#JohnLeFevre #investment_banking #internship #wordsofwisdom

Джон Лефевр, автор чудесной книги Straight to Hell про рабочие будни инвестбанкира, продолжает пополнять свой блог на Medium ценными статьями.

На этот раз - набор советов для летних стажеров в инвестбанках, которые (возможно) помогут вписаться в команду и получить оффер.
Это может быть не очень актуально для России прямо сейчас, однако все равно чертовски интересно (и накрывает теплыми волнами ностальгии).

ЕЩЕ: Предыдущие посты Лефевра, про которые писал #неблокчейн:
+ Как вести себя в баре
+ Почему он бросил пить.
(Очевидно, потому что никто не сказал ему, как вести себя в баре).
+ Что нужно сделать в 2019 году?

#неблокчейн_chart #berkshirehathaway #warrenbuffett #баффетт

Наконец дошли руки собрать мини-материал про приключения графика Berkshire. Enjoy.

https://telegra.ph/A-ehto-kak-posmotret-06-20

#tech #china #longreads

#huawei
🐷 Прошло примерно полтора месяца с того момента, как Google и прочие американские техногиганты фактически отказались работать с Huawei на фоне растущих опасений о развертывании технологии 5G и обвинений в промышленном шпионаже.
South China Morning Post пишет, что в компании давно осознали необходимость разработки собственной операционной системы и даже запустили эту разработку, но ОС Huawei все еще плохо совместима с Android (хотя и проверена тысячи раз на разных устройствах). Разогрели попкорн.
+ История ухудшения отношений между Западом и Huawei.

#tencent #wechat
🐷 Вторая история дня - статья Nautilus о мессенджере WeChat.
Точнее даже, не мессенджере, а целой экосистеме для приложений - от оплаты покупок до, прости господи, шагомера - к которой суммарно подключено около миллиарда человек.
И все бы было хорошо, но WeChat следит за каждым вашим шагом (буквально), читает сообщения, а ко всем данным имеет постоянный доступ китайское правительство. Некоторых уже посадили за переписку, которая велась в "скрытых" чатах.
+ Подборка #неблокчейн о cлежке за уйгурами в Китае и общей цензуре в китайском сегменте интернета.

#неблокчейн_ликбез #blueapron #reversesplit

Blue Apron (компания, доставляющая еду в формате "приготовь сам"), провела "reverse split" акций.

Объединение акций произошло по коэффициенту 15-1, то есть из 15 маааленьких акций ценой 55 центов каждая получилась 1 (одна) относительно большая акция с котировкой выше 8 баксов.

Причин две:
🔹 Психология. Меньше чем за 2 года с момента IPO акция обвалилась с 10 долларов ниже бакса. Некоторых инвесторов такое может и отпугнуть.
🔸 Вероятность делистинга. NYSE может принудительно заделистить penny stock (точнее, stock, который долгое время находится на уровне penny - ниже доллара), так как для таких бумаг предусмотрен OTC-рынок со своими регулярными требованиями.

Via Robinhood

#неблокчейн_brief 45 (aka Yagodka opyat').

📌 За прошедшее десятилетие среднегодовая доходность S&P500 составила около 10%, а доходность портфеля эндаумент-фонда Йельского Университета - 7.4%. И тут бы снова написать, что индексные фонды рулят, но не все так однозначно. #endowment_funds #index_funds #SP500 #Yale

📌 Dish Network обсуждает покупку активов T-Mobile / Sprint. Это может помочь компаниям выполнить требования регуляторов. А может и не помочь.
+ Начало эпопеи с объединением.

📌 Главный экономист WM-подразделения UBS прокомментировал влияние свиного гриппа на продовольственный рынок Китая - и весь Китай обиделся.
UBS после этого выкинули из списка банков, размещающих бонды China Railway Construction (местный РЖД), а экономиста уволили (or whatever the fuck "was put on leave" means).

📌 Телефонные звонки по 8 баксов за минуту, медицинские сервисы, еда, одежда - как частные компании зарабатывают нереальные мега-бабки на американских заключенных.

📌 Deutsche Bank планирует создать "плохой банк" объемом 50 млрд долларов для токсичных деривативов. Проблем две: (а) деривативные сделки, о которых идет речь, ранее - внезапно - не раскрывались широкой публике, (б) предыдущая попытка создания "плохого банка" успехом не увенчалась.
Ах, да - многие из этих сделок действительны ДО 2030 ГОДА И ПОЗЖЕ.
+ Ранее про DB,
+ Антиотмывочное расследование федеральных властей против ДБ.

#неблокчейн_chart Обратные выкупы против расходов на R&D.

#неблокчейн_ликбез
+ Волатильность,
+ Бумаги REITs,
+ Индекс Dow Jones
+ Почему золото, скорее всего, будет расти

#WeWork #startup #longreads

Вряд ли ничего не слышали о WeWork - ведь (после выхода Uber и Lyft на публичный рынок) это самый горячий стартап США с оценкой в 47 миллиардов долларов.

Глава WeWork Адам Нойман носит длинную прическу, гоняет на скейте по офису и любит серфинг - весьма нетривиальный набор для человека, стоящего столько денег.

WeWork при этом растет гигантскими темпами, прожигает тонну баксов каждый год (благо, очередь из желающих получить кусочек компании в обмен на многомиллионное вложение не иссякает) и, по словам Ноймана, однажды изменит мир - или поможет это сделать.

Но мы такое слышали неоднократно. Как обстоят дела в реальности?

https://nymag.com/intelligencer/2019/06/wework-adam-neumann.html

#неблокчейн_wtf ‘Wall street is just a high school with cocaine’.

#неблокчейн_wtf #fidelity

- Wait, what?!
Странная реклама Fidelity Investments в сериале "Гриффины" (s16e15 "The Woof of Wall Street").

https://www.youtube.com/watch?v=iYtZpsf2kr0

South of Moscow. Not really.

#друзья_неблокчейн

#пенсионная_система
На канале «Тумба», который ведёт пара хорошо знакомых мне ребят, уехавших на MBA в Штаты, вышел классный пост про то, почему американцы лучше готовы к пенсии, чем россияне (и нет, дело не только в состоянии экономики и устойчивости пенсионной системы). Инджой.

https://t.iss.one/tooomba/12

#неблокчейн_travel За соседним столом в мании три человека общаются на английском про market share, profit and stuff.
При этом у всех троих он (английский) настолько русский, что кажется, будто я в плохом иностранном боевике про comrades and evil Russians.

#IBM #RedHat

Сделка, отказ от которой стоил бы одному из участников почти миллиард, официально закрыта.
https://t.iss.one/markettwits/45021

Последняя новость про Deutsche Bank была на канале непозволительно давно - в начале третьей декады июня. Тогда #неблокчейн писал, что Дойче хочет создать "плохой" банк на 50 млрд денег, чтобы перевесить туда горячо любимые всеми toxic derivatives.
За последние пару недель новостей про ДБ появилось столько, что пришла пора дополнить прошлогодний мега-пост про то, как Дойче оказался на обочине банкинга.

▪️На очередном AGM в конце мая гендиректор банка Кристиан Сьюинг объявил очередной раунд жесткой реструктуризации. Основные задачи, которые предстоит решить - ускорение трансформации банка, уход из неприбыльных и фокус на прибыльных и стабильных направлениях бизнеса. Почти сразу же стало известно, что убыточный американский equity бизнес (включающий в себя prime brokerage и equity derivs), скорее всего, понесет серьезные потери в персонале. Насколько серьезные, сказано не было.

▪️В конце июня Bloomberg впервые написал, что DB может сократить до половины своего Global Equity подразделения, а FT добавил, что сокращения могут затронуть 20000 (!) человек, причем не только в США, но и в Азии и других регионах.

▪️В начале июля DB официально объявил о начале жесткой трансформации. Основные пункты новой стратегии:
= создание нового подразделения Corporate Bank, которое станет хабом для корпоратов и коммерческих клиентов,
= выход из equity S&T, а также снижение exposure на Fixed Income S&T бизнес, в частности, ставочное направление,
= возврат акционерам до 5 млрд евро, начиная с 2022 года, а также создание Capital Release Unit (which is, effectively, a "bad bank") на 74 млрд евро "токсичных" активов,
= выход на плановую численность в 74000 человек к 2022 году. Это означает, что уволено будет 18000 сотрудников по всему миру (исключая Германию - там сильна роль профсоюзов и поэтому увольнение происходит только по естественным причинам).
= увеличение расходов на комплаенс - экстра 4 миллиарда до 2022 года, плюс инвестиции в ИТ-инфраструктуру на 13 млрд долларов до того же 2022 года. Для сравнения - американские tier 1 банки вроде JPM тратят столько на ИТ ежегодно.

Расходы на трансформацию банк оценил в 7.4 млрд долларов до 2022 года, на 2019 год - 5.1 млрд евро (сюда включаются выплаты уволенным сотрудникам, impairments, расходы на юристов и т.д.).

▪️Как будто всего этого было мало, leadership team тоже перетряхнули. Банк объявил об уходе Гарта Ритчи (главы инвестиционно-банковского подразделения), Франка Штрауса (главы розничного банкинга) и Сильвии Матерат (отвечавшей за регуляторку). Управлять IBD вместо Ритчи будет сам Кристиан Сьюинг, несмотря на отсутствие у него опыта в данном направлении.

▪️На фоне всего вышесказанного всплыла новость о том, что давний prime brokerage клиент банка, гигантский хедж-фонд Renaissance Technologies, на протяжении нескольких месяцев выводил свои средства из банка.

▪️В головном офисе DB в Нью-Йорке, тем временем, пустуют рабочие места, оставшиеся сотрудники пьют пиво во время обеда и ищут работу, руководство пытается переложить косты с одного департамент на другой.
А в главном холле сняли дорогущие картины Герхарда Рихтера. Копейка рубль бережет.

Очень хорошо про DB. #deutschebank #неблокчейн_wtf

#неблокчейн_wtf Дичайше крутая профильная ретро-реклама из справочника «Вся Москва 1927г.»
(Спасибо Дмитрию Б.):

#hedge_funds #Bridgewater #RayDalio

Фонд Pure Alpha потерял около 5% с января по июнь - его стратегия оказалась слишком «медвежьей» для текущих рыночных условий.
https://www.ft.com/content/dad12be2-abbd-11e9-8030-530adfa879c2

= В прошлом году все было несколько иначе - для фонда (https://t.iss.one/nonblockchain/1461) и, как следствие, для Далио(https://t.iss.one/nonblockchain/1467)

#неблокчейн_travel Насчёт Сибири и Дальнего Востока не скажу, но бк утреннего Сапсана китайцы захватили почти целиком.