🏁 Итоги дня: 15 августа
🏦 Банк России повысил ключевую ставку на 350 б.п. до 12,0%. Согласно заявлению регулятора, «решение принято в целях ограничения рисков для ценовой стабильности». Рынок ОФЗ отреагировал ростом доходностей в коротких бумагах в среднем на 55 б.п. до 10,8-11,0% годовых, одновременно длинные бумаги немного снизились – на 5-10 б.п. до 11,3-11,4% годовых. Произошло уплощение кривой доходностей ОФЗ – она стала почти прямой. Минфин РФ отменил недельные аукционы, что поспособствует стабилизации рынка ОФЗ. Рынок акций не показал существенной реакции на изменение ключевой ставки. Подробнее
🛢 Совет Директоров «Татнефти» – входит в «Горячую десятку» России – рекомендовал дивиденды в размере 27,54 руб. на акцию, что находится на уровне наших ожиданий и в рамках дивидендной политики. Дивидендная доходность составила 4,8% при коэффициенте выплат 50% от РСБУ. Дивотсечка 11 октября. Сохраняем положительный взгляд на акции «Татнефти» на фоне высоких цен на нефть в рублях и развитии новых направлений. Согласно стратегии компании, цель «Татнефти» – обеспечить не менее 20% операционной прибыли за счет нетопливных бизнесов.
🛒 X5 Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Валовая рентабельность сократилась до 24,1% (-140 б.п. г/г), но в квартальном выражении показала рост. Капитальные затраты увеличились до 30,5 млрд руб. (+102% г/г), и могут продолжить рост ввиду агрессивного развития компании. Чистый долг остается на комфортном уровне в 201,6 млрд руб., с коэффициентом на конец июня Чистый долг/EBITDA 1,1x. Положительно смотрим на акции компании на фоне высоких темпов расширения, привлекательной оценки и накопленного дивидендного профиля. Подробнее
🛍 Оборот «О’КЕЙ» остался на уровне 49,7 млрд руб. (+0,4% г/г), согласно опубликованным финансовым результатам за 2 кв. 2023 г. Выручка гипермаркетов – ключевого формата компании – упала до 33,5 млрд руб. (-5,3% г/г), что может быть отражением структурной слабости во время агрессивного развития малых форматов и распространения бережливого потребления среди населения. Динамика продаж в гипермаркетах была частично компенсирована: дискаунтеры «ДА!» добавили 16,2 млрд руб. к выручке компании (+ 14,4% г/г), а оборот онлайн-канала дистрибьюции вырос на 34%. Сохраняем осторожный взгляд на перспективы больших форматов магазинов в среднесрочной перспективе.
$TATN $FIVE $OKEY
#СольДня
🏦 Банк России повысил ключевую ставку на 350 б.п. до 12,0%. Согласно заявлению регулятора, «решение принято в целях ограничения рисков для ценовой стабильности». Рынок ОФЗ отреагировал ростом доходностей в коротких бумагах в среднем на 55 б.п. до 10,8-11,0% годовых, одновременно длинные бумаги немного снизились – на 5-10 б.п. до 11,3-11,4% годовых. Произошло уплощение кривой доходностей ОФЗ – она стала почти прямой. Минфин РФ отменил недельные аукционы, что поспособствует стабилизации рынка ОФЗ. Рынок акций не показал существенной реакции на изменение ключевой ставки. Подробнее
🛢 Совет Директоров «Татнефти» – входит в «Горячую десятку» России – рекомендовал дивиденды в размере 27,54 руб. на акцию, что находится на уровне наших ожиданий и в рамках дивидендной политики. Дивидендная доходность составила 4,8% при коэффициенте выплат 50% от РСБУ. Дивотсечка 11 октября. Сохраняем положительный взгляд на акции «Татнефти» на фоне высоких цен на нефть в рублях и развитии новых направлений. Согласно стратегии компании, цель «Татнефти» – обеспечить не менее 20% операционной прибыли за счет нетопливных бизнесов.
🛒 X5 Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Валовая рентабельность сократилась до 24,1% (-140 б.п. г/г), но в квартальном выражении показала рост. Капитальные затраты увеличились до 30,5 млрд руб. (+102% г/г), и могут продолжить рост ввиду агрессивного развития компании. Чистый долг остается на комфортном уровне в 201,6 млрд руб., с коэффициентом на конец июня Чистый долг/EBITDA 1,1x. Положительно смотрим на акции компании на фоне высоких темпов расширения, привлекательной оценки и накопленного дивидендного профиля. Подробнее
🛍 Оборот «О’КЕЙ» остался на уровне 49,7 млрд руб. (+0,4% г/г), согласно опубликованным финансовым результатам за 2 кв. 2023 г. Выручка гипермаркетов – ключевого формата компании – упала до 33,5 млрд руб. (-5,3% г/г), что может быть отражением структурной слабости во время агрессивного развития малых форматов и распространения бережливого потребления среди населения. Динамика продаж в гипермаркетах была частично компенсирована: дискаунтеры «ДА!» добавили 16,2 млрд руб. к выручке компании (+ 14,4% г/г), а оборот онлайн-канала дистрибьюции вырос на 34%. Сохраняем осторожный взгляд на перспективы больших форматов магазинов в среднесрочной перспективе.
$TATN $FIVE $OKEY
#СольДня
⏰ Доброе утро! 16 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Розничные продажи в США в июле выросли на 0,7% м/м - существенно выше прогноза в 0,4%. Это привело к росту доходности 10-летних облигаций США до 4,22%.
💢 Сырьевые товары и валюта находились под давлением. Золото подешевело до $1904.
📉 Почти все американские акции торговались с понижением из-за роста доходности гособлигаций США и слабых данных по Китаю.
🇨🇳 Розничные продажи и инвестиции в основной капитал в КНР — хуже консенсуса, а снижение процентных ставок не смогло улучшить настроения инвесторов.
👛 Цены на первичном рынке в Китае снизились на 0,2% м/м в июле. Снижение отмечено в 49 из 70 крупных городов.
🔜 Китай приближается к запуску новых крупных фискальных стимулов, но существуют противоречивые мнения о том, что делать — раздавать деньги населению или напрямую субсидировать отдельные сектора.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🍷 В России маркетплейсам могут разрешить продавать алкоголь, сообщают "Ведомости". Ozon, Сбермаркет и другие торговые площадки могут извлечь выгоду.
☕️ Мысли с утра
Самый важный вопрос на этой неделе — потянет ли спад в китайской экономике общее "заражение" и падение цены рисковых активов? Или будут приняты масштабные бюджетные стимулы, которые ускорят глобальный рост?
До сих пор ответные меры властей были точечными и без немедленного эффекта.
Следующие меры, вероятно, будут приняты к концу августа.
Однако мы не уверены, что они будут достаточными для быстрых изменений в экономике и на фондовом рынке.
$OZON
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Розничные продажи в США в июле выросли на 0,7% м/м - существенно выше прогноза в 0,4%. Это привело к росту доходности 10-летних облигаций США до 4,22%.
💢 Сырьевые товары и валюта находились под давлением. Золото подешевело до $1904.
📉 Почти все американские акции торговались с понижением из-за роста доходности гособлигаций США и слабых данных по Китаю.
🇨🇳 Розничные продажи и инвестиции в основной капитал в КНР — хуже консенсуса, а снижение процентных ставок не смогло улучшить настроения инвесторов.
👛 Цены на первичном рынке в Китае снизились на 0,2% м/м в июле. Снижение отмечено в 49 из 70 крупных городов.
🔜 Китай приближается к запуску новых крупных фискальных стимулов, но существуют противоречивые мнения о том, что делать — раздавать деньги населению или напрямую субсидировать отдельные сектора.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🍷 В России маркетплейсам могут разрешить продавать алкоголь, сообщают "Ведомости". Ozon, Сбермаркет и другие торговые площадки могут извлечь выгоду.
☕️ Мысли с утра
Самый важный вопрос на этой неделе — потянет ли спад в китайской экономике общее "заражение" и падение цены рисковых активов? Или будут приняты масштабные бюджетные стимулы, которые ускорят глобальный рост?
До сих пор ответные меры властей были точечными и без немедленного эффекта.
Следующие меры, вероятно, будут приняты к концу августа.
Однако мы не уверены, что они будут достаточными для быстрых изменений в экономике и на фондовом рынке.
$OZON
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
Карусель_жилищного_строительства_выпуск_2кв23.pdf
494.6 KB
🏗 Взгляд на сектор: Сильные результаты жилищного строительства за 7мес23. Что ждет застройщиков в новой макроэкономической реальности?
©️ Мария Колбина, Николай Ковалев
📌 Спрос в Москве выправился по итогам 7мес23 (+6% год к году), несмотря на слабый старт (-26% к 1кв23). Ажиотажные покупки в феврале-марте 2022 — основная причина волатильности. В июле-августе 2023 продажи близки к историческим максимумам.
💼 Выдача ипотеки достигла рекордных 3,7 трлн руб. за 7мес23. Рост год к году составил 67%, учитывая упавшую базу, а против 2021 объём вырос на 18%. Программы с господдержкой заняли 52% от выдачи (95% на первичном рынке), а средневзвешенная ставка увеличилась на 180бп с начала года до 8,5%.
💸 Средневзвешенные цены, достигнув потолка, не менялись в течение первых 7 месяцев. В 2021-22 средний темп составил +20% в год, и текущие уровни обеспечивают привлекательную рентабельность (20-25% по EBITDA, по нашим оценкам).
🏢 Ввод жилья за 7мес23 достиг 58 млн кв.м., соответствуя уровню прошлого года. Сектор может повторить рекордный результат 2022 (102,7 млн кв.м.), по прогнозам правительства. Накопленный позитивный результат работы за 7 мес. создает хорошую базу по году даже в случае внешних шоков.
✔️Повышение ставки с 8,5% до 12% — негативный фактор для рынка недвижимости. Чувствительность массового спроса к 100бп изменения оцениваем в 8-10%. Льготные программы (общая под 8%, семейная под 6%, для IT-специалистов под 5% и 2% для Дальнего Востока) являются ключевыми для поддержания спроса на первичном рынке, и их продление стало позитивным моментом. Ожидаем негативный эффект на вторичном рынке.
💡Публичные застройщики нарастили объёмы быстрее рынка за полугодие (ЛСР +24%, «Самолет» +14%, «Эталон» удвоился с низкой базы). В секторе выделяем «Самолет» — запускает выкуп акций до 10 млрд руб. и может выкупить до половины в свободном обращении (8,9%), а также «Эталон» на фоне потенциального изменения юридического местонахождения и возобновления дивидендов.
#ВзглядНаСектор
#МарияКолбина #НиколайКовалев
©️ Мария Колбина, Николай Ковалев
📌 Спрос в Москве выправился по итогам 7мес23 (+6% год к году), несмотря на слабый старт (-26% к 1кв23). Ажиотажные покупки в феврале-марте 2022 — основная причина волатильности. В июле-августе 2023 продажи близки к историческим максимумам.
💼 Выдача ипотеки достигла рекордных 3,7 трлн руб. за 7мес23. Рост год к году составил 67%, учитывая упавшую базу, а против 2021 объём вырос на 18%. Программы с господдержкой заняли 52% от выдачи (95% на первичном рынке), а средневзвешенная ставка увеличилась на 180бп с начала года до 8,5%.
💸 Средневзвешенные цены, достигнув потолка, не менялись в течение первых 7 месяцев. В 2021-22 средний темп составил +20% в год, и текущие уровни обеспечивают привлекательную рентабельность (20-25% по EBITDA, по нашим оценкам).
🏢 Ввод жилья за 7мес23 достиг 58 млн кв.м., соответствуя уровню прошлого года. Сектор может повторить рекордный результат 2022 (102,7 млн кв.м.), по прогнозам правительства. Накопленный позитивный результат работы за 7 мес. создает хорошую базу по году даже в случае внешних шоков.
✔️Повышение ставки с 8,5% до 12% — негативный фактор для рынка недвижимости. Чувствительность массового спроса к 100бп изменения оцениваем в 8-10%. Льготные программы (общая под 8%, семейная под 6%, для IT-специалистов под 5% и 2% для Дальнего Востока) являются ключевыми для поддержания спроса на первичном рынке, и их продление стало позитивным моментом. Ожидаем негативный эффект на вторичном рынке.
💡Публичные застройщики нарастили объёмы быстрее рынка за полугодие (ЛСР +24%, «Самолет» +14%, «Эталон» удвоился с низкой базы). В секторе выделяем «Самолет» — запускает выкуп акций до 10 млрд руб. и может выкупить до половины в свободном обращении (8,9%), а также «Эталон» на фоне потенциального изменения юридического местонахождения и возобновления дивидендов.
#ВзглядНаСектор
#МарияКолбина #НиколайКовалев
👔 Взгляд на компанию. HeadHunter: впечатляющий рост во II кв. 2023 г. Чего ждать дальше?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
💪 Как мы и предполагали, HeadHunter представил сильные результаты за II кв. 2023 г. В частности, выручка увеличилась на 78% г/г до 7 млрд руб. и оказалась даже на 11% выше наших ожиданий.
✍️ Такое значительное ускорение темпов роста выручки обусловлено рядом факторов:
1) расширение базы корпоративных клиентов на 30% г/г;
2) увеличение их активности на фоне сохраняющегося дефицита кадров, что в совокупности с повышением монетизации способствовало значительному росту среднего чека (в сегменте ключевых клиентов на 55% г/г);
3) эффект низкой базы прошлого года, когда многие компании заморозили набор сотрудников.
⚙️ В совокупности с умеренным ростом расходов на маркетинг и персонал (+5,5% г/г и +14,8% г/г соответственно) это способствовало увеличению скорр. EBITDA почти в 2,5 раза г/г до 4,1 млрд руб. и улучшению рентабельности до 59% по итогам II кв. 2023 г. (против 42% годом ранее). Чистая прибыль также выросла более чем в три раза до 3 млрд руб.
🧮 На конец II кв. 2023 г. чистые денежные средства на балансе HeadHunter составили 8,6 млрд руб.
🔍 Компания также оценила размер потенциальных выплат по «налогу на сверхприбыль» в размере 268-536 млн руб. HeadHunter планирует заплатить налог до 30 ноября, что предполагает выплату в минимальном размере – 268 млн руб. (0,2% от текущей капитализации).
🔭 Какие перспективы у HeadHunter? Далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию #HHRU
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
💪 Как мы и предполагали, HeadHunter представил сильные результаты за II кв. 2023 г. В частности, выручка увеличилась на 78% г/г до 7 млрд руб. и оказалась даже на 11% выше наших ожиданий.
✍️ Такое значительное ускорение темпов роста выручки обусловлено рядом факторов:
1) расширение базы корпоративных клиентов на 30% г/г;
2) увеличение их активности на фоне сохраняющегося дефицита кадров, что в совокупности с повышением монетизации способствовало значительному росту среднего чека (в сегменте ключевых клиентов на 55% г/г);
3) эффект низкой базы прошлого года, когда многие компании заморозили набор сотрудников.
⚙️ В совокупности с умеренным ростом расходов на маркетинг и персонал (+5,5% г/г и +14,8% г/г соответственно) это способствовало увеличению скорр. EBITDA почти в 2,5 раза г/г до 4,1 млрд руб. и улучшению рентабельности до 59% по итогам II кв. 2023 г. (против 42% годом ранее). Чистая прибыль также выросла более чем в три раза до 3 млрд руб.
🧮 На конец II кв. 2023 г. чистые денежные средства на балансе HeadHunter составили 8,6 млрд руб.
🔍 Компания также оценила размер потенциальных выплат по «налогу на сверхприбыль» в размере 268-536 млн руб. HeadHunter планирует заплатить налог до 30 ноября, что предполагает выплату в минимальном размере – 268 млн руб. (0,2% от текущей капитализации).
🔭 Какие перспективы у HeadHunter? Далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию #HHRU
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
🏁 Итоги дня: 16 августа
🇷🇺 Рубль укрепился до 94,7 руб./долл. на фоне новостей о том, что правительство и Банк России обсуждают с компаниями-экспортерами меры по стабилизации рубля.
🚂 Сегодня состоялось внеочередное общее собрание акционеров Globaltrans – входит в подборку акций малой капитализации – где акционеры проголосовали за начало процесса редомициляции с Кипра в ОАЭ. По ожиданиям компании процесс может занять не менее 6 месяцев. Мы сохраняем положительный взгляд на депозитарные расписки Globaltrans на фоне высоких ставок аренды полувагонов. Тем не менее отмечаем, что перевод компании в иностранную юрисдикцию сохраняет проблему выплаты дивидендов в периметре НРД. Подробнее
👔 Выручка HeadHunter выросла до 7 млрд руб. (+78% г/г) – компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Среди возможных факторов роста расширение базы корпоративных клиентов (+30% г/г), эффект низкой базы 2022 г. и увеличение среднего чека. Скорр. EBITDA показала рост до 4,1 млрд руб. (+146% г/г), а чистая прибыль – до 3 млрд руб. (+213% г/г). Позитивно смотрим на акции компании ввиду благоприятной конъюнктуры рынка и потенциальной корпоративной реструктуризации, которая может позволить возобновить выплаты дивидендов. Подробнее
🌉 Акции Банка «Санкт-Петербург» выросли сегодня на 9% после объявления даты набсовета, на котором будет принято решение о рекомендации по дивидендам за 1П2023 г. Набсовет состоится завтра, 17 августа. По нашей оценке, дивиденд может составить 11 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности в 3,7%.
$GLTR $HHRU $BSPB
#СольДня
🇷🇺 Рубль укрепился до 94,7 руб./долл. на фоне новостей о том, что правительство и Банк России обсуждают с компаниями-экспортерами меры по стабилизации рубля.
🚂 Сегодня состоялось внеочередное общее собрание акционеров Globaltrans – входит в подборку акций малой капитализации – где акционеры проголосовали за начало процесса редомициляции с Кипра в ОАЭ. По ожиданиям компании процесс может занять не менее 6 месяцев. Мы сохраняем положительный взгляд на депозитарные расписки Globaltrans на фоне высоких ставок аренды полувагонов. Тем не менее отмечаем, что перевод компании в иностранную юрисдикцию сохраняет проблему выплаты дивидендов в периметре НРД. Подробнее
👔 Выручка HeadHunter выросла до 7 млрд руб. (+78% г/г) – компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Среди возможных факторов роста расширение базы корпоративных клиентов (+30% г/г), эффект низкой базы 2022 г. и увеличение среднего чека. Скорр. EBITDA показала рост до 4,1 млрд руб. (+146% г/г), а чистая прибыль – до 3 млрд руб. (+213% г/г). Позитивно смотрим на акции компании ввиду благоприятной конъюнктуры рынка и потенциальной корпоративной реструктуризации, которая может позволить возобновить выплаты дивидендов. Подробнее
🌉 Акции Банка «Санкт-Петербург» выросли сегодня на 9% после объявления даты набсовета, на котором будет принято решение о рекомендации по дивидендам за 1П2023 г. Набсовет состоится завтра, 17 августа. По нашей оценке, дивиденд может составить 11 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности в 3,7%.
$GLTR $HHRU $BSPB
#СольДня
🌉 Финансы. Банк «Санкт-Петербург»: наши ожидания размера дивидендов за 1П23 и результатов за 2кв23
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева
🗓 Сегодня Наблюдательный совет Банка «Санкт-Петербург» должен будет одобрить результаты деятельности банка во 2кв23 (по МСФО), а также принять решение о рекомендуемом размере дивиденда за 1П23.
💰Мы ожидаем, что во 2кв23 прибыль банка составит 10,2 млрд руб. (-30% кв/кв за счет отчислений в резервы). Однако рентабельность капитала останется на высоком уровне – 25% против 38% в 1кв23. Умеренный рост операционных расходов (+6% кв/кв) также позволит соотношению доходов и расходов остаться на низком уровне (34%).
💸 Согласно нашим прогнозам, размер дивиденда в 1П23 составит 11 руб./обыкновенную акцию (аннуализированная дивидендная доходность 8%).
📊 Акции банка торгуются на мультипликаторах 2024 года P/BV 0,65х и P/E 3,8х (против Р/Е Сбербанка 3,3х), что, мы считаем, отражает не только высокую рентабельность капитала, но и возможность банка выплачивать дивиденды, в том числе промежуточные. Напомним, что с начала июля цена на акции БСПБ выросла на 79%.
#Финансы
#МихаилШлемов #СветланаАсланова #ЕлизаветаЛебедева
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева
🗓 Сегодня Наблюдательный совет Банка «Санкт-Петербург» должен будет одобрить результаты деятельности банка во 2кв23 (по МСФО), а также принять решение о рекомендуемом размере дивиденда за 1П23.
💰Мы ожидаем, что во 2кв23 прибыль банка составит 10,2 млрд руб. (-30% кв/кв за счет отчислений в резервы). Однако рентабельность капитала останется на высоком уровне – 25% против 38% в 1кв23. Умеренный рост операционных расходов (+6% кв/кв) также позволит соотношению доходов и расходов остаться на низком уровне (34%).
💸 Согласно нашим прогнозам, размер дивиденда в 1П23 составит 11 руб./обыкновенную акцию (аннуализированная дивидендная доходность 8%).
📊 Акции банка торгуются на мультипликаторах 2024 года P/BV 0,65х и P/E 3,8х (против Р/Е Сбербанка 3,3х), что, мы считаем, отражает не только высокую рентабельность капитала, но и возможность банка выплачивать дивиденды, в том числе промежуточные. Напомним, что с начала июля цена на акции БСПБ выросла на 79%.
#Финансы
#МихаилШлемов #СветланаАсланова #ЕлизаветаЛебедева
17 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🏭 Промышленное производство в США выросло на 1% м/м, превысив ожидания в 0,3%. Это привело к росту доходностей по 10-летним американским казначейским облигациям, которые преодолели долгосрочный уровень сопротивления в 4,25% и поднялись до 4,29% — максимальный уровень с 2008 г.
🇨🇳 Трастовая компания Zhongrong – примерно пятая по величине трастовая компания в Китае с активами под управлением в размере $100 млрд – объявила, что не может сделать выплаты. Компания привлекла фирму для изучения возможности реструктуризации выплат, но нельзя исключать сценария банкротства.
📈 Акции Tencent — входит в «Горячую десятку» Китая — выросли на 1,5% после объявления результатов: выручка и EBITDA оказались ниже ожиданий на 2% и 6% соответственно. При этом прогноз по EBITDA-маржинальности был повышен, что позволило повысить прогноз по EBITDA и EPS на 2 пол. 2023 г.
🛢Коммерческие запасы нефти в США снизились сильнее ожиданий — на 6 млн баррелей н/н. Запасы бензина и дистиллятов ниже пятилетнего среднего значения на 6% и 16% соответственно, что говорит о сильном спросе на автомобильное топливо в США.
Несмотря на это, цены на нефть снизились на $1,5 за баррель, широкий уход из-под рисков оказывает давление на котировки. Цены на медь и никель снизились до годовых минимумов.
☕️ Мысли с утра
🇺🇸 Доходности по американским казначейским облигациям потенциально могут продолжить рост на сильной макроэкономической статистике и на возможных жестких высказываниях от Джерома Пауэлла на предстоящей Джексон-Хоул конференции.
⚠️ Вероятность дефолта Zhongrong — еще один потенциальный риск для китайской финансовой системы и экономики. Возможно снижение аппетита к риску, особенно в Китае и Азии.
🇷🇺 Российское правительство сигнализировало желание поддержать рубль и, на наш взгляд, имеет для этого необходимые средства. Уже поступили новости, что достигнуты договоренности с экспортерами, нацеленные на улучшение ситуации без возвращения к нормативам обязательной продажи валютной выручки.
👉 Это означает, что рисковые активы могут снижаться, но динамика рубля больше определяется внутренними факторами, и рубль может укрепиться. Российские акции в долларовом выражении, измеряемые индексом РТС, находятся на уровне начала года и дивидендный сезон в завершении. В то же время доходности по денежному рынку находятся около 12% или выше.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🏭 Промышленное производство в США выросло на 1% м/м, превысив ожидания в 0,3%. Это привело к росту доходностей по 10-летним американским казначейским облигациям, которые преодолели долгосрочный уровень сопротивления в 4,25% и поднялись до 4,29% — максимальный уровень с 2008 г.
🇨🇳 Трастовая компания Zhongrong – примерно пятая по величине трастовая компания в Китае с активами под управлением в размере $100 млрд – объявила, что не может сделать выплаты. Компания привлекла фирму для изучения возможности реструктуризации выплат, но нельзя исключать сценария банкротства.
📈 Акции Tencent — входит в «Горячую десятку» Китая — выросли на 1,5% после объявления результатов: выручка и EBITDA оказались ниже ожиданий на 2% и 6% соответственно. При этом прогноз по EBITDA-маржинальности был повышен, что позволило повысить прогноз по EBITDA и EPS на 2 пол. 2023 г.
🛢Коммерческие запасы нефти в США снизились сильнее ожиданий — на 6 млн баррелей н/н. Запасы бензина и дистиллятов ниже пятилетнего среднего значения на 6% и 16% соответственно, что говорит о сильном спросе на автомобильное топливо в США.
Несмотря на это, цены на нефть снизились на $1,5 за баррель, широкий уход из-под рисков оказывает давление на котировки. Цены на медь и никель снизились до годовых минимумов.
☕️ Мысли с утра
🇺🇸 Доходности по американским казначейским облигациям потенциально могут продолжить рост на сильной макроэкономической статистике и на возможных жестких высказываниях от Джерома Пауэлла на предстоящей Джексон-Хоул конференции.
⚠️ Вероятность дефолта Zhongrong — еще один потенциальный риск для китайской финансовой системы и экономики. Возможно снижение аппетита к риску, особенно в Китае и Азии.
🇷🇺 Российское правительство сигнализировало желание поддержать рубль и, на наш взгляд, имеет для этого необходимые средства. Уже поступили новости, что достигнуты договоренности с экспортерами, нацеленные на улучшение ситуации без возвращения к нормативам обязательной продажи валютной выручки.
👉 Это означает, что рисковые активы могут снижаться, но динамика рубля больше определяется внутренними факторами, и рубль может укрепиться. Российские акции в долларовом выражении, измеряемые индексом РТС, находятся на уровне начала года и дивидендный сезон в завершении. В то же время доходности по денежному рынку находятся около 12% или выше.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🥝 Взгляд на компанию: Qiwi опубликовала результаты за II кв. 2023 г. Что мы думаем о компании?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
💪 Несмотря на эффект высокой базы, который стал причиной снижения г/г выручки и скорр. EBITDA Qiwi за II кв. 2023 г., мы считаем опубликованные квартальные результаты сильными, в частности по причине сохранявшейся высокой маржинальности. В то же время эти показатели еще не отражают недавние предписания ЦБ, которые могут оказать существенное негативное влияние на динамику бизнеса в ближайшие кварталы.
💰В II кв. 2023 г. чистая выручка снизилась на 10% г/г до 9,2 млрд руб. Снижение чистой выручки платежных сервисов оказалось еще более существенным – на 33% г/г до 5 млрд руб., но негативный эффект был сглажен консолидацией RealWeb и сильной динамикой корпоративного сегмента.
⚙️ Скорр. EBITDA снизилась на 27% г/г до 5,1 млрд руб. на фоне снижения выручки и нормализации рентабельности на уровне 55% против 68% годом ранее.
💱 При этом скорректированная чистая прибыль за II кв. 2023 г. выросла на 77% г/г до 5,2 млрд руб., чему в значительной степени способствовал доход от курсовых разниц.
🔬Qiwi также представила оценки потенциального негативного эффекта от недавних ограничений ЦБ: если бы такие ограничения действовали с начала года, в I пол. 2023 г. компания могла бы потерять до 25% чистой выручки и до 40% скорректированной чистой прибыли.
🧐 Qiwi также оценила размер «налога на сверхприбыль» в 500 млн руб. и планирует выплатить его в IV кв. 2023 г.
👀 Что лежит в основе нашего осторожного взгляда на акции Qiwi? Далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию #QIWI
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
💪 Несмотря на эффект высокой базы, который стал причиной снижения г/г выручки и скорр. EBITDA Qiwi за II кв. 2023 г., мы считаем опубликованные квартальные результаты сильными, в частности по причине сохранявшейся высокой маржинальности. В то же время эти показатели еще не отражают недавние предписания ЦБ, которые могут оказать существенное негативное влияние на динамику бизнеса в ближайшие кварталы.
💰В II кв. 2023 г. чистая выручка снизилась на 10% г/г до 9,2 млрд руб. Снижение чистой выручки платежных сервисов оказалось еще более существенным – на 33% г/г до 5 млрд руб., но негативный эффект был сглажен консолидацией RealWeb и сильной динамикой корпоративного сегмента.
⚙️ Скорр. EBITDA снизилась на 27% г/г до 5,1 млрд руб. на фоне снижения выручки и нормализации рентабельности на уровне 55% против 68% годом ранее.
💱 При этом скорректированная чистая прибыль за II кв. 2023 г. выросла на 77% г/г до 5,2 млрд руб., чему в значительной степени способствовал доход от курсовых разниц.
🔬Qiwi также представила оценки потенциального негативного эффекта от недавних ограничений ЦБ: если бы такие ограничения действовали с начала года, в I пол. 2023 г. компания могла бы потерять до 25% чистой выручки и до 40% скорректированной чистой прибыли.
🧐 Qiwi также оценила размер «налога на сверхприбыль» в 500 млн руб. и планирует выплатить его в IV кв. 2023 г.
👀 Что лежит в основе нашего осторожного взгляда на акции Qiwi? Далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию #QIWI
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
Почему мы не только пишем, но и читаем? А читаем мы "РБК Инвестиции". Потому что у них:
▪️новости актуальные и тематические,
▪️каталог акций и данные по эмитентам,
▪️мнения аналитиков большинства инвестдомов,
▪️ актуальная статистика,
▪️и ненавязчивый дизайн 🙂
Подписка: @selfinvestor
#взаимныйпиар
▪️новости актуальные и тематические,
▪️каталог акций и данные по эмитентам,
▪️мнения аналитиков большинства инвестдомов,
▪️ актуальная статистика,
▪️и ненавязчивый дизайн 🙂
Подписка: @selfinvestor
#взаимныйпиар
🏁 Итоги дня: 17 августа
🏗 «Эталон» – входит в «Горячую десятку» России – прекратил листинг глобальных депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже. В начале июля компания объявила о получении статуса первичного листинга на Московской бирже. Мы сохраняем положительный взгляд на депозитарные расписки компании на фоне роста продаж по итогам 1П2023 г., потенциального изменения юридического местонахождения и возобновления дивидендных выплат. Подробнее о секторе жилищного строительства по итогам 7 мес. 2023 г.
🥝 Скорр. чистая прибыль Qiwi выросла до 5,2 млрд руб. (+77% г/г) – компания опубликовала финансовые результаты за 2 кв. 2023 г. При этом чистая выручка снизилась до 9,2 млрд руб. (-10% г/г), а скорр. EBITDA – до 5,1 млрд руб. (-27% г/г), что может быть результатом эффекта высокой базы. Считаем опубликованные результаты сильными, в том числе ввиду сохранившейся высокой маржинальности. Подробнее
🍖 Совет Директоров «Черкизово» рекомендовал дивидендные выплаты в размере 118,43 руб. на акцию по результатам 1П2023 г. Дивдоходность составила 2,8%, что находится на уровне наших ожиданий. Дивотсечка — 1 октября 2023 г. Компания также сообщила о значительном росте выручки и чистой прибыли на 15% г/г и 230% г/г соответственно. На фоне новостей цена акций выросла на 5,0%. Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции «Черкизово» благодаря высокому потенциалу роста в отрасли.
$ETLN $QIWI $GCHE
#СольДня
🏗 «Эталон» – входит в «Горячую десятку» России – прекратил листинг глобальных депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже. В начале июля компания объявила о получении статуса первичного листинга на Московской бирже. Мы сохраняем положительный взгляд на депозитарные расписки компании на фоне роста продаж по итогам 1П2023 г., потенциального изменения юридического местонахождения и возобновления дивидендных выплат. Подробнее о секторе жилищного строительства по итогам 7 мес. 2023 г.
🥝 Скорр. чистая прибыль Qiwi выросла до 5,2 млрд руб. (+77% г/г) – компания опубликовала финансовые результаты за 2 кв. 2023 г. При этом чистая выручка снизилась до 9,2 млрд руб. (-10% г/г), а скорр. EBITDA – до 5,1 млрд руб. (-27% г/г), что может быть результатом эффекта высокой базы. Считаем опубликованные результаты сильными, в том числе ввиду сохранившейся высокой маржинальности. Подробнее
🍖 Совет Директоров «Черкизово» рекомендовал дивидендные выплаты в размере 118,43 руб. на акцию по результатам 1П2023 г. Дивдоходность составила 2,8%, что находится на уровне наших ожиданий. Дивотсечка — 1 октября 2023 г. Компания также сообщила о значительном росте выручки и чистой прибыли на 15% г/г и 230% г/г соответственно. На фоне новостей цена акций выросла на 5,0%. Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции «Черкизово» благодаря высокому потенциалу роста в отрасли.
$ETLN $QIWI $GCHE
#СольДня
⏰ Доброе утро! 18 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇨🇳 ЦБ Китая установил официальный курс с максимальным дисконтом к цене на спот-рынке за последние пять лет.
💴 Китайский юань - валюта с управляемо плавающим курсом. ЦБ Китая устанавливает официальный курс каждый день, при этом цена на споте не должна отклоняться более чем на 2% от этого уровня. В январе-июне наблюдались лишь незначительные отклонения курсов, однако сейчас спред расширился - спот-курс примерно на 1,1% ниже официального.
💪 Устанавливая официальный курс агрессивно ниже спота, ЦБ Китая сигнализирует о своей решимости защитить юань от дальнейшего ослабления.
⚠️ Биткойн и ETH вчера упали на 10% вслед за снижением рисковых активов на неделе. Hang Seng снизился на 1,8% и пробил важный уровень, что открывает потенциал дальнейшего снижения до минимумов октября 2022 года (-17%).
☕️ Мысли с утра
🇺🇸 Акции США упали на 5% от недавних максимумов.
Снижение происходит на фоне сильных результатов компаний за 2 кв. 2023 г. и сильных макроданных.
❗️Ключевыми проблемами для рынка являются:
1) сокращение ликвидности на фоне программы заимствований Минфина США;
2) рост доходности гособлигаций;
3) слабые экономические данные по Китаю;
4) высокие мультипликаторы.
🔮 В таких условиях следует ожидать развития классической коррекциии и снижения рынка еще на 5%.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇨🇳 ЦБ Китая установил официальный курс с максимальным дисконтом к цене на спот-рынке за последние пять лет.
💴 Китайский юань - валюта с управляемо плавающим курсом. ЦБ Китая устанавливает официальный курс каждый день, при этом цена на споте не должна отклоняться более чем на 2% от этого уровня. В январе-июне наблюдались лишь незначительные отклонения курсов, однако сейчас спред расширился - спот-курс примерно на 1,1% ниже официального.
💪 Устанавливая официальный курс агрессивно ниже спота, ЦБ Китая сигнализирует о своей решимости защитить юань от дальнейшего ослабления.
⚠️ Биткойн и ETH вчера упали на 10% вслед за снижением рисковых активов на неделе. Hang Seng снизился на 1,8% и пробил важный уровень, что открывает потенциал дальнейшего снижения до минимумов октября 2022 года (-17%).
☕️ Мысли с утра
🇺🇸 Акции США упали на 5% от недавних максимумов.
Снижение происходит на фоне сильных результатов компаний за 2 кв. 2023 г. и сильных макроданных.
❗️Ключевыми проблемами для рынка являются:
1) сокращение ликвидности на фоне программы заимствований Минфина США;
2) рост доходности гособлигаций;
3) слабые экономические данные по Китаю;
4) высокие мультипликаторы.
🔮 В таких условиях следует ожидать развития классической коррекциии и снижения рынка еще на 5%.
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🟥 Взгляд на компанию: МТС представит 22 августа результаты за II кв. 2023 г. Чего ждать и есть ли краткосрочные триггеры для акций компании?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
📈 В II кв. 2023 г. рост выручки МТС мог ускориться по сравнению с предыдущими кварталами за счет сильной динамики в сегменте рекламных технологий (AdTech) и финтехе, а также постепенного восстановления продаж телефонов и аксессуаров. В результате мы ожидаем, что выручка выросла на 12% г/г до 143,7 млрд руб.
☎️ Выручка от услуг связи в России могла увеличиться на 7% г/г благодаря хорошему спросу на конвергентные услуги (комплекс услуг, объединенных в единый тариф) и экосистемную подписку Premium. Значимый вклад в рост данного сегмента также внесло направление AdTech, выручка которого, по нашим оценкам, выросла на 40% г/г за счет развития цифровых рекламных технологий и позитивного эффекта от консолидации Buzzoola и Segmento.
🏦 Ожидаем сохранения темпов роста МТС Банка на уровне 30% г/г на фоне увеличения кредитного портфеля и роста комиссионных доходов.
📱Сегмент продажи телефонов и аксессуаров в России, на наш взгляд, вернулся к росту на уровне 25% г/г ввиду нормализации базы сравнения и сохранения устойчивого спроса на бюджетные смартфоны.
⚙️ EBITDA, по нашим прогнозам, могла вырасти на 14% г/г до 59,3 руб. с сохранением рентабельности на уровне I кв. 2023 г. – 41%.
🧮 Мы также полагаем, что чистая прибыль за II кв. 2023 г. увеличилась на 21% г/г до 13,2 млрд руб., в том числе за счет более низких процентных расходов по сравнению с прошлым годом, когда процентные ставки были заметно выше.
🤔 Какие есть краткосрочные катализаторы для акций МТС? Далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию $MTSS
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
📈 В II кв. 2023 г. рост выручки МТС мог ускориться по сравнению с предыдущими кварталами за счет сильной динамики в сегменте рекламных технологий (AdTech) и финтехе, а также постепенного восстановления продаж телефонов и аксессуаров. В результате мы ожидаем, что выручка выросла на 12% г/г до 143,7 млрд руб.
☎️ Выручка от услуг связи в России могла увеличиться на 7% г/г благодаря хорошему спросу на конвергентные услуги (комплекс услуг, объединенных в единый тариф) и экосистемную подписку Premium. Значимый вклад в рост данного сегмента также внесло направление AdTech, выручка которого, по нашим оценкам, выросла на 40% г/г за счет развития цифровых рекламных технологий и позитивного эффекта от консолидации Buzzoola и Segmento.
🏦 Ожидаем сохранения темпов роста МТС Банка на уровне 30% г/г на фоне увеличения кредитного портфеля и роста комиссионных доходов.
📱Сегмент продажи телефонов и аксессуаров в России, на наш взгляд, вернулся к росту на уровне 25% г/г ввиду нормализации базы сравнения и сохранения устойчивого спроса на бюджетные смартфоны.
⚙️ EBITDA, по нашим прогнозам, могла вырасти на 14% г/г до 59,3 руб. с сохранением рентабельности на уровне I кв. 2023 г. – 41%.
🧮 Мы также полагаем, что чистая прибыль за II кв. 2023 г. увеличилась на 21% г/г до 13,2 млрд руб., в том числе за счет более низких процентных расходов по сравнению с прошлым годом, когда процентные ставки были заметно выше.
🤔 Какие есть краткосрочные катализаторы для акций МТС? Далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию $MTSS
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
🌉Финансы. Банк «Санкт-Петербург»: восстановление резервов в 1П23 позволило выплатить высокие дивиденды. Что дальше?
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева
💰В 2кв23 чистая прибыль (ЧП) Банка «Санкт-Петербург» снизилась на 6% кв/кв до 13,7 млрд руб, при этом рентабельность капитала (РК) осталась на рекордном уровне – 34%. Учитывая, что общая сумма восстановления резервов составила 7,2 млрд руб., нормализированная РК, по нашим подсчетам, равна 17%, что близко к ранее таргетируемому уровню 15%.
📉 ЧКД снизился на 19% кв/кв за счет комиссий за расчетные операции. Однако операционные расходы продолжили снижение (-1% кв/кв, на 7% ниже наших прогнозов). Оцениваем нормализованное отношение доходов и расходов на уровне 40, вблизи исторического уровня.
💼 Восстановление резерва по кредитному портфелю составило 0,5млрд руб. Однако доля проблемной задолженности увеличилась на 30бп за квартал до 6,8%. Уровень покрытия резервами составил 95%. Ожидаем, что во втором полугодии банк может вернуться к досозданию резервов по своему кредитному портфелю.
💸 За 1П23 банк заработал 28,4 млрд руб. ЧП (включая 10,7 млрд руб. восстановления различных резервов), что соответствует РК 37% (или, по нашим подсчетам, нормализированной рентабельности 29%). По результатам 1П23, Наблюдательный Совет банка рекомендовал выплату дивидендов: 19,08руб. на обыкновенную и 0,22руб. на привилегированную акции. Это соответствует ~30% от ЧП и дивдоходности для обыкновенных акций 6% (12% аннуализированной).
👀 Ожидаем, что банк будет возвращаться постепенно к нормализованной рентабельности капитала 15-18% по мере нормализации резервов и развития бизнеса. Однако банк сохранит 30% выплату дивидендов как новый минимальный уровень.
🆚 С начала июля цена на акции БСПБ выросла на 78%, и теперь они торгуются на мультипликаторе Р/Е 2024г с существенной премией к Сбербанку (P/E 4,2х против Р/Е 3,2х). Несмотря на высокую прибыльность и возможность выплаты дивидендов, не видим возможности сохранения этой премии в течение длительного срока.
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева
💰В 2кв23 чистая прибыль (ЧП) Банка «Санкт-Петербург» снизилась на 6% кв/кв до 13,7 млрд руб, при этом рентабельность капитала (РК) осталась на рекордном уровне – 34%. Учитывая, что общая сумма восстановления резервов составила 7,2 млрд руб., нормализированная РК, по нашим подсчетам, равна 17%, что близко к ранее таргетируемому уровню 15%.
📉 ЧКД снизился на 19% кв/кв за счет комиссий за расчетные операции. Однако операционные расходы продолжили снижение (-1% кв/кв, на 7% ниже наших прогнозов). Оцениваем нормализованное отношение доходов и расходов на уровне 40, вблизи исторического уровня.
💼 Восстановление резерва по кредитному портфелю составило 0,5млрд руб. Однако доля проблемной задолженности увеличилась на 30бп за квартал до 6,8%. Уровень покрытия резервами составил 95%. Ожидаем, что во втором полугодии банк может вернуться к досозданию резервов по своему кредитному портфелю.
💸 За 1П23 банк заработал 28,4 млрд руб. ЧП (включая 10,7 млрд руб. восстановления различных резервов), что соответствует РК 37% (или, по нашим подсчетам, нормализированной рентабельности 29%). По результатам 1П23, Наблюдательный Совет банка рекомендовал выплату дивидендов: 19,08руб. на обыкновенную и 0,22руб. на привилегированную акции. Это соответствует ~30% от ЧП и дивдоходности для обыкновенных акций 6% (12% аннуализированной).
👀 Ожидаем, что банк будет возвращаться постепенно к нормализованной рентабельности капитала 15-18% по мере нормализации резервов и развития бизнеса. Однако банк сохранит 30% выплату дивидендов как новый минимальный уровень.
🆚 С начала июля цена на акции БСПБ выросла на 78%, и теперь они торгуются на мультипликаторе Р/Е 2024г с существенной премией к Сбербанку (P/E 4,2х против Р/Е 3,2х). Несмотря на высокую прибыльность и возможность выплаты дивидендов, не видим возможности сохранения этой премии в течение длительного срока.
🎙В эфире. Жизнь по подписке: как девелопер "Самолет" намерен повышать качество жизни каждого жителя
🏘 Зачем покупателю однушки важно быть финансово грамотным, как семьи с одинаковым доходом за одну и ту же квартиру платят не 110 000 руб, а 45 000 рублей, и при чем тут девелоперская компания.
🗣О новом продукте компании, которая называет себя не иначе как "борцом с бедностью", эксперту по недвижимости канала "Мои Инвестиции" Марии Колбиной рассказал член Совета директоров и генеральный директор "Самолета" Антон Елистратов.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-426
#вэфире #подкаст $SMLT
🏘 Зачем покупателю однушки важно быть финансово грамотным, как семьи с одинаковым доходом за одну и ту же квартиру платят не 110 000 руб, а 45 000 рублей, и при чем тут девелоперская компания.
🗣О новом продукте компании, которая называет себя не иначе как "борцом с бедностью", эксперту по недвижимости канала "Мои Инвестиции" Марии Колбиной рассказал член Совета директоров и генеральный директор "Самолета" Антон Елистратов.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-426
#вэфире #подкаст $SMLT
🔑 Взгляд на компанию: Cian опубликовал результаты за II кв. 2023 г. Фундаментальные тренды остаются позитивными, но чего ждать дальше?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
📈 Второй квартал подряд Cian сохраняет высокие темпы роста выручки за счет повышения монетизации сервисов, увеличения числа объявлений и активной лидогенерации. В частности, в II кв. 2023 г. выручка выросла на 40% г/г до 2,7 млрд руб., а доходы от основного бизнеса (размещение объявлений, лидогенерация и реклама) – на 42% г/г до 2,5 млрд руб.
📍При этом Москва и Московская область – один из ключевых регионов для компании – продолжает демонстрировать сильную динамику: по итогам I пол. 2023 г. выручка увеличилась на 41% г/г до 3,6 млрд руб.
⚙️ Cкорр. EBITDA за II кв. 2023 г. выросла на 23% г/г до 590 млн руб. Более умеренные темпы роста по сравнению с выручкой и, как следствие, снижение рентабельности до 22% (против 25% в II кв. 2022 г.) обусловлены нормализацией рекламных расходов, поскольку в прошлом году компания существенно оптимизировала рекламный бюджет. При этом маржа увеличилась на 7,5 п. п. по сравнению с I кв. 2023 г., что свидетельствует о сохранении фокуса на повышении эффективности.
💰 Чистая прибыль в II кв. 2023 г. составила 404 млн руб. против убытка 433 млн руб. годом ранее. Позитивный эффект в том числе оказал доход от курсовых разниц в размере 178 млн руб. (против 663 млн. убытка в II кв. 2022 г.).
🧮 Объем чистых денежных средств на балансе компаний на конец II кв. 2023 г. составил 5,1 млрд руб.
🤓 Про перспективы компании и наш взгляд на Cian - далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию $CIAN
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
📈 Второй квартал подряд Cian сохраняет высокие темпы роста выручки за счет повышения монетизации сервисов, увеличения числа объявлений и активной лидогенерации. В частности, в II кв. 2023 г. выручка выросла на 40% г/г до 2,7 млрд руб., а доходы от основного бизнеса (размещение объявлений, лидогенерация и реклама) – на 42% г/г до 2,5 млрд руб.
📍При этом Москва и Московская область – один из ключевых регионов для компании – продолжает демонстрировать сильную динамику: по итогам I пол. 2023 г. выручка увеличилась на 41% г/г до 3,6 млрд руб.
⚙️ Cкорр. EBITDA за II кв. 2023 г. выросла на 23% г/г до 590 млн руб. Более умеренные темпы роста по сравнению с выручкой и, как следствие, снижение рентабельности до 22% (против 25% в II кв. 2022 г.) обусловлены нормализацией рекламных расходов, поскольку в прошлом году компания существенно оптимизировала рекламный бюджет. При этом маржа увеличилась на 7,5 п. п. по сравнению с I кв. 2023 г., что свидетельствует о сохранении фокуса на повышении эффективности.
💰 Чистая прибыль в II кв. 2023 г. составила 404 млн руб. против убытка 433 млн руб. годом ранее. Позитивный эффект в том числе оказал доход от курсовых разниц в размере 178 млн руб. (против 663 млн. убытка в II кв. 2022 г.).
🧮 Объем чистых денежных средств на балансе компаний на конец II кв. 2023 г. составил 5,1 млрд руб.
🤓 Про перспективы компании и наш взгляд на Cian - далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию $CIAN
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
🔮 На рынке: Литературный прогноз математической модели NNL на неделю от Марата Беришева
©️Марат Беришев
Свою модель я называю Neuro Nostra Link = NNL
📜 Представляю вам трактовку строфы 50.50, которую я дал на 14-18 августа:
👋 Наш торговый ряд покупателю рад,
Это старая русская поговорка. В контексте: наш ряд - российский рынок.
💼 Даже если ларь его полон.
Это говорит о том, что Портфели инвесторов забиты бумагами, но несмотря на перекупленность рынка, инвесторы продолжали покупать. Поэтому рынок радуется покупателю (растет).
🌄 Но пока у Рунеты вечерний закат,
☃️ Не предвидятся буря и холод.
Это объяснение причины роста рынка даже при перекупленности: Рунета - это кодовое слово из двух : РУбль и моНЕТА.
Вечерний закат - движение солнца (вниз).
Т.е. пока рубль падает, бури (коррекции на рынке) и холода (снижения) мы не ждём.
🤔 Моя модель на эту неделю показывала противоречивые данные: вероятность продолжения роста почти 50 на 50. Отсюда Номер строфы 50.50.
👨🏻💻 Результаты торгов на этой неделе:
Индекс IMOEX обновил локальный максимум до уровня 3 225,78, и после решения ЦБ по ставке и росту курса рубля, о чем я предупреждал в прогнозе, индекс ушел вниз, завершив эту неделю на уровне 3 111,22 потеряв 1,4 %.
#НаРынке
#МаратБеришев
©️Марат Беришев
Свою модель я называю Neuro Nostra Link = NNL
📜 Представляю вам трактовку строфы 50.50, которую я дал на 14-18 августа:
👋 Наш торговый ряд покупателю рад,
Это старая русская поговорка. В контексте: наш ряд - российский рынок.
💼 Даже если ларь его полон.
Это говорит о том, что Портфели инвесторов забиты бумагами, но несмотря на перекупленность рынка, инвесторы продолжали покупать. Поэтому рынок радуется покупателю (растет).
🌄 Но пока у Рунеты вечерний закат,
☃️ Не предвидятся буря и холод.
Это объяснение причины роста рынка даже при перекупленности: Рунета - это кодовое слово из двух : РУбль и моНЕТА.
Вечерний закат - движение солнца (вниз).
Т.е. пока рубль падает, бури (коррекции на рынке) и холода (снижения) мы не ждём.
🤔 Моя модель на эту неделю показывала противоречивые данные: вероятность продолжения роста почти 50 на 50. Отсюда Номер строфы 50.50.
👨🏻💻 Результаты торгов на этой неделе:
Индекс IMOEX обновил локальный максимум до уровня 3 225,78, и после решения ЦБ по ставке и росту курса рубля, о чем я предупреждал в прогнозе, индекс ушел вниз, завершив эту неделю на уровне 3 111,22 потеряв 1,4 %.
#НаРынке
#МаратБеришев
🏁 Итоги недели: 14.08 - 18.08
🟥 Индекс Мосбиржи упал на 1,4%. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали Мосбиржа (+12,6%), Globaltrans (+2,2%), X5 Group (+1,8%) и «Татнефть» (+0,96%). Акции «Татнефти» входят в «Горячую десятку» России, а акции Globaltrans – в подборку акций малой капитализации.
🏦 Банк России на внеочередном заседании повысил ключевую ставку на 350 б.п. до 12,0%. Регулятор объяснил свое решение ограничением рисков ценовой стабильности: текущие темпы инфляции в июле значительно превышали целевые и были близки к 12% с.к.а., согласно оценке ЦБ РФ. В комментарии СМИ регулятор заявил о возможном дополнительном повышении ставки в случае усиления проинфляционных рисков.
📊 После повышения ключевой ставки ЦБ РФ произошло уплощение кривой доходностей ОФЗ – она стала почти прямой. В первый день наблюдался рост доходностей в коротких бумагах в среднем на 55 б.п. до 10,8-11,0% годовых, а в длинных бумагах – снижение на 5-10 б.п. до 11,3-11,4% годовых. Минфин РФ также отменил недельные аукционы, что могло способствовать стабилизации рынка ОФЗ. По итогам недели короткие ОФЗ опустились до 10,5-10,7%.
💱 На фоне новостей о том, что правительство и Банк России обсуждают с компаниями-экспортерами меры по стабилизации пары USD/RUB, рубль укрепился до 93,9 руб./долл. В результате обсуждений компании согласились добровольно увеличить объемы продажи валютной выручки, а власти обеспечат мониторинг их действий, сообщают «Ведомости» со ссылкой на источники.
🇨🇳 Народный банк Китая снизил базовую ставку среднесрочного предоставления ликвидности на год до 2,50% на фоне отстающих от ожиданий данных об экономической активности, и USD/CNY продолжил рост. Активные интервенции регулятора, в том числе и установление срединного официального курса USD/CNY ниже значений спотового рынка с максимальным с 2018 г. дисконтом, не привели к изменению динамики пары. Однако, данное решение может быть сигналом о решимости регулятора относительно укрепления национальной валюты.
#ИтогиНедели
🟥 Индекс Мосбиржи упал на 1,4%. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали Мосбиржа (+12,6%), Globaltrans (+2,2%), X5 Group (+1,8%) и «Татнефть» (+0,96%). Акции «Татнефти» входят в «Горячую десятку» России, а акции Globaltrans – в подборку акций малой капитализации.
🏦 Банк России на внеочередном заседании повысил ключевую ставку на 350 б.п. до 12,0%. Регулятор объяснил свое решение ограничением рисков ценовой стабильности: текущие темпы инфляции в июле значительно превышали целевые и были близки к 12% с.к.а., согласно оценке ЦБ РФ. В комментарии СМИ регулятор заявил о возможном дополнительном повышении ставки в случае усиления проинфляционных рисков.
📊 После повышения ключевой ставки ЦБ РФ произошло уплощение кривой доходностей ОФЗ – она стала почти прямой. В первый день наблюдался рост доходностей в коротких бумагах в среднем на 55 б.п. до 10,8-11,0% годовых, а в длинных бумагах – снижение на 5-10 б.п. до 11,3-11,4% годовых. Минфин РФ также отменил недельные аукционы, что могло способствовать стабилизации рынка ОФЗ. По итогам недели короткие ОФЗ опустились до 10,5-10,7%.
💱 На фоне новостей о том, что правительство и Банк России обсуждают с компаниями-экспортерами меры по стабилизации пары USD/RUB, рубль укрепился до 93,9 руб./долл. В результате обсуждений компании согласились добровольно увеличить объемы продажи валютной выручки, а власти обеспечат мониторинг их действий, сообщают «Ведомости» со ссылкой на источники.
🇨🇳 Народный банк Китая снизил базовую ставку среднесрочного предоставления ликвидности на год до 2,50% на фоне отстающих от ожиданий данных об экономической активности, и USD/CNY продолжил рост. Активные интервенции регулятора, в том числе и установление срединного официального курса USD/CNY ниже значений спотового рынка с максимальным с 2018 г. дисконтом, не привели к изменению динамики пары. Однако, данное решение может быть сигналом о решимости регулятора относительно укрепления национальной валюты.
#ИтогиНедели
🎙В эфире. Итоги недели 14 - 18 августа на фондовом рынке с Андреем Кузнецовым
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-427
#подкаст
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-427
#подкаст
🔮На рынке: Литературный прогноз математической модели NNL на 21-25 августа от Марата Беришева
©️Марат Беришев
Строфа 20.08.23
Решение жёсткое грозной царицы,
Потомки купца Ван дер Бурсе учтут.
К южным странам готовятся, но к исходу седмицы,
К Соловецкому морю пока отойдут.
Цель Принц указал в альбоме своём.
Подсказку найдёшь в 2006-м.
👀 Ждем ваши комментарии. Автор тоже участвует.
#НаРынке
#МаратБеришев
©️Марат Беришев
Строфа 20.08.23
Решение жёсткое грозной царицы,
Потомки купца Ван дер Бурсе учтут.
К южным странам готовятся, но к исходу седмицы,
К Соловецкому морю пока отойдут.
Цель Принц указал в альбоме своём.
Подсказку найдёшь в 2006-м.
👀 Ждем ваши комментарии. Автор тоже участвует.
#НаРынке
#МаратБеришев