#bschools

Гарвард отказался от пакета помощи в 9 млн долларов, а вместе с ним Стэнфорд и Принстон.

https://www.wsj.com/articles/trump-administration-boosts-pressure-on-harvard-over-stimulus-funds-11587569354

#bschools #tuition #mba #covid19

Прямо сейчас разворачивается интересный диалог (ну, почти) между университетами и студентами.
Многие университеты согласились сделать возврат средств за «room and board”, т.е. тех, что не касаются непосредственно обучения (tuition fees). А вот как раз tuition fees, которые во много раз превышают все остальное, возвращать не хотят.

Некоторые ученики уже готовят class action, но не все так просто, как кажется...

https://www.nytimes.com/2020/05/01/your-money/college-tuition-refunds-coronavirus.html

#неблокчейн_brief 66

#inequality
▪️Как dollar stores (известные в России под названием "Все по 50/60/100 (в зависимости от курса доллара)") успешно растут, попутно навариваясь - и серьезно - на беднейших слоях населения.
+ Статья была честно утащена у канала "Хулиномика", всем рекомендую его в целом и еженедельные альмаНАХи в частности.

▪️И сразу новость с другого конца wealth-спектра: как неравномерное распределение владения активами (богатейшему одному проценту американцев принадлежит 40% всего благосостояния страны) может сыграть злую шутку с владельцами ультра-luxury активов.
[https://www.zerohedge.com/markets/why-assets-will-crash-0]

#bschools #mba #tuition #covid19
▪️Как вирус заставляет колледжи и университеты пересматривать свои принципы и правила ради хоть какого-то сохранения уровня admissions.

#неблокчейн_ликбез
▪️История factor investing от O'Shaughnessy Asset Management (OSAM) - небольшой инвесткомпании с примерно 6 млрд долларов под управлением. В разделе "Blog & Research" у них на сайте много различных обучающих материалов (включая квартальные письма), которые могут быть интересны как инвесторам, так и сочувствующим.
+ Офигенный 101 по факторному инвестированию от BlackRock. И у них тоже есть раздел c Education materials.

▪️Короткий, но информативный пост на Morningstar на тему того, как избежать "стоимостных ловушек" - иными словами, как случайно не принять value stock за trash stock.

▪️#неблокчейн_chart Почему многие финансовые показатели (и, соответственно, графики) так резко изменились в 1971 году? Что же там такое произошло?

▪️Гайд по видам графиков от FT. Почему хороший анализ может "не зайти", если у него не будет хорошего графического представления. #неблокчейн_chart

#longreads
▪️Как value инвесторы, включая Уоррена Б., перестали ломаться и полюбили технологический сектор...
▪️... и способно ли что-то остановить Amazon, один из столпов технологического сектора?

#одной_строкой
1️⃣ Каких усилий Амазону и его сотрудникам стоит "доставка на следующий день" - и с какими проблемами она сопряжена.
2️⃣ Инвестбанки могут ввести усиленные правила по информационной безопасности для проживающих вместе сотрудников из конкурирующих фирм - все ради сохранения "инсайда".

#неблокчейн_brief №67

#экономика #covid19
1️⃣ #inequality Сергей Гуриев про то, почему во время пандемии лучше быть богатым и здоровым, чем бедным и больным. Вечная тема.
+ Почему пандемия особенно опасна для темнокожего населения?
2️⃣ Не PPP единым. The Bell посчитал кто, сколько и в каком виде получит от правительства РФ в связи со всем вот этим вот.
+ Комментарий экономиста Антона Табаха - какие инструменты использует правительство для помощи населению.
+ Итоги первых месяцев кризиса.
+ Экономическая история 20 лет путинского правления. ВВП, инфляция, валюты, бедность.
3️⃣ Парадокс Великой Депрессии - как дети, пережившие страшный экономический кризис, преуспели в жизни.
4️⃣ Как Blackrock, монстр с 7+ триллионами долларов под управлением, стал, фактически, четвертой ветвью власти в США.
5️⃣ Новые #блоги от Econs: один - "Потребительские страхи, мониторинг мировой торговли через морскую навигацию и новый шанс для евро", второй - "Помощь на $9 трлн, стоимость жизни жертв пандемии и мягкая сила Всемирного банка".
6️⃣ #endowment_funds Попечители Корнелльского университета проголосовали за отказ от новых инвестиций в компании, связанные с ископаемым топливом. Эндаумент фонд университета размером почти 7 млрд долларов сосредоточится на альтернативной энергетике.
Ранее по этому же пути пошли Йель и Браун.
7️⃣ #nomercynomalice Профессор Галлоуэй (знаю, я везде по-разному пишу его фамилию) дал интервью New York Magazine, где пересказал сам себя: будущее университетов за коллабами с IT-компаниями, молодежи будет полезно поработать волонтерами etc.
Если никогда раньше не читали его постов, начните с этого интервью.
8️⃣ #bschools #mba #covid19
Невеселая статья Businessweek про иностранных студентов в Америке, которые могут оказаться на обочине рынка вакансий.

#неблокчейн_ликбез
9️⃣ Почему торговля на бирже опаснее ставок на спорт?
🔟 Как пандемия повлияет на города?
+ Кризис коммерческой недвижимости в картинках

#неблокчейн_wtf
+ История о том, как Дэн Билзериан путает личные расходы с корпоративными в попытке не дать загнуться своему бренду.
+ Пока врачи всего мира борются с известно чем, некоторые заняты реально серьезными вещами (sarcasm) - пытаются придумать имя для кризиса столетия.

#неблокчейн_brief №68

1️⃣ Новые блоги от Econs - "Статистика на карантине, недооцененная инфляция и исследования вируса в помощь авиации."

2️⃣ #bschools #mba #nomercynomalice Профессор Джи продолжает тему высшего образования в post-Covid период. На этот раз - почему университеты с высокой стоимостью обучения "топят" за скорейшее начало оффлайн-занятий.

3️⃣ Как итальянский трейдер потерял почти все сбережения на одной рискованной сделке.

4️⃣ Muddy Waters продолжают мочить Burford - известного игрока на рынке #litigation_finance - за креативный бухучет. Помимо прочего, обратите внимание, как фирма влетела во время бракоразводного процесса одного российского олигарха.
+ Подробно про то, что вообще такое litigation finance.

5️⃣ #ESG Насколько сильно крупнейшие банки мира связаны с "зеленой" отраслью? (Спойлер - не очень).

6️⃣ #неблокчейн_rest #реструктуризация Можно ли было заметить признаки манипуляции отчетностью в NMC до того, как компания была помещена под временную администрацию?

7️⃣ Рассказ про лондонское золотохранилище HSBC - история, размеры, клиенты. Официально, местонахождение его неизвестно, но есть догадки.
+ Золотое хранилище есть и у JPM - под потрясающим зданием в районе Blackfriars...
+ ...и, конечно, у Банка Англии под его зданием на Threadneedle Street.

8️⃣ Как британский ритейл - в частности, Harrod's - вынужден перестраиваться в связи с пандемией.

9️⃣ SEC заплатила крупнейшую в истории награду информатору - 50 млн долларов за раскрытие некорректных обменных практик в BNY Mellon. Информаторы могут рассчитывать на 10-30% от общей суммы штрафов, назначенных SEC в отношении фининститута. За 9 лет существования программы "Whistleblower" комиссия перечислила информаторам свыше 500 млн долларов.

🔟 Оффтоп: длиннющее интервью одного из авторов "Фрикономики" про харизматиков. Самым полезное, что я узнал - что по "Фрикономике" в 2010 году вышел фильм. Слоупок.
+ Огромная подборка tech-направленности от Habr.

🔹#inequality Две статьи от Planet Money, напрямую касающиеся происходящего сейчас в штатах: (1) про неравенство в Миннеаполисе, откуда все началось, и (2) про историю расового неравенства в целом в Штатах с 1967 года.

🔹#экономика Блоги Эконс: Еще один удар по развивающимся рынкам, BigTech в университетах и скрытый налог на осторожность.

🔹 #bschools #mba #endowment_funds Почему нельзя тратить эндаумент-фонды на решение сиюминутных проблем?

#bschools #mba Хорошее про «удаленку» в Гарварде в 2020-21 годах.

https://news.harvard.edu/gazette/story/2020/06/fas-dean-confirms-teaching-to-remain-online-for-2020-21/

#nomercynomalice #bschools #mba #covid19

Профессор Геллоуэй продолжает топить за то, что университеты Америки этой осенью не должны открываться для "живых" занятий, а должны совсем уйти в онлайн - для предотвращения очередной волны распространения сами понимаете чего.

Многие университеты, особенно те, что не имеют больших #endowment_funds и сильно зависят от иностранных студентов (и их tuition fees), могут не пережить такого расклада.

https://www.profgalloway.com/uss-university

#неблокчейн_brief №69

👤Великолепное интервью Екатерины Петелиной, главы Visa North America, Елизавете Осетинской из The Bell. Не пожалейте времени, посмотрите видео и послушайте ее - более здравомыслящего человека в российском (Петелина была зампредом ВТБ, а затем country manager'ом Visa по России) бизнесе вспомнить сложно.

🤦🏼‍♂️Не успели Zerohedge написать о том, что Citadel фронтраннит своих клиентов, как им (ZH) тут же прилетело страшное письмо от юристов фонда в духе "удалите немедленно, все это клевета". Проблема только в том, что Citadel действительно занимается этим и даже получала за это от FINRA.

📊Тысячи инвест. консультантов - организаций, effectively созданных для того, чтобы помогать инвесторам проходить через экономические бури - сами подали заявки на получение ссуд по программе PPP. Общественность негодуе.

💰Американские банки делают многомиллиардные loss provisions, которых, кажется, все равно недостаточно для преодоления кризиса.

#экономика #блоги
▪️Эконс раз (обратите внимание на то, как ФРС помогла рынкам одними лишь своими заявлениями - aka verbal interventions) и два (про V-образное восстановление экономики и ресурсное проклятие некоторых стран).
▪️Рассылка CEO Aviasales Макса Крайнова с краткими содержаниями бизнес-статей: почему развод CEO - это не только проблема CEO?
▪️Джейми Кейтервуд про историю секьюритизации.

#неблокчейн_ликбез
+ Irrelevant Investor про соотношение между дивидендной доходностью акций и доходностью облигаций в прошлом и сейчас.
+ "Вирусный" update от Дамодарана - доходности, риск-премии, дефолные спреды, перформанс по секторам.

#одной_строкой
1️⃣ Законодатели прессуют Robinhood после суицида одного из пользователей.
2️⃣ Джон Полсон, звезда индустрии #hedge_funds, кажется, все - закрывает фонд для внешних инвесторов и превращает его в family office.
3️⃣ Как некоторые финансисты продолжают ходить в офис в гордом одиночестве, пока весь остальной Нью-Йорк сидит на карантине.
4️⃣ #неблокчейн_money Банк в Висконсине выкупает монеты у физиков с премией, чтобы избавить местный бизнес от их (монет) дефицита.
5️⃣ Vox про жестокий (но с мемами!) мир ритейл-инвестиций.
6️⃣ #bschools #mba Репортер Bloomberg размышляет о том, насколько целесообразно было идти на дорогущий MBA, а потом оказаться в нынешней экономической ситуации.
7️⃣ Morgan Stanley про 5 важнейших метрик для #ESG-инвесторов.

#блоги #экономика

▪️#value_investing Пост от Verdad Capital о том, почему не стоит покупать дорогие низкомаржинальные компании, хоть за последние 10 лет они и принесли инвесторам больше, чем дешевые высокомаржинальные.

▪️Мега-интересная подборка на Econs: (1) почему вложения в здравоохранение - это не расходы, а инвестиции, (2) как в Евросоюзе богатые страны помогают бедным, и (3) как развитие технологий повлияло на принципы владения маяками.

▪️#bschools Американские бизнесы, включая университеты и колледжи, хотят защититься от #covid19-related исков от потребителей - но действительно ли это необходимо?

▪️#NotesOnTheCrises Длинная, наполненная деталями, но интересная телега от Нейтана Тэнкуса о том, почему не стоит обращать внимания на "раздутый баланс ФРС".

▪️#nomercynomalice Профессор Джи предположил, как могла бы выглядеть сегодняшняя жарка топов американских tech companies, если бы у последних не было таких чудовищных лоббистских (и прочих) ресурсов.

▪️Макс Крайнов из Aviasales насокращал про негативные взгляды инвесторов на IPO - у компаний есть способы привлечь средства куда дешевле и проще, чем обращаться к банкам для выхода на биржу. Один из способов - #direct_listing, подробнее про который можно прочитать здесь в пункте 6.
+ Еще один способ, про который пишет Крайнов - выход на биржу через торгуемые компании aka SPACs, но там тоже не все однозначно: во-первых, комиссия СПАКа может быть больше комиссии банка-андеррайтера. Во-вторых, СПАК выкупает фирму с дисконтом. Из плюсов - быстрый выход на биржу, харизматичный спонсор СПАКа как источник value added для компании и надежда на то, что с распространением данного механизма стоимость для компаний будет ниже, чем сейчас. Про СПАКи уже давно, много и хорошо написал Гонконгер - отсюда и ниже, всего 5 постов. Инджой.

#одной_строкой
Американцы с большой вероятностью получат еще один пакет #helicopter_money, однако этот пакет должен быть оформлен соответствующим законом и подписан Трампом. Пополнение счетов в Robinhood временно откладывается.

📍Заходите обсудить в уютный чатик канала по ссылке внизу.