🏁 Итоги недели: 12–16 августа
🔸 Индекс Мосбиржи упал за неделю на -0,7% и составил 2828. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Россетей» (+5,2%), «Сургутнефтегаз» прив. (+3,7%), «Полюса» (+3,5%), «Юнипро» (+2,6%), «Ростелекома» обыкновенные (+2,3%). Обыкновенные акции «Ростелекома» входят в подборку «Горячая десятка» России.
Наш взгляд на рынок в целом остается осторожным, учитывая, что рубль не ослабляется, и высока вероятность заметного повышения ключевой ставки.
🔸 ЦБ РФ на неделе заметно ужесточил риторику. Во-первых, в отчете по инфляции, который показал рост текущих месячных темпов инфляции до 16,1% в пересчете на год, ЦБ прямо указал, что «требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий».
Во-вторых, заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин еще до выхода этих данных заявил, что ключевая ставка может быть повышена до 20% и выше в случае, если у ЦБ останутся сомнения в том, что инфляция замедляется.
🔸 Спотовая цена золота в пятницу обновила исторический максимум, показав отметку $2500. Индекс S&P преодолел отметку 5550 и также недалеко от исторического максимума. Пара EUR/USD превысила отметку 1,10.
Как мы не раз писали в последние дни, рисковые активы получают поддержку от предстоящих снижений ставки ФРС, а ожидания внезапного наступления рецессии в США совершенно не оправдались. Ждем дальнейшего роста рисковых активов и падения курса доллара к ключевым валютам.
#ИтогиНедели
🔸 Индекс Мосбиржи упал за неделю на -0,7% и составил 2828. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Россетей» (+5,2%), «Сургутнефтегаз» прив. (+3,7%), «Полюса» (+3,5%), «Юнипро» (+2,6%), «Ростелекома» обыкновенные (+2,3%). Обыкновенные акции «Ростелекома» входят в подборку «Горячая десятка» России.
Наш взгляд на рынок в целом остается осторожным, учитывая, что рубль не ослабляется, и высока вероятность заметного повышения ключевой ставки.
🔸 ЦБ РФ на неделе заметно ужесточил риторику. Во-первых, в отчете по инфляции, который показал рост текущих месячных темпов инфляции до 16,1% в пересчете на год, ЦБ прямо указал, что «требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий».
Во-вторых, заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин еще до выхода этих данных заявил, что ключевая ставка может быть повышена до 20% и выше в случае, если у ЦБ останутся сомнения в том, что инфляция замедляется.
🔸 Спотовая цена золота в пятницу обновила исторический максимум, показав отметку $2500. Индекс S&P преодолел отметку 5550 и также недалеко от исторического максимума. Пара EUR/USD превысила отметку 1,10.
Как мы не раз писали в последние дни, рисковые активы получают поддержку от предстоящих снижений ставки ФРС, а ожидания внезапного наступления рецессии в США совершенно не оправдались. Ждем дальнейшего роста рисковых активов и падения курса доллара к ключевым валютам.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 19–23 августа
🔸 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 6% и составил 2662. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Лукойла» (+2,1%), «Сургутнефтегаз» прив. (+1,1%), «Полюса» (+0,8%). Последние две бумаги показали рост вторую неделю подряд несмотря на общее снижение рынка, проявив защитные свойства. Пробитие поддержки в 2750 по индексу, как мы ранее предупреждали, открыло дорогу для снижения до 2500.
🔸 На этой неделе курс CNY/RUB упал, а курс USD/RUB вырос. Как мы и ожидали, биржевой курс CNY/RUB отреагировал на продажи валюты экспортерами в налоговый период перед концом месяца. А вот с внебиржевым USD/RUB, которым торгуют банки, еще не попавшие под санкции, совсем другая история, курс здесь выше 91. Фрагментированность рынков может усилиться в условиях затрудненного арбитража между ними.
🔸 Глава ФРС Джером Пауэлл в своем выступлении на симпозиуме в Джексон Хоул объявил о том, что пришло время для ФРС снижать ставку. Хотя это было вполне ожидаемо, доллар на внешних рынках отреагировал падением, что мы и прогнозировали ранее. Пара EUR/USD практически вышла вверх из диапазона в котором находилась полтора года. Ждем продолжения общего роста рисковых активов.
#ИтогиНедели
🔸 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 6% и составил 2662. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Лукойла» (+2,1%), «Сургутнефтегаз» прив. (+1,1%), «Полюса» (+0,8%). Последние две бумаги показали рост вторую неделю подряд несмотря на общее снижение рынка, проявив защитные свойства. Пробитие поддержки в 2750 по индексу, как мы ранее предупреждали, открыло дорогу для снижения до 2500.
🔸 На этой неделе курс CNY/RUB упал, а курс USD/RUB вырос. Как мы и ожидали, биржевой курс CNY/RUB отреагировал на продажи валюты экспортерами в налоговый период перед концом месяца. А вот с внебиржевым USD/RUB, которым торгуют банки, еще не попавшие под санкции, совсем другая история, курс здесь выше 91. Фрагментированность рынков может усилиться в условиях затрудненного арбитража между ними.
🔸 Глава ФРС Джером Пауэлл в своем выступлении на симпозиуме в Джексон Хоул объявил о том, что пришло время для ФРС снижать ставку. Хотя это было вполне ожидаемо, доллар на внешних рынках отреагировал падением, что мы и прогнозировали ранее. Пара EUR/USD практически вышла вверх из диапазона в котором находилась полтора года. Ждем продолжения общего роста рисковых активов.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 26–30 августа
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 0,5% и составил 2650. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Газпрома» (+5,7%), «Новатэка» (+5,5%), «Аэрофлота» (+2,1%), «Интер РАО» (1,0%), «Роснефти» (+0,7%). Акции «Газпрома» входят в подборку «Горячая десятка» России.
Индекс не смог показать рост, несмотря на две крупные позитивные новости: в начале недели было предписание ЦБ обособить на счетах ДУ бумаги, которые были куплены у нерезидентов, а в конце недели хорошо отчитался «Газпром», что повысило шансы на дивиденды по итогам года. Маловероятно, что такие же две крупные позитивные новости будут на следующей неделе, а значит, технически индекс Мосбиржи может продолжить снижение к 2500.
🔶 Цены на нефть упали по итогам недели, до $77, несмотря на новости об остановке добычи в Ливии, что может убрать с рынка до 1,1 млн б/д (около 1% от мировой добычи). Мы предупреждали о том, что цены на нефть будут под давлением из-за слабости спроса в Азии. Поддержать цену может изменение планов по возобновлению добычи со стороны ОПЕК+.
Но следующая встреча Мониторингового комитета ОПЕК+ состоится 2 октября, то есть уже после начала запланированного с октября наращивания добычи. Пока ОПЕК+ не вмешался в ситуацию, цены на нефть скорее будут снижаться в сторону $70.
🔶 Из США снова пошли хорошие данные. Индекс потребительского доверия США в июле вырос со 101,9 до 103,3. Еженедельные заявки по безработице — 231 тыс., на минимумах последних недель. Вышедшая сегодня оценка роста экономики США в 3-м кв. по модели GDPNow от ФРБ Атланты составила 2,5% годовых против 2,0% ранее. При этом инфляция остается низкой — базовый индекс цен расходов на личное потребление США вышел на уровне 2,5% против прогноза роста до 2,6%. Такой расклад позитивен для аппетитов к риску.
На этой неделе на внешних рынках появились некоторые признаки разворота. Например, пара EUR/USD откорректировалась от 1,12 ниже 1,11. Но возможно, это лишь временный откат, и на следующей неделе мы увидим новую волну роста аппетитов к риску, падения доллара и обновление максимумов по индексу S&P и золоту.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 0,5% и составил 2650. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Газпрома» (+5,7%), «Новатэка» (+5,5%), «Аэрофлота» (+2,1%), «Интер РАО» (1,0%), «Роснефти» (+0,7%). Акции «Газпрома» входят в подборку «Горячая десятка» России.
Индекс не смог показать рост, несмотря на две крупные позитивные новости: в начале недели было предписание ЦБ обособить на счетах ДУ бумаги, которые были куплены у нерезидентов, а в конце недели хорошо отчитался «Газпром», что повысило шансы на дивиденды по итогам года. Маловероятно, что такие же две крупные позитивные новости будут на следующей неделе, а значит, технически индекс Мосбиржи может продолжить снижение к 2500.
🔶 Цены на нефть упали по итогам недели, до $77, несмотря на новости об остановке добычи в Ливии, что может убрать с рынка до 1,1 млн б/д (около 1% от мировой добычи). Мы предупреждали о том, что цены на нефть будут под давлением из-за слабости спроса в Азии. Поддержать цену может изменение планов по возобновлению добычи со стороны ОПЕК+.
Но следующая встреча Мониторингового комитета ОПЕК+ состоится 2 октября, то есть уже после начала запланированного с октября наращивания добычи. Пока ОПЕК+ не вмешался в ситуацию, цены на нефть скорее будут снижаться в сторону $70.
🔶 Из США снова пошли хорошие данные. Индекс потребительского доверия США в июле вырос со 101,9 до 103,3. Еженедельные заявки по безработице — 231 тыс., на минимумах последних недель. Вышедшая сегодня оценка роста экономики США в 3-м кв. по модели GDPNow от ФРБ Атланты составила 2,5% годовых против 2,0% ранее. При этом инфляция остается низкой — базовый индекс цен расходов на личное потребление США вышел на уровне 2,5% против прогноза роста до 2,6%. Такой расклад позитивен для аппетитов к риску.
На этой неделе на внешних рынках появились некоторые признаки разворота. Например, пара EUR/USD откорректировалась от 1,12 ниже 1,11. Но возможно, это лишь временный откат, и на следующей неделе мы увидим новую волну роста аппетитов к риску, падения доллара и обновление максимумов по индексу S&P и золоту.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 2–6 сентября
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 0,9% и составил 2623. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Сегежи» (+38,4%), «Мечел» прив. (+4,8%), НЛМК (+4,1%), депозитарные расписки Ozon (+3,6%), акции «Транснефти» прив. (+3,3%).
Индекс Мосбиржи на неделе оттолкнулся от района поддержки 2500. Российский рынок выглядит на текущих уровнях привлекательным благодаря начавшемуся ослаблению рубля, особенно акции компаний ненефтегазового экспорта, на которых не сказывается снижение цен на нефть.
🔶 Цены на нефть Brent упали за неделю примерно на $5,5, до текущих $71,0. Решение ОПЕК+ отложить старт наращивания добычи на два месяца не остановило падение. Как мы неоднократно предупреждали в последние недели, цены на нефть движутся к $70 и ниже.
В пятницу цена Brent резко провалилась ниже поддержки в районе отметки $72 и вошла в зону срабатывания стоп-приказов у держателей длинных позиций. Следующая поддержка находится в районе $67-68, где, на наш взгляд, цена станет привлекательной для покупки.
🔶 На неделе схлопнулся спред между биржевым и внебиржевым рынком валют. После чего рубль резко упал в среду и против биржевого юаня, и против внебиржевого доллара. Обратного движения, как мы и предполагали, не происходит, пара CNY/RUB закрыла неделю выше 12,60. Ждем дальнейшего роста CNY/RUB к отметке 13,0.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 0,9% и составил 2623. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Сегежи» (+38,4%), «Мечел» прив. (+4,8%), НЛМК (+4,1%), депозитарные расписки Ozon (+3,6%), акции «Транснефти» прив. (+3,3%).
Индекс Мосбиржи на неделе оттолкнулся от района поддержки 2500. Российский рынок выглядит на текущих уровнях привлекательным благодаря начавшемуся ослаблению рубля, особенно акции компаний ненефтегазового экспорта, на которых не сказывается снижение цен на нефть.
🔶 Цены на нефть Brent упали за неделю примерно на $5,5, до текущих $71,0. Решение ОПЕК+ отложить старт наращивания добычи на два месяца не остановило падение. Как мы неоднократно предупреждали в последние недели, цены на нефть движутся к $70 и ниже.
В пятницу цена Brent резко провалилась ниже поддержки в районе отметки $72 и вошла в зону срабатывания стоп-приказов у держателей длинных позиций. Следующая поддержка находится в районе $67-68, где, на наш взгляд, цена станет привлекательной для покупки.
🔶 На неделе схлопнулся спред между биржевым и внебиржевым рынком валют. После чего рубль резко упал в среду и против биржевого юаня, и против внебиржевого доллара. Обратного движения, как мы и предполагали, не происходит, пара CNY/RUB закрыла неделю выше 12,60. Ждем дальнейшего роста CNY/RUB к отметке 13,0.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 16.09 – 20.09
🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 3,9% и составил 2782. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Магнита» (+14,0%), «Сегежи» (+10,1%), «Аэрофлота» (+9,1%), «Селигдара» (8,7%), Группы ТКС (+8,4%).
Индекс вырос вторую неделю подряд. Главные позитивные факторы – ослабление рубля и восстановление цен на нефть. Читаем, что эти факторы позволят индексу двигаться дальше в сторону 3000.
🔶 Курс CNY/RUB вырос за неделю с 12,76 до 13,12, на 2,8%. Видимых драйверов для этого ослабления рубля не было. Отметим, что это обычное для рубля явление – когда рубль остается относительно крепким долгое время, но в конечном счете происходит его резкое ослабление. Ждем CNY/RUB на 13,50 до конца года.
🔶 На неделе ФРС неожиданно для рынков понизила ключевую ставку сразу на 50 б.п. Однако ралли на рисковых активах на этом не получилось. Индекс S&P и золото после большой борьбы смогли выйти на новые исторические максимумы лишь немногим выше предыдущих.
Но курс доллара практически не упал и не смог побить отметку 1,12 против евро. Колебания с повышенной волатильностью, начавшиеся после решения ФРС, продолжаются на паре до сих пор, что крайне нетипично.
Полагаем, что в краткосрочной перспективе рисковые активы пойдут в том направлении, какое определится по результатам затянувшейся борьбы между «быками» и «медведями» на паре EUR/USD, так как курс доллара – один из самых главных параметров, определяющих аппетиты к риску.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 3,9% и составил 2782. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Магнита» (+14,0%), «Сегежи» (+10,1%), «Аэрофлота» (+9,1%), «Селигдара» (8,7%), Группы ТКС (+8,4%).
Индекс вырос вторую неделю подряд. Главные позитивные факторы – ослабление рубля и восстановление цен на нефть. Читаем, что эти факторы позволят индексу двигаться дальше в сторону 3000.
🔶 Курс CNY/RUB вырос за неделю с 12,76 до 13,12, на 2,8%. Видимых драйверов для этого ослабления рубля не было. Отметим, что это обычное для рубля явление – когда рубль остается относительно крепким долгое время, но в конечном счете происходит его резкое ослабление. Ждем CNY/RUB на 13,50 до конца года.
🔶 На неделе ФРС неожиданно для рынков понизила ключевую ставку сразу на 50 б.п. Однако ралли на рисковых активах на этом не получилось. Индекс S&P и золото после большой борьбы смогли выйти на новые исторические максимумы лишь немногим выше предыдущих.
Но курс доллара практически не упал и не смог побить отметку 1,12 против евро. Колебания с повышенной волатильностью, начавшиеся после решения ФРС, продолжаются на паре до сих пор, что крайне нетипично.
Полагаем, что в краткосрочной перспективе рисковые активы пойдут в том направлении, какое определится по результатам затянувшейся борьбы между «быками» и «медведями» на паре EUR/USD, так как курс доллара – один из самых главных параметров, определяющих аппетиты к риску.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 23–27 сентября
🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 2,7% и закрылся на отметке 2858. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Газпрома» (+15,3%), «Мечела» (+10,9%), «Мечела» прив. (+10,6%), «Русала» (+9,4%), «Мосэнерго» (+8,7%). Акции «Газпрома» входят в подборку «Горячая десятка» России.
🔶 Курс CNY/RUB за неделю вырос c 13,12 до 13,28. Цена нефти Brent упала за неделю с $74,49 до $71,42. Вице-премьер РФ Александр Новак объяснил снижение цен на нефть новостями о предпосылках мирного урегулирования на Ближнем Востоке.
🔶 На неделе цена золота показывает рост с 2621 до 2652. Индекс S&P растет от 5702 до текущих 5742. Рост рисковых активов продолжился, но мощного ралли не получилось, хотя фьючерсы уже закладывают понижение ставки ФРС в ноябре с вероятностью 55%. В пятницу рисковые активы даже упали вопреки тому, что данные из США по индексу цен расходов на личное потребление за август показали снижение инфляции до 2,2% г/г – новый минимум с февраля 2021 г.
Мы связываем такую неуверенную динамику рисковых активов с поведением курса доллара. Пара EUR/USD, которая не смогла пробить отметку 1,12 после заседания ФРС, так и осталась в диапазоне приблизительно 1,11-1,12, продолжая демонстрировать крайне нетипичную высокую волатильность в этом узком диапазоне.
Вероятно, попытки прорваться выше 1,12 еще будут, но похоже, на рынке есть крупные игроки, которые просто препятствуют выходу пары вверх из 20-месячного диапазона 1,05-1,12. Так как выход из него может вызвать значительное ослабление доллара даже просто в силу технических причин.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 2,7% и закрылся на отметке 2858. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Газпрома» (+15,3%), «Мечела» (+10,9%), «Мечела» прив. (+10,6%), «Русала» (+9,4%), «Мосэнерго» (+8,7%). Акции «Газпрома» входят в подборку «Горячая десятка» России.
🔶 Курс CNY/RUB за неделю вырос c 13,12 до 13,28. Цена нефти Brent упала за неделю с $74,49 до $71,42. Вице-премьер РФ Александр Новак объяснил снижение цен на нефть новостями о предпосылках мирного урегулирования на Ближнем Востоке.
🔶 На неделе цена золота показывает рост с 2621 до 2652. Индекс S&P растет от 5702 до текущих 5742. Рост рисковых активов продолжился, но мощного ралли не получилось, хотя фьючерсы уже закладывают понижение ставки ФРС в ноябре с вероятностью 55%. В пятницу рисковые активы даже упали вопреки тому, что данные из США по индексу цен расходов на личное потребление за август показали снижение инфляции до 2,2% г/г – новый минимум с февраля 2021 г.
Мы связываем такую неуверенную динамику рисковых активов с поведением курса доллара. Пара EUR/USD, которая не смогла пробить отметку 1,12 после заседания ФРС, так и осталась в диапазоне приблизительно 1,11-1,12, продолжая демонстрировать крайне нетипичную высокую волатильность в этом узком диапазоне.
Вероятно, попытки прорваться выше 1,12 еще будут, но похоже, на рынке есть крупные игроки, которые просто препятствуют выходу пары вверх из 20-месячного диапазона 1,05-1,12. Так как выход из него может вызвать значительное ослабление доллара даже просто в силу технических причин.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 30 сентября – 4 октября
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 2,0% и закрылся на отметке 2804. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Русагро» (+6,3%), «Сургутнефтегаза» (+3,0%), «Мосэнерго» (+2,9%), «Совкомфлота» (+2,4%), «Татнефти» (+2,3%).
Под конец недели индекс начал восстанавливаться на фоне роста цен на нефть и падения курса рубля – цена Brent в рублях достигла 7500. По-прежнему ждем индекс Мосбиржи на 3000 до конца года, но не стоит рассчитывать на быстрое достижение этой цели.
🔶 Главное событие недели на внешних рынках – рост цены нефти примерно на 10%, вплоть до $79 по Brent на опасениях, что Израиль нанесет удар по нефтяным объектам Ирана. Администрация США не должна быть заинтересована в таком развитии событий, так как до президентских выборов в США остался месяц.
Рынки то ли всерьез поверили в такой риск, то ли просто произошло закрытие коротких позиций по нефти. В любом случае, цена вернулась в диапазон $75-$80, про который мы писали как справедливый для нефти.
🔶 На неделе доллар заметно укрепился к основным валютам. Причины: сначала глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что рынкам стоит ориентироваться на понижение ставки на 50 б.п. до конца года. Затем из США начала выходить хорошая статистика, в том числе в пятницу данные Минтруда США показали прирост рабочих мест сразу на 254 тыс. против прогноза 147 тыс., а уровень безработицы упал второй месяц подряд, с 4,2% до 4,1%.
В результате вероятность снижения ставки ФРС на заседании в ноябре на 50 б.п. упала до нуля против 53% неделю назад. Пара EUR/USD на неделе упала от 1,12 до 1,0950. Курс USD/CNH (смотрим курс оффшорного юаня, т.к. в Китае - праздники) подскочил от 7,0 до 7,1. Если бы не это, курс CNY/RUB на Мосбирже закрывал бы неделю выше 13,50. Полагаем, что укрепление доллара на внешних рынках близко к завершению.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 2,0% и закрылся на отметке 2804. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Русагро» (+6,3%), «Сургутнефтегаза» (+3,0%), «Мосэнерго» (+2,9%), «Совкомфлота» (+2,4%), «Татнефти» (+2,3%).
Под конец недели индекс начал восстанавливаться на фоне роста цен на нефть и падения курса рубля – цена Brent в рублях достигла 7500. По-прежнему ждем индекс Мосбиржи на 3000 до конца года, но не стоит рассчитывать на быстрое достижение этой цели.
🔶 Главное событие недели на внешних рынках – рост цены нефти примерно на 10%, вплоть до $79 по Brent на опасениях, что Израиль нанесет удар по нефтяным объектам Ирана. Администрация США не должна быть заинтересована в таком развитии событий, так как до президентских выборов в США остался месяц.
Рынки то ли всерьез поверили в такой риск, то ли просто произошло закрытие коротких позиций по нефти. В любом случае, цена вернулась в диапазон $75-$80, про который мы писали как справедливый для нефти.
🔶 На неделе доллар заметно укрепился к основным валютам. Причины: сначала глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что рынкам стоит ориентироваться на понижение ставки на 50 б.п. до конца года. Затем из США начала выходить хорошая статистика, в том числе в пятницу данные Минтруда США показали прирост рабочих мест сразу на 254 тыс. против прогноза 147 тыс., а уровень безработицы упал второй месяц подряд, с 4,2% до 4,1%.
В результате вероятность снижения ставки ФРС на заседании в ноябре на 50 б.п. упала до нуля против 53% неделю назад. Пара EUR/USD на неделе упала от 1,12 до 1,0950. Курс USD/CNH (смотрим курс оффшорного юаня, т.к. в Китае - праздники) подскочил от 7,0 до 7,1. Если бы не это, курс CNY/RUB на Мосбирже закрывал бы неделю выше 13,50. Полагаем, что укрепление доллара на внешних рынках близко к завершению.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 14–18 октября
🔶 Индекс Мосбиржи практически не изменился по итогам недели и закрылся на отметке 2754. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Аэрофлота» (+4,3%), МКБ (+3,9%), «Норникеля» (+3,6%), «Европлана» (+3,6%), «Полюса» (+2,8%). Следующая неделя может стать для индекса Мосбиржи серьезным испытанием – из-за ожидаемых нами падения цен на нефть, укрепления рубля и жесткой позиции ЦБ РФ.
🔶 Курс CNY/RUB закрывал прошлую неделю на 13,47, на неделе поднимался до 13,62, затем упал до 13,36. Как мы и предупреждали, во второй половине октября началось укрепление рубля – на дивидендных и налоговых выплатах, а также ожидаемом повышении ставки ЦБ РФ. Полагаем, что курс CNY/RUB откорректируется примерно до 13,0.
🔶 Цены на нефть Brent упали за неделю с $77,5 до $72,5 на фоне снижения геополитической напряженности, негативной технической картины и сокращения прогнозов роста спроса на нефть от ведущих организаций, оценивающих рынок нефти. Ждем продолжения снижения цены Brent под отметку $70.
🔶 На внешних рынках продолжается ралли в золоте, биткойне, американских акциях. Пара EUR/USD смогла удержаться над отметкой 1,08 и в пятницу начала разворот наверх после трех недель почти непрерывного снижения. Ждем ускорения роста цен рисковых активов на фоне возобновления ослабления доллара.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи практически не изменился по итогам недели и закрылся на отметке 2754. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Аэрофлота» (+4,3%), МКБ (+3,9%), «Норникеля» (+3,6%), «Европлана» (+3,6%), «Полюса» (+2,8%). Следующая неделя может стать для индекса Мосбиржи серьезным испытанием – из-за ожидаемых нами падения цен на нефть, укрепления рубля и жесткой позиции ЦБ РФ.
🔶 Курс CNY/RUB закрывал прошлую неделю на 13,47, на неделе поднимался до 13,62, затем упал до 13,36. Как мы и предупреждали, во второй половине октября началось укрепление рубля – на дивидендных и налоговых выплатах, а также ожидаемом повышении ставки ЦБ РФ. Полагаем, что курс CNY/RUB откорректируется примерно до 13,0.
🔶 Цены на нефть Brent упали за неделю с $77,5 до $72,5 на фоне снижения геополитической напряженности, негативной технической картины и сокращения прогнозов роста спроса на нефть от ведущих организаций, оценивающих рынок нефти. Ждем продолжения снижения цены Brent под отметку $70.
🔶 На внешних рынках продолжается ралли в золоте, биткойне, американских акциях. Пара EUR/USD смогла удержаться над отметкой 1,08 и в пятницу начала разворот наверх после трех недель почти непрерывного снижения. Ждем ускорения роста цен рисковых активов на фоне возобновления ослабления доллара.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 21 – 25 октября
🔶 Сегодня ЦБ РФ повысил ключевую ставку (далее КС) с 19% до 21%, в то время как консенсус рынка закладывал повышение до 20%. ЦБ также послал жесткий сигнал, сообщив, что «Банк России допускает возможность повышения КС на ближайшем заседании». В последних 9 случаях из 9 за такой риторикой следовало повышение КС. Таким образом, к концу года ставка будет выше 21%, о чем мы предупреждали вчера.
Также в опубликованном среднесрочном прогнозе ЦБ РФ повысил прогноз средней КС на 2025 год до диапазона 17%-20% против прогноза 14%-16% от заседания 26 июля. ЦБ также немного повысил прогноз по инфляции на 2025 год, с 4,0%-4,5% до 4,5%-5,0%. На пресс-конференции по итогам заседания глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор рассматривал три варианта – повышение КС до 20%, до 21% и до 22%. Также глава ЦБ допустила повышение КС на 2% в декабре, то есть ставка может достичь и 23% к концу года.
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 3,3% и закрылся на отметке 2660. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Полюса» (+6,2%), Русагро (+0,7%). Акции «Полюса» входят в подборку «Горячая десятка» России. Большая часть недельного снижения рынка произошла в пятницу после решения ЦБ. Полагаем, что теперь худшее для российского рынка позади, так как ждем возобновления ослабления курса рубля.
🔶 Курс CNY/RUB так и не смог снизиться во второй половине октября несмотря на массу явно позитивных для рубля факторов и остался примерно на уровне 13,50. Считаем это плохим признаком для рубля. В понедельник – последний день налогового периода. Полагаем, что курс CNY/RUB снова начнет рост к сопротивлению 14,0, а курс USD/RUB – к сопротивлению в районе отметки 102.
#ИтогиНедели
🔶 Сегодня ЦБ РФ повысил ключевую ставку (далее КС) с 19% до 21%, в то время как консенсус рынка закладывал повышение до 20%. ЦБ также послал жесткий сигнал, сообщив, что «Банк России допускает возможность повышения КС на ближайшем заседании». В последних 9 случаях из 9 за такой риторикой следовало повышение КС. Таким образом, к концу года ставка будет выше 21%, о чем мы предупреждали вчера.
Также в опубликованном среднесрочном прогнозе ЦБ РФ повысил прогноз средней КС на 2025 год до диапазона 17%-20% против прогноза 14%-16% от заседания 26 июля. ЦБ также немного повысил прогноз по инфляции на 2025 год, с 4,0%-4,5% до 4,5%-5,0%. На пресс-конференции по итогам заседания глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор рассматривал три варианта – повышение КС до 20%, до 21% и до 22%. Также глава ЦБ допустила повышение КС на 2% в декабре, то есть ставка может достичь и 23% к концу года.
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 3,3% и закрылся на отметке 2660. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Полюса» (+6,2%), Русагро (+0,7%). Акции «Полюса» входят в подборку «Горячая десятка» России. Большая часть недельного снижения рынка произошла в пятницу после решения ЦБ. Полагаем, что теперь худшее для российского рынка позади, так как ждем возобновления ослабления курса рубля.
🔶 Курс CNY/RUB так и не смог снизиться во второй половине октября несмотря на массу явно позитивных для рубля факторов и остался примерно на уровне 13,50. Считаем это плохим признаком для рубля. В понедельник – последний день налогового периода. Полагаем, что курс CNY/RUB снова начнет рост к сопротивлению 14,0, а курс USD/RUB – к сопротивлению в районе отметки 102.
#ИтогиНедели
🏁 Итоги недели: 28 октября — 2 ноября
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 3,2% и закрылся на отметке 2596. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Полюса» (+3,9%), «Русала» (+2,8%), «ИнтерРАО» (+2,5%), «Лукойла» (+1,4%), «Магнита» (+0,6%). Акции «Полюса» и «Лукойла» входят в подборку «Горячая десятка» России. В моменте продолжаем предпочитать акции ненефтяных экспортеров, которые выигрывают от ослабления рубля, но не зависят от цен на нефть.
🔶 Цены на нефть Brent упали за неделю на 3,9%. Котировки открылись в понедельник с «гэпом» вниз и снижались до $70,5, так как в выходные Израиль провел ожидаемую ответную атаку на Иран, но в качестве целей не оказались нефтяные и ядерные объекты Ирана. Затем цена вернулась почти до $75, так как Иран пообещал провести «ответ на ответ». Однако позже цена Brent снова пошла вниз и закрылась ниже $73.
Продолжаем ждать краткосрочного снижения цены Brent под $70. Вероятно, в конечном счете, слабость цен на нефть вынудит ОПЕК+ скорректировать планы по наращиванию добычи — следующая министерская встреча ОПЕК+ назначена на 1 декабря.
🔶 Курс CNY/RUB за неделю вырос с 13,50 до 13,64. По-прежнему ждем, что до конца года рубль теперь будет ослабляться в сторону сопротивления 14 по CNY/RUB и 102 по USD/RUB. Дополнительным негативом для курса рубля стало решение ЦБ РФ неделю назад установить процентные ставки по операциям «валютный своп» в размере ключевой ставки (ранее ставка была ниже, O/N SHIBOR + 12 п.п.).
Теперь ставки овернайт в рублях и юанях практически сравнялись, что делает выгодным покупки юаней и размещение их в фондах денежных рынков.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи упал по итогам недели на 3,2% и закрылся на отметке 2596. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Полюса» (+3,9%), «Русала» (+2,8%), «ИнтерРАО» (+2,5%), «Лукойла» (+1,4%), «Магнита» (+0,6%). Акции «Полюса» и «Лукойла» входят в подборку «Горячая десятка» России. В моменте продолжаем предпочитать акции ненефтяных экспортеров, которые выигрывают от ослабления рубля, но не зависят от цен на нефть.
🔶 Цены на нефть Brent упали за неделю на 3,9%. Котировки открылись в понедельник с «гэпом» вниз и снижались до $70,5, так как в выходные Израиль провел ожидаемую ответную атаку на Иран, но в качестве целей не оказались нефтяные и ядерные объекты Ирана. Затем цена вернулась почти до $75, так как Иран пообещал провести «ответ на ответ». Однако позже цена Brent снова пошла вниз и закрылась ниже $73.
Продолжаем ждать краткосрочного снижения цены Brent под $70. Вероятно, в конечном счете, слабость цен на нефть вынудит ОПЕК+ скорректировать планы по наращиванию добычи — следующая министерская встреча ОПЕК+ назначена на 1 декабря.
🔶 Курс CNY/RUB за неделю вырос с 13,50 до 13,64. По-прежнему ждем, что до конца года рубль теперь будет ослабляться в сторону сопротивления 14 по CNY/RUB и 102 по USD/RUB. Дополнительным негативом для курса рубля стало решение ЦБ РФ неделю назад установить процентные ставки по операциям «валютный своп» в размере ключевой ставки (ранее ставка была ниже, O/N SHIBOR + 12 п.п.).
Теперь ставки овернайт в рублях и юанях практически сравнялись, что делает выгодным покупки юаней и размещение их в фондах денежных рынков.
#ИтогиНедели