#неблокчейн_brief №68

1️⃣ Новые блоги от Econs - "Статистика на карантине, недооцененная инфляция и исследования вируса в помощь авиации."

2️⃣ #bschools #mba #nomercynomalice Профессор Джи продолжает тему высшего образования в post-Covid период. На этот раз - почему университеты с высокой стоимостью обучения "топят" за скорейшее начало оффлайн-занятий.

3️⃣ Как итальянский трейдер потерял почти все сбережения на одной рискованной сделке.

4️⃣ Muddy Waters продолжают мочить Burford - известного игрока на рынке #litigation_finance - за креативный бухучет. Помимо прочего, обратите внимание, как фирма влетела во время бракоразводного процесса одного российского олигарха.
+ Подробно про то, что вообще такое litigation finance.

5️⃣ #ESG Насколько сильно крупнейшие банки мира связаны с "зеленой" отраслью? (Спойлер - не очень).

6️⃣ #неблокчейн_rest #реструктуризация Можно ли было заметить признаки манипуляции отчетностью в NMC до того, как компания была помещена под временную администрацию?

7️⃣ Рассказ про лондонское золотохранилище HSBC - история, размеры, клиенты. Официально, местонахождение его неизвестно, но есть догадки.
+ Золотое хранилище есть и у JPM - под потрясающим зданием в районе Blackfriars...
+ ...и, конечно, у Банка Англии под его зданием на Threadneedle Street.

8️⃣ Как британский ритейл - в частности, Harrod's - вынужден перестраиваться в связи с пандемией.

9️⃣ SEC заплатила крупнейшую в истории награду информатору - 50 млн долларов за раскрытие некорректных обменных практик в BNY Mellon. Информаторы могут рассчитывать на 10-30% от общей суммы штрафов, назначенных SEC в отношении фининститута. За 9 лет существования программы "Whistleblower" комиссия перечислила информаторам свыше 500 млн долларов.

🔟 Оффтоп: длиннющее интервью одного из авторов "Фрикономики" про харизматиков. Самым полезное, что я узнал - что по "Фрикономике" в 2010 году вышел фильм. Слоупок.
+ Огромная подборка tech-направленности от Habr.

#неблокчейн_rest #реструктуризация

Брайн Марсал, сооснователь и соруководитель Alvarez & Marsal, про возможности и то, чем нынешний кризис отличается от предыдущих.

Via Global Turnaround

#неблокчейн_rest #реструктуризация

Рынок реструктуризаций в Европе бьет ключом, а high-profile специалисты переходят из "большой четверки" - которая погрязла в куче конфликтов интересов из-за попытки совместить аудиторскую и консалтинговую (namely, REST) деятельность - к независимым игрокам. В данном случае, конечно, к Alvarez & Marsal.

#неблокчейн_rest #реструктуризация

NMC, над спасением которой сейчас бьются толпы консультантов, юристов и банкиров, планирует воспользоваться свежими законами Абу Даби в сфере реструктуризации и банкротства. Закупаем попкорн.

#неблокчейн_rest #банкротство

Статистика США по корп банкротствам. Май загружен более остальных месяцев, однако конец года (когда должны прекратиться меры поддержки бизнеса) может легко перекрыть майские показатели.

Via WSJ

#неблокчейн_brief №72

▪️#Wirecard #Scandal После того, как в Германии и ряде других стран вскрылся скандал с Wirecard, один из ее топов и, по совместительству, один из немногих, кто мог бы рассказать про фальшивые миллиарды денег - Ян Марсалек - пропал, и до сих пор никто не знает, где он находится (есть предположение, что в России). Bloomberg рассказывает про некоторые интересные особенности его жизни, очень увлекательно.

+ Не прошло и года - и у немецкого регулятора наконец появились вопросы к EY. Более того, не просто вопросы - регулятор прямо призывает к открытию против EY уголовного дела. EY, конечно, отмораживается и всячески прикрывает партнеров, работавших на аудите Wirecard (один из которых, по интересному стечению обстоятельств, ушел в 2018 году в Deutsche Bank), но вообще за минувший год к аудиторской фирме появилось слишком много вопросов, чтобы сейчас спустить на тормозах историю подобного масштаба.

+ Начало истории Wirecard на канале.

▪️#McKinsey #банкротство #неблокчейн_rest Продолжение саги про то, как ветеран рынка реструктуризаций Джей Аликс борется с порочными практиками McKinsey - компания подписала соглашение c Office of US Trustee (регулятор сферы банкротств в США) о том, что вернет миллионы долларов полученных от компании Westmoreland Coal Co. fees в рамках процесса банкротства. Аликс утверждает, что у "маков" полно конфликтов интересов, которые компания упорно скрывает - и соглашение это косвенно подтверждает.
▪️Помните, как в Citi накосячили и случайно вернули кредиторам компании Revlon весь долг целиком? Некоторые кредиторы ничего возвращать не хотят (а прочие, побогаче, уже сдались) и топят за то, что ничего в описании перечисленной суммы не указывает на ошибочность платежа. В то же время, представленные в суде переписки некоторых сотрудников компаний-кредиторов ясно намекают, что ребята были удивлены полученными деньгами и четко ссылались на "ошибочную" транзакцию. Продолжаем есть попкорн.
▪️#activist_investor #elliott #softbank Похоже, приход Пола Сингера в число акционеров Софтбанка стал хорошим знаком (и пинком) для Масаеси Сона - WSJ пишет, что компания, благодаря зубастым активистам, распродала кучу активов, устроила выкуп акций (чего и хотел Сингер изначально) и, кажется, снова вышла на тропу войны покупок всякого разного.
▪️Продолжение истории про сенаторов-фронтраннеров: сенатор Дэвид Пердью за 6 лет умудрился провести 2596 сделок, что составило треть от всех сделок сенаторов, по объему он "намолотил" столько же, сколько и 5 человек следом за ним в списке суммарно. И очень многие из сделок похожи на первостатейный фронтраннинг.

#одной_строкой
1️⃣ Как сын королевы Великобритании принц Эндрю помогал британским недобанкстерам, открывая двери в высокие кабинеты ногой.
2️⃣ Инвесторы выдыхают и отписываются от Трампа и его окружения в Твиттере - это были нервные 4 года.
3️⃣ #неблокчейн_oilfund Первое интервью с Ингве Слингстадом после его отставки с поста CEO норвежского фонда благосостояния.

Новогодний #неблокчейн_brief №73

🎄 В феврале прошлого года Institutional Investor выпустил великолепный материал-словарик с "расшифровками" фраз, которые используют управляющие активами. Материал стал настолько популярным, что к концу года такой же словарик выпущен и для фраз институциональных инвесторов - и там все еще смешнее. Thanks for the update, huh.
+ Какие слова и фразы были самыми популярными на конфколлах в этом году.

🎄 #неблокчейн_rest #consulting #mckinsey Судя по всему, тяжба между консалтинговой компанией McKinsey и Джей Аликсом, основателем консалтинговой компании AlixPartners, завершена - компания согласилась отказаться от продолжения банкротного кейса Westmoreland Coal и от всех денег, которые должна была получить за свою работу. Это стало результатом соглашения между McK и офисом US Trustee (банкротный регулятор). UST, в свою очередь, согласился снять обвинения в том, что компания не до конца проводила необходимые раскрытия информации в этом кейсе.
Естественно, Аликс немедленно заявил о собственной победе, однако добавил, что продолжит "серьезно наблюдать" за McK, поскольку не верит в то, что компания не продолжит нечестные практики. Кажется, нам с вами еще придется наблюдать за этой историей, так что stay tuned.
+ Ранее по теме (bullet 2).

🎄 Том Хейес, присевший за решетку по обвинению в манипулировании Libor, в конце января выходит по УДО - и параллельно борется за то, чтобы совсем отменить обвинение. Он по-прежнему считает себя невиновным.

🎄 Нейтан Тэнкус про новый раунд "стимулирующих чеков" в США. Просто представьте подобный анализ относительно реакции наших властей на коронакризис.

#одной_строкой
1️⃣ Как RenTec экономит на электричестве.
2️⃣ Банкиры Трампа уволились из Deutsche Bank.
3️⃣ #nomercynomalice Прогнозы на 2021 от Профессора Джи.
4️⃣ Что нужно, чтобы стать успешным атлетом? Для начала, переехать в небольшой город.
5️⃣ Как правильно делать новогодние обещания.

#неблокчейн_rest В продолжение классного объяснения Гонконгера про то, что такое Greensill - материал профильного издания Global Turnaround.

Почему Greensill может оказаться "Lehman moment", какие процессы запустились в разных странах, а также кто представляет кого в этой большой истории, грозящей затянуться на много лет.

#неблокчейн_brief №79

▪️Как Exxon проиграл boardroom-битву и теперь должен стать более "зеленым", потратив на это больше, чем планировал. Спойлер - не обошлось без двух мега-фондов и одного малоизвестного ИА #activist_investor.

▪️Тридцатилетней давности интервью Питера Линча - управляющего фондом Magellan компании Fidelity - когда он был, буквально, на вершине успеха. Внутри несколько очень годных мыслей для тех, кто решил инвестировать самостоятельно.

▪️Как богатейшие люди планеты защищают свой капитал с помощью армии помощников - wealth defense industry.

#блоги #экономика
🖌 Новый выпуск Эконс про глобализацию, #cashless_society и нового глобального работодателя.
🖌 Джошуа Браун aka Reformed Broker - о том, почему важно инвестировать средства в фондовый рынок.

#неблокчейн_ликбез
▪️Немного про альтернативные инвестиции - подборка статей члена СД Simple Group о вложениях в вино. После прочтения захотелось немедленно накатить.
▪️Елена Чиркова из Movchan's Advisors про финансовые репрессии.
▪️#неблокчейн_rest #реструктуризация Давно висевший у меня в "Watch Later" ютуба курс по финансовой реструктуризации от Wall Street Prep - что такое реструктуризация и с чем ее едят, оценка distressed долга, подготовка плана реструктуризации и т.д. - полный список тем и сами видео можно посмотреть здесь. Очень интересно, но для России в текущей конъюнктуре почти неприменимо.

#неблокчейн_books Подборка Planet Money о новых и старых книгах на лето; добавил себе в список несколько штук, совершенно не представляю, когда читать. На пенсии, наверно. Хотя до нового Майка Льюиса надо добраться, конечно.

#одной_строкой
1️⃣ Интервью The Bell с Даниилом Шулейко, который теперь отвечает в "Яндексе" за нерекламные бизнесы.
2️⃣ Самые известные цитаты Майкла О'Лири - гендиректора Ryanair, который не особо привык следить за языком.
3️⃣ #неблокчейн_кино Несколько эпизодов культового в определенных кругах сериала "Трейдеры" конца 90-х; вышло 83 эпизода, но на стримингах не найти, разве что где-то на трекерах.

#неблокчейн_brief №115

MAIN ONES
▪️В FedEx почти сразу после прихода нового CEO завалился #activist_investor D.E.Shaw (это, если кто не в курсе, контора, в которой начинал трудовой путь Джефф Безос), и сразу пошла движуха: директоров новых наняли, дивиденды подняли - и готовятся к первому за десятилетие Дню инвестора. На фоне всех этих новостей инвесторы обрадовались и разогнали акции сразу на 14% - рекордный внутридневной прирост аж с 1986 года. В то же время, на основные проблемы компании-курьера ответов до сих пор нет - FedEx сильно проигрывает по маржинальности своему конкуренту UPS, а с другой стороны поджимает, как это ни смешно, Amazon (который и так уже сам себе курьер, но готовится перехватить у legacy-доставщиков еще часть обязанностей), так что впереди у компании со стрелочкой еще много вызовов.

▪️#hedge_funds Старик Далио, похоже, не в восторге от перспектив европейской экономики: специально обученные аналитики подняли данные раскрытий и выяснили, что у Bridgewater Associates открыто коротких позиций почти на 7 млрд долларов - по европейским банкам, страховым компаниям, энергетике и прочим секторам. Стоит отметить, что часть этих шортов могут использоваться как хедж против других "ставок", но масштабы в любом случае потрясают - будучи крупнейшим хедж-фондом в мире (150 млрд долларов AUM), BA играет совершенно в другой лиге, и сейчас соревнуется, по сути, с самим собой образца 2018 и 2020 годов.

▪️ #неблокчейн_rest Косметический гигант Revlon, принадлежащий #activist_investor'у Рону Перельману, подал заявление и планирует провести реструктуризацию в соответствии с Главой 11 Кодекса США о банкротстве, дающей должнику защиту от кредиторов на время проведения процедуры. Компанию сильно подкосила пандемия, когда все сидели дома без макияжа, конкуренция со стороны более молодых и модных брендов (кто сказал Кайли Дженнер?), а также нынешняя макроэкономическая ситуация, при которой потребители первым делом сокращают расходы на неключевые группы товаров - очевидно, лучше выглядеть помятым, но быть сытым, чем наоборот.

BLOGS
🖌 Пол Кругман объясняет, почему криптовалюты, как и золото в краткосрочной перспективе, не являются [при прочих равных] натуральным хеджем от инфляции.
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй размышляет, почему понятие доверия в финансах стоит так дорого, и почему у криптовалют пока не получается от него уйти (хотя отсутствие доверия - один из их основных принципов). Происходит это, отмечу, на фоне очередной "криптозимы" - обвала крипторынка вдвое (по капитализации) за последние два месяца, с двух до одного триллиона долларов.
🖌 Автор блога Net Interest немного вспоминает молодость и описывает разные модели функционирования финансовых рынков. + Рассказ о становлении и нелегком пути самого популярного инструмента финансирования покупки недвижимости - 30-летней ипотеки с фиксированным платежом (здесь можно почитать аргументы "за" и "против" этого инструмента, но вы, вероятно, и так с ними знакомы).
🖌 Блоги Эконс: про вероятность "жесткой посадки" экономики США, нефинансовое богатство и самые быстрые дороги мира.
🖌 БОНУС: увлекательнейший выпуск подкаста Planet Money про Симпсонов - как себя чувствовала бы самая известная мультипликационная семья в экономической конъюнктуре 2022 года? Для тех, кто не любит слушать подкасты, есть транскрипт.

FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "голландская болезнь" экономики (нет, не что-то неприличное - хотя, конечно, как посмотреть).
💡Что не так с популярной у личных финансовых консультантов мантрой "просто перестаньте покупать латте [в Старбаксе] - и накопите на собственный дом"?

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Инфографика от Visual Capitalist: крупнейшие торговые партнеры США.
2️⃣ Заочный спор Washington Post и Джека Дорси о том, является ли доллар все еще глобальной резервной валютой (спойлер - да, является).
3️⃣ The Bell докапывается (по делу) до заявлений президента об экономике.
4️⃣ Свежая (на 3 квартал) стратегия ВТБ по финансовым рынкам.

@nonblockchain