Наткнулся в финтви на первую страницу вот такого отчёта, не поленился и нашёл.

При YTD -60% в начале октября 2001 года аналитики GS после общения с топ-менеджментом называют Enron «The best of the best» и ставят таргет почти на 50% выше спота.

При этом в отчёте аналитики в формате perception/reality разубеждают инвесторов в том, что компании грозят хоть какие-то серьёзные риски.

Примерно через полтора месяца после этого акции упадут ниже доллара, а компания подаст на банкротство.

Любимое оттуда. Management is committed to improving disclosure.

#неблокчейн_brief №88

▪️У горячих линий психологической поддержки для страдающих игровой зависимостью появился новый тип клиентов - дей-трейдеры, которые не могут перестать проверять свои брокерские счета в геймифицированных приложениях типа Robinhood (и закупаться на хаях).

▪️Психологическое последствие пандемии - ускоренное выгорание молодых сотрудников (банкиров, консультантов, айтишников). Не будучи особо обремененными обязательствами, они сначала подолгу засиживаются за работой, а потом тратят деньги на дорогие безделушки или еду в попытке treat themselves. Специалисты утверждают, что такие траты - первый признак, что человек начинает профессионально выгорать, и дают ряд советов, что можно сделать (в первую очередь, убрать из корзины на сайте тот огромный конструктор Лего или, не знаю, новые Ролексы).

▪️Не думал, что когда-нибудь буду писать про эту пару, но - Принц Гарри и Меган Маркл присоединились к ESG-oriented фонду Ethic (AUM $1.3 млрд) в качестве импакт-партнеров (что бы это ни значило). Они хотят привлечь как можно больше внимания к направлению sustainable investing (ну и денег заработать, само собой).

▪️Что будет, если закрыть авторитетного экономиста дома на несколько месяцев наедине с телевизором? Конечно, он начнет исследование. Большой текст / подкаст от "Фрикономики" на тему того, почему американские медиа настолько негативные - и как это можно исправить.

#блоги
🖋 Очень интересный выпуск Эконс - про то, как и почему скандал с рейтингом Всемирного Банка Doing Business мог бы привести к отставке главы МВФ Кристалины Георгиевой (но не приведет).
🖋 Нобелевская премия по экономике в этом году была вручена за развитие исследований, позволяющих выявить причинно-следственные связи в группах, в которых это было невозможно сделать раньше - и это оказало огромное влияние на всю экономику.
🖋 Очередная рассылка (напишите, если ссылка вдруг не откроется) от Джейсона Цвайга - помимо прочего, про то, как даже топ-менеджеры компании могут не знать о происходящем внутри нее ужасе (да, снова про Enron - потому что в этом октябре стукнуло 20 лет с момента коллапса этой, как емко выразились в чатике Бойлерная, "библии на*ба").

#одной_строкой
1️⃣ Про экономику авиаполетов и как на нее может повлиять количество бизнес-пассажиров.
2️⃣ Спрос на услуги частных перелетов вырос настолько, что на вторичном рынке почти не осталось джетов.
3️⃣ Пассивное инвестирование на коне - за первые 9 месяцев этого года запустилось больше ETF, чем за весь прошлый год.

#нереклама

Минутка рекомендаций от админа. Если для вас еда - это не только про калории, а еще и про качественный сервис, красивую подачу и положительные эмоции, обязательно подпишитесь на канал моей дорогой подруги Ди - и у вас всегда будет план, куда сходить в пятницу вечером в Москве или Лондоне, чтобы не только наполнить желудок, но и получить массу приятных впечатлений.

Если бы Афиша умела выражать свои мысли коротко и со вкусом, короче.

Как вы могли заметить, канал немного притих в последние пару недель, поскольку главный редактор позволил себе воспользоваться редкой возможностью и ушел в запой отпуск (хотя без алкоголя не обошлось). Отдохнувший физически и ментально, а также посетивший, не побоюсь этого словосочетания, мероприятие года (без алкоголя снова не обошлось), я вновь готов разгребать бэклоги классных статей и новостей из мира финансов и экономики, чтобы донести до вас latest and greatest.
Начать хотелось бы с, как пишут аналитики, короткого revisiting'a и, в каком-то смысле, окончания истории, про которую тут так много было написано в 2019 году - я имею в виду, конечно же, #WeWork.

WeWork наконец вышел на биржу - через SPAC - по оценке 9 млрд долларов, что примерно вшестеро меньше последних непубличных оценок от Softbank от того же 2019 года. С момента размещения компания уже успела подорожать: до сделки акции BowX (собственно, той самой special purpose acquisition company) болтались в районе 10 баксов за штуку, а сейчас находятся примерно в районе 13 долларов, что должно немного успокоить господина Сона из Softbank, ввалившего в этот гениальный стартап без малого 17 ярдов вечнозеленых - аналитики считают, что успехом для Сона / Softbank / Vision Fund / ноунейм арабов, давших фонду денег станет просто выход на безубыточность, но для этого из рыночных условий должен сложиться практически идеальный флеш-рояль.

Единственный победитель в этой истории, как видится многим - это основатель и бывший гендиректор компании Адам Нойманн, успевший не только продать часть своих акций до начала свистопляски в 2019 году, но и наварившийся на выкупах Софтбанком его долей, странных консалтинговых услугах и эпического размера ссудах. После выхода компании на биржу Нойманн "стоит" около двух миллиардов долларов - и у него остался приличный пакет акций в уже новой компании! Браво, Адам.

P.S. Новый бриф пишется прямо сейчас, так что stay tuned.

#неблокчейн_brief №89 - Большой, длинный, необрезанный.

▪️#endowment_funds Harvard Management Company, управляющая эндаументом университета, отчиталась о приросте инвестиций в 33 с лишним процента (или более 11 млрд долларов) за год, закончившийся 30 июня - в результате размер фонда достиг невероятных 53.2 млрд долларов. Около 2 млрд долларов из полученной суммы было распределено на операционные расходы университета. HMC отметила, что год был очень успешным, однако не стоит ожидать таких успехов в дальнейшем - риск-аппетит фонда значительно снизился в последние годы по сравнению с коллегами из других университетов, что заметно даже на фоне 2021 года (для сравнения, эндаумент Dartmouth College прибавил 47%, Университета Пенсильвании - 41%).

▪️Тектонический сдвиг в США - на фоне скандалов с очень успешными сделками ряда чиновников (привет Нэнси Пелоси, за портфелем которой уже следует значительная часть финтви) ФРС ввел ограничения на торговлю индивидуальными акциями и бондами со стороны высших политиков и старших сотрудников ключевых ведомств. Wannabe политики-инвесторы должны будут избавиться от значительной части своих портфелей (хотя дедлайны пока не определены), отчитываться о своих планах по покупке/продаже, а в случае покупки держать инструменты (которые теперь будут ограничены различными взаимными фондами / ETFs) по меньшей мере год, чтобы избежать соблазна что-то слить или прикупить на инсайде. Вопрос наличия в семьях политиков чрезвычайно успешно и своевременно инвестирующих бабушек и дедушек остается открытым - в новостях про ограничения в отношении family members я не нашел примерно ничего.

▪️В борьбе за физическое и ментальное здоровье сотрудников Citi ввел ограничения на продолжительность и временные споты звонков и совещаний, а также, по сравнению с другими bulge brackets, не спешит возвращать сотрудников в офисы. Если верить слухам с рынка, стратегия работает, и некоторые высокоуровневые банкиры стучатся к Джейн Фрезер с просьбой о приеме на работу. Оказывается, секрет успеха - не только в зарплатах, но и в простом человеческом отношении.

▪️Бывший сотрудник Deutsche Bank, донесший куда надо о сомнительных практиках Libor и запустивший, таким образом, расследование CFTC и прочих комиссий, получит 200 млн долларов в качестве награды - это примерно 8% от суммы, выплаченной Дойче разного рода регуляторам, и крупнейшая единовременная выплата банковскому "стукачу" в истории.

▪️Переговоры о покупке банком Unicredit обанкротившегося старейшего банка мира Monte dei Paschi di Siena завершились провалом - Юни не смог договориться с казначейством Италии относительно размера необходимой докапитализации, так что теперь государство будет искать другого покупателя.
+ Для настоящих нердов - история развития банкинга во Флоренции времен Ренессанса.

▪️#блоги Planet Money про интересный подвид инфляции - скимпфляцию, когда при той же стоимости качество и количество услуг, которые вы получаете, значительно отличается в худшую сторону от того, что было раньше.

#одной_строкой feat. #неблокчейн_ликбез
1️⃣ Как американский йодлер (человек, исполняющий "йо-лла-лла-иху!") засудил Yahoo.
2️⃣ Почему так много американцев увольняются с работы?
3️⃣ Intel вкладывает огромные деньги в попытки вернуть себе лидерство на рынке компьютерных чипов.
4️⃣ Как выживает последний видеопрокат сети Blockbuster в пандемию.
5️⃣ Идея для стартапа - в США начали продавать кошачью мяту, стилизованную под косяки.
6️⃣ Насколько рост цен в парки Disney World обгоняет национальный индекс прироста зарплат (спойлер - катастрофически).
8️⃣ Немного просроченный, но все равно очень интересный макроэкономический обзор сентября от Movchans Advisory.
9️⃣ Как связаны строительство и цены на молоко?
🔟 Большое и интересное интервью Bloomberg с Ллойдом Бланкфейном - чем занимается на пенсии, почему не идет на госслужбу, какие планы на будущее.

#activist_investor

Дэн Лёб не сидит на месте - скупив акций Shell на без малого ярд долларов, он предлагает разделить компанию надвое ("зеленые" и "грязные" активы) и установить для них разный подход к выплате дивидендов.

Помимо того, что в качестве "жертвы" выбрана огромная нефтяная компания, за кейсом будет интересно следить еще и потому, что от его разрешения будет зависеть поведение очень многих ресурсных компаний, которые устанавливают не очень четкие цели типа "достичь углеродной нейтральности к 2050 году", не приводя никаких примеров, как именно они планируют этих целей достичь.

Закупили попкорн, господа.

В качестве легкого чтения выходного дня - лонгрид The Bell о том, как Tesla доросла до триллиона, каковы ее основные преимущества по сравнению с конкурентами, а также сколько реально может стоить компания на горизонте нескольких лет.

Тот момент, когда жалеешь, что год назад не купил больше.