых обязательств как у холдинга, так и у Вымпелкома платить в российские депозитарии по 430 Указу (последняя гарантия по евробондам в обращении, выданная Вымпелкомом, прекратила свое действие в 2017 г.).
‼️ На этом этапе размышлений стоит обратить внимание на то, как будет проведена сделка по выделению Вымпелкома. VEON упоминает, что частично "оплата" пройдет переносом части облигационного долга холдинга на уровень Вымпелкома (дословно "VimpelCom taking on and discharging certain notes issued by the Company"). По нашим оценкам, упомянутая сумма 130 млрд руб. соотносится с тем объемом евробондов VEON, права на которые учитываются в НРД.
💡 В этом сценарии MBO Вымпелкома решит проблему с выплатами в российские депозитарии по евробондам VEON. Считаем, что один из вариантов дальнейшего обслуживания евробондов - выпуск Вымпелкомом замещающих облигаций.
📨 Для такого корпоративного действия VEON скорее всего потребуется провести консенты по всем выпускам еврооблигаций (8 в обращении). До момента закрытия сделки MBO VEON располагает как минимум 7 месяцами, чтобы их организовать (этого должно быть вполне достаточно).
В пользу будущих консентов говорит и то, что в текущем голосовании компания просит снизить кворум и порог на будущих голосованиях по VIP 23 и VIP 23 7.25. Итоги текущего голосования будут подведены в конце января 2023 г.
👀 Пристально следим за развитием событий.
#corpbonds #veon #vimpelcom
@pro_bonds
🔄 UPD: Какова степень "замещения"?
Количество замещающих бондов растет, и мы продолжаем сравнение замещающих и оригинальных выпусков по основным структурным характеристикам.
Сегодня мы рассмотрели "дебютные" замещающие от ММК (ЗО-2024) и Борца (ЗО-2026), а также очередные выпуски от Газпрома (ЗО23-1-Е, ЗО24-1-Е, ЗО28-1-Е, ЗО24-2-Е) и Совкомфлота (ЗО-2023).
💡 Как в случае с Совкомфлотом, ММК и Борец предлагают поучаствовать в обмене всем держателям (в т.ч. с правами в Евроклире по мех-му уступки прав).
Пропущ. купоны по MAGNRM 24 (от 13.06.22) и BOINTE 26 (от 17.09.22) компании выплатят вскоре после размещения замещающих выпусков.
📌 Пакет предыдущих сравнений (Лукойл, Газпром, Металлоинвест, Совкомфлот) можно посмотреть здесь.
🙀 Мосбиржа зарегистрировала новые выпуски (в рамках существ. программ) СУЭК-Финанс (001Р-07R) и Еврохима (БО-001P-09), параметры которых совпадают с евробондами SUEK 26 и EUCHEM 24. Напомним, эмитенты ранее согласовали перенос купонов на даты погашения.
#corpbonds
@pro_bonds
Количество замещающих бондов растет, и мы продолжаем сравнение замещающих и оригинальных выпусков по основным структурным характеристикам.
Сегодня мы рассмотрели "дебютные" замещающие от ММК (ЗО-2024) и Борца (ЗО-2026), а также очередные выпуски от Газпрома (ЗО23-1-Е, ЗО24-1-Е, ЗО28-1-Е, ЗО24-2-Е) и Совкомфлота (ЗО-2023).
💡 Как в случае с Совкомфлотом, ММК и Борец предлагают поучаствовать в обмене всем держателям (в т.ч. с правами в Евроклире по мех-му уступки прав).
Пропущ. купоны по MAGNRM 24 (от 13.06.22) и BOINTE 26 (от 17.09.22) компании выплатят вскоре после размещения замещающих выпусков.
📌 Пакет предыдущих сравнений (Лукойл, Газпром, Металлоинвест, Совкомфлот) можно посмотреть здесь.
🙀 Мосбиржа зарегистрировала новые выпуски (в рамках существ. программ) СУЭК-Финанс (001Р-07R) и Еврохима (БО-001P-09), параметры которых совпадают с евробондами SUEK 26 и EUCHEM 24. Напомним, эмитенты ранее согласовали перенос купонов на даты погашения.
#corpbonds
@pro_bonds