Мне кажется, или CFAI втихаря усложнил вопросы?😁

https://www.cfainstitute.org/en/programs/cfa/exam/results-info

Самая низкая доля сдавших за 58 лет, среднее за декаду - 42%. Офигеть.

Вероятно, многие заметили, что частота постов и их "глубина" (специально взял в кавычки, чтобы никто саркастично не ухмылялся) в последние пару месяцев снизились. Причин, в общем, несколько - некоторая усталость от соцсетей / медиа в целом и необходимость бороться с постоянно нарастающим бэклогом, а также тот занятный факт, что в начале июня я сменил работу, вместе с ней - довольно коренным для себя образом - сферу деятельности, и немедленно окунулся в дивный новый мир.
(Без шуток, в первую неделю не уходил из офиса раньше 11ти, а ближе к важному мероприятию - вообще после полуночи.)

Уходить из компании, в которой проработал 6 с лишним лет, никогда не бывает легко, но уходить из крутейшей команды, с которой за эти годы сложилась реальная "химия" - тяжело вдвойне. Для такого интроверта, как я - в тысячу раз сложнее.

Но жизнь, к сожалению, всего одна - и очень короткая, так что с некоторых пор я научился использовать те возможности, которые она мне предоставляет. Да, некоторые из этих возможностей заставляют выходить из зоны комфорта, но, как пишут философы в интернете (возможно, Джейсон Стетхэм), именно там, где заканчивается зона комфорта, начинается жизнь - короткая, но непременно с большой буквы Жэ.

Нет, это не грустное сообщение о закрытии "Неблокчейн" - скорее, я сейчас пытаюсь придумать, как разнообразить канал и сделать его чуть более живым и чуть менее похожим на почтовые рассылки от The Bell / Forbes / CNBC, приходящие вам в почту утром. Явно не хватает личных постов, поэтому не удивляйтесь, если вдруг я тут начну вспоминать смешные моменты со своих многолетней давности собеседований : )

В силу того, что моя новая работа связана - в перспективе, subject to covid restrictions - с приличным количеством путешествий, надеюсь, что удастся разнообразить контент и визуально (давно борюсь с желанием постить сюда кота, пока успешно). Если у вас есть какие-то классные идеи, чего можно было бы добавить в канал - велкоме в бойлерную, там вас всегда выслушают и нальют.

А теперь - #неблокчейн_brief №81 vs #одной_строкой. Реально бриф.


1️⃣ #экономика #блоги Эконс про возможные disruptions в сфере платежных систем, экономическое неравенство и могут ли 65-летние запоминать информацию так же, как 20-летние.

2️⃣ #экономика #блоги Ежемесячная подборка статей финансово-экономической направленности bps&pieces - достаточно нагруженные технически, но все равно интересные материалы

3️⃣ Planet Money про монополизацию госпитального рынка в США.

4️⃣ #endowment_funds Эмоциональное эссе на тему того, что эндаумент-фонд Гарварда никак не избавится от вложений в отрасли, связанные с добычей и переработкой полезных ископаемых.

5️⃣ #лонгрид Как миллиардеры легально уклоняются от уплаты налогов. Осторожно, статья может вызвать неконтролируемую ненависть в отношении миллиардеров.

6️⃣ Какие проблемы есть у Apple?

7️⃣ Как происходит сворачивание деятельности инвестбанков в России - пошаговая инструкция.

8️⃣ Почему подержанные авто так сильно подорожали?

9️⃣ Как компании пытаются избавиться от Microsoft Excel - и почему у них пока не получается.

Мой второй источник вдохновения - после денег, конечно же - космос, в котором прямо сейчас происходит много всего интересного. Заходите на мой второй канал "Следы на Луне" (@moonfootprints), чтобы разгрузить мозги и посмотреть на прекрасное - например, на стыковку первого за 11 лет российского модуля "Наука" с МКС:

#неблокчейн_brief №82

▪️#hedge_funds Семилетней давности #лонгрид New Yorker про то, как ФБР охотилось за основателем SAC Capital Стивеном Коэном, а присел в итоге другой человек (впрочем, тоже за дело). История, по меркам мира финансов, древняя, но от этого не менее интересная.
https://www.newyorker.com/magazine/2014/10/13/empire-edge
(Не очень люблю NY, но в одном изданию не отказать - если они берутся за какую-то тему, то раскрывают ее настолько, что получившийся лонгрид вы будете читать несколько дней.)

▪️Есть у меня одна особенность - я умею восхищаться красивыми "схемами", даже если они являются не совсем эээ легальными (впрочем, в нашей стране это понятие растяжимое, ибо что сегодня легально, завтра может быть уже не очень). Умнички из The Bell выпустили потрясающее расследование про то, как функционировал букмекерский рынок с точки зрения ликвидности - и там просто песня. Найдите полчаса и прочитайте - не пожалеете.

#блоги #экономика
✔️Planet Money про новую ревизию книги Ричарда Талера о поведенческой экономике - и том, как ПЭ работает в условиях пандемии. Если не читали Nudge ранее, самое время ознакомиться с этим потрясающим трудом.
✔️ Интересные материалы из подборки блогов блогов #Эконс: (1) про то, почему корпорации реже других компаний обращают внимание на инфляцию, а также про рынок геополитических прогнозов, (2) про то, почему, по мнению Кругмана, инфляция все же может быть "transitory", а также как изменяются биржи в связи с пандемией и конкуренцией.
✔️#nomercynomalice Профессор Джи ожидаемо ругается на недавно вышедшую на биржу Robinhood (при этом будучи инвестором другой "investing social network"), а также размышляет, что можно сделать, чтобы оградить детей и подростков от тлетворного влияния этой инвестпрограммы.
+ Новая рубрика от Галлоуэя - chart of the week. На этой неделе про норму доходности дорогих (по мультам) акций с течением времени. Увлекательно.

#неблокчейн_ликбез о том, как не надо строить стартапы:
▪️Те, кто со мной (и каналом) давно, могут помнить серию материалов про #WeWork, которые можно найти под указанным тегом (и которые мне в какой-то момент надоело публиковать, потому что в новостях только и было, что про Адама Нойманна и магистра Сона). В качестве ультимативной точки в конце предложения - материал The Bell по следам недавно вышедшей книги репортеров WSJ Элиота Брауна и Морина Фаррелла "The Cult of We: WeWork, Adam Neumann, and the Great Startup Delusion", который будет полезен всем тем, кто хочет разобраться в истории WeWork всего за один пост.

▪️Про стартап Nikola вы тоже, вероятно слышали, хотя на канале про него не было примерно ничего - суперамбициозный основатель Тревор Милтон (которого многие сравнивали с Маском), рассказывающий про супертехнологичные электрогрузовики, которые будет производить его компания, суперуспешно вышедшая на биржу (конечно, через SPAC). Только вот грузовики, как оказалось, для съемки запускали под горку, акции Nikola - не более, чем раздутая пустышка, а основатель теперь может присесть на много лет за то, что обманывал всех вокруг. Амбициозная история.

#одной_строкой
▪️Как фьючерсы на апельсиновый сок помогают в прогнозировании погоды.
▪️Как работодатели практически легально обворовывают работников - и что с этим можно сделать.

#неблокчейн_books

Как вы, возможно, помните, в этой рубрике я делюсь впечатлениями о недавно прочитанных книгах (как правило, бизнесовой тематики), а не пытаюсь написать единственно верну рецензию. Впрочем, уже достаточно давно я про книги не писал, причиной чему не то, что я стал меньше читать, а некоторое смещение фокуса в сторону художественной литературы (потому что невозможно постоянно читать об успешном успехе и не подвинуться крышей).

Сегодня сразу про две книги, которые я читал практически параллельно, но которые оставили очень, очень разные впечатления.

▪️"ВкусВилл. Как совершить революцию в ритейле, делая всё не так", Евгений Щепин

Достаточно давно планировал изучить историю "Вкусвилла", поскольку (а) неравнодушно отношусь к ритейлу в целом и продуктовому ритейлу в частности, и (б) когда на достаточно консолидированном рынке (хотя не по глобальным меркам, конечно) с ярко выраженными лидерами появляется новый игрок и за сравнительно малое время входит в топ-10 по выручке, интересно знать, как такое стало возможным.

Я открывал книгу Щепина с целью найти там "инсайты" (простите) на тему того, как выстроить продуктовый бизнес почти полностью на ограниченной объемно и категорийно матрице, с помощью малоизвестных торговых марок и без внешнего финансирования (сейчас это уже нерелевантно) - и, в целом, я получил то, чего ожидал.

Щепин (от своего лица, но с постоянными ссылками на основателя компании Андрея Кривенко) подробно делится фактами о том, как формировалась команда и первоначальная стратегия, как технологи искали производителей, достойных оказаться на полке (и как воевали с тем, кто был не готов отказываться от относительно вредных пищевых) и как искали наиболее подходящие локации для магазинов, как запуск "Вкусвилла" (первоначально была только фермерская "Избенка") чуть не убил всю сеть, какие маркетинговые ошибки допускала компания и как сама же выбиралась из сложившихся ситуаций...

Книга выстроена как свод правил менеджмента, поэтому к каждому такому "жизненному" привязывается свое "правило" - и вот на этом моменте начинают появляться вопросы. Точнее, не то чтобы вопросы - некоторые сомнения. После прочтения нескольких "правил", в которых Щепин последовательно опровергает принципы, в настоящий момент работающие в большом ритейле (вы знаете эти имена), начинает казаться, что слишком уж идеализированно подходит автор к описанию внутренних механизмов сети, слишком сильно доверяет правильности подхода, дающего значительное количество свободы менеджменту и сотрудникам. Безусловно, то, что сейчас работает на масштабах "Вкусвилла", может перестать работать при дальнейшем росте, который потребует "закручивания гаек" - или же это постфактум-искажение, когда в ретроспективе теряется четкая связь между принимавшимися решениями и последовавшими изменениями.

Несмотря на вышесказанное, должен признать, что книга мне, в целом, зашла - и я с удовольствием бы прочитал нечто подобное про какие-то другие российские торговые сети (особенно, конечно, про "Магнит", по понятным причинам).

#неблокчейн_books

▪️"The Ride of a Lifetime", Боб Айгер

Позиционируемая в разных местах как личная и профессиональная биография Роберта Айгера, "Ride..." представляет собой, вероятно, лучший неакадемический учебник по менеджменту, который только можно себе представить.

История умалчивает о наличии у Айгера литературных помощников, но редакторская помощь, вероятно, была значительной - книга написана потрясающе просто и без лишних наворотов, о переходы от "правил" к "фактам" (да, здесь такая же схема, как и в книге про "Вкусвилл") происходит настолько плавно, что только после того, как я увидел отдельный повторный блок с правилами в конце книги, пришло Осознание.

Айгер рассказывает о своей трудовой карьере - с того момента, как он пришел на телевидение в качестве ведущего прогноза погоды и до самого назначения на должность гендиректора Disney (очень подробно останавливаясь на том, как проходил собеседования с советом директоров и убеждал их в своей профпригодности), после чего началась трансформация компании из полузабытого оператора тематических парков с богатой историей и не очень успешным настоящим в мирового гегемона мира развлечений.

Достаточно много места в книге уделено дружбе Айгера и Джобса - и это тот момент, который превращает книгу из отличной в потрясающую. Серьезно, много ли вы читали учебников по менеджменту (и не только), которые затрагивали бы целый спектр ваших чувств - от радости до грусти и мурашек по коже - оставаясь при этом чертовски поучительными? Родившись из взаимного недоверия на фоне попыток Disney купить Pixar, отношения, вероятно, двух наиболее уважаемых CEO постепенно перерастают в настоящую дружбу - и как же, черт подери, жаль, что мы никогда уже не сможем прочитать взгляд на этой второй стороны (Джобса).

Чтобы не растекаться мыслью по древу и не спойлерить яркие моменты, на этом закончу - и порекомендую вам эту книгу. Она умная, интересная и по-хорошему "уютная" (знаю, что странно применять этот эпитет к книге, но вы поймете) - и я искренне рад, что мне довелось ее прочитать.

Remarkable, как принято говорить в таких случаях.

#hedge_funds Чисто чтобы не забыть на досуге пробежаться по тикерам.

(Да, пользуюсь своим каналом, как блокнотом для записей, и чего вы мне сделаете :)

🇺🇸#фонды #13F #отчетности
сейчас - сезон отчетностей хедж-фондов по форме 13F - кто, что купил/продал во 2кв

попсовые фонды - кто, что сделал:

BERKSHIRE HATHAWAY
полностью вышел: AXTA, BIIB, LBTYA
увеличился: KR, RH, AON
сократился: GM, BMY, ABBV, LBTYK, CVX, MMC, USB

SOROS FUND MANAGEMENT
новые покупки: FIGS, INFO, PTRA, MQ, PPD, VER, NUAN, MGLN, INDI, ACN
полностью вышел: BIDU, DEN, VIPS, TME, IQ, DISCK, XLE, MU, ASHR, WAL
увеличился: AMZN, MXIM, ELAN, GOOGL, CLVT, DIS, OPEN, W, CRM, SYF
сократился: LQD, QS, VICI, UPST, TXN, LVS, ADI, NXPI, DHI, LPLA

APPALOOSA
новые покупки: UBER, PHM, BODY, TCVA
полный выход: CRM, ADBE, DIS, PYPL, IQ, DISCA, BIDU, SHOP
увеличился: MOS, FCX
сократился: PCG, MU, TMUS, AMZN, CHK, BABA, FB, GOOG, HCA, XLE

ELLIOTT INVESTMENT MANAGEMENT
новые покупки: DUK, DBX, HRB
полностью вышел: DISCK, CYH, FB
увеличился: TWTR, ETWO, PINS
сократился: SNAP, HWM

ICAHN
полностью вышел: HLF, TEN
увеличился: IEP, XRX
сократился: OXY, DK, WBT

MAVERICK CAPITAL
новые покупки: CNC, JLL, CANO, FTCH, GPN, BHG, CMAX, ADSK, SE, JWSM
полностью вышел: FIS, PLD, ELAN, LVS, SPFR, MAC, DASH, TJX, ZBRA, HPQ
увеличился: CVNA, ASO, SNOW, V, BABA, EXPE, TMUS, CCK, XP, ATRA
сократился: SEER, AMAT, ALNY, LRCX, AON, AMZN, LPLA, SUM, TGTX, GOOG

MELVIN CAPITAL MANAGEMENT
новые покупки: JD, DASH, PYPL, DPZ, MSFT, TGT, VMEO, SE, SHOP, DDOG
полностью вышел: NFLX, NUAN, PINS, AAP, NKE, MU, SIG, TPX, TPR, WYNN
увеличился: AMZN, ATVI, ALGN, LYV, LH, EXPE, SEAS, SNOW, PVH, TXRH
сократился: MA, FB, BBWI, GOOGL, SBUX, UBER, FICO, NTES, HLT, NOW

PERSHING SQUARE
увеличился: DPZ
сократился: LOW, QSR, HLT, A

THIRD POINT
новые покупки: S, SOFI, EDR, ZBH, PTON, RTPY, JWSM, ASZ, IACC, AUS
полностью вышел: IAA, RACE, KMX, Z, SHOP, CVNA, ETRN, NYT, WISH, RKT
увеличился: INTC, AMZN, DELL, CANO, EL, UBER, SU, RH, DD, AES
сократился: CHTR, PCG, JD, IQV, DIS, RADI, APTV, BOAC, MTTR, TEL

#неблокчейн_brief №83

▪️#экономика #блоги Интересный выпуск блогов Эконс: почему крупным банкам проще адаптировать к требованиям "Базеля", важность расового и гендерного баланса в экономической науке, как государства планируют бороться с изменением климата - и чем это грозит гражданам.

▪️Пока некоторые особо упорные сотрудники пытаются досидеть в офисе до конца рабочего дня, некоторые уникумы умудряются совмещать две, три и более работ на удаленке - получая больше денег, но при этом сталкиваясь со значительным стрессом и риском выгорания.

#неблокчейн_ликбез
▪️Для того, чтобы "побить" лучших инвесторов, необязательно пытаться соревноваться с ними в поиске идеального момента входа в бумагу - как оказалось, эти ребята очень круто покупают, но при этом чертовски отвратительно продают (другими словами, плохо выбирают момент для выхода).
▪️Несколько важных финансовых концепций, знание которых позволит вам считать себя "финансово грамотным". К России часть из них, впрочем, неприменима, но все равно интересно.
▪️NPR про новое исследование экономистов с мировыми именами на тему того, что нынешний пузырь на рынке недвиги США вполне может быть и не пузырем, но все равно надо относиться к нему осторожнее.

▪️#nomercynomalice Профессор Джи о том, как может быть важен голод (в прямом и переносном смысле) для карьеры, саморазвития и личной жизни.

🎲 Ввожу новую рубрику #неблокчейн_схемы, где попробую публиковать материалы, в которых описываются различные финансовые решения, когда-либо использовавшиеся различными воротилами бизнеса. Первый в очереди - Майкл Делл и его феноменальный выкуп корпорации имени себя с помощью кредита, полученного под залог части другого бизнеса.

#неблокчейн_books Бриф-обзор на книгу. Вы помните, наверно, что я испытываю ненормальную тягу к различным неформальным учебникам экономики (и поэтому никогда не перестану рекомендовать "Фрикономику" Левитта / Дабнера и "Хулиномику" Алексея Маркова). Последняя моя "галочка" в этом списке - "Hoolifaq" уже хорошо известного вам Алексея Маркова, представляющая собой, натурально, список ответов Алексея на вопросы читателей, выпущенный в виде книги. Несмотря на то, что концепция книги отличается от задорной "Хулиномики" (оно и понятно, на вопросы отвечать - дело серьезное), чтиво это не менее интересное и увлекательное, а уж про уровень познавательности (особенно для тех, кто с фондовым рынком, экономикой и финансами на "вы") я вообще молчу. Всем рекомендую, потому что лучшего вложения 150 рублей сегодня (да и вообще) вы вряд ли найдете.

#одной_строкой
1️⃣ Крутейшая история, как чувак пытался отсудить у Pepsi ИСТРЕБИТЕЛЬ, который они прорекламировали в качестве одного из призов в викторине.
2️⃣ СиП500 удвоился с пандемийных низов меньше, чем за год. Пузырь? О чем вы?
3️⃣ Похоже, что для старейшего банка планеты - Monte Dei Paschi di Siena - наступают последние деньки, и причиной тому - проваленный стресс-тест. Помянем.

@nonblockchain

#hedge_funds Подробный материал от The Bell - что купили / продали / держат крупнейшие и известнейшие фонды.

https://thebell.io/podgotovka-k-snizheniyu-rynka-vo-chto-vkladyvali-v-proshedshem-kvartale-baffet-dalio-i-drugie-krupnye-investory

@nonblockchain