Forwarded from [미래에셋증권 시황] 김석환, 김주연
[미래에셋증권 김석환] Market Issue: K-증시, 하락 이후를 준비할 시간
* 흔들리는 투자심리
28일 코스피는 매도 사이드카와 서킷브레이커가 연이어 발동되며 급락했다. 고통스러운 하락이지만, 지금부터는 낙폭 자체보다 무엇이 새로워졌는지, 그리고 반등 이후 무엇이 확인돼야 하는지를 구분해야 한다.
* 외환시장 ‘안정’이라는 단비
이번 급락에서 가장 중요한 차별점은 원화와 외환시장의 상대적 안정이다. 주가 급락에도 환율이 무너지지 않는다면, 이번 조정은 시스템 위기보다 국내 주식시장 내부의 포지션 과잉 해소에 더 가깝다. 이는 공포 속에서 반드시 확인해야 할 긍정적 신호다.
* 높아진 단기 반등 가능성
급락 이후에는 기술적 반등이 나타날 가능성이 높다. 낙폭 과대, 공매도 환매, 선물 숏커버링, ETF 리밸런싱만으로도 반등은 발생할 수 있다. 특히 이번 주에는 미국 빅테크 실적과 CapEx 가이던스, 연준 통화정책 등 굵직한 이벤트가 집중돼 있다. 견조한 실적이나 투자 계획이 확인될 경우, 한 방향으로 기울어진 포지션의 되감김이 빠르게 나타날 수 있다.
* 향후 예상 코스피 국면(시나리오)
① 1단계: 데드캣바운스 가능성이 높은 구간
낙폭 과대와 숏커버링으로 지수가 빠르게 반등할 수 있다. 거래대금 없이 지수만 반등하거나 외국인 매도가 지속된다면 기술적 반등일 가능성이 높다.
② 2단계: 반등 이후의 진짜 시험대
첫 반등 이후 코스피가 다시 조정을 받을 때, 이전 저점을 지키는지가 가장 중요하다. 데드캣바운스 이후 저점이 낮아지지 않고 수급이 정상화된다면, 이번 급락은 추세 종료보다 중간 조정으로 해석할 근거가 생긴다
③ 3단계: 방향성 확정
강세장 복귀를 위해서는 반도체 EPS 상향, 외국인 현물 순매수, 금리·환율 안정이 함께 나타나야 한다. 결국 첫 반등은 가격이 만들지만, 추세 전환은 이익과 수급이 만든다.
https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20260728124301353_156
* 흔들리는 투자심리
28일 코스피는 매도 사이드카와 서킷브레이커가 연이어 발동되며 급락했다. 고통스러운 하락이지만, 지금부터는 낙폭 자체보다 무엇이 새로워졌는지, 그리고 반등 이후 무엇이 확인돼야 하는지를 구분해야 한다.
* 외환시장 ‘안정’이라는 단비
이번 급락에서 가장 중요한 차별점은 원화와 외환시장의 상대적 안정이다. 주가 급락에도 환율이 무너지지 않는다면, 이번 조정은 시스템 위기보다 국내 주식시장 내부의 포지션 과잉 해소에 더 가깝다. 이는 공포 속에서 반드시 확인해야 할 긍정적 신호다.
* 높아진 단기 반등 가능성
급락 이후에는 기술적 반등이 나타날 가능성이 높다. 낙폭 과대, 공매도 환매, 선물 숏커버링, ETF 리밸런싱만으로도 반등은 발생할 수 있다. 특히 이번 주에는 미국 빅테크 실적과 CapEx 가이던스, 연준 통화정책 등 굵직한 이벤트가 집중돼 있다. 견조한 실적이나 투자 계획이 확인될 경우, 한 방향으로 기울어진 포지션의 되감김이 빠르게 나타날 수 있다.
* 향후 예상 코스피 국면(시나리오)
① 1단계: 데드캣바운스 가능성이 높은 구간
낙폭 과대와 숏커버링으로 지수가 빠르게 반등할 수 있다. 거래대금 없이 지수만 반등하거나 외국인 매도가 지속된다면 기술적 반등일 가능성이 높다.
② 2단계: 반등 이후의 진짜 시험대
첫 반등 이후 코스피가 다시 조정을 받을 때, 이전 저점을 지키는지가 가장 중요하다. 데드캣바운스 이후 저점이 낮아지지 않고 수급이 정상화된다면, 이번 급락은 추세 종료보다 중간 조정으로 해석할 근거가 생긴다
③ 3단계: 방향성 확정
강세장 복귀를 위해서는 반도체 EPS 상향, 외국인 현물 순매수, 금리·환율 안정이 함께 나타나야 한다. 결국 첫 반등은 가격이 만들지만, 추세 전환은 이익과 수급이 만든다.
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■ 코스피, 장중 한때 6000 붕괴 '검은 화요일'.. 개미, 이렇게 대응하세요
(윤지호)
1) 국내 투자자들의 과도한 레버리지 투자가 증시 하락과 맞물리며 반대매매가 반대매매를 부르는 악순환으로 이어짐
2) 삼성전자와 SK하이닉스는 성장 자체가 꺾인 것이 아니라 성장 속도가 잠시 조절되는 국면을 지나는 중임
3) 코스피 8000선 부근에서는 밸류에이션 부담이 컸지만 6000선은 PBR 1.3배 수준으로 가격 매력이 살아난 구간임
4) 지금은 투자자들이 공포에 밀려 팔 자리가 아니라 좋은 기업 지분을 나눠 담을 자리임
5) 서킷브레이커나 사이드카 발동이 잦아졌다고 규제나 상품 폐지로 대응하기보다 옵션 시장 활성화와 공매도 정상화 같은 제도 개선이 필요함
6) 저성장 국면에서 반복되는 버블 붕괴와 폭락장은 개인 투자자가 부를 키울 수 있는 몇 안 되는 기회임
7) 개인 투자자는 평소 현금을 모아두고 남들이 증시를 떠나려 할 때 우량주 지분을 늘리는 원칙을 지켜야 함
*북극성님 정리 발췌
https://x.com/PolarisLog/status/2082044425795215493
(윤지호)
1) 국내 투자자들의 과도한 레버리지 투자가 증시 하락과 맞물리며 반대매매가 반대매매를 부르는 악순환으로 이어짐
2) 삼성전자와 SK하이닉스는 성장 자체가 꺾인 것이 아니라 성장 속도가 잠시 조절되는 국면을 지나는 중임
3) 코스피 8000선 부근에서는 밸류에이션 부담이 컸지만 6000선은 PBR 1.3배 수준으로 가격 매력이 살아난 구간임
4) 지금은 투자자들이 공포에 밀려 팔 자리가 아니라 좋은 기업 지분을 나눠 담을 자리임
5) 서킷브레이커나 사이드카 발동이 잦아졌다고 규제나 상품 폐지로 대응하기보다 옵션 시장 활성화와 공매도 정상화 같은 제도 개선이 필요함
6) 저성장 국면에서 반복되는 버블 붕괴와 폭락장은 개인 투자자가 부를 키울 수 있는 몇 안 되는 기회임
7) 개인 투자자는 평소 현금을 모아두고 남들이 증시를 떠나려 할 때 우량주 지분을 늘리는 원칙을 지켜야 함
*북극성님 정리 발췌
https://x.com/PolarisLog/status/2082044425795215493
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추후 이슈 될 수 있으니 종목들은 한번 보고 가시죠.
오늘 급락일이라 묻힌 뉴스였죠.
확정은 아니고 유력 검토.
오늘 뉴스들 대거 나오는거보면 이쪽으로 가는거 같네여.
대미투자 1호는 이르면 8월말 발표. 좀 늦으면 9월 발표
오늘 급락일이라 묻힌 뉴스였죠.
확정은 아니고 유력 검토.
오늘 뉴스들 대거 나오는거보면 이쪽으로 가는거 같네여.
대미투자 1호는 이르면 8월말 발표. 좀 늦으면 9월 발표
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1) 현주가와 극단에 가있는 목표주가.
6월, 7월 급하게 목표주가 올렸던 증권사들 일부는 이제 목표주가 내리기 시작하겠죠.
2) 미래에셋은 420만원에서 280만원으로 33% 오늘 하향조정 첫스타트.
3) 증권사들은 주가 오르면 급하게 뒤따라 올리는것도 좀 아쉽긴합니다. 잘 모르는 개미는 홀릴 수 밖에 없고, 못팔 수 밖에 없고
(좋은 리포트 작성해주시는건 너무 감사하지만)
6월, 7월 급하게 목표주가 올렸던 증권사들 일부는 이제 목표주가 내리기 시작하겠죠.
2) 미래에셋은 420만원에서 280만원으로 33% 오늘 하향조정 첫스타트.
3) 증권사들은 주가 오르면 급하게 뒤따라 올리는것도 좀 아쉽긴합니다. 잘 모르는 개미는 홀릴 수 밖에 없고, 못팔 수 밖에 없고
(좋은 리포트 작성해주시는건 너무 감사하지만)
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전쟁도 이겨냈던 코스닥이었는데
삼전하닉과 레버리지ETF 수급 쏠림에는 속수무책.
■ 글로벌 지수 상승률(1.1~7.29)
대만 : 43%
코스피 : 34%
일본 : 22%
이탈리아 : 15%
캐나다 : 12%
영국 : 10%
브라질 : 10%
나스닥 : 7%
프랑스 : 3%
홍콩 : 1%
상해 : -3%
인도 : -9%
베트남 : -9%
코스닥 : -28%(3개월 연속 음봉)
*정부는 희망이라도 보여주는게 이제 진짜 할일.
(대만이랑 일본처럼 오르는게 차라리 나았긴합니다)
삼전하닉과 레버리지ETF 수급 쏠림에는 속수무책.
■ 글로벌 지수 상승률(1.1~7.29)
대만 : 43%
코스피 : 34%
일본 : 22%
이탈리아 : 15%
캐나다 : 12%
영국 : 10%
브라질 : 10%
나스닥 : 7%
프랑스 : 3%
홍콩 : 1%
상해 : -3%
인도 : -9%
베트남 : -9%
코스닥 : -28%(3개월 연속 음봉)
*정부는 희망이라도 보여주는게 이제 진짜 할일.
(대만이랑 일본처럼 오르는게 차라리 나았긴합니다)
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1) 6,7월에 주가 따라 급하게 올린 목표주가를... 이런식으로 바로 내리는거 넘하지 않나요?
한달만에 다시 30%를 바로 내림???
2) 그라믄 안돼. 그거슨 안돼.
3) 키움이 보수적으로 무난했고, 대부분의 증권사들이 그당시 막 끌어올렸음. BNK는 따로 놀긴했고
4) 차라리 뚝심 지키는 한투가 나중에 뒷감당 안돼도 낫다 싶습니다.
(현재 SK하닉주가 135만원)
5) 이제 삼성전기 목표주가 하향 낼부터 나올테고요
한달만에 다시 30%를 바로 내림???
2) 그라믄 안돼. 그거슨 안돼.
3) 키움이 보수적으로 무난했고, 대부분의 증권사들이 그당시 막 끌어올렸음. BNK는 따로 놀긴했고
4) 차라리 뚝심 지키는 한투가 나중에 뒷감당 안돼도 낫다 싶습니다.
(현재 SK하닉주가 135만원)
5) 이제 삼성전기 목표주가 하향 낼부터 나올테고요
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■ 반도체 급락과 반등...어떻게 해석해요?
(윤지호)
1) 앞으로 지수는 하단 6,000에서 6,500, 상단 7,500에서 8,500 사이 박스권을 오갈 것으로 보임
2) 한국 수출 기업은 이익의 절대량보다 이익 증가 속도가 꺾이는 순간 주가가 먼저 흔들림
3) 남 탓이나 음모론보다 스스로의 판단 오류를 돌아봐야 다음 실행 계획이 나옴
4) 장기 계약으로 변동성은 줄지만 마진율은 축소되는 새로운 사이클로 넘어가는 국면임
5) 목표주가 하향도 항상 주가가 먼저 꺾인 뒤에 뒤늦게 따라오는 패턴을 보임
6) 수급 이슈는 정리됐지만 수요 불확실성과 마진 축소 부담은 여전히 남아 상단을 막고 있음
7) 반도체 쏠림이 풀리고 나면 영업현금흐름과 자본 효율이 좋은 퀄리티 기업으로 돈이 옮겨갈 가능성이 있음
(ex. 삼양식품, 에이피알, 달바글로벌, 은행주)
8) 8월 반등 이후 9월 미국 선거와 3분기 실적 시즌에서 캐펙스 집행 지연 논란이 다시 불거질 가능성이 있음
9) 지수가 7,500 위로 올라가 안도감이 퍼질 때가 오히려 비중을 줄일 타이밍일 수 있음
(내용출처 북극성님 정리)
*인사이트는 윤지호쌤이 가장 탁월하시다 생각합니다. (코스피 9000에서도 더사지않고 현금들고 리스크관리를 강조했던 분이시고, 증권사들은 저평가 강조하면서 매수해야된다고 목표주가 당시 급하게 막 올리던시기였죠)
(윤지호)
1) 앞으로 지수는 하단 6,000에서 6,500, 상단 7,500에서 8,500 사이 박스권을 오갈 것으로 보임
2) 한국 수출 기업은 이익의 절대량보다 이익 증가 속도가 꺾이는 순간 주가가 먼저 흔들림
3) 남 탓이나 음모론보다 스스로의 판단 오류를 돌아봐야 다음 실행 계획이 나옴
4) 장기 계약으로 변동성은 줄지만 마진율은 축소되는 새로운 사이클로 넘어가는 국면임
5) 목표주가 하향도 항상 주가가 먼저 꺾인 뒤에 뒤늦게 따라오는 패턴을 보임
6) 수급 이슈는 정리됐지만 수요 불확실성과 마진 축소 부담은 여전히 남아 상단을 막고 있음
7) 반도체 쏠림이 풀리고 나면 영업현금흐름과 자본 효율이 좋은 퀄리티 기업으로 돈이 옮겨갈 가능성이 있음
(ex. 삼양식품, 에이피알, 달바글로벌, 은행주)
8) 8월 반등 이후 9월 미국 선거와 3분기 실적 시즌에서 캐펙스 집행 지연 논란이 다시 불거질 가능성이 있음
9) 지수가 7,500 위로 올라가 안도감이 퍼질 때가 오히려 비중을 줄일 타이밍일 수 있음
(내용출처 북극성님 정리)
*인사이트는 윤지호쌤이 가장 탁월하시다 생각합니다. (코스피 9000에서도 더사지않고 현금들고 리스크관리를 강조했던 분이시고, 증권사들은 저평가 강조하면서 매수해야된다고 목표주가 당시 급하게 막 올리던시기였죠)
❤235👍70💯40🫡11🤔6😁3😢2