#неблокчейн_brief №79

▪️Как Exxon проиграл boardroom-битву и теперь должен стать более "зеленым", потратив на это больше, чем планировал. Спойлер - не обошлось без двух мега-фондов и одного малоизвестного ИА #activist_investor.

▪️Тридцатилетней давности интервью Питера Линча - управляющего фондом Magellan компании Fidelity - когда он был, буквально, на вершине успеха. Внутри несколько очень годных мыслей для тех, кто решил инвестировать самостоятельно.

▪️Как богатейшие люди планеты защищают свой капитал с помощью армии помощников - wealth defense industry.

#блоги #экономика
🖌 Новый выпуск Эконс про глобализацию, #cashless_society и нового глобального работодателя.
🖌 Джошуа Браун aka Reformed Broker - о том, почему важно инвестировать средства в фондовый рынок.

#неблокчейн_ликбез
▪️Немного про альтернативные инвестиции - подборка статей члена СД Simple Group о вложениях в вино. После прочтения захотелось немедленно накатить.
▪️Елена Чиркова из Movchan's Advisors про финансовые репрессии.
▪️#неблокчейн_rest #реструктуризация Давно висевший у меня в "Watch Later" ютуба курс по финансовой реструктуризации от Wall Street Prep - что такое реструктуризация и с чем ее едят, оценка distressed долга, подготовка плана реструктуризации и т.д. - полный список тем и сами видео можно посмотреть здесь. Очень интересно, но для России в текущей конъюнктуре почти неприменимо.

#неблокчейн_books Подборка Planet Money о новых и старых книгах на лето; добавил себе в список несколько штук, совершенно не представляю, когда читать. На пенсии, наверно. Хотя до нового Майка Льюиса надо добраться, конечно.

#одной_строкой
1️⃣ Интервью The Bell с Даниилом Шулейко, который теперь отвечает в "Яндексе" за нерекламные бизнесы.
2️⃣ Самые известные цитаты Майкла О'Лири - гендиректора Ryanair, который не особо привык следить за языком.
3️⃣ #неблокчейн_кино Несколько эпизодов культового в определенных кругах сериала "Трейдеры" конца 90-х; вышло 83 эпизода, но на стримингах не найти, разве что где-то на трекерах.

Классная история прямо в рубрику #endowment_funds, за ссылку спасибо Гонконгеру @HKequity

#LTI_интересное

Недавно в США обнаружилась интересная компания - Hometown (HWIN), которая торгуется на внебиржевом рынке. Единственный актив компании - небольшое кафе, которое в прошлом году заработало 13 тысяч долларов выручки - даже небольшая палатка с шаурмой в России приносит больше денег. А интересно то, что капитализация компании составляет около $100 млн, причем за полтора года с момента листинга акции выросли в 10 раз.

Более того, компания умудрилась привлечь финансирование в размере $2.5 млн в прошлом году, в разгар пандемии, когда кафе было вообще закрыто, причем большую часть денег дали эндаументы известных американских университетов Duke и Vanderbilt, правда не напрямую, а через фонд Maso Capital из Гонконга.

Конечно нужно отметить, что средний объем торгов акциями компании составляет всего несколько тысяч долларов в день, и почти все акции принадлежат узкому кругу лиц и фондов, поэтому "нарисовать" такую оценку не представляет большого труда. Непонятно только, зачем это делать и кому нужна фактически компания-пустышка по такой цене.

Одна из версий заключается в том, что Hometown может использоваться как аналог SPAC для выхода на биржу какой-нибудь непубличной компании, но это было бы достаточно странно. У SPAC есть кэш на балансе и листинг на NYSE или NASDAQ, а в данном случае только маленькое убыточное кафе и акции на OTC с нулевой ликвидностью.

Некоторые инвесторы на фоне этой истории критикуют SEC за то, что он допускает такие странные компании на рынок. Кто-то использует это как повод забить еще один гвоздь в крышку гроба сторонников теории эффективности рынков. Но в целом на фоне всего происходящего за последний год это кажется просто еще одной забавной историей, которая делает будни участников рынка чуть веселее. Подробнее можно почитать в Financial Times: https://www.ft.com/content/4a6d0864-eb26-4e54-8ab5-ffad2e8166ee

P.S. Фото этого чудо-кафе ниже, во сколько вы бы его оценили?)

P.P.S. В Interactive Brokers даже есть немного акций HWIN, доступных для шорта, но открывать короткую позицию точно не стоит - компания с почти нулевой ликвидностью и free float может стоить сколько угодно, и вместо, казалось бы, легкой прибыли, можно легко попасть в шорт сквиз по аналогии с GME в январе и получить большие убытки.

@long_term_investments

#неблокчейн_chart Доля вложений в акции среди всех вложений в финактивы (за вычетом pension funds) достигла all time high - 45.7%. Ave инвесторам с реддита😁

#неблокчейн_wtf А Маск, тем временем, продолжает делать новости - продал все свои особняки и живет в доме за 50 тысяч долларов, который арендует у собственной компании. Потому что почему бы и нет?

(Где-то икают русские олигархи).

Воспользуюсь служебным положением и сделаю промо второго своего канала, к финансам не имеющего никакого отношения: мало кто знает, что еще одна моя страсть - это космос и все, что с ним связано.
Не претендуя на научность, глубину и широту подхода - просто делюсь интересными фактами и статьями. Welcome.

(Канал новорожденный, но пополняться будет достаточно быстро - в первом посте написано, почему).

https://t.iss.one/moonfootprints

#неблокчейн_brief №80

☘️ Как говорил Гегель, история повторяется дважды - сначала в виде трагедии, затем - фарса. В случае с компанией Tilray имеет место сплошной фарс: производитель марьиванны уже "летал" вверх осенью 2018 года (за импровизированной хроникой можно обратиться сюда и ниже), а теперь опять взялся за старое - с начала года бумаги $TLRY прибавили 130%, и виной всему... правильно, инвесторы с Reddit.

☁️ #activist_investor Костлявая рука Пола Сингера из Elliott Management добралась и до Dropbox - у компании давно были проблемы с ростом, в начале года ей даже пришлось сократить 11% персонала. Пол, только не развали единственный нормальный облачный сервис, пожалуйста.

🏦 WSJ рассказывает, как CS мог проморгать проблемы с Archegos. На фоне проблем с Greensill и относительно недавней сменой генерального директора из-за шпионского скандала, выглядит все это как высшей степени раздолбайство людей, которые позволять себе раздолбайство не должны.

#блоги #экономика
Несколько классных статей от The Hustle:
▪️Как правительство (американское) пытается зарегулировать отрасль подписок, достигшую объема 650 млрд долларов.
▪️Что происходит с вашими битками (и прочей криптой) после вашей смерти?
▪️Почему подорожала древесина?
▪️Про студенческие долги в США - и как с ними бороться (или хотя бы немного облегчить себе жизнь).

#одной_строкой
1️⃣ Robinhood и Didi Chuxing готовятся запустить лето "горячих" IPO.
2️⃣ "Победители" и "проигравшие" дистанционного режима работы.
3️⃣ Бывший гендиректор Enron Джеффри Скиллинг, отсидевший за мошенничество с ценными бумагами и инсайдерскую торговлю, совместно с двумя экс-маккинзоидами запустил запустил венчурный фонд в сфере oil & gas.
4️⃣ JPM потребовал от сотрудников сохранить любые сообщения, отправленные вне корпоративных сетей (смс, whatsapp, telegram) и относящиеся к работе.
5️⃣ Последний "красный директор": история жизни Владимира Каданникова.
6️⃣ Как хаос в контейнерных грузоперевозках обуславливает проблемы в экономике и торговом балансе США.

Гениальное от The Bell.

Когда профессия предначертана.

Нет, ну это просто праздник какой-то.

Рейтер пишет, что после скандалов, слоивших Credit Suisse миллиарды, в банке идут серьёзные размышления о выделении всех WM-активностей в отдельный private bank (читай - под отдельное юрлицо).

Это якобы поможет застримлайнить работы всех этих направлений, а также снимет с «большого» CS ненужные риски, в том числе, враждебного поглощения со стороны конкурентов в случае сильного падения акций.

Как обычно, готовим попкорн.

https://www.reuters.com/business/finance/exclusive-scandal-hit-credit-suisse-considers-creating-single-private-bank-2021-06-30/

#неблокчейн_chart #hedge_funds

Вопреки всем известной формуле компенсации «2+20», когда клиенты платят 2% за управление средствами и 20% - за успех, в последние годы эта схема превратилась, скорее, в «1.4+16.4» - чему, вероятно, способствовало бурное развитие индексных фондов и вообще пассивное инвестирование.

В то же время, шутит The Hustle, все эти схемы априори проигрывают хипповым «3-6-3» родом из 60-80 годов прошлого века: принимаешь депозиты под 3%, ссужаешь под 6%, в 3 часа дня валишь на гольф. Красота.

#неблокчейн_ликбез

Классная инфографика от The Hustle на тему того, как работают «dollar stores» - где находится, как выстраивают флор-план, как им удаётся держать относительно высокую маржу.

Проверю во время следующего визита в Fix Price (концепция которого вежливо позаимствована в США).

https://thehustle.co/the-economics-of-dollar-stores-2/