Опережающие индикаторы указывают на дальнейшее падение немецкой экономики
На что тратят деньги китайские туристы
За девять месяцев 2019 года китайские туристы, приехавшие в Москву, делали покупки в среднем на ₽24,6 тыс., подсчитали аналитики платежной системы Sendy и ИT-компании «Эвотор». Обе компании выступают провайдерами услуг китайских платежных сервисов WeChat Pay и Alipay в российских магазинах.
Траты через эти платежные системы в других российских городах ожидаемо ниже, чем в столице. Средний чек пользователей WeChat в Петербурге равняется ₽19,9 тыс., во Владивостоке — ₽13,6 тыс., в Хабаровске — ₽12,4 тыс., в Екатеринбурге — ₽10,8 тыс., в Благовещенске — ₽9,5 тыс., в Новосибирске — ₽8,8 тыс.
Изучая чеки, аналитики пришли к выводу, что наиболее популярными товарами у китайских туристов являются янтарь и косметика. На них приходится по 30% от всех покупок в российских магазинах с помощью китайских платежных приложений.
Китайцы верят, что янтарь приносит благополучие и является символом достатка.
В пятерку главных по тратам товарных категорий входят также ювелирные украшения (12%), сувениры (8%), алкоголь (6%) и шоколад (5%).
В январе—июне 2019 года китайцы, по данным Росстата, совершили в Россию 780,1 тыс. поездок с туристическими целями — на 17% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Общее число китайцев, которые въехали в Россию в первом полугодии этого года, по данным погранслужбы ФСБ, достигло 959,8 тыс. человек.
Подробнее на РБК
За девять месяцев 2019 года китайские туристы, приехавшие в Москву, делали покупки в среднем на ₽24,6 тыс., подсчитали аналитики платежной системы Sendy и ИT-компании «Эвотор». Обе компании выступают провайдерами услуг китайских платежных сервисов WeChat Pay и Alipay в российских магазинах.
Траты через эти платежные системы в других российских городах ожидаемо ниже, чем в столице. Средний чек пользователей WeChat в Петербурге равняется ₽19,9 тыс., во Владивостоке — ₽13,6 тыс., в Хабаровске — ₽12,4 тыс., в Екатеринбурге — ₽10,8 тыс., в Благовещенске — ₽9,5 тыс., в Новосибирске — ₽8,8 тыс.
Изучая чеки, аналитики пришли к выводу, что наиболее популярными товарами у китайских туристов являются янтарь и косметика. На них приходится по 30% от всех покупок в российских магазинах с помощью китайских платежных приложений.
Китайцы верят, что янтарь приносит благополучие и является символом достатка.
В пятерку главных по тратам товарных категорий входят также ювелирные украшения (12%), сувениры (8%), алкоголь (6%) и шоколад (5%).
В январе—июне 2019 года китайцы, по данным Росстата, совершили в Россию 780,1 тыс. поездок с туристическими целями — на 17% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Общее число китайцев, которые въехали в Россию в первом полугодии этого года, по данным погранслужбы ФСБ, достигло 959,8 тыс. человек.
Подробнее на РБК
Forwarded from Truevalue
Евсей Гурвич сделал отличное предложение, исходя из MMT, - "необходимо как можно скорее создавать модель «суверенного экономического роста», то есть развития за счет внутренних факторов". Уточнив, что "во всем мире это предпринимательская инициатива и конкуренция". В моей лекции есть дополнение к этим двух факторам роста на стороне предложения (supply side) - источники роста на стороне спроса (demand side). Ими может быть и рост частного долга, и бюджетное стимулирование. Другое хорошее предложение - "отбросить идеологические предрассудки", но почему-то оно предлагается только "противникам либеральной экономической политики". Потому что якобы бюджетное стимулирование является поверхностной краткосрочной мерой. С точки зрения MMT это не так (бюджет может быть всегда в дефиците). Может, будем последовательны и отбросим идеологию, предубеждения и относительно бюджетного стимулирования? Что-то ведь должно двинуть предпринимательскую инициативу в отсутствие роста спроса и доходов населения.
Forbes.ru
Пируэт Грефа: что еще может спасти российскую экономику
За 20 лет путинского правления Россия увеличила поток нефтедолларов до $200 млрд, но свернула с пути либеральных реформ
Нобелевскую премию по химии присудили Джону Гуденаф, Стенли Виттингхэму и Акира Йошино за разработку литий-ионных аккумуляторов.
«Это не QE. Ни в каком виде», – заявил Пауэлл
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2019/10/09/813244-ssha-skupat-aktivi
https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2019/10/09/813244-ssha-skupat-aktivi
Ведомости
ФРС США снова начнет скупать активы
Но на этот раз не для стимулирования экономики
Когда австрийского канцлера-социалиста Бруно Крайского попросили объяснить, в чем причина впечатляющего экономического успеха его страны после Второй мировой войны, он ответил: «Я объясняю это нашим вниманием к экспорту. Мы экспортировали всех наших экономистов».
Об этом пишет Нью-Йорк Таймс: https://nyti.ms/2p42Vhx
Об этом пишет Нью-Йорк Таймс: https://nyti.ms/2p42Vhx
Forwarded from Politeconomics
Лауреатом Нобелевской премии по литературе за 2018 года стала польская писательница и поэтесса Ольга Токарчук, лауреатом премии за 2019 год — австрийский писатель и драматург Петер Хандке.
Молодые, энергичные, обаятельные либертарианцы с модными стрижками продолжают рассказывать о том, как работает идеальный свободный рынок. Например, в одном из видео команды NAP рассказывается, что никаких монополий на нём никогда не образуется, да и вообще улицы и тротуары давно пора отдать в частную собственность. Но как ведут себя рыночные идеалы при столкновении с самым суровым из возможных критиков — объективной реальностью? Узнаем в 20.00 (если государство опять не помешает).
https://www.youtube.com/watch?v=Eyl9c_QH0EM
https://www.youtube.com/watch?v=Eyl9c_QH0EM
YouTube
Либертарианцы о монополиях | ТЫ ПОСМОТРИ №18 (ч.1)
Молодые, энергичные, обаятельные либертарианцы с модными стрижками продолжают рассказывать о том, как работает идеальный свободный рынок. Например, в одном из видео команды NAP рассказывается, что никаких монополий на нём никогда не образуется, да и вообще…
Известный британский антрополог-этнограф польского происхождения - Бронислав Малиновский, который в годы Первой мировой войны жил на Папуа и на островах Тробриан, изучая быт и мировоззрение местных туземцев, описывал один случай, произошедший с ним. Он старался описать туземцам ситуацию в Европе, масштабы трагедии и убийств в ходе Первой мировой войны. Туземцы начали в ответ смеяться, полагая, что это какая-то нелепая шутка. Они не верили рассказам о миллионах погибших, ибо невозможно съесть столько человеческого мяса. Когда Малиновский попытался объяснить, что европейцы не едят человеческого мяса, те вообще сочли его лгуном, искренне недоумевая, зачем тогда вообще убивать людей.
На фото: Малиновский в окружении туземцев одного из группы островов Тробриан. 1918 год.
На фото: Малиновский в окружении туземцев одного из группы островов Тробриан. 1918 год.
Джокер — это потрясающая картина, показывающая Америку эпохи стагфляции. Действие происходит в 1981 году — год начала рецессии. Безработица зашкаливает, федеральное правительство отказалось от увеличения бюджетного дефицита, который составлял $64 млрд, меньше, чем в год последней рецессии. Сокращение государственных расходов на социальные службы приводит к тому, что Артур перестает получать нужные бесплатные лекарства, сдерживавшие его болезнь. То есть нам показали прямую связь между сокращением социальных расходов и ростом преступности.
Только в 1982 году администрация Рейгана увеличила бюджетный дефицит до $148 млрд. Увеличение дефицита на $84 млрд более чем компенсировало падение инвестиций на $69 млрд.
Только в 1982 году администрация Рейгана увеличила бюджетный дефицит до $148 млрд. Увеличение дефицита на $84 млрд более чем компенсировало падение инвестиций на $69 млрд.
Forwarded from Truevalue
ВОПРОСЫ ПО MMT. Лекция вызвала несколько ожидаемых вопросов – больше о самой теории, а не идеях, предложенных в лекции. Сложности с восприятием MMT возникают, когда критики перескакивает с основных постулатов теории на отдельные выводы или понятия, да еще рассматривая их с точки зрения мейнстрим экономической науки. Как бы я не пытался в лекции сказать, что теория не о печатании денег или о неограниченном дефиците бюджета, в первую очередь люди задаются вопросом, каким «суверенным странам» это позволено и какие негативные последствия влечет «следование MMT и ее рецептам».
Основной постулат MMT в том, что финансовые сбережения частного сектора (профицит), естественные по природе, являются оттоком из совокупных расходов и должны быть обеспечены притоком расходов (дефицитом) других секторов – государства или внешнего сектора. Без этого притока частный сектор не сможет получить в чистом виде финансовых активов, и сможет сберегать только внутри себя – за счет накопления частного долга. Этот постулат касается любых стран – как суверенных, так и несуверенных. Сразу отмечу три опции макроэкономической политики: 1) позволить копить долги частному сектору; 2) допустить определенный дефицит бюджета; 3) обеспечить приток иностранной валюты от внешнего сектора за счет профицита внешней торговли или иностранного долга. MMT склоняется к опции 2, как наиболее оптимальной.
«СУВЕРЕННОСТЬ». У MMT нет задачи раскрасить страны в черное и белое, суверенные и несуверенные. Страны сами делают выбор в пользу несуверенности, размещая долг в иностранной валюте и не имея собственных источников для его погашения, либо принимая обязательства по поддержанию определенного курса своей валюты к другим. Если в макроэкономической политике вы действуете как несуверенная страна, ставя под угрозу свою платежеспособность, то вы несуверенны. В этом смысле Россия, вроде отвечая критериям суверенности (гибкий валютный курс и практически отсутствие долга в иностранной валюте), действует во многом как несуверенная страна. США, действительно, суверенная страна, но даже суверенные страны не имеют возможности иметь любой дефицит бюджета из-за инфляционных последствий. Они связаны не с количеством денег или долгов, а с ограниченностью реальных ресурсов в экономике.
Несуверенные страны, кроме реальных, имеют также финансовые ограничения – платежеспособность в чужой валюте или выполнение обязательств по поддержанию определенного курса валюты. Естественно, суверенность не заканчивается с первым выпуском долга в иностранной валюте или продажи долга иностранцам, но если страна его выпустила и получила приток иностранной валюты, то она должна рассчитывать на возможность привлечения этой валюты в момент погашения долга с соответствующим обратным эффектом на платежный баланс и курс своей валюты.
Как суверенные, так и несуверенные страны сначала должны что-то купить в своей валюте или иным способом её выпустить, чтобы потом можно было обратно её изъять налогами или выпуском гособлигаций.
Основной постулат MMT в том, что финансовые сбережения частного сектора (профицит), естественные по природе, являются оттоком из совокупных расходов и должны быть обеспечены притоком расходов (дефицитом) других секторов – государства или внешнего сектора. Без этого притока частный сектор не сможет получить в чистом виде финансовых активов, и сможет сберегать только внутри себя – за счет накопления частного долга. Этот постулат касается любых стран – как суверенных, так и несуверенных. Сразу отмечу три опции макроэкономической политики: 1) позволить копить долги частному сектору; 2) допустить определенный дефицит бюджета; 3) обеспечить приток иностранной валюты от внешнего сектора за счет профицита внешней торговли или иностранного долга. MMT склоняется к опции 2, как наиболее оптимальной.
«СУВЕРЕННОСТЬ». У MMT нет задачи раскрасить страны в черное и белое, суверенные и несуверенные. Страны сами делают выбор в пользу несуверенности, размещая долг в иностранной валюте и не имея собственных источников для его погашения, либо принимая обязательства по поддержанию определенного курса своей валюты к другим. Если в макроэкономической политике вы действуете как несуверенная страна, ставя под угрозу свою платежеспособность, то вы несуверенны. В этом смысле Россия, вроде отвечая критериям суверенности (гибкий валютный курс и практически отсутствие долга в иностранной валюте), действует во многом как несуверенная страна. США, действительно, суверенная страна, но даже суверенные страны не имеют возможности иметь любой дефицит бюджета из-за инфляционных последствий. Они связаны не с количеством денег или долгов, а с ограниченностью реальных ресурсов в экономике.
Несуверенные страны, кроме реальных, имеют также финансовые ограничения – платежеспособность в чужой валюте или выполнение обязательств по поддержанию определенного курса валюты. Естественно, суверенность не заканчивается с первым выпуском долга в иностранной валюте или продажи долга иностранцам, но если страна его выпустила и получила приток иностранной валюты, то она должна рассчитывать на возможность привлечения этой валюты в момент погашения долга с соответствующим обратным эффектом на платежный баланс и курс своей валюты.
Как суверенные, так и несуверенные страны сначала должны что-то купить в своей валюте или иным способом её выпустить, чтобы потом можно было обратно её изъять налогами или выпуском гособлигаций.
Telegram
Truevalue
Лекция о MMT. Записал видео о современной денежной теории, выводах из нее для теории экономического роста, России и других развивающихся рынков. https://www.youtube.com/watch?v=KZBgM1gEiZc&feature=youtu.be
Forwarded from Truevalue
«СЛЕДОВАНИЕ MMT, ЕЁ РЕЦЕПТЫ». Центральная проблема MMT - риск неполной занятости и пути ее достижения без увеличения инфляции, а другие вопросы, например, варианты фискальной политики или способ финансирования дефицита бюджета – вторичны. Критики делают неправильный вывод, будто MMT предлагает иметь неограниченный дефицит бюджета и финансировать его из Центрального банка. Нет, MMT всегда начинает с вопроса об инфляционных последствиях, а заканчивает денежным вопросом. Согласно MMT, прямое финансирование дефицита бюджета из Центрального банка не является более инфляционным, чем выпуск облигаций. Важен размер дефицита бюджета, а не способ его финансирования. Добавлю, прямое финансирование – всего лишь опция, к которой система сама придет при нулевой ставке процента. Да, MMT считает естественной ставку 0% при состоянии полной занятости, но не исключает того, что Центробанк может устанавливать любую ставку выше 0.
А рецепты MMT – в том, как обеспечить полную занятость (под ней понимается безработица меньше 2%) при отсутствии инфляционных последствий. Самые действенным рецептом считается использование автоматических стабилизаторов в фискальной политике. Существующие стабилизаторы - пособие по безработице и прогрессивная система налогообложения (в России ее нет, но есть, к примеру, налоги с нефти, которые изымают основную часть прибыли от роста цен на нефть). Смысл автоматических стабилизаторов - не допускать избыточного роста или снижения спроса в экономике. Вместо пособия по безработице и большого буфера безработных для ограничения инфляции MMT предлагает предоставлять работу с минимальной зарплатой всем желающим для общественных нужд (Job Guarantee или Employer of Last Resort).
«ШОК ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА». Он может возникнуть как при недостатке реальных ресурсов в экономике (экспорта меньше импорта), так и при внезапных изменениях в движении капиталов в условиях открытой экономики. Результат шока – существенное изменение курса валюты. «Рецепты MMT» не имеют цели неограниченно наращивать расходы сверх потенциала экономики, а значит не могут привести к шоку платежного баланса сами по себе. Более того, MMT всегда выступала за плавающий валютный курс – он сам подстраивается под изменение внешних условий и не допускает жестких валютных кризисов. Для защиты внутреннего рынка MMT считает нормальным использование элементов контроля потоков капитала (capital controls), что актуально для многих развивающихся стран.
В лекции я выделил такое свойство развивающихся стран – резиденты копят не только внутренние, но и внешние активы. Для этого требуется положительный торговый баланс или прирост внешнего долга. Грамотная макроэкономическая политика должна учитывать все риски и быть направлена на ограничение рисковых операций частного сектора, будь то активное наращивание импорта, внешнего долга или резкие отклонения валютного курса. Иностранные активы может копить как частный сектор, так и Центральный банк для защиты от кризисов, но суверенному Правительству инвалютные резервы не нужны.
«ПЕЧАТАНИЕ ДЕНЕГ». Частный сектор точно так же создает долг и деньги из ничего, причем в гораздо больших размерах, чем государство. Эти новые долги одних обеспечивают сбережения других. Сбережения возникают независимо от того - есть инфляция, или нет, есть экономический рост или нет, какого состояние платежного баланса... Часть дохода всегда уходит в финансовые сбережения. Почему же экономический рост должен быть ограничен тем, что частный сектор финансово ограничен и не готов увеличивать свой долг? Этой идеи, кстати, нет в MMT (или я не нашел!), но есть в моей лекции.
А рецепты MMT – в том, как обеспечить полную занятость (под ней понимается безработица меньше 2%) при отсутствии инфляционных последствий. Самые действенным рецептом считается использование автоматических стабилизаторов в фискальной политике. Существующие стабилизаторы - пособие по безработице и прогрессивная система налогообложения (в России ее нет, но есть, к примеру, налоги с нефти, которые изымают основную часть прибыли от роста цен на нефть). Смысл автоматических стабилизаторов - не допускать избыточного роста или снижения спроса в экономике. Вместо пособия по безработице и большого буфера безработных для ограничения инфляции MMT предлагает предоставлять работу с минимальной зарплатой всем желающим для общественных нужд (Job Guarantee или Employer of Last Resort).
«ШОК ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА». Он может возникнуть как при недостатке реальных ресурсов в экономике (экспорта меньше импорта), так и при внезапных изменениях в движении капиталов в условиях открытой экономики. Результат шока – существенное изменение курса валюты. «Рецепты MMT» не имеют цели неограниченно наращивать расходы сверх потенциала экономики, а значит не могут привести к шоку платежного баланса сами по себе. Более того, MMT всегда выступала за плавающий валютный курс – он сам подстраивается под изменение внешних условий и не допускает жестких валютных кризисов. Для защиты внутреннего рынка MMT считает нормальным использование элементов контроля потоков капитала (capital controls), что актуально для многих развивающихся стран.
В лекции я выделил такое свойство развивающихся стран – резиденты копят не только внутренние, но и внешние активы. Для этого требуется положительный торговый баланс или прирост внешнего долга. Грамотная макроэкономическая политика должна учитывать все риски и быть направлена на ограничение рисковых операций частного сектора, будь то активное наращивание импорта, внешнего долга или резкие отклонения валютного курса. Иностранные активы может копить как частный сектор, так и Центральный банк для защиты от кризисов, но суверенному Правительству инвалютные резервы не нужны.
«ПЕЧАТАНИЕ ДЕНЕГ». Частный сектор точно так же создает долг и деньги из ничего, причем в гораздо больших размерах, чем государство. Эти новые долги одних обеспечивают сбережения других. Сбережения возникают независимо от того - есть инфляция, или нет, есть экономический рост или нет, какого состояние платежного баланса... Часть дохода всегда уходит в финансовые сбережения. Почему же экономический рост должен быть ограничен тем, что частный сектор финансово ограничен и не готов увеличивать свой долг? Этой идеи, кстати, нет в MMT (или я не нашел!), но есть в моей лекции.
Forwarded from Truevalue
КРЕДИТЫ СОЗДАЮТ ДЕПОЗИТЫ. Эта вроде бы простая макроэкономическую зависимость вызывает сомнения даже у тех, кто работает в банковской системе. Конечно, если рассматривать её с позиции отдельного банка или клиента банка, который пришел за кредитом (то есть исходя из микро-оснований), то может показаться, что первичны депозиты или первичность неясна как у курицы и яйца. В лекции приведен пример с кредиторской и дебиторской задолженностью. Он позволяет исключить и банк, и деньги из процесса выдачи кредита, создания активов и нового спроса в экономике. Я продал товар в рассрочку и тем самым автоматически создал долг у покупателя и финансовый актив у себя – без каких-либо денег, резервов в ЦБ или пассивов. Аналогично все происходит в системе с деньгами и банками. Банковской системе не нужно искать деньги для выдачи кредитов. Каждый отдельный банк может столкнуться с этой проблемой, но современная денежная система в целом – нет. Потенциальные оттоки в наличные, обязательные резервы не ограничивают возможности банков по выдаче кредитов, потому что в системе всегда есть Центробанк, который ответственен за поддержание достаточного уровня ликвидности и ставок, по которой предоставляет эту ликвидность банкам.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала в суд Манхеттена срочный иск с целью приостановить незарегистрированное первичное размещение токенов (ICO) мессенджера Telegram и добилась судебного запрета.
"Наши экстренные действия направлены на то, чтобы Telegram не наводнил рынки США цифровыми токенами, которые, как мы считаем, были проданы незаконно", - заявил представитель SEC.
https://bloom.bg/35mxG1P
"Наши экстренные действия направлены на то, чтобы Telegram не наводнил рынки США цифровыми токенами, которые, как мы считаем, были проданы незаконно", - заявил представитель SEC.
https://bloom.bg/35mxG1P
Протекционизм начался не два года назад с Трампа. Наибольшее увеличение протекционистских мер произошло в период с 2008 по 2016