#внешэконом
Сегодня Путин принял два важных решения по российскому энергетическому экспорту.

Первое - на прямой линии обозначил прекращение транзита газа через Украину с 2025 года. Это было ожидаемо: киевские власти не хотели идти на уступки центральноевропейским странам, которым теперь может грозить сильнейший экономический кризис без российского газа в разгар зимы, а Еврокомиссия на поводу у США не хотела повлиять на Украину с целью продолжить газовый транзит по украинской территории в Европу. Не факт, что "Газпром" это переживет, выражаясь словами президента. Компания уже 3 года переориентирует свой экспорт на Восток, довольно успешно, но полностью заместить им былые западные поставки пока невозможно.

Второе важное решение - Путин подписал указ, по условиям которого иностранцы до 1 апреля 2025 года смогут перечислять рубли в счет оплаты российского газа на счет поставщика не только в Газпромбанк, но и в другие банки, где есть счет у "Газпрома". С 2022 года через ГПБ зарубежные покупатели оплачивали поставки российского газа. Но 21 ноября ГПБ подпал под санкции США. Оплата за российские энергоресурсы оказалась парализованной. Рубль начал падать, инвесторы опасаться усугубления кризиса.

Новый указ Путина означает, что зарубежные покупатели смогут перечислять деньги в любой российский банк. Газ из России продолжают получать в том числе Венгрия и Словакия. Будапешт назвал новые американские ограничения угрозой энергетической безопасности. Венгрия вела с США переговоры для исключения из санкций против Газпромбанка и 19 декабря получила разрешение на расчеты за газ через него. Это отличная новость для венгров.

Следующей целью Запада после "Газпрома" и российского трубопроводного газа станет "Новатэк" и СПГ - Трампу очень важно закрепить превосходство США в энергетике, он продолжит давить на РФ в сфере энергоэкспорта.

https://t.iss.one/politkremlin/33552

#крипто #цб

У руководства ЦБ сохраняются очень серьезные опасения по поводу внедрения криптовалюты как официального средства расчетов в России. Регулятор боится, что рынок крипторасчетов выйдет из-под контроля государства и появится новая криптомафия. Ведь если условным биткоином можно будет оплатить продукты в магазине или купить квартиру, ЦБ просто потеряет контроль над процессами.

Решением вопроса могло бы стать полноценное внедрение цифрового рубля в расчеты между юридическими и физическими лицами внутри страны. Пока главная задача у создателей электронной валюты - облегчить расчеты с зарубежными покупателями. Но во многих странах уже созданы так называемые национальные коины, официальная криптовалюта государства. Есть опыт и среди дружественных стран, по большей части негативный.

В 2017 году на фоне экономического кризиса и обесценивания венесуэльского боливара президент Мадуро объявил о создании новой национальной криптовалюты Petro, которая была якобы обеспечена запасами нефти. В 2018 году Мадуро "намудрил" и создал еще одну нацвалюту - суверенный боливар, привязанный к Petro. В итоге, когда венесуэльские пенсионеры начали получать пенсии в крипте, а магазины и даже криптовалютные биржи отказались принимать мадуровские "криптотугрики", угроза новых протестов в стране заставила Каракас закрыть Petro проект.

ЦБ руководствуется традиционной логикой - лучше все оставить так, как есть, не трогать эту невидимую криптомахину, подвластную только Илону Маску.

https://t.iss.one/politkremlin/33492

#форкаст #недвижимость #цб
В ЦБ признали, что строительная отрасль задыхается из-за высоких ипотечных ставок, и пообещали строгие меры. Почему рынок застройщиков переживает сейчас кризис?

Высокая ключевая ставка накладывается на низкие продажи и высокую себестоимость строительства. Девелоперы начали говорить об угрозе массового банкротства компаний после повышения ставки до 21% и сигналов к ужесточению ДКП. Об возможности массового банкротства сигнализировал куратор строительной отрасли РФ вице-премьер Марат Хуснуллин.

В текущих условиях ключевой риск для девелоперов - замедление темпов наполнения эскроу-счетов. В самой сложной ситуации те, кто начал проекты в 2024 году. Большинство из них проектов не были рассчитаны на действующую ключевую ставку.

К проблемам добавляется ипотечный "схематоз". Банки направляют выданные по ипотечному кредиту денежные средства не на счет эскроу, а на аккредитив, где они потом находятся долгое время и не используются по целевому назначению. ЦБ пообещал в ближайшее время ввести новое регулирование для противодействия банкам, заманивающим ипотечников низкими ставками на первое время, которые потом многократно возрастают.

В целом, дальнейшая закредитованность застройщиков, недоступность покупки жилья в ипотеку по рыночным ставкам (90% новостроек берут в ипотеку по льготным программам), банкротство компаний могут привести к самому острому кризису строительной отрасли РФ в 2025 году. Нехватка и недоступность жилья напрямую влияет на ухудшение и так негативной демографической ситуации.

https://t.iss.one/politkremlin/33559

ЕС приобрел в 2024 году рекордные объемы российского СПГ, несмотря на попытки снизить зависимость от энергоносителей из РФ. Прогнозы, которые мы делали ранее относительно российского СПГ и перспектив его поставок в Европу, подтверждаются цифрами.

По подсчетам Kpler, к середине декабря ЕС импортировал рекордные 16,5 млн тонн российского СПГ. Это больше, чем за весь 2023 год, когда объемы импорта составили 15,18 млн тонн, и чем за 2022 год (15,2 млн тонн). Объемы выросли засчет приобретение российского СПГ на спотовом рынке. На этот вид контрактов пришлось 33% продаж СПГ из РФ в Европу. Для сравнения: в 2023 году доля подобных сделок составила 23%.

В октябре ЕС закупил российский СПГ на максимальные с ноября 2023 года €701,5 млн, причем более половины этой суммы пришлось на Францию. По итогам января - октября 2024 года Евросоюз заплатил за трубопроводный газ из РФ более €6 млрд против €6,9 млрд за аналогичный период 2023 года, за российский СПГ - €5,7 млрд против €6,7 млрд.

Согласно программе RePower EU, Европейский союз намеревался сократить свою зависимость от российских нефти и газа на две трети к концу 2022 года и свести ее к нулю к концу 2027-го. При этом стоимость закупок российского СПГ для Евросоюза выросла на 150% за три года за счет увеличения цен и объема поставок СПГ из РФ. Но по факту зависимость только увеличилась.

RePower EU - по факту это RePower US, потому что основным бенефициаром отказа ЕС от российских энергоносителей стали США, которые продают Европе СПГ и нефть по завышенным ценам и наживаются на спаде европейской экономики.

https://t.iss.one/politkremlin/33547

#раскладка #внешэконом
Строительство участка коридора Север-Юг из Решта в Астару, который проходит по иранской и азербайджанской территории, буксует. Правительство Ирана не может выделить деньги на реализацию проекта и договориться с владельцами участков земли, по которой будет проходить железнодорожная линия. При этом иранцы строят ее на деньги России.

Москва выделила Тегерану на проект кредит в 1,3 млрд евро, при этом общая стоимость строительства оценивается в 1,6 млрд евро. Ожидается, что линия Решт - Астара будет создаваться при участии Москвы и Тегерана, а линия Астара (иранский город) - Астара (азербайджанский город) - при участии Москвы, Тегерана и Баку.

Сегодня в иранскую столицу прибыли сразу четыре высокопоставленных российских чиновника: вице-премьеры Савельев (куратор транспорта), Оверчук (куратор международного трека), руководитель Минтранса Старовойт и глава РЖД Белозеров. На переговорах Россия ясно дала понять Ирану, что ждет от него выполнения своей части соглашения.

Главная проблема - иранская бюрократия, проблемы вокруг которой усугубились со смертью президента Раиси и приходом к власти ориентированного на Запад Пезешкиана. Тот участок, который никак не могут построить иранцы даже на российские деньги, - это только западная ветвь коридора Север - Юг. Восточная проходит по территории Ирана, Туркмении и Казахстана, но пока используется неохотно.

Из-за этой же проблемы буксует российско-иранское газовое соглашение, которое должно превратить исламскую республику в энергетический хаб.

https://t.iss.one/politkremlin/33465

#раскладка #внешэконом

Российско-иранское взаимодействие будет оставаться одной из самых актуальных тем в последнюю неделю 2024 года. Причиной тому не только вице-премьерский визит в Тегеран, но и присоединение Ирана к ЕАЭС в качестве государства - наблюдателя. Ожидается, такое решение будет принято 25 декабря на заседании Высшего Евразийского экономического совета в Санкт-Петербурге, участие в котором примет Владимир Путин.

Сотрудничеству ЕАЭС с Ираном российское руководство уделяет пристальное внимание. С целью финализации условий соглашения о статусе наблюдателя в ЕАЭС в Тегеран в конце сентября приезжал премьер-министр Михаил Мишустин. На встрече с иранским президентом он также обсуждал и создание зоны свободной торговли между ЕАЭС и Ираном. Соглашение об этом было подписано ровно год назад на предыдущем заседании Высшего Евразийского экономического совета.

За год соглашение успели ратифицировать все участники объединения - Казахстан в декабре, Армения в ноябре, Белоруссия в июле, Россия и Киргизия в июне - но не сам Иран. Правительство исламской республики одобрило соглашение 19 июня, однако оно так и осталось без подписи президента.

Президент Ирана Раиси в конце мая разбился в авиакатастрофе, и за время до внеочередных выборов в конце июня правительство консерватора Раиси пыталось финализировать все ирано-российские процессы, так как понимало, что к власти может прийти "реформатор" - сторонник линии на укрепление сотрудничества с Западом. Поэтому за неделю до выборов одобрило соглашение с ЕАЭС.

В итоге опасения иранских консерваторов оправдались: победивший в выборной гонке Пезешкиан за полгода пребывания у власти не предпринял никаких шагов вперед в отношениях с РФ. Буксуют контракт с "Газпромом", соглашение о свободной торговле с ЕАЭС, Договор о всеобъемлющем стратегическом партнерстве, строительство участка коридора Север-Юг.

Встает вопрос - реально ли иранская бюрократия тормозит эти процессы и нужно просто набраться терпения или все же дело в попытке Тегерана наладить отношения с Европой и США, которые в обмен на отказ от сотрудничества с РФ обещают снять с Ирана санкции?

https://t.iss.one/Taynaya_kantselyariya/11539

#макро #раскладка #цб

На совещании президента по экономическим вопросам главной темой обсуждения стало дальнейшее раскручивание инфляционной спирали в РФ. За красивыми словами о том, что "нужно проанализировать распределение рисков роста ключевой ставки между между банками, заемщиками и федеральным бюджетом", стоят опасения, что в 2025 году страну может настигнуть экономический кризис, связанный либо с гиперинфляцией, либо, что еще хуже, со стагфляцией, когда экономический спад сочетается с инфляционными скачками.

Масштабные вливания в ОПК после 2022 года дали экономике серьезный толчок. ВВП демонстрирует уверенный рост, Россия стала первой европейской экономикой по паритету покупательной способности. Прогресс в ОПК ведет за собой рост темпов развития всего реального сектора экономики, а послевоенное восстановление освобожденных регионов и государственные программы по льготной ипотеке привели к настоящему буму в строительной отрасли. Деньги, оказавшиеся в руках у работников ОПК и околооборонной отрасли, а также участников СВО, стали нещадно тратиться. В итоге начался рост инфляции в стране.

Для борьбы с ней Центробанк начал последовательно повышать ключевую ставку. Это вызвало обратный эффект - инфляционные ожидания у населения и компаний только усилились. Население начало еще больше тратить деньги, а компании брать кредиты в ожидании повышения ставок по займам. Однако объем предложения после резко выросшего спроса не увеличился - экономика частично переведена на военные рельсы, а крайне закредитованные корпорации начали банкротиться. В итоге предложения товаров и услуг на рынке стало еще меньше.

К этому всему добавились проблемы у российских нефтегазовых экспортеров - основных поставщиков иностранной валюты в России. Санкции против их крупнейших проектов, ограничение доступа к технологиям, рестрикции против банков, которые использовались для расчетов с иностранными покупателями, привели к сокращению валютного предложения на рынке. В совокупности с ростом инфляции усилилась волатильность рубля и выросли инфляционные ожидания.

20 декабря ЦБ принял не экономическое, а политическое решение. Сохранение ключевой ставки на уровне 21% не резко замедлить рост инфляции, так как его остановит только сокращение масштабных бюджетных вливаний в экономику.

В конечном счете, ЦБ борется с инфляцией, которая возникает в результате действий самого же государства. Ну и внешних ограничений и геополитических рисков, конечно.

В то же время дальнейшее повышение ключевой ставки нанесло бы непоправимый удар по бизнесу. В таком случае могла бы начаться эпидемия банкротства компаний, предложение бы заметно сократилось, спрос остался бы прежним или увеличился, и скачок инфляции оказался бы неизбежен. Замкнутый круг.

https://t.iss.one/politkremlin/33565

#макро #недвижимость

По мнению Минфина, благодаря государственным ипотечным программам в экономику и так вливаются достаточно большие суммы денег, поэтому предложение о введении льготной ипотеки на уровне 2% для участников СВО осталось только на уровне идеи. Программа охватила бы более 700 тыс. участников СВО, но их вложения в недвижимость сильно бы подстегнули инфляцию и усилили бы диспропорции на ипотечном рынке.

В России действуют льготные семейная, дальневосточная и IT-ипотеки. Все они финансируются за счет государства. Банкам компенсируют "потери", и они в итоге всегда остаются в плюсе. Из-за высокой ключевой ставки ЦБ доля льготных программ в выдачах ипотеки на первичном жилищном рынке превысила 90%. То есть рынок новостроек сейчас живет практически полностью за счет государственного бюджета.

Высокие ставки по кредитам и так приводят к банкротству застройщиков. Сохраняются проблемы с нехваткой кадров в отрасли и снижением спроса на недвижимость из-за заградительных ипотечных ставок.

https://t.iss.one/politkremlin/33569

#макро

ВСМ как локомотив технологической одернизации России

Все соглашения по финансированию проекта высокоскоростной железнодорожной магистрали (ВСМ) Москва - Санкт-Петербург подписаны. Общий объем внебюджетных инвестиций в проект составит 1,788 трлн рублей. Сбербанк выступил организатором двух синдицированных кредитов на строительство инфраструктуры и финансирование приобретения высокоскоростного подвижного состава. В состав синдиката банков также вошли ВТБ и Совкомбанк. ВТБ профинансирует строительство ВСМ на сумму более 400 млрд рублей. По сути, прибыль, которую банки получили за счет падения курса рубля в ноябре, пошла на благое дело.

Строительство ВСМ Москва - Санкт-Петербург может затягуться до 2035 года при том, что проектирование и строительство магистрали запланированы на 2024-2028 годы, а ввод в эксплуатацию ожидается во втором квартале 2028 года.

РЖД уже подписали контракт с "Уральскими локомотивами" на изготовление, сертификацию и поставку первых двух высокоскоростных электропоездов для этой магистрали. Новый электропоезд будет состоять из восьми вагонов с возможностью соединения двух составов и прорабатываемыми четырьмя классами обслуживания. Максимальная скорость поезда составит 400 км/ч, а скорость в эксплуатации - 360 км/ч.

В связи с масштабностью проекта у государства простр не хватает средств на его реализацию. Учитывая сложность строительства ВСМ и внешнее экономическое давление на Россию, правительство активно взаимодействует с крупнейшими финансовыми учреждениями для привлечения необходимых инвестиций.

Неудачи в реализации ВСМ могут негативно сказаться на репутации главы РЖД Олега Белозерова, об этом мы писали ранее. А его успешная реализация укрепит позиции первого вице-премьера Мантурова, который консолидирует в своих руках все больше влияния.

ВСМ станет не только толчком для технологического прогресса в сфере железнодорожного транспорта, но будет иметь стратегическое значение для улучшения инфраструктуры страны в целом. С учетом проблем в авиаотрасли ВСМ будут развиваться еще быстрее на горизонте ближайших 15 лет.

#раскладка

В 2025 году прогнозируют дальнейший рост цен на золото. Банкиры из Goldman Sachs и Bank of America ждут преодоления отметки в $3 тыс. за унцию. Эксперты Всемирного совета по золоту дают более сдержанные прогнозы, полагая, что цена на металл продолжит расти, но будет делать это медленнее, чем в 2024 году. Аналитики отмечают, что динамика цен на золото в следующем году во многом зависит от политики избранного президента США Дональда Трампа, ситуации на Ближнем Востоке и Украине, а также от действий ЦБ развивающихся стран.

В 2024 году цена на золото уже выросла более чем на 30%. Это говорит о том, что для России открывается возможность нарастить свои золотовалютные резервы и обеспечить стабильность рубля.

Использовать золото в своих накоплениях - новое хорошо забытое старое. Его цена не привязано к действиям США, МВФ или Всемирного банка. В условиях геополитической турбулентности золото обеспечивает стабильность - и его актуальность продолжит расти.

#техно

Мосбиржа планирует запустить фьючерсы на международные ETF, которые инвестируют в полупроводники, а также в искусственный интеллект.

С одной стороны, это говорит о качественно новом этапе развития финансового рынка в России. Тренд на высокотехнологизацию экономики наблюдается в течение последних 4 лет, с 2020 года, когда наступил ковид. В целом, количество инструментов на срочном рынке Мосбиржи в 2024 году превысило 240 единиц. Инвесторам доступно свыше 90 опционов на акции, валюты, золото, индекс Мосбиржи, а также более 150 фьючерсных контрактов и опционов на них, базисными активами которых выступают фондовые индексы, акции, валютные пары, драгоценные и промышленные металлы, процентные ставки, нефть, газ и другие товары.

С другой стороны, этот с первого взгляда финансовый показатель говорит о более глобальных вещах. В России растет актуальность трека на развитие ИИ и наукоемкого производства. В этом свидетельствует ряд нацпроектов, запущенных в этом году. Их курирует Михаил Ковальчук, глава Курчатовского института. Его влияние, безусловно, будет усиливаться по мере дальнейшего углубления исследований в области высоких технологий.

https://t.iss.one/politkremlin/33481

#раскладка

Итоги года. О темпах роста российской экономики.

Уходящий год ознаменовался значительным ростом российской экономики, и ожидается, что в 2024 году экономический рост составит около 4%. Этот стремительный рост обусловлен как дефицитом рабочей силы и товаров, так и увеличением бюджетных расходов на ОПК, социальные выплаты и инвестиции в обрабатывающую промышленность. Эти факторы способствовали росту потребления и увеличению производства в некоторых отраслях, что поддерживало уровень ВВП выше его потенциального устойчивого значения.

По итогам заседания совета директоров ЦБ 20 декабря Набиуллина подтвердила, что в октябре и ноябре 2024 года экономика демонстрировала темпы роста, сопоставимые с показателями второго квартала того же года. Однако, несмотря на положительные тенденции, отклонение от сбалансированного роста остается значительным, что указывает на наличие структурных проблем в экономике. В частности, уровень безработицы вновь достиг рекордно низких значений, что свидетельствует о нехватке рабочей силы на рынке.

В 2025 году темпы экономического роста могут замедлиться. Это связано с тем, что льготные кредиты, которые в настоящее время поддерживают спрос, вскоре перестанут оказывать такое влияние. Запланированное сокращение дефицита бюджета также снизит его вклад в экономический рост. Ожидается, что темпы роста экономики в 2025 году будут находиться в пределах 1,5-1,8%.

Несмотря на текущие успехи и рост в 2024 году, экономическая ситуация в России может стать более сложной в ближайшие годы. Ожидается, что темпы роста останутся на уровне, близком к потенциальному, что может создать дополнительные вызовы для экономической политики и бизнеса.

Ключевым фактором развития российской экономики не только в следующем, но и на ближайшие годы станет исход украинского конфликта, поскольку он напрямую влияет на политическую и экономическую стабильность в европейском регионе. Завершение конфликта на Украине может привести к снятию международных санкций, которые ограничивают доступ России к мировым рынкам и технологиям. В ином случае ограничение импорта будет стимулировать инфляцию, а в конечном счете может привести к спаду в экономике.

#внешэконом #раскладка

Для Кишинева решение "Газпрома" приостановить поставки газа в связи с неуплатой долга по контракту и прекращения транзита через Украину создает серьезные экономические и политические риски. С 1 января "Газпром" прекращает поставки газа в Молдавию из-за задолженности "Молдовагаза", которую молдавские власти оценивают в $8,6 млн, в то время как российская компания называет сумму долга в $709 млн.

Приостановка транзита газа через Украину наносит серьезный удар не только по Молдавии, но и по самой Украине, которая использует Молдавию для поставок оружия и других ресурсов. Не только Молдавия, но и Приднестровье сталкивается с угрозой гуманитарной катастрофы, где население зависит от российского газа. Без привычного источника энергии непризнанная республика не сможет позволить себе закупать газ на европейском рынке, что усугубит и без того сложную экономическую ситуацию. Россия может потерять плацдарм для осуществления боевых операций против ВСУ в Одессе.

В условиях неопределенности с поставками газа правительство Молдавии ввело режим чрезвычайной ситуации. Премьер-министр Дорин Речан предупредил о полной остановке поставок газа и электроэнергии в Приднестровье, что может вызвать массовые протесты и дестабилизацию ситуации в стране.

Отставка министра энергетики Виктора Парликова также подчеркивает неэффективность действий правительства в условиях кризиса. Его обвиняют в том, что он не воспользовался возможностью для закупки газа по более низким ценам, что смягчило бы последствия текущей ситуации. Теперь Молдавия рассчитывает только на поставки газа из Румынии, где и так хватает проблем.

Создание нового газопровода между Молдавией и Румынией займет значительное время, и до его завершения страна рискует погрузиться в экономический коллапс. Это приведет к политическим протестам и даже попыткам государственного переворота, что еще больше усугубит ситуацию в Европе. Исход украинского конфликта и его влияние на газовые поставки становятся ключевыми факторами, определяющими будущее Молдавии и ее союзников.

https://t.iss.one/politkremlin/33589

#раскладка #внешэконом

Словакия активно ищет альтернативные источники газа в связи с ожидаемым прекращением транзита российского газа через Украину в 2025 году.

Словацкая компания Slovensky Plynarensky Priemysel (SPP) ведет переговоры с государственной нефтяной компанией Азербайджана SOCAR о закупках газа. SOCAR рассматривает возможность закупки газа у России для последующей поставки европейским покупателям. В переговорный трек Путин - Фицо явно вступает Алиев.

Вместе с SPP, оператор Eustream, венгерская компания MOL и ряд австрийских и итальянских компаний обращаются к Украине с просьбой не отказываться от транзита российского газа. Мы уже писали, что именно эти страны больше всего пострадают от прекращения транзита. Его объем составляет 15 млрд кубометров газа в год, что подчеркивает важность этого маршрута для стран Центральной и Восточной Европы. Сохранение транзита является критически важным для обеспечения стабильности поставок и цен на газ в регионе.

Орбан предложил вариант, при котором газ будет переходить в венгерскую собственность на российско-украинской границе. Он отметил, что Будапешт ведет переговоры как с Москвой, так и с Киевом о сохранении транзита, что свидетельствует о высоком уровне заинтересованности в поддержании стабильных поставок газа. Премьер Венгрии предлагал пустить большую часть газа через Турцию.

Мы уверены, что РФ удастся договориться и продолжить поставлять газ в Восточную Европу. Главная проблема - насколько затянутся переговоры и как долго стороны будут искать приемлемое решение.

https://t.iss.one/politkremlin/33578

#раскладка

РЖД сократили инвестпрограмму на 2025 год на 40%, что приведет к замедлению темпов модернизации и развития железнодорожной инфраструктуры России и станет ударом по позициям главы компании Олега Белозерова.

При этом совсем недавно стало известно, что после череды коррупционных скандалов в топ-менеджменте РЖД и проблем с реализацией государственных проектов чистая прибыль РЖД упала на 90% ниже плановой по итогам года из-за сделки о покупке небоскреба в деловом центре Москвы, куда переедет офис компании. Сокращение инвестпрограммы говорит об еще более глубоких проблемах, связанных с финансовым голодом внутри РЖД.

Совет директоров РЖД утвердил инвестпрограмму на 2025 год в объеме 890,9 млрд руб., исходя из сформированных источников финансирования. Это на 40,3% меньше, чем в 2024 году. Снижение инвестиций может повлиять на реализацию ряда инфраструктурных проектов и модернизацию всего железнодорожного транспорта в стране. В первую очередь это заставит правительство искать дополнительные источники финансирования строительства ВСМ Москва - Питер, которая призвана стать главным инфраструктурно-транспортным проектом РФ всего десятилетия.

РЖД столкнутся с масштабными вызовами, связанными не столько с освоением инвестиционной программы, сколько с ее финансированием. Для того чтобы профинансировать даже такую инвестпрограмму, РЖД пришлось пролоббировать беспрецедентное повышение тарифов, это в условиях снижения качества услуг на фоне роста оборота вагона уже простимулировало грузовладельцев переориентироваться на водный и автомобильный транспорт. Это может привести к тому, что РЖД продолжат терять грузовую базу. Другим существенным фактором риска реализации прогноза погрузки станет дефицит кадров, который особенно наблюдается в ж/д отрасли.

https://t.iss.one/politkremlin/33586

#техно

После санкций 2022 года российские айтишники продемонстрировали способность к быстрой адаптации, сосредоточив усилия на внутреннем рынке. Это позволило российским компаниям, занимающимся разработкой программного обеспечения и предоставлением сопутствующих услуг, значительно увеличить объемы бизнеса.

Согласно данным Росстата, в ноябре 2024 года оборот организаций в сфере разработки ПО вырос на 28,9% по сравнению с ноябрем 2023 года, достигнув 432,8 млрд рублей. С начала года по ноябрь 2024 года оборот сектора увеличился на 41,2% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, что подчеркивает успешную адаптацию российской IT-индустрии к новым условиям.

Разработка ПО становится ключевым фактором в процессе цифровизации экономики России, поддерживая преобразования в сферах управления, логистики, образования и здравоохранения. В условиях санкций отечественные компании активно внедряют инновации и создают конкурентоспособные продукты, что укрепляет экономическую позицию России в долгосрочной перспективе.

Как мы отмечали, сферу цифровизации и высоких технологий вне правительства курирует Михаил Ковальчук, в правительстве - Дмитрий Григоренко. Успехи IT-отрасли усиливают позиции этих представителей российской элиты в стране.

https://t.iss.one/politkremlin/33481

#Санкции #Финансы

США отказываются от охоты на российские активы.

Новый генпрокурор Памела Бонди приняла решение расформировать ключевые подразделения Минюста, занимавшиеся преследованием российского бизнеса. Под ликвидацию попали KleptoCapture, команда по клептократии и Инициатива по выявлению активов клептократии.

Прокуроры, работавшие в этих структурах, возвращаются на прежние должности, а ресурсы будут направлены на борьбу с международной организованной преступностью, включая картели. Этот шаг демонстрирует снижение приоритета конфискации российских активов в политике Вашингтона.

Ранее по аналогичному сценарию было пересмотрено финансирование USAID. Агентство США по международному развитию потратило на поддержку Киева десятки миллиардов долларов, оставив позади помощь голодающим и борьбу со СПИДом. Теперь часть этих средств перераспределяется.

Расформирование групп по преследованию активов можно рассматривать как сигнал о снижении давления на российский бизнес. Это также подтверждает, что меры, направленные против активов РФ, оказались малоэффективными и вызывают все больше вопросов даже в самой Америке.

#Торговые_войны

Европейская промышленность: потерянное десятилетие и стратегический тупик

Европейская промышленность завершает десятилетие в состоянии стагнации, которое обострилось после энергетического кризиса 2022 года. Ведущие индустриальные экономики ЕС — Германия, Франция, Италия — не показали роста за последние годы, а восстановление после пандемийного спада оказалось краткосрочным. Структурные факторы, ранее обеспечивавшие устойчивость промышленного сектора, оказались под давлением.

Энергетический шок стал центральным триггером кризиса. Потеря доступа к российскому трубопроводному газу увеличила себестоимость производства, особенно в энергоемких отраслях, таких как металлургия, химическая промышленность и тяжелое машиностроение. Германия, традиционно зависимая от дешевых энергоресурсов, столкнулась с падением промышленного выпуска, что негативно сказалось на всей цепочке поставок. Франция, несмотря на ядерную генерацию, не смогла компенсировать снижение конкурентоспособности промышленности из-за внутреннего спроса, стагнирующего на фоне роста инфляции.

Инвестиционная активность в промышленности ЕС также снижается. Высокие издержки, ужесточение экологических стандартов и налоговая политика создают условия, при которых капитал переориентируется на США и Азию. Закон о снижении инфляции (IRA) в США предложил производителям выгодные условия для локализации, что уже привело к оттоку европейских компаний. Китай продолжает наращивать долю в глобальной промышленности, предлагая бизнесу дешевую рабочую силу, субсидируемую энергетику и государственные льготы.

Эффект промышленного спада распространяется на смежные отрасли. Снижение объемов производства тормозит логистический сектор, снижает загрузку энергетической инфраструктуры и негативно влияет на рынок услуг. Евросоюз сталкивается с системной проблемой: без активного стимулирования индустриального роста экономика региона продолжит терять позиции, а зависимость от внешних поставщиков только усилится. В долгосрочной перспективе стагнация промышленности может перерасти в фазу деиндустриализации, делая регион более уязвимым в глобальной конкуренции.

#Санкции

ЕС ужесточает санкции: отключение банков от SWIFT и запрет на российский алюминий

Европейский союз продолжает усиливать санкционное давление, вводя запрет на импорт российского алюминия и отключая 13 российских банков от SWIFT. Эти меры направлены на сдерживание финансовых потоков и ограничение позиций России в стратегически важных сырьевых сегментах. Однако их эффективность остаётся под вопросом, поскольку экономика адаптируется к новым условиям, перестраивая логистику и создавая альтернативные расчётные механизмы.

Отключение банков от SWIFT в краткосрочной перспективе создаёт трудности для традиционных каналов международных платежей. Однако с 2022 года финансовый сектор уже прошёл стадию адаптации, расширяя использование СПФС и китайской системы CIPS. Многие крупные компании заранее перестроили расчёты, снижая зависимость от западной инфраструктуры. В результате санкции, которые могли бы привести к финансовому кризису в 2014 году, сегодня воспринимаются скорее как ещё один фактор ускорения технологического суверенитета.

Запрет на поставки алюминия в ЕС также теряет свою остроту. Европа остаётся значимым потребителем российского металла, но его экспортные потоки уже давно переориентированы. Основные покупатели — Китай, Индия, Турция и страны Ближнего Востока — расширяют закупки, компенсируя потери европейского рынка. В то же время промышленность ЕС сталкивается с ростом себестоимости, поскольку альтернативные поставщики не способны быстро заместить российские объёмы.

Этот санкционный этап скорее подтверждает тенденцию к формированию новой экономической реальности, в которой механизмы давления перестают работать в традиционной логике. Ограничения не приводят к разрушению российских отраслей, а лишь ускоряют их интеграцию в альтернативные международные цепочки. Вопрос теперь заключается не в том, когда санкции начнут действовать, а в том, насколько долго Европа сможет выдерживать издержки от их применения.

#раскладка

Борьба за теневой сектор как движущая сила абхазской политики.

Выясняются истинные мотивы агрессивной политической деятельности Адгура Ардзинба. Как сообщают местные инсайдерские каналы, скрытым мотивом его отчаянной борьбы за власть может быть контроль над потоком черного кэша в республике.

Брат Адгура – Даур Ардзинба, является не только одним из ключевых спонсоров путча 15 ноября и важным донором предвыборной кампании своего родственника, но и конечный бенефициар сухумского морского порта. Данный актив используется кланом Ардзинба для контроля над наркотрафиком и другим «черным налом».

Именно поэтому клан Ардзинба систематически выступает против инвестиционного соглашения с РФ и любых других правовых актов, cоздающих единое социально-экономическое пространство между странами. В условиях захода российского капитала, обеспеченного законом, их бизнес становится неконкурентоспособным.

Имея подавляющее влияние на своего ставленника – Адгура Ардзинба, его родственники используют риторику о борьбе за суверенитет в качестве ширмы для защиты незаконно полученных активов. Их устраивает дальнейшее нахождение Абхазии в серой зоне, где они чувствуют себя хозяевами страны.

Текущий электоральный цикл в республике важен не только с точки зрения геополитики (выбор между Россией и Турцией), но и выбором между стабильным развитием и криминальными девяностыми. Усилия российского государства направлены на то, чтобы экономически «обелить» Абхазию, сделав ее самодостаточной и конкурентоспособной.