Рынок моды начал восстанавливаться. Покупательский трафик и средний чек постепенно растут. Хотя о возвращении рынка к докризисным показателям пока рано говорить, но положительная динамика есть. Имеет место рост затрат на международную логистику, хотя внутри России особо роста нет. Поэтому ориентация на местных поставщиков позволяет ритейлерам сохранять цены на уровне 2019-2020 гг. Сейчас на рынке выигрывают компании, которые развивают омниканальную модель продаж: и розничную сеть, и онлайн-канал. Об этом рассуждают эксперты в сюжете: https://www.vesti.ru/video/2285801
#маркетплейсы #ритейл #рынок #восстановление #orgroup

Реструктуризация долгового портфеля — тема, которая становится актуальной в условиях экономического спада и неопределенности. Ранее российский бизнес не сталкивался со столь глубоким кризисом, который переживает сейчас. Мы точно не можем сказать, что будет завтра, но знаем наверняка, что нас ждет структурная перестройка всей социально-экономической жизни. Компании, оказавшись в непредвиденной, форс-мажорной ситуации, оперативно ищут варианты, как договориться с инвесторами и дальше работать.

Часть компаний, прежде всего те, которые исторически используют разные инструменты привлечения финансирования, в качестве варианта урегулирования задолженности могут предложить конвертировать долг в акционерный капитал. Чтобы оценить плюсы и минусы такого варианта, необходимо понимать, в чем же отличие кредиторов и акционеров.

Ключевые моменты — это возможность принимать участие в управлении компанией, а также несколько иные способы получения доходности по акциям. Инвестор может получить доход как за счет роста стоимости акции, так и за счет выплаты дивидендов. Акционеры — это, как правило, долгосрочная история, на 3-5 лет. Такие инвесторы приобретают ценные бумаги, рассчитывая на будущий рост, а не на сиюминутные колебания, вызванные конъюнктурой рынка. Кредиторы же, как правило, заинтересованы в фиксированном доходе и предсказуемом возврате денежных средств здесь и сейчас.

Если посмотреть на текущую ситуацию в стране, то она характеризуется нестабильностью и высоким уровнем неопределенности. Рынок сильно волатилен, в моменте котировки многих эмитентов заметно снижаются. При этом мы постепенно входим в затяжной экономический кризис: падает покупательская активность, люди предпочитают экономить и сберегать. В результате продажи многих компаний также сокращаются, что сказывается на их возможностях по обслуживанию текущих долговых обязательств. Нередко именно кредиторы становятся заложниками такого положения вещей, риск не вернуть значительный объем вложенных средств вполне реален.

Однако, если встать над этой ситуацией и оценить ее с долгосрочной перспективы, становится понятно, что период турбулентности закончится и рынок постепенно адаптируется к новым условиям. Тогда компании, которые заточены под российский рынок и имеют готовую инфраструктуру для развертывания бизнеса, смогут быстрее адаптироваться и начнут расти. Это, безусловно, положительно повлияет и на котировки их ценных бумаг. Тогда акционеры, играющие в долгую, станут выгодоприобретателями. В их руках будет современный рыночный инструмент инвестирования, которым можно более гибко и свободно распоряжаться.

#рынок #реструктуризация #капитал

Если посмотреть на программы реструктуризации, которые предлагают разные эмитенты, то довольно распространенным вариантом на рынке является удлинение сроков погашения обязательств и существенное снижение процентной ставки по ним. Так, авиакомпания Utair, допустившая дефолт по одной из кредитных линий в конце 2018 года, предлагала банкам-кредиторам пролонгацию выплат по значительной части долгов на 35 лет под символические 0,01%, держателям облигаций также было предложено подождать с гашением основной части долга те же 35 лет. В дальнейшем компания разместила допэмиссию в объеме 13,6 млрд рублей для частичной реструктуризации долга, что позволило снизить долговую нагрузку Группы и улучшить показатели.

Если обратиться к международной практике, то там тоже есть примеры комплексной реструктуризации, которая включает и конвертацию долга, и пролонгацию. Так, индонезийская компания PT MNC Investama Tbk в феврале 2021 года предложила держателям облигаций два варианта погашения задолженности: конвертацию в акционерный капитал или обмен на новые облигации с символическим купонным доходом в 1% + дополнительным купонным доходом, зависящем от дивидендной доходности. Как заявляла компания, по крайней мере 65% держателей бондов конвертируют облигации в акции, что в денежном выражении составляет 150 млн долларов.

Кто выигрывает в такой ситуации — те, кто выбирает вариант пролонгации, или те, кто все-таки предпочитает стать акционером, — покажет время. Так, компания Utair продолжает успешно работать и осуществлять полеты. Прибыль группы «ЮТэйр» за 2021 год по МСФО выросла в 8,6 раза — до 26,8 млрд рублей. Investama также добивается хороших результатов: так, выручка компании в 2021 году выросла на более чем 9%, а чистая прибыль — в 3,5 раза. #рынок #реструктуризация #капитал #пролонгация

Начиная с февраля 2022 года ряд зарубежных брендов заявили о приостановке деятельности в России. Бренды ищут разные способы, чтобы менее болезненно и уже по-настоящему уйти с российского рынка. Какие стратеги они выбирают?

✅Продажа бизнеса местной команде менеджеров или надежному франчайзинговому партнеру; часто это происходит, если уровень локализации производства достаточно высокий и есть потенциал его нарастить, есть сеть поставщиков и сформирована большая аудитория клиентов; в дальнейшем бизнес продолжает работать, но под другим брендом, как правило, выбирают написание на кириллице, которое созвучно оригинальному.

✅ Продажа бизнеса партнерам из числа крупных китайских или турецких игроков, которые уже представлены и намерены продолжать работать на нашем рынке; такой вариант часто встречается в сегменте fashion, что вполне объяснимо: в этих странах традиционно сильно развита легкая промышленность, производство обуви и одежды; так, по данным Ассоциации производителей обуви Португалии (APICCAPS), в 2020 году Китай занимал первое место в списке крупнейших стран-экспортеров обуви с долей 61,1%, Турция же вошла в пятерку с долей 2,3%.

✅ Полное сворачивание деятельности в России; среди причин — высокие риски, логистические сложности и невозможность организовать нормальные поставки в обозримом будущем, отсутствие сильных позиций у бренда в сравнении с местными игроками; в таком случае освобождается ниша для российских производителей.

Российские компании, которые займут нишу ушедших брендов либо приобретут бизнес иностранцев и начнут работать под новыми брендами, имеют шанс на успех, особенно это касается сегментов, в которых реально наладить или нарастить производство внутри России. Так, рестораны и кафе ориентируются именно на отечественных поставщиков и большинство продуктов закупают как раз внутри страны. В сегменте fashion, особенно в одежде, также есть широкие возможности, так как в России неплохо развито текстильное производство, а сырье, материалы, ткани, которых нет в стране, традиционно и уже не первый год завозятся из Турции, Китая и Индии. В обувном производстве, прежде всего в сегменте обуви casual, outdoor, полуспорт, обуви из материалов ЭВА, у отечественных компаний есть хорошие шансы, так как есть оборудование и технологии, позволяющие увеличить объемы выпуска продукции.

#рынок #импортозамещение #перспективы #российское производство

👉Подробнее: Уйти нельзя вернуться: как зарубежные бренды покидают российский рынок