Бюджет неплохой получился, главное, теперь его исполнить — глава Минфина РФ Силуанов

Интересно, почему так?

«Чем меньше денег в экономике, тем больше денег [инфляции] в экономике».🙄

Тем временем леваки свергли французское правительство.

Я показываю Глазьеву свой пост о его докладе, который вы могли читать выше. 😀

А мы показали пост чату GPT.

Мантуров! Чемезов! Где заводы?!

На презентации с участием Сэма Альтмана в модель o1 pro mode загрузили фото с нарисованной от руки схемой дата-центра в космосе и задали задачу:

«Это представляет собой сильно упрощённую схему дата-центра в космосе. Для любых упрощающих допущений дай обоснование.

Твоя задача – оценить нижнюю границу требуемой площади радиатора для этого дата-центра, в котором размещаются графические процессоры (GPU). При этом необходимо также ответить на следующие вопросы:

1. Как учитывать влияние Солнца и открытого космического пространства?

2. Как в данном случае задействуется первый закон термодинамики?»

Сначала появились марксисты, заявившие об открытии универсальных «законов» развития. Затем их свергли неоклассики, которые также утверждали, что открыли универсальные «законы» развития. И никому даже не приходит в голову, что никаких универсальных «законов» на самом деле не существует.

Pubblicità per l'export, 1987

Какого канала в рускоязычной-экономической телеге не хватает мне как читателю: я бы сказал такого канала, который я гарантированно не поставлю на mute, а этот канал гарантированно меня не подведет, звеня по поводу и без повода. Скажем, канал одной экономической новости или экономического текста в день — максимум. Никогда не чаще. Но и не сильно реже 1 новости/текста в день. Канал, про который я знаю, что если он прозвенел — я прямо должен глянуть что там такое случилось. И у меня с ним своего рода негласный контракт: я не ставлю на mute, но и меня отвлекают от какого-то другого занятия только по делу. Предполагаю, что сделать такое — задача на самом деле сложная. Но вот как потребитель я бы хотел на такое подписаться.

Такой канал мог бы вести Пол Кругман, но он уже пишет колонки в NYT…

Ох, Пол Кругман покидает NYT, проработав там 25 лет. Закончилась эпоха.

The fall of Syria is coming.

Кредит и депозиты уверенно растут, несмотря на ставку и макропру. Данные по денежной массе за ноябрь показывают, что не только ДКП и рост ключевой ставки до 21%, но и вся мощь макропруденциальной политики, не могут остановить динамику рублевых кредитов и депозитов.

Кроме ставки ЦБ задействовал другие механизмы ограничения кредитования, так что ставки по депозитам выросли выше КС, а корпоративные кредитные спреды разъехались в разы (раньше занимали под КС+2-3, а сейчас могут под КС+6-9).

Предварительно в ноябре 2024 рублевые средства физлиц прибавили 0,8 трлн, а средства юрлиц 1,4 трлн, по моим расчетам. Если кредит физлицам также вырос по минимуму, то юрлица могли снова занять ~2 трлн за месяц в рублях. У юрлиц причиной могло стать размещение рублевых облигаций под низкую ставку у одной крупной компании на 0,7 трлн.

Как известно, кредиты создают депозиты, хотя не все понимают это должным образом:

▪️Одни мыслят категориями, что "банки привлекают депозиты только для выдачи кредитов" и при сокращении спроса на кредит банки перестанут привлекать депозиты.

▪️Другие также неверно предполагают, что кредит может гаситься из текущего дохода, а не за счет сокращения чьих-то депозитов. Тут проблема в смешении потоков и запасов.

▪️Третьи считают, что банки начнут относить депозиты на счета в ЦБ, вместо кредитования. Ну здесь просто смешение разных активов и пассивов. Пока у нас ЦБ не начал QE или бюджет не влил много денег через дефицит, такое невозможно.

Что должно произойти в системе, чтобы депозиты перестали расти, а сверхвысокие процентные доходы стали "проедаться"? Для верного ответа нужно разложить финансовые активы и обязательства в системе по группам агентов, оценить влияние на них изменения ставки, возможные следствия для реальных расходов и финансовых сбережений.

💡А пока все логично - высокая процентная ставка создает доходы и депозиты у одних за счет закредитованности и будущих проблем у других. Депозитов физлиц даже не так много создается. За последний год до 1 трлн в месяц был прирост средств физлиц, включая до 0,4 трлн за счет начисленных процентов. А сейчас из 0,8 трлн основная часть (0,6) приходится на проценты. Значит сберегатели начали тратить больше из других доходов. Проинфляционно.

Продолжение следует...

@truevaluе