Национальный банк Казахстана опубликовал отчет о развитии платежной инфраструктуры с любопытным разделом по цифровому тенге.

Вместо внедрения универсальных CBDC, Нацбанк фокусируется на нескольких сценариях, например:
- отслеживание расходов национального фонда на инфраструктурные проекты
- Мониторинг расходования сельскохозяйственных микрокредитов
- отслеживание инвестиционных субсидий
- отслеживание НДС.

Модель с НДС любопытная и выглядит так:

- ЮЛ-1 платит ЮЛ-2; при этом сумма платежа разбивается на обычные CBDC и окрашенные НДС-CBDC.

- ЮЛ-2 может потратить окрашенные CBDC только отправив их следующему юрлицу в цепочке в счет оплаты НДС.

- лишние НДС-токены отправляются в налоговые органы, которые теперь могут отследить всю цепочку НДС.

Цифровой рубль - это свобода для граждан.
Алла Станиславовна рассказывает текущую позицию по ЦР.

Про гарантии цифрового рубля, внезапно из Закона о Центральном банке: Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а БанкРоссии - по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами. Банк России осуществляет свои расходы за счет собственных доходов. Напомните, в НПА по ЦР это как-то исправляется? Бонусом - видео от @and_not_or

BNPL: аналитика вместо эмоций. BNPL не ухудшают эффективную кредитоспособность клиента (хотя и не обязательно улучшают ее, вопреки мнению отдельных коллег).

FICO и Affirm опубликовали результаты 12-месячного исследования, анализирующего влияние включения займов "Покупай сейчас, плати потом" (BNPL) в кредитные рейтинги FICO®. Исследование, охватившее более 500 000 потребителей с займами BNPL от Affirm, показало, что инновационный подход FICO к обработке данных BNPL может привести к повышению кредитных рейтингов для некоторых заемщиков, одновременно улучшая точность модели. Ключевые выводы показывают, что для более чем 85% потребителей изменения в рейтинге составляли менее +/- 10 пунктов. Особенно заметно, что потребители с пятью или более займами BNPL от Affirm испытали повышение рейтинга или отсутствие изменений. FICO разработала собственный метод, который агрегирует несколько займов BNPL при расчете определенных переменных, эффективно улавливая предсказательные сигналы и потенциально повышая рейтинги для некоторых пользователей BNPL. На основе этих результатов FICO разрабатывает решение для внедрения этого подхода к обработке данных BNPL на рынке кредитных рейтингов.

Как обещали - про управление подписками в Англии. Речь идет не о частных историях с подключением карт через МПС, а об универсальном обязательном механизме (платежной инструкции в Open API) в рамках Open Banking.

Переменные регулярные платежи (Variable Recurring Payments, VRP) — это относительно (документ вышел в 2022 году) новый тип платежных инструкций, позволяющий клиентам безопасно подключать авторизованных поставщиков платежных услуг (PISP) к своему банковскому счету для осуществления платежей от их имени в соответствии с согласованными лимитами. Это по сути, замена card-on-file и Direct Debit. При этом параметры VRP: лимиты, сроки, получатели должны быть а) видны в приложении и б) произвольно изменяться клиентом в любой момент. Также, поскольку это A2A, в целом комиссии должны быть ниже.

Прекрасно? Да. Правда, в настоящее время VRP в обязательном порядке поддерживаются только для «sweeping» (переводы между своими счетами) и только для СМA9 (девятки крупнейших банков). Расширенное использование VRP для подписок и других платежей требует двусторонних соглашений между банками и платежными провайдерами и его обязательное введение/регулирование пока только в перспективе. Как всегда интересно, чем ответят банки и МПС (например, введением аналогичного обязательного функционала при подключении подписок к картам).

Текст, за который слегка неудобно.

Станет ли цифровой рубль для бабушек безлимитным? Напомним, что сейчас заявлено 100,000 рублей лимита, то ли на перевод, то ли на остаток, то ли в месяц.

Люди, оказывается, стали реже поддаваться на требования программ-вымогателей. Chainalysis обнаружил, что в 2024 году сумма денег, отданных мошенникам, упала на 35% по сравнению с 2023.

В 2024 страны начали бороться с самыми популярными программами-блокираторами вроде LockBit и BlackCat, и на их место так никто и не пришел. А новые вымогатели предпочитают действовать более точечно.

В итоге, хотя количество утечек данных растет, денег мошенники зарабатывают меньше.

Как обещано ранее - про ритейлизацию мини-миллионеров.

Как писала в своей книжке «Выйти замуж за миллионера» Ксения Собчак - самое опасное — промахнуться и вместо реального миллионера выйти замуж за пошлого топ-менеджера, с трудом наскребшего миллион с ежегодных бонусов. Примерно той-же позиции придерживались хэдж-фонды и другие высокоуровневые финансовые игроки - никто из них не хотел возиться с дантистами и юристами с 7-8 значными активами, пока есть миллиардеры, эндаументы и пенсионные фонды. Времена, однако, для хедж-фондов и прочих инвестиционных игрушек для миллиардеров наступили тяжелые - в нынешней экономике деньги из них стали выводить - из за высоких ставок рефинансирования, посредственных результатов, необходимости быстрой ликвидности и так далее. Поэтому одной из инновационных идей стало создание механизмов, затаскивающих в хедж-фонды и прочие high end finances вышеупомянутых дантистов и менеджеров. Начиная с чека в $50k. Под это же как грибы растут специализированные механизмы с низкими костами и хорошей доходностью - ETF, pod shops и прочее.

К чему это знать нам, банкирам и платежникам? Вероятно у тому, что и private banking должен пойти таким же путем. Конечно, имея 10 млн в Сбере (который дает по российским меркам очень неплохой премиум) можно неограниченно ходить в бизнес залы, забитые схожими бедолагами (про инфляцию миль и бонусов авиалиний мы писали выше). И два раза в месяц прокатиться на такси. Однако это не та политика, которая может служить значимым конкурентным преимуществом. Поэтому будет интересно посмотреть, когда наши банки реально начнут биться за upper middle class клиентов — если таковые, вопреки распространенному мнению, все таки будут плодиться в России. И как в этом сегменте будет работать цифровизация.

Мы уже писал про мемкойны, но упустили один забавный аспект. Многим казалось, что, в силу абсолютной игрушечности и полного отсутствия привязанных активов (равно как и каких либо обещаний по будущем стоимости) они абсолютно точно не подпадают под регулирование ценных бумаг и риска в этом аспекте нет. Оказалось, что есть. На упомянутую нами Hawk Tuah Girl в Штатах уже успели подать в суд.

В основе иска находится утверждение о том, что токен $HAWK представляет собой незарегистрированную ценную бумагу. В жалобе говорится: «Токен $HAWK демонстрирует все характеристики незарегистрированной ценной бумаги в соответствии с установленным юридическим прецедентом». Истцы утверждают, что ответчики использовали статус знаменитости Хейли Уэлча, чтобы создать «спекулятивное безумие, которое привело к резкому росту рыночной стоимости токена [$HAWK] вскоре после запуска, достигнув значительной рыночной капитализации». Как утверждается в жалобе, ответчики участвовали в действиях, которые потенциально нарушали федеральные законы о ценных бумагах. В иске утверждается, что токен $HAWK демонстрирует характеристики незарегистрированной ценной бумаги и был предложен и продан общественности без надлежащей регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

На мой взгляд технические перспективы иска слабые. Но, с другой стороны, слишком многим хочется прецедента, после которого мемкойны нельзя будет выпускать так размашисто. Если Вы уже посмотрели Игру в Кальмара 2, можете оценить масштаб и последствия проблемы :)

В книге «Экспонента» Азим Ажар высказывает, в общем-то, не новую мысль о том, что технологии развиваются быстрее, чем социальные нормы. И тут либо новации придерживать, либо новые правила вырабатывать.

Эту дилемму мы все чаще начинаем видеть и на финансовом рынке. За последние 10 лет мы сделали огромный скачок в скорости: мгновенные платежи, переводы, кредиты. Все быстро и в режиме реального времени. Но люди не поменялись и по-прежнему доверяют мошенникам. Поэтому регуляторы начинают понемногу искусственно замедлять инфраструктуру. Мы это уже видим на примере онлайн-займов в России, где зачислять займ сразу же будет нельзя, придётся подождать от 4 до 48 часов. Теперь то же самое обсуждают в Кыргызстане. Пока аккуратные заходы делаются и к системам мгновенных платежей, устанавливаются разные признаки подозрительности (обычно досудебные). Кое-где антифрод мониторинг реализуется на уровне самой платежной системы. Но работает это все не идеально, потому что человек все-таки слаб. А как быстро обучить всех людей разом еще не придумали.

Пишут, что в СБП сбой.
У всех работает?

Наш скромный вклад в День Святого Валентина - несколько выжимок из опроса платежки Venmo про то, кто и как должен платить на романтических свиданиях :)

71% опрошенных пользователей Venmo говорят, что первое свидание никогда не должно стоить более 75 долларов

45% опрошенных пользователей говорят, что уместно потратить более 100 долларов на подарок ко Дню святого Валентина для того, с кем находишься в отношениях.

80% одиноких женщин считают важным, что мужчина предложил оплатить счет в ресторане.

Почти 30% пользователей Venmo после неудачного свидания получили или послали запрос на оплату счета, полностью или частично

Больше деталей по ссылке. Для красоты - церковь Святого Валентина сегодня.

Крайне популярная сейчас тема - токенизация реальных активов. Делаем обязательство на все, что угодно - золото, нефть, недвижку, бутылки вина (привет, @TattInGer), размещаем в блокчейне и там им торгуем. И непременно, со со смарт-контрактами. Можно еще взять уже существующие квазиобязательства - например, акции, сделать на них вторичные обязательства - токены и торговать в блокчейне ими.

Идея, может и неплоха, хотя и не нова. Еще в 1996 году предприимчивые ребята выпустили централизованные токены на золото eGold. Все прекрасно работало, пока не случились башни-близнецы, Patriot Act и прочее, что мешает развернуться без оглядки на AML/FT. Проект прикрыли за пособничество нелегальным казино и прочему нехорошему. Основателей Джексона и Дауна даже ненадолго посадили за принципиальный отказ идентифицировать клиентов (логика в этом была - ведь золото в слитках тогда продавалось за наличку абсолютно анонимно - так что, по идее, и в токенах должна была быть та же самая история).
Сейчас идея резко возродилась и ряд игроков в нее реально вкладывается. Однако остается непонятным, что в ней появилось такого нового - на «традиционном» рынке золотa 99.96% оборота виртуальная покупка, без движения физического золота. Более того, считается, что объем обязательств по золоту сильно больше его физического наличия «над поверхностью» и при их одновременном предъявлении рынок погибнет. Косвенно это подтверждает, что общий объем золота равен суммарному десятидневному обороту на биржах. Таким образом, ничего нового вроде нет. Однако есть кардинальное отличие - новые продукты не подпадают под традиционное (кстати, относительно слабое) регулирование. И под это можно сделать интересные вещи или снизить косты - честно это, или нет.
Итого, у нас все тот же ключик - блокчейн+регуляторный арбитраж. Но вот какой театр откроется этим ключиком в камине Папы Карло - не знает пока никто.

Мы все ориентированы на живых клиентов, однако есть уже целая отрасль со звучным названием DeathTech. Направлений там неожиданно много и, очевидно, попадается много финансовых, связанных с завещаниями, счетами, страховками и прочим. Основная тема - распоряжение наследством. Если Вам пришла в голову прекрасная идея смарт-контракта, который по триггеру быстро раскидает средства покойного по наследникам - таки нет. Юридически это незаконно. Однако можно придумать много историй - про передачу ключей в крипте, оповещению банков, блокировке/разблокировке карт и многое другое, что это ограничение может обойти.

В феврале 2025 JPMorgan перевез из хранилища в Англии в хранилища в США золота на 2.4 миллиарда долларов : все испугались, что Трамп введет импортные пошлины на золото. И цена золота в Нью-Йорке заметно выросла к цене золота в Лондоне. Это - к заметке о токенах на коммодити. Опять таки для мечтателей - токены должны будут учитывать не только объем, но и местонахождение золота, серебра или нефти.
С другой стороны даже рубль в банке А и банке Б на самом деле стоит по разному, как бы это дико не звучало. В старые времена множество людей охотно приплачивало 0.5% чтобы затащить деньги по СБП в Тиньков - соотвественно каждый рубль там был на полкопейки дороже, чем в банке доноре. Хотите верьте, хотите — нет.

По статистике ЦБ - 38%. Как это бьется с долей безналичных платежей 86% (ОНС, Финнополис) - мы не знаем.

По структуре денежного оборота очень советую презентацию Максима. Пояснения - в комментах к предыдущему посту.