#hedge_funds Занятная заметка от аналитиков GS, вышедшая по следам очередного раскрытия позиций фондов:

"...latest filings show hedge fund positioning for a different equity market environment than the one that has characterized most of the last several years.
+ Funds continue to rotate away from Growth stocks and are now more tilted to Value than they have been since 2011.
+ At a sector level, hedge funds slashed positions in Tech in favour of Energy and Financials. They note that sharply falling growth stock valuations, declining hedge fund leverage, retail selling, worsening equity market liquidity and underperformance of popular hedge fund long positions have led to this in recent months.
+ Further, since early 2021 GS Hedge Fund VIP basket has lagged the S&P 500 by 21pp, the worst 12-month stretch in the basket's 20-year history."

Еще по теме:
💰 Что в прошедшем квартале покупали и продавали капитаны фондового рынка (ака самые известные управляющие).
💰 Balyasny AM расширяется в сторону private equity в попытке увеличить доходность - и это похоже на тренд среди хэдж-фондов.

❗️🇷🇺#торги #россия
МОСБИРЖА ПЛАНИРУЕТ ВОЗОБНОВИТЬ ТОРГИ С 10:00 МСК

9:50 СТАРТ АУКЦИОНОВ ОТКРЫТИЯ, СИСТЕМЫ ДОСТУПНЫ ДЛЯ СНЯТИЯ ЗАЯВОК

❗️🇷🇺#торги #россия
СПБ БИРЖА ПЛАНИРУЕТ ВОЗОБНОВИТЬ ТОРГИ В 10.00 МСК

V-shape recovery после запрета на шорты.

Спасибо читателю Евгению за ссылку - описание санкций США:

https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2022/02/24/fact-sheet-joined-by-allies-and-partners-the-united-states-imposes-devastating-costs-on-russia/

Вообще про санкции в последние дни читаю вот тут - https://t.iss.one/sanctionsrisk

+ Более полный список entities, попавших под санкции:
https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy0608

🇺🇸📃🇷🇺Самое главное в новых санкциях США в отношении России. Опубликованы обновления Минфина США после выступления Байдена.

1. Блокирующие санкции в отношении ВТБ и его структур.

2. Внесение Сбера и его структур в CAPTA List, то есть запрет на использование корсчетов в банках США.

3. Запрет на кредитование на срок более 14 дней ряда банков и компаний, которых раньше не было под такими ограничениями.
Среди них - Альфа-Банк, РЖД, Алроса, Газпром, Газпромнефть, Ростелеком, Транснефть и др.

4. Блокировки, запреты на ведение корсчетов и кредитование на срок более 14 дней для ряда других банков и компаний.

5. Кроме того, сообщается о том, что Минторг уже составил списки экспортных ограничений, которые коснутся поставок полупроводников и других товаров в области высоких технологий.

6. Отключение Свифта пока откладывается, как следует из выступления Байдена. Видимо, там будут согласования с европейскими союзниками. Но с учётом удара по банкам, и так хватит.

7. Под раздачу попал и ряд белорусских лиц и организаций.


Выводы:

а. Достаточно серьёзный удар по банкам с резервом на дальнейшую эскалацию. В частности, в виде эскалации Сбер могут перевести из CAPTA в SDN. То же касается и других банков.

b. Наращивание давления на энергетический сектор, хотя блокировок по нему заметных пока нет. Здесь тоже запас на эскалацию.

c. Существенные экспортные ограничения по высоким технологиям. И здесь тоже есть простор для эскалации.

Иными словами, удар вполне чувствительный, но на стол выложено далеко не все.

По ссылке решения Минфина и ключевые документы (директивы к EO 14024 и Генеральные лицензии).

https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/recent-actions/20220224

Первый достаточно подробный взгляд на то, что значат вчерашние санкции для российских банков.
Совкомбанк хорошо объяснил.

https://www.kommersant.ru/doc/5230530

Бесконечный дум-скроллинг последних дней довел меня до того, что, читая сегодня одну рассылку про институциональные инвестиции, я впервые задумался о том, что в нынешних реалиях никому не будет интересно, что происходит на глобальной финансовой арене, а значит, смысл существования канала в текущем виде пропадает.

Задумался - и отмахнулся, потому что до этих самых пор канал был для меня своего рода отдушиной от основной работы (которую я люблю) и местом, где я мог поделиться интересующими меня вещами с приличным количеством людей со схожими интересами. В связи с этим хочу сделать небольшое

ЗАЯВЛЕНИЕ РЕДАКТОРА КАНАЛА "НЕБЛОКЧЕЙН".

1️⃣ Я не поддерживаю насилие в любом его проявлении. Конфликты и "операции" забирают жизни, погружают привычный порядок вещей в хаос и разрушают любые отношения, от социальных до экономических.

2️⃣ Это не военный и не политический канал, поэтому комментировать происходящее с какой-либо точки зрения, кроме персональной, я не могу, а с персональной - не хочу, потому что мое мнение не добавит какой-либо пользы в бесконечный поток мнений, которые сейчас пишут все, кому не лень.

3️⃣ Основная функция канала в настоящий (и все предшествующие) моменты - просветительская. При этом надо понимать, что канал ведет один человек (я), у которого нет ни времени, ни желания превращать канал в поток хроники про санкции и/или репостов того, что происходит на Украине (для этого есть целый ряд других каналов, беспристрастно дающих апдейты по всему самому важному).

4️⃣ Из всего вышенаписанного следует, что тематика канала меняться не будет - я пишу про то, что знаю и понимаю лучше всего - all things finance & economics; политика, военное дело и дипломатия в число областей моих профессиональных знаний не входят.

5️⃣ Подписчики канала - взрослые и умные люди, способные на конструктивное обсуждение широкого спектра тем. В связи с этим комментарии пока остаются открытыми. При любой попытке хейт-спича я расчехлю банхаммер и буду безжалостно и без выяснения причин раздавать баны. Хотите воевать в комментах - идите в другое место.

@nonblockchain

Западные страны нацелились на блокировку международных резервов ЦБ, которые буквально пару дней назад достигли рекордных 643 млрд долларов.

Подробный материал РБК о том, где и как хранятся ЗВР России и можно ли их заблокировать (спойлер - целиком нельзя, но значительная часть окажется под угрозой):

https://www.rbc.ru/economics/27/02/2022/621a5d149a7947339ae7351c

Вторая важная новость утра - Россию готовятся частично отключить от SWIFT. Список банков и организаций пока в проработке.

https://www.rbc.ru/politics/27/02/2022/621aea549a794757e5f5f973

#неблокчейн_chart ЗВР в виде графика. Авторство vpost на основе данных цб, взято из канала markettwits

У ЦБР есть хорошая традиция - раз в 8 лет поднимать ставку до двузначных цифр.

⚡️🔥⚠️🇷🇺#дкп #россия
ЦБР ОБЪЯВЛЯЕТ ОБ ЭКСТРЕННОМ ПОВЫШЕНИИ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ДО 20%

Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке исходя из оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий и реакции на них финансовых рынков и с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте. - ЦБ

ГЛАВА ЦБ СДЕЛАЕТ ЗАЯВЛЕНИЕ В 16:00 МСК

#неблокчейн_brief №101

Начать сегодняшний бриф хочется с полной боли цитаты из одной рассылки, полученной мной на этой неделе:
"Reddit gang made #BTFD trend on Twitter but unfortunately for them, the dip keeps dipping."

MAIN ONES
▪️Великолепная история о том, как профессор медицины родом из Германии стал грозой игорных домов от Нью-Джерси до Сан-Ремо, изучив особенности... рулеточных колес. В нынешние времена его бы выперли из казино до того, как он достал блокнот и начал записывать что-то около игорного стола. Кстати говоря, его брат, известный психиатр, тоже отклонился от первоначальной карьеры и стал сверхуспешным коммодити-трейдером, заработав миллиарды.

▪️В Apple ходят мысли о том, что надо бы заплатить Тиму Куку еще примерно 100 млн в виде акций и опционов. И хотя одна из контор, предоставляющих акционерам консалтинговые услуги в сфере корп управления, рекомендует голосовать "против" данного предложения, она останется, скорее всего, в одиночестве - в компании и среди акционеров очень ценят Тима Кука; с момента его прихода на должность CEO в 2011 году акции Apple "вернули" акционерам 1400% процентов, в то время как S&P500 вырос "всего" на 368%.

BLOGS
🖌 Автор блога Net Interest пересказывает книгу о PayPal - как появилась компания и чем занималась в свои ранние дни, кто принадлежит к "мафии PayPal" и что общего у платежного сервиса и Fairchild Semiconductor.
+ Пост об истории санкций, отключении от SWIFT и издержках, которые несут вводящие их страны.
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй размышляет, за счет чего Apple может стать первой компанией с выручкой в триллион долларов, а также говорит о [не слишком радужных] перспективах принимающей стороны венчурной индустрии (стартапах).
🖌 Эконс про повторение ошибок ФРС, успех Того (это страна, да) в распределении социальной помощи и стресс, полезный для здоровья.
🖌 Джейсон Цвайг о том, как спокойно инвестировать во время хаоса.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Управляющий партнер фонда AQR о том, как шорт-селлеры могут помочь в снижении углеродных выбросов.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Чарли Мангер из Berkshire Hathaway беспокоится, что индексные фонды с их триллионами AUM оказывают все больше и больше (негативного) влияния на корпоративное управление.
2️⃣ Как новый CEO Intel пытается реструктурировать компанию, серьезно отставшую от конкурентов.
3️⃣ В Credit Suisse утечка данных по банковским счетам, но ничего интересного для россиян там нет (а вот для казахов - есть, да).
4️⃣ GS идет на жесткие меры, чтобы снизить процент увольнений - вплоть до отзыва той части "бонусных" акций, права на которые не успели перейти сотруднику.

CLOSING REMARKS
В силу довольно высокой стоимости не могу рекомендовать всем, но если кто-то может и готов выложить примерно 1.5 тысячи рублей в месяц за новую еженедельную рассылку The Bell про инвестиции, то вы не пожалеете. Ничего более качественного про фундаментальный подход к инвестициям я на русском языке уже давно не читал.

@nonblockchain