☄️HD현대일렉트릭☄️

지난 3일 증시 개장전 HD현대일렉트릭은 24년 실적전망에 대한 예측치를 발표했습니다. 해당 공시에 따르면 24년 전체 매출액과 신규수주 예측치는 각각 3조 3,020억원과 37억 4,300만달러 (약 5조원)입니다.

시장에 공개돼 있던 HD현대일렉트릭의 24년 컨센서스는 매출액 3조 2,261억원, 영업이익 3,719억원입니다.

HD현대일렉트릭의 가이던스와 기관 컨센서스가 비슷한 수치임에도 공시 발표 직후 3일부터 5일까지 지난 3거래일 동안 12.7%의 주가 상승률을 기록하며 신고가를 달성했습니다.

다시 가이던스 측면에서 HD현대일렉트릭이 23년 초에 제시한 가이던스를 현재 시점에서 돌아보도록 하겠습니다.

HD현대일렉트릭은 지난 23년 1월 2일에도 실적전망 예측치를 공시했으며, 매출액과 신규수주는 각각 2조 5,460억원과 19억 4,800만달러 (약 2조 5600억원)였습니다.

23년이 마무리된 현재 HD현대일렉트릭의 23년 실적 컨센서스는 매출액 2조 7,068억원, 영업이익 2,774억원입니다. HD현대일렉트릭의 23년 3분기 누적 매출액과 영업이익은 각각 1조 9,054억원과 1,906억원으로 회사가 예측한 가이던스는 충분히 달성 가능할 것으로 예상됩니다.

이뿐만 아니라 HD현대일렉트릭은 최초 공시한(23년 1월 2일) 실적 전망 예측치를 두 차례 정정하며 신규수주 가이던스를 상향했습니다. 23년 4월 13일 수주 가이던스를 기존 19억 4,800만달러에서 26억 3,400만달러로 한 차례 상향한 바 있으며, 23년 7월 26일에 재차 31억 8,600만달러로 신규수주 목표치를 올렸습니다. HD현대일렉트릭은 분기가 넘어갈수록 실적호조로 주가 또한 급등했습니다. HD현대일렉트릭의 주가는 23년 1월 2일 첫 거래일 종가 기준 40,450원이었으며, 지난 24년 1월 5일 종가 기준 90,300원을 기록하며 123.2%의 상승률을 나타내고 있습니다.

HD현대일렉트릭은 전력기기 업황 호조가 최소 3~4년간 이어질 것으로 전망 있으며, 이에 따라 지난 23년 12월 13일에는 신규시설투자 공시를 발표했습니다. 해당 공시에 따르면 1,173억원을 투자해 중저압차단기 스마트팩토리를 증설할 계획이며, 25년 말 가동을 목표로 하고 있습니다. HD현대일렉트릭은 초고압 변압기 시장에서 지위를 더욱 공고히 하며, 노후 전력망 및 배전기기 수요 증가에 맞춰 중저압 변압기까지 포트폴리오를 다변화할 것으로 예상됩니다.

💬미국의 전력기기 업체 Eaton사도 최근 실적발표에서 시장 전반의 수요가 계속 강세를 보이고 있으며, 수주잔고는 사상 최고치를 기록 중이라고 밝혔습니다. 또한 Eaton사는 북미 산업 프로젝트에 대한 강력한 모멘텀이 계속되고 있으며, 본격적으로 투자가 시작된 프로젝트는 20% 밖에 되지 않는다고 강조한 바 있습니다. AI, 데이터센터와 신재생에너지 최적화를 위한 그리드 등으로 향후 몇 년간 높은 성장을 기록할 것으로 Eaton사는 예측했습니다.

실적에 있어서도 Eaton사는 23년 조정 EPS 전망치를 9달러로 상향했습니다. 23년 초 처음 예상했던 조정 EPS 전망치는 8.2달러였으며, 분기가 지날수록 전망치를 여러 차례 상향 조정했습니다. 또한 24년에도 데이터센터 및 유틸리티, 산업투자 등으로 강력한 성장을 예고했습니다.

HD현대일렉트릭을 비롯한 국내 전력기기 회사들과 글로벌 기업들의 전망은 여전히 견고하며, 슈퍼사이클(장기 호황)을 맞아 폭발적인 성장을 기대하고 있습니다.

HD현대일렉트릭의 현재 수주잔고와 24년 실적 전망치 공시를 통해 예측한 신규 수주를 모두 합친 24년 말 기준 수주잔고에서 회사가 전망한 24년 매출액을 제외하면 향후 몇 년치 수주를 쌓아두고 있는지 파악할 수 있습니다.

이를 계산해 보면.
23년 3분기 보고서 기준 5조 1,571억원
+ 10월 + 11월(두 건) + 12월의 수주 공급계약 3,054억원
= 5조 4,625억원입니다.
여기에 24년 신규 수주 예측치
+ 37억 4,300만달러 (약 5조원)
= 10조 4,625억원입니다.

HD현대일렉트릭이 24년 예상한 매출액은 3조 3,020억원으로 해당 매출액을 24년 말 총 수주잔고에서 제외하더라고 향후 2년치 매출액에 해당하는 수주를 쌓아둔 꼴입니다.
(10조 4,625억 – 3조 3,020억원 = 7조 1,605억원)

⚠️모든 전력기기 회사들이 향후 몇 년간 지속적인 성장을 예상하고 있지만, 주가적인 측면에서 잊을만하면 나오는 피크아웃 우려와 더 강력한 섹터의 집중으로 인해 얼마든지 시장에서 소외될 수 있으니 여러 관점에서 살펴보시길 당부드립니다.

https://t.iss.one/Brain_And_Body_Research

⚡️숫자가 찍히는 성장주: 2024년에도 전기(변압기/케이블)를 주목하는 이유

작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.iss.one/pikachu_aje)

[세 줄 요약]
1. AI, 전기차는 전력 소모량을 급속도로 증대시키는 중
2. 에너지 발전량이 부족한 것이 아니다. 문제는 신규 인프라 + 교체 인프라
3. 공급자 위주의 시장 형성중인 메가트렌드

[내용]
1. 전기화는 거스를 수 없는 대세입니다.

2. AI와 전기차 분야에서 전기 소모량이 지속적으로 폭발적으로 늘어난다는 얘기를 함께 보실 수 있습니다.
[참고1] AI모델 한개가 열흘간 쓰는 전력, 전기차 1만㎞ 달릴 수준
[참고2] 전기 먹는 전기차 급증… 올 여름 블랙아웃 진앙지 되나

2. 또한, 지금도 전력 공급 문제로 인해 정전이 발생하는 모습들을 볼 수 있습니다.

3. 늘 말씀드려왔지만, 생산되는 전기가 부족한 것이 아니라, 전기 인프라가 부족하기 때문입니다.
[참고] 발전 용량 16GW인데 송전 용량은 11GW… 부족한 건 전기가 아니라 송전망이다

4. 특히나 변압기는 40년짜리 교체수요와 신규설치수요가 맞물려서 공급자 위주의 선별적 수주가 이뤄지고 있습니다. 또 과거 실패 경험을 돌이켜서 신중하게 증설 및 수주를 하고 있기 때문에 여타 사업 대비 안정적입니다.
[참고] 내년뿐만 아니라 내후년, 또 그 이후 상당 기간 전력기기 사업의 호황이 이어지리라고 예상(feat. HD현대일렉트릭 부사장님)


📌 결론: AI, 로봇, 전기차, 신재생? 전기 인프라와 같이 갈 수밖에 없다.
- 도란스 내리면 끝이라는 말처럼 전기가 대세가 된 시대를 위해서는 전기 인프라가 필수적입니다. 따라서, 새로운 산업의 발전 속에서 꾸준한 수혜를 받는 숫자가 찍히는 성장주로서 올해도 변압기와 케이블의 성장을 전망합니다.

💬 변압기 투자가 쉽지 않은 이유 중에 하나는 눈에 구체화되지 않기 때문 같습니다. 이차전지? 차에 들어가잖아. AI? 아 그 GPT? 근데 변압기는 뭐야?라는 얘기를 듣는데 올 한해는 변압기가 좀 더 친근하게 느껴질 수 있게 조금씩 노력해보겠습니다.

💬 모두 새해복 많이 받으시고 성투하세요!

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
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⚡️효성중공업: 10년짜리 장기적 방향성은 여전, 글로벌 및 국내 PEER 대비 현저한 저평가(feat. 이베스트투자증권, 다올투자증권)

작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.iss.one/pikachu_aje)

🚨보유종목에 대해 작성한 자료로 코멘트에 편향이 있을 수 있습니다.🚨

[세 줄 요약]
1. 큰 방향에서 글로벌 피어 및 국내 피어 대비 과도한 할인폭
2. 4Q23 계절적 요인으로 인한 실적 미스 예정: 비경상적 비용 처리, Big Bath, 임단협 등
3. 중공업 부문: 통상적 비용 반영, 임단협 과정 파업으로 매출, 이익은 최초 예측 대비 낮을 것으로 예상(단, 시장 환경은 여전히 좋음) / 건설 부문: 부산 해링턴 마레 청약 부진했으나, 26년말 완공 예정이고 시공만 참여하여 재무부담 제한적(충당금 설정도 없음)

[내용]
1. 2023년 12월 한달내내 효성중공업 주가가 하락했고, 이는 시장에서 부산 해링턴 마레 미분양에서 '건설부문 리스크'가 부각되어 밸류에이션 디스카운트 된 것으로 판단합니다.

2. 해당 사업장의 경우 2026년말 완공 예정인 곳으로 공사대금수취에 대한 우려는 아직 이릅니다. 또한 조합주택사업으로 시공에만 참여했기 때문에 조합을 통해 공사비가 회수 가능하므로 재무부담 또한 제한적입니다.(성종화 위원에 따르면, 손실이 발생하는 구조가 아니고 4Q23 충당금 설정도 없다고 합니다.

3. 다만, 4Q23 실적에서 영업이익은 컨센서스 미스 예정이라고 합니다. 산업 전체가 아닌 효성중공업의 특수상황 때문이며 1) Big Bath 컨셉의 비경상적 비용 처리 2) 임단협으로 인한 파업 3) 4Q23이 아닌 1Q24로 이연된 프로젝트 4) 임금 변화분 반영으로 요약됩니다.

4. 정리하자면 변압기 시장은 문제가 없습니다. 다만, 개별 기업 이슈(4Q23 실적 미스 예상, 건설부문에 대한 지나친 우려)로 하락했던 것으로 이러한 오해/이슈는 1Q24 해소되며 다시 폭발적 성장할 것으로 전망합니다.

5. 중공업부문 2024E 이베스트 매출 33,615억원 / 영업이익 3,429억원(OPM 10.2%) 다올 매출 34,409억원 / 영업이익 3,396억원(OPM 9.9%)으로 내년에도 중공업 분야 OPM의 상승을 전망합니다.

6. 따라서 글로벌 PEER는 물론 국내 PEER 대비해서도 과도한 저평간 구간입니다. 중공업 부문 이익이 2024년 대폭 확대되며, 건설 부문으로 인한 밸류에이션 디스카운트 해소 전망합니다.

📌 결론: 전력 인프라 시장 방향성은 꾸준히 확대 중, 지금이 비중확대 기회
- 변압기 및 전력기기 분야는 선별적으로 수주를 통해 꾸준한 성장 중에 있습니다. 지금처럼 건설 리스크로 인해 밸류에이션 디스카운트 되었을 때가 기회로 판단합니다.
- 단, 4Q23 실적 미스가 나면 단기적으로 나올 물량이 더 있다고 봐서 당장 매집하기보다는 1Q24실적까지 차분히 보아야 한다고 생각합니다.

💬 하인환 위원님의 <그린테크 트랜지션>을 보면서 전력기기에 대해 좀 더 확신을 갖고 있습니다. 완독하는대로 정리해서 같이 공유드리겠습니다:)

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
[출처] 다올투자증권
[출처] 이베스트투자증권
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📌 2024 주도섹터: 에로틱 바이오
(AI, 로봇, 틱톡, 바이오)

작성: Haru Research
(t.iss.one/haru_research)

[분류] #인사이트

[세 줄 요약]
1. 올 한해 주도 테마는 시간의 효율화
2. AI, 로봇은 생산성 강화, 틱톡 및 쇼츠는 시간 대비 도파민 강화, 바이오는 치료 시간의 압축(비만) & 삶의 질 강화
3. 전년도 AI, 로봇, 배터리, 우주 장세에 이어 AI, 로봇의 재도약 주목.

[메가트렌드: 시성비]
1. 여러 트렌드 책을 통해 시간 효율화에 대한 올해의 방향성을 확인할 수 있었습니다.
[참고] 2024년 Key Factor는 시간, AI

[AI, 로봇: 인간을 대체하다]
1. AI는 방대한 확장성을 가진 생성형 AI, 온디바이스 AI에 따른 기대감이 큽니다.
특히 HBM, AI반도체, 챗GPT스토어를 통한 AI소프트웨어 외에도 다양한 산업 분야로 확장하는 것을 염두에 두고, AI CCTV 등 AI 하드웨어 도입을 통해 정보 분석 및 수집까지 넘보고 있습니다.

2. 로봇은 인구 감소에 따른 핵심 키워드가 되고 있습니다. 23년 12월, 산업통상자원부의 <첨단 로봇 산업 비전과 전략>에 따르면,

첨단로봇은 자동차, 조선 등 전통 제조업 뿐 아니라 방위산업, 우주, 항공 등 신산업 분야와 서비스산업까지도 전방산업화 할 수 있는 잠재력을 가진 산업

으로, 감속기, 서보모터, 그리퍼, 센서, 제어기 등 하드웨어와 자율이동, 자율조작 소프트웨어 및 HRI 분야를 육성 예정에 있습니다.

[틱톡, 쇼츠: 콘텐츠 소비시간의 단축]
1. 콘텐츠를 빠르게 보는 이유는 1) 도파민의 획득과 2) 빠른 정보 습득을 목적으로 합니다. 따라서 쇼츠, 틱톡의 유행은 식을 줄 모르고 있습니다.

2. 쇼츠, 틱톡은 단발성 콘텐츠 소비에 이어 해당 인플루언서의 콘텐츠를 심층 탐독하게 연결해주는 역할을 하고 있습니다.

3. 트렌드 코리아 2024에 따르면 디토소비에 따라 인플루언서의 영향력 강화되었습니다.
실제로, IT기기 사기 전에 유튜브에서 귀곰, 잇섭 찾아보고 사기. 화장품 사기 전에 인플루언서가 콕 집어주는 거 위주로 테스트 대상 좁히는 데 사용되고, 이들이 운영하는 플랫폼 내 몰 또힌 영향력이 커지고 있습니다.

[바이오: 비만약이 대세]
1. 비만약은 작년을 핫하게 달군 키워드였습니다. 다이어트의 시간을 압축적으로 줄여주고, 삶의 질을 높이기 때문입니다.

2. 때문에 비만약에 대한 긍정적 뷰를 유지하면서, 삶의 질을 높이는 데 도움되는 바이오 의약품에 대한 관심을 꾸준히 유지합니다.

[국내 수혜주]
1. AI
- HBM, AI반도체: 오픈엣지테크놀로지, 한미반도체, 이오테크닉스, HPSP, 텔레칩스, 매커스, 넥스트칩, 가온칩스 등
- AI소프트웨어: 폴라리스오피스, 이스트소프트, 솔트룩스, 마음AI, 한글과컴퓨터 등

2. 로봇
- 감속기: 에스피지, 에스비비테크 등
- 서보모터: 현준에프에이(티라유텍 자회사) 등
- 소프트웨어: 뉴로메카 등

3. 틱톡(쇼츠)
- 유튜브 쇼핑: 카페24 등
- 틱톡샵: 레뷰코퍼레이션 등

4. 바이오
- 비만약: 유한양행, 한미양행, 펩트론 등

📌 결론: 트렌드에 따른 주도 섹터 확인, 에로틱 바이오를 주목하며 새로운 파생 섹터까지 확인
- AI, 로봇, 틱톡, 바이오는 결국 시간으로 설명됩니다. 이처럼 시간을 아껴줄 수 있는, 혹은 좀 더 가치있게 소비할 수 있게 만들어주는 섹터 혹은 위 섹터의 수혜를 받을 수 있는 곳까지 함께 주목해야합니다.

💬 모두 데이터, 전력을 베이스로 하기에 통신, 보안, 전력 인프라에 대한 관심 또한 함께 합니다.

[작성] Haru Research

📝 종목에 대한 매수, 매도 추천이 아닙니다. 투자에 대한 판단과 책임은 투자자 본인에게 있으니 투자 참고자료로만 활용하시기 바랍니다.
📝 감정 표시, 공유 함께 해주시면 큰 힘이 됩니다. 감사합니다:)

⚡️혼란한 국제 정세, 탈세계화가 이끈 신재생 에너지로의 격변 : <그린테크 트랜지션>을 읽고

작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.iss.one/pikachu_aje)

아래 블로그 글 참조 부탁드립니다.
요약 자료는 내일 다시 올려드리겠습니다.
행복한 주말 되세요!

https://blog.naver.com/pikachu_aje/223321735112

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
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⚡️ 혼란한 국제 정세, 탈세계화가 이끈 신재생 에너지로의 격변

작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.iss.one/pikachu_aje)

[한 줄 요약]
- 탈탄소? 탈세계화에서 살아남으려고 신재생 에너지 합니다.

* 아래 글은 블로그에서 일부 발췌, 요약한 것으로 자세한 내용은 블로그 내용의 일독을 권해드립니다.
[링크] 피카츄 아저씨 블로그
https://m.blog.naver.com/pikachu_aje/223321735112

[그린테크란?]
1. 하인환 위원이 <친환경 산업 기술>을 통칭하는 용어입니다.
2. 본 책에서는 탈-탄소배출에 대해서 얘기하며 아래와 같은 산업분야를 얘기합니다.
- 태양광, 풍력, 원자력, 종합상사, 폐배터리, ETF
그리고 피카츄 아저씨는 전력기기를 추가합니다.

[그린테크의 메인 투자 아이디어]
1. 그린테크의 메인 투자아이디어는 '탈탄소', '탈세계화'입니다. 저자는 그린테크가 대외환경 변화로 인한 에너지 대체재가 되었다고 주장합니다.
2. 역사적으로 1910년대 1차 세계대전, 1970년대 중동의 오일쇼크, 그리고 2020년대 러시아-우크라이나 전쟁에 따라 새로운 에너지원이 도입되어왔습니다.
3. 실제 러-우 전쟁에서 독일보다 프랑스의 목소리가 컸던 이유는 1970년대 원자력 에너지 채택을 통해 에너지 자급률을 50%대까지 높였기 때문입니다.
4. 에너지원에서 시작해서 광물 자원까지 카르텔이 형성되는 모습에 긴장할 필요가 있습니다.
* 에너지 안보라는 이름으로 한번 위 주제를 다룬 적이 있습니다.
[참고] ⚡️에너지 안보: 신재생 에너지를 꿰뚫는 키워드, 그래서 뭐 사요? - 전력기기, 광물 밸류체인

[전세계, 정부 주도로 신재생 에너지 LONG]
1. 탈세계화가 이뤄질 때, 정부 주도로 엄청난 투자가 집행되어 왔습니다.
2. 미국, EU, 중국, 사우디아라비아, UAE 등 전세계가 신재생 에너지 투자에 진심이 되었습니다.
3. 탈-탄소의 목적도 있지만, 에너지 자립이 크다는 점 재차 강조드립니다.

[발전원, 원자재, 그리고 전력 인프라]
1. 책에서는 발전원, 원자재, 그리고 ETF를 위주로 언급했습니다.
2. 태양광은 미국 생산이 예정인 한화솔루션, 풍력은 타워의 씨에스윈드, 하부구조물의 SK오션플랜트가 메인입니다. 원전은 한전기술, 한전KPS, 두산에너빌리티가 대상입니다. 자세한 내용은 블로그에 첨부한 인뎁스 리포트들 참고 부탁드립니다.
3. 종합상사는 원자재/광물 밸류체인으로서의 가능성이 있습니다. 기본적으로는 일본 종합상사가 유망하나, 한국에서는 포스코인터내셔널, LX인터내셔널이 대상입니다.
4. 종합상사가 전세계에서 광물을 가져온다면, 폐배터리는 광물을 재활용함으로써 공급을 창출하기에 중요도가 높습니다.
5. 전력기기는 계통연계 대기가 설치량보다 많은 지금, 전력망의 확충이 신재생 에너지의 확충이기에 위에 언급한 에너지원들과 무조건 함께 갈 수밖에 없습니다.

[복잡해진 지정학적 정세, 확률이 높은 싸움을 하자]
1. 지정학적 정세는 점점 더 복잡해지고 있습니다.
2. 이럴 때일수록 이길 확률이 높은 싸움을 해야합니다.
3. 신재생 에너지, 전기화 모두 어차피 갈 방향이라면, 언제 어떤 상황에서도 쓰일 '전력 계통 연결'이 가장 이길 확률이 큽니다.
4. 저는 신재생 에너지 골드러시 속, 금맥 찾을 자신이 없어서 청바지와 곡괭이 한번 신나게 팔아보겠습니다.

📌 결론: 탈세계화는 이미 시작됐다. 탈세계화 시대 성장주에 올라타자!
- 혼란한 지정학적 현황에서 탈세계화는 이미 시작되었고, 세계 각국의 정부는 이를 극복하기 위해 엄청난 예산을 투입하고 있습니다.
- 신재생 에너지는 위선이 아닌 생존을 위한 투자입니다. 그리고 이런 국면의 전환은 50년 전에도, 100년 전에도 있던 것이기 때문에 놓쳐서는 안 될 기회입니다.

💬 AI, 로봇 등 전력을 요구하는 기술이 커질수록 전력 인프라는 확충되어야 합니다.

💬 광물 자원주의에 대한 경계도 지속합니다. 국내외를 가리지 않고 수혜주를 계속 찾아보겠습니다👀

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
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[도서] 밀리의서재
[상세] 피카츄 아저씨 블로그

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⚡️변압기 품귀 현상: 중동, 미국 그리고 유럽까지?

작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.iss.one/pikachu_aje)

🚨보유종목에 대해 작성한 자료로 코멘트에 편향이 있을 수 있습니다.🚨

[세 줄 요약]
1. 스페인은 2030까지 신재생에너지 비율을 현재 59.2%에서 81%까지 확장하고자 함
2. 한국은 중대형 변압기를 중심으로 스페인 전력기기 기자재 수출비중을 높여가는 중
3. 프랑스는 원전 확대 계획, 전력 계통 외에 에너지 수출 길을 열어줄 ESS에도 기회가 있음

[스페인 재생 에너지 81%까지 확대]
1. 스페인은 신재생 에너지 발전에 유리한 환경(태양광, 풍력)을 갖추고 있어, 신재생 에너지 발전비율을 2030년 81%까지 확대 예정입니다.

2. 신재생 에너지는 생산처와 수요처의 거리가 멀기 때문에 송배전망의 강화와 전력계통의 안정화가 필수적입니다.

3. 이에 코트라는 전력 계통망 관련 기자재 및 ESS를 수출 기회로 제시합니다.

4. 전력 기자재는 레퍼런스를 중시 여기기에 ABB, 슈나이더가 차지하는 비중이 크지만 2023년부터 대한민국에서 수입하는 비중이 점차 커지고 있습니다. 이는 중대형 변압기에서 특히 도드라집니다. (500kVA이상 제품)

5. 수급불균형 및 전력 계통망 인프라 부족으로 전력 손실이 발생하는데 이에 ESS 또한 기회가 있는 품목입니다.

[원전의 나라 프랑스, 원자력 발전 지속]
1. 프랑스는 전체 전력의 70%를 원자력으로 발전하고 있습니다. 화석 연료 비중을 낮추기 위해 원전을 추가 건설할 예정입니다.

2. 동시에 최종 에너지 소비 중 신재생 에너지 비중을 확충하기 위해 원자력과 신재생 에너지를 함께 이끌어갈 예정입니다.

3. 이는 곧 발전량의 증대를 의미하고, 전력 계통망 관련 투자 또한 증대함을 의미합니다.

📌 결론: 유럽도 신재생 에너지 및 전력 관련 투자를 증대하는 중
- 효성중공업 등 유럽향 수출 레퍼런스를 쌓은 전력 기자재 업체에는 또다른 기회입니다.
- 한편 스페인에서 에너지 손실을 신경쓰는만큼 ESS도 계속 신경을 써야겠습니다. 스페인 현지 진출한 한국 기업으로는 한화에너지가 있습니다.

💬 유럽은 러-우 전쟁을 겪으면서 에너지 자립의 중요성을 더 뼈저리게 겪은 지역입니다. 신재생 에너지 전환은 가속화될 것이기에 이 기회를 놓쳐서는 안 됩니다.

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
[제보] 피카츄 제보함
[출처] 코트라 해외뉴스(스페인)
[출처] 코트라 해외뉴스(프랑스)

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⚡️희토류에 대해서는 아래 게시글을 통해서 말씀드린 바 있습니다. 스터디 중인데 정리되는대로 찾아뵙겠습니다.

https://t.iss.one/pikachu_aje/191

식사 맛있게 드세용👀

⚡️세계적인 변압기 전쟁은 진행 중, 미국은 4년만에 변압기 수입액 2배!
(feat.2019~2023 미국 변압기 수입데이터 Preview)

작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.iss.one/pikachu_aje)

[한 줄 요약]
- 세계적인 변압기 전쟁 중, 변압기 업종 공급자 우위 확인!

[미국 변압기 수입액 개괄]
1. 2023년 11월까지 소형변압기 수입액은 약 22억$(한화 약 3조 규모)로 전년비 20.6% 증대, 중대형변압기 수입액은 약 29억$(한화 약 3조 9천억원 규모)로 전년비 43.2% 증대하였습니다.

2. 2023년 11월까지 변압기 합산 수입액 약 51억$은 2019년 전체 25억$ 대비 2.04배로, CAGR 19.51% 수준으로 성장했습니다. 이는 12월 데이터까지 나오면 더 높아질 것입니다.

3. 2019~2022년까지는 변압기 수입액 총액 기준 Big 5 국가의 비중이 74~75%, 2023년은 72%로 급락하여 수입 국가가 다변화되고 있음을 알 수 있습니다.

4. 레퍼런스를 중시하는 사업에서 '어디가 됐든 변압기 일단 한번 다오(좋으면 계속 쓰게)'의 기조로 변화하는 것으로 유추해봅니다.

5. 실제 유럽 국가들의 미국향 중대형 변압기 수출이 감소하는 점, 사우디아라비아 등 중동 국가에서 변압기 수주가 나오는 데서도 알 수 있듯 세계적인 변압기 전쟁이 진행 중입니다.

[미국 변압기 수입 비중(소형)]
1. 2019년 소형은 멕시코(48.1%), 중국(17.0%), 캐나다(11.4%) (번외 대한민국(0.5%)) 비중을 차지합니다.

2. 2023년 멕시코(46.0%), 대한민국(11.3%), 캐나다(9.1%), 중국(7.8%)순입니다.

3. 중국 기업이 차지하던 마켓을 한국에서 가져온 것이 주효했고, 멕시코 및 캐나다 비중이 줄어든 것 또한 의미가 있습니다.

4. 현재 소형변압기 주요 경쟁자는 지리적 이점을 가진 멕시코, 캐나다 외 2019년 소형 2.8% 수출에서 2023년 소형 5.6%까지 수출비중을 늘린 인도가 있습니다.

[미국 변압기 수입 비중(중대형)]
1. 2019년 중대형은 멕시코(34.8%), 오스트리아(15.8%), 대한민국(10.8%), 캐나다(10.3%), 네덜란드(6.6%) 순으로 수입 비중을 차지합니다.

2. 2023년 멕시코(38%), 대한민국(12%), 캐나다(9%), 오스트리아(7%), 네덜란드(5%), 브라질(5%) 순입니다.

3. 운송비에서 이점을 가지는 남미(멕시코, 브라질)와 캐나다의 수입 비중이 늘었습니다.

4. 단, 오스트리아(15.8% -> 7%), 네덜란드(6.6%-> 5.0%)에서 알 수 있듯 유럽에서 미국으로 오는 수출은 감소했습니다.

5. 유럽내 신재생 에너지 전력망 구축으로 인해 역내 니즈가 늘었다는 방증이기도 합니다.

📌 결론: 변압기를 얻기 위한 세계적인 물밑 경쟁이 지속 중! 공급자 우위는 계속된다.
- 수입액이 4년만에 더블이 났습니다. 게다가 2024년 이후는 선별 수주 & 변압기 PPI 인상이 반영되며 본격적인 변압기 가격이 수익성이 더욱 좋아지는 시기로 변압기 시장은 더욱 커질 전망입니다.
- 저는 유럽에서 미국으로 넘어오는 물량이 줄어드는 데 주목했습니다. 유럽 시장에서 자기들 쓰는 것도 부족하다는 방증인데, 그러면 유럽으로 중대형 변압기 매출을 찍어내는 회사도 함께 보셔야 합니다.

💬 SK증권 나민식 위원님께서 리포트에서 쓰신 소형(850421,850431,850432,850433) 중대형(850422,850423,850434) 기준을 바탕으로 정리한 자료입니다. 향후 12월 데이터까지 나오면 예쁜 장표로 돌아오겠습니다.

💬 변압기 수출 보면 마냥 기쁘지만은 않습니다. 우리나라는 도대체 언제하려나.. 하는 걱정이 앞서네요.

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
[제보] 피카츄 제보함
[출처] 미국국제무역위원회(USITC)

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⚡️해저케이블: 눈 떠보니, 전세계가 날 원한다.news (23.9.5 기사)

작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.iss.one/pikachu_aje)

🚨보유종목에 대해 작성한 자료로 코멘트에 편향이 있을 수 있습니다.🚨

[세 줄 요약]
1. LS전선이 지리상 이점으로 대만의 대형 해상풍력사업 수주의 가능성을 보임.
2. LS는 전선-마린솔루션으로 설계 및 시공 일체를 공급할 수 있는 턴키 공급 역량 보유.
3. 대한전선이 후발 주자. 국내 업계의 미국 생산공장 투자는 아직은 검토 단계.

[내용]
ㅁ 지리적 이점을 바탕으로, 큰 거 왔다!
1. 대만은 28-29년 사업 관련 개발사 선정 절차에 착수했습니다. 일반 원전 1기의 약 3.67배인 3.67GW에 달하는 발전 용량을 목표로 합니다.
그리고 대만과 지리적으로 가까운 동해에 케이블 생산공장을 가진 LS전선이 유리한 고지를 점할 것으로 보입니다. 프리스미안 등 유럽 주요 업체의 캐파가 가득 찬 것 또한 충분히 고려할 지점입니다.

2. 해상풍력은 단위면적당 발전량이 더 크고, 터빈의 대형화를 통해 발전 단가를 낮출 수 있습니다. 그리고 해상에서 발전한 전기를 육상으로 보내기 위해 해저케이블은 필수입니다.

ㅁ HVDC 케이블 시장 현황
1. LS전선은 유럽 3사 위주의 해저 HVDC 케이블 시장에서 세계 4위를 차지하고 있습니다. 이 4개 회사는 전체 시장의 85%를 차지합니다.

2. LS전선은 유럽 등 발주를 통해 레퍼런스를 확보하고, LS마린솔루션-구 KT서브마린 인수를 통해 설계 및 시공을 일괄 진행하는 턴키 공급 역량을 강화했습니다. 참고
대한전선도 해저 HVDC 케이블 개발 중에 있습니다.

3. Buy American 정책으로 인해 미국 생산이 중요해졌으나, 국내 업계는 투자 대비 효과를 고려하여 아직은 투자 검토 중입니다.

📌 결론: K-케이블 흥행 출발합니다. 벨트 하셨죠?
- 해상풍력에 대한 노이즈가 많기는 하지만, 해상풍력의 수혜주는 알아두셔야 기회가 올 때 잡을 수 있습니다.
- 해저 HVDC고압직류 케이블을 실제 발주받고 생산하는 LS전선이 가장 확실한 수혜주입니다. 특히, 유럽3사 생산 한계에 도달했기에, 세계4위사로 이점을 누릴 수 있습니다.(기사에 따르면 대한전선은 아직 개발중입니다)
- 단, LS전선은 비상장사로 투자를 위해서는 지주사인 LS에 투자를 해야하고, 2Q23기준 LS전선 매출은 24.0%수준인 점 참고하시기 바랍니다. 또, Buy American 이슈에서 미국 생산이 없는 점도 함께 고려해야겠습니다.

💬 HVDC 관련 과거 게시글도 공유드립니다
- HVDC가 뭔가요?
- 해상풍력으로 인한 HVDC중요성 증대

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
[기사] 헤럴드경제
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⚡️대한전선 IR노트(feat. 노다지 IR노트)

출처: 노다지 IR노트
(https://contents.premium.naver.com/ystreet/irnote/contents/240124202454414sr)

* 자세한 내용은 위 노트에서 확인하시는 걸 권해드리며, 관심있는 부분만 아래와 같이 일부 발췌했습니다.

ㅁ 미국이 전력 인프라에 진심
1. 현재 미국 변압기 쇼티지로 국내 기업들이 변압기로 미주지역 수출을 통해 상당히 많은 이익을 취하는중. 전선까지도 영향을 미치고 있으며 당사 케이블의 미국 수출이 최근 굉장히 많이 증가

2. 10년 전까지만 해도 주요 매출처가 중동. 중동 대규모 프로젝트, 플랜트, 석유화학 단지 등에 들 어가는 초고압 케이블이 가장 많은 비중이었음

3. 최근에는 가장 큰 비중이 미국. 중동도 여전히 진행하고 있으나 미국과 유럽이 메인 타겟. 미국의 대규모 프로젝트, 대부분의 메이저 유틸리티 기업에 당사가 진입해 로컬 제조사보다도 더 많은 실적을 달성하고 있는 점이 최근 시장 트렌드에서 당사의 가장 큰 변화

ㅁ 케이블 산업 우상향
1. 전력케이블은 25~30년 주기로 교체해야되며 80~ 90년대 설치된 선진국, 특히 미국과 유럽 중심 케이블 교체수요가 맞물리면서 굉장히 높은 성장세 시현

2. 두번째 이유는 발전원의 다변화. 예전에는 화력발전과 원자력발전으로 메인 그리드망을 통해 송배전을 진행. 현재는 해상풍력, 풍력단지, 육상 태양광 등 발전원이 굉장히 다변화

3. 기존 그리드만 사용하는게 아니라 새로운 그리드망을 설치해야 하며 이는 국내 뿐 아니라 해외, 유럽, 미국, 모든 선진국도 마찬가지인 상황.

4. 이로 인해 전력 수요량 증가를 훨씬 상회하는 케이블 수요가 발생

향후 계획 및 Q&A 등 나머지 더 좋은 내용은 아래에서 확인 가능하십니다.
노다지IR노트(클릭)

💬 피카츄 아저씨는 이대호 기자님의 선한 영향력을 지지합니다⚡️

[작성] 피카츄 아저씨 ⚡️
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[영상] 노다지 IR 소개 - 와이스트릿

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