#экономика #блоги

Не стоит недооценивать социальные издержки борьбы с изменением климата, которые могут быть куда масштабнее экономических, предупреждает знаменитый экономист Пол Кругман. Его свежая колонка для The New York Times посвящена неожиданному заявлению профсоюза шахтеров США, опубликованному на прошлой неделе. Шахтеры поддержали инфраструктурный план нового президента Джо Байдена, предполагающий сокращение выбросов за счет перехода на более чистые источники энергии – что в конечном счете предполагает окончательный отказ от добычи угля. Но в то же время профсоюз призывает Байдена уделить внимание тяжелым социальным последствиям, с которыми могут столкнуться регионы страны, специализирующиеся на добыче угля. С 1950-х гг. количество занятых в угледобыче в США сократилось примерно в 10 раз и сейчас составляет всего лишь порядка 50000 человек, отмечает Кругман. Это капля в море с точки зрения занятости в США в целом, но большинство оставшихся угледобывающих предприятий сконцентрированы в нескольких регионах старого промышленного пояса США, и последствия для них могут быть по-настоящему разрушительными. Такие локальные негативные эффекты зачастую остаются без внимания, но опыт «китайского шока» показывает, что это ошибка, пишет Кругман.

«Китайский шок» – это резкий рост поставок китайских товаров в США в 2000–2008 гг. Из-за конкуренции с китайским импортом с рынка пришлось уйти многим местным производителям, но экономисты, включая и самого Кругмана, долгое время считали, что последствия для экономики США были хоть и заметными, но совсем не разрушительными. В худшем случае речь могла идти о снижении реальных зарплат на несколько процентов. Но этот анализ не учитывал ни высочайшей скорости изменений, ни их географической специфики, признает Кругман. В 2013 г. профессор MIT Дэвид Отор с соавторами опубликовали важнейшее исследование о последствиях «китайского шока», в котором показали, что его эффекты распространялись по стране крайне неравномерно. Это означало, что сокращение занятости, которое представлялось статистически незначимым в масштабах всей экономики США, было сосредоточено в нескольких регионах, столкнувшихся с настоящей социально-экономической катастрофой.

Наглядный пример – производство мебели. За 2000–2008 гг. количество занятых в этой отрасли американской экономики сократилось на 200000 человек – это совсем немного, учитывая, что в 2000 г. в целом во всей экономике работали 132 млн американцев. Проблема в том, что подавляющее большинство потерявших работу пришлось на небольшие регионы с высочайшей концентрацией производителей мебели. С учетом негативного мультипликативного эффекта для других отраслей (например, для сферы услуг), то, что казалось незначительным для экономики США в целом, стало ударом для многих местных сообществ. Это не значит, что надо стремиться любой ценой спасать неэффективные отрасли ради сохранения занятости, подчеркивает Кругман. При разработке климатической политики важно помнить уроки «китайского шока», заключает он: оценки последствий для всей страны могут быть обманчивы, а локальное недовольство способно подорвать доверие к действиям властей в национальном масштабе.

https://econs.online/articles/blogs/zelenyy-ekonomicheskiy-shok-ekologicheskaya-pomoshch/?

#экономика #блоги

Как господдержка ипотеки может помочь потреблению, а покупка футболистов - повлиять на котировки нефти?

#неблокчейн_brief №78

▪️#Wirecard Новый стартап-хаб всея Европы, Литва, попал в перекрестье прицела немецких прокуроров в связи с финтех-аферой Wirecard - одна из местных финтех-компаний, Finolita, провела сомнительные операции на несколько десятков миллионов евро в пользу бывшего №2 компании Яна Марсалека, который сейчас находится в розыске.
+ Начало истории #Wirecard на канале, также ищите по тегу.

▪️Сначала UBS принял решение выплатить всем вновь промотанным до ассоциатов сотрудникам one-time бонусы в 40к вечнозеленых ("банкирам все еще платят неприлично много", могли бы подумать некоторые), а потом продолжил свою программу сокращения персонала. Ну, чтобы не расслаблялись.

▪️В этом году все говорили о трейдерах с реддита (aka WallStreetBets) и meme stocks, но существует еще один, не менее интересный сегмент фондового рынка - penny stocks, который торгуются на OTC. И там творится, натурально, Дикий Запад.

#экономика #блоги
▪️#эконс Почему отказ от патентов на вакцины не поможет в борьбе с пандемией, а традиционные банки никогда не исчезнут?
▪️Planey money про рыночную силу монополий - и что можно с этими монополиями сделать.
+ Как две компании "держат" 82% рынка гробов в США - и почему почти никто не в силах им помешать?
▪️#nomercynomalice Профессор Джи про экономику и статистику свадеб и, что более важно, разводов (inspired by Bill G.).

#одной_строкой
1️⃣ На сегодняшнем рынке большее значение имеют прибыли, а не пророки (на английском звучит получше, да).
2️⃣ Старшие банкиры Credit Suisse разбегаются по конкурентам на волне скандала с #Archegos
3️⃣ #inequality Как изменилось состояние миллиардеров за пандемию - и как оно соотносится с ВВП их родных стран (спойлер - сравнение не в пользу ВВП).
4️⃣ Аналитика с большой буквы про пьяный шоппинг.

#экономика #блоги

NPR про рынок long-haul грузоперевозок в США (полагаю, применимо и к Европе, а вот за Россию не скажу) - действительно ли на рынке уже несколько десятилетий наблюдается острая нехватка водителей? Похоже, что регуляторы и участники рынка пытаются в терминологии и путают причину со следствием.

https://www.npr.org/sections/money/2021/05/25/999784202/is-there-really-a-truck-driver-shortage?

#блоги #nomercynomalice

Новый пост профессора Галлоуэя - на этот раз о самых провальных инвестициях в ТМТ-отрасли и людях, которые эти инвестиции сделали (возможными).

P.S. В очередной раз замечаю, что начинаю читать размышления Галлоуэя без особой охоты (любит он растекаться мыслью по экрану), а потом просто проваливаюсь в материал, настолько он оказывается интересным. Вот бы побольше часов в сутках, чтобы хватило на все...

https://www.profgalloway.com/mework/

#неблокчейн_brief №79

▪️Как Exxon проиграл boardroom-битву и теперь должен стать более "зеленым", потратив на это больше, чем планировал. Спойлер - не обошлось без двух мега-фондов и одного малоизвестного ИА #activist_investor.

▪️Тридцатилетней давности интервью Питера Линча - управляющего фондом Magellan компании Fidelity - когда он был, буквально, на вершине успеха. Внутри несколько очень годных мыслей для тех, кто решил инвестировать самостоятельно.

▪️Как богатейшие люди планеты защищают свой капитал с помощью армии помощников - wealth defense industry.

#блоги #экономика
🖌 Новый выпуск Эконс про глобализацию, #cashless_society и нового глобального работодателя.
🖌 Джошуа Браун aka Reformed Broker - о том, почему важно инвестировать средства в фондовый рынок.

#неблокчейн_ликбез
▪️Немного про альтернативные инвестиции - подборка статей члена СД Simple Group о вложениях в вино. После прочтения захотелось немедленно накатить.
▪️Елена Чиркова из Movchan's Advisors про финансовые репрессии.
▪️#неблокчейн_rest #реструктуризация Давно висевший у меня в "Watch Later" ютуба курс по финансовой реструктуризации от Wall Street Prep - что такое реструктуризация и с чем ее едят, оценка distressed долга, подготовка плана реструктуризации и т.д. - полный список тем и сами видео можно посмотреть здесь. Очень интересно, но для России в текущей конъюнктуре почти неприменимо.

#неблокчейн_books Подборка Planet Money о новых и старых книгах на лето; добавил себе в список несколько штук, совершенно не представляю, когда читать. На пенсии, наверно. Хотя до нового Майка Льюиса надо добраться, конечно.

#одной_строкой
1️⃣ Интервью The Bell с Даниилом Шулейко, который теперь отвечает в "Яндексе" за нерекламные бизнесы.
2️⃣ Самые известные цитаты Майкла О'Лири - гендиректора Ryanair, который не особо привык следить за языком.
3️⃣ #неблокчейн_кино Несколько эпизодов культового в определенных кругах сериала "Трейдеры" конца 90-х; вышло 83 эпизода, но на стримингах не найти, разве что где-то на трекерах.

#неблокчейн_brief №80

☘️ Как говорил Гегель, история повторяется дважды - сначала в виде трагедии, затем - фарса. В случае с компанией Tilray имеет место сплошной фарс: производитель марьиванны уже "летал" вверх осенью 2018 года (за импровизированной хроникой можно обратиться сюда и ниже), а теперь опять взялся за старое - с начала года бумаги $TLRY прибавили 130%, и виной всему... правильно, инвесторы с Reddit.

☁️ #activist_investor Костлявая рука Пола Сингера из Elliott Management добралась и до Dropbox - у компании давно были проблемы с ростом, в начале года ей даже пришлось сократить 11% персонала. Пол, только не развали единственный нормальный облачный сервис, пожалуйста.

🏦 WSJ рассказывает, как CS мог проморгать проблемы с Archegos. На фоне проблем с Greensill и относительно недавней сменой генерального директора из-за шпионского скандала, выглядит все это как высшей степени раздолбайство людей, которые позволять себе раздолбайство не должны.

#блоги #экономика
Несколько классных статей от The Hustle:
▪️Как правительство (американское) пытается зарегулировать отрасль подписок, достигшую объема 650 млрд долларов.
▪️Что происходит с вашими битками (и прочей криптой) после вашей смерти?
▪️Почему подорожала древесина?
▪️Про студенческие долги в США - и как с ними бороться (или хотя бы немного облегчить себе жизнь).

#одной_строкой
1️⃣ Robinhood и Didi Chuxing готовятся запустить лето "горячих" IPO.
2️⃣ "Победители" и "проигравшие" дистанционного режима работы.
3️⃣ Бывший гендиректор Enron Джеффри Скиллинг, отсидевший за мошенничество с ценными бумагами и инсайдерскую торговлю, совместно с двумя экс-маккинзоидами запустил запустил венчурный фонд в сфере oil & gas.
4️⃣ JPM потребовал от сотрудников сохранить любые сообщения, отправленные вне корпоративных сетей (смс, whatsapp, telegram) и относящиеся к работе.
5️⃣ Последний "красный директор": история жизни Владимира Каданникова.
6️⃣ Как хаос в контейнерных грузоперевозках обуславливает проблемы в экономике и торговом балансе США.

Вероятно, многие заметили, что частота постов и их "глубина" (специально взял в кавычки, чтобы никто саркастично не ухмылялся) в последние пару месяцев снизились. Причин, в общем, несколько - некоторая усталость от соцсетей / медиа в целом и необходимость бороться с постоянно нарастающим бэклогом, а также тот занятный факт, что в начале июня я сменил работу, вместе с ней - довольно коренным для себя образом - сферу деятельности, и немедленно окунулся в дивный новый мир.
(Без шуток, в первую неделю не уходил из офиса раньше 11ти, а ближе к важному мероприятию - вообще после полуночи.)

Уходить из компании, в которой проработал 6 с лишним лет, никогда не бывает легко, но уходить из крутейшей команды, с которой за эти годы сложилась реальная "химия" - тяжело вдвойне. Для такого интроверта, как я - в тысячу раз сложнее.

Но жизнь, к сожалению, всего одна - и очень короткая, так что с некоторых пор я научился использовать те возможности, которые она мне предоставляет. Да, некоторые из этих возможностей заставляют выходить из зоны комфорта, но, как пишут философы в интернете (возможно, Джейсон Стетхэм), именно там, где заканчивается зона комфорта, начинается жизнь - короткая, но непременно с большой буквы Жэ.

Нет, это не грустное сообщение о закрытии "Неблокчейн" - скорее, я сейчас пытаюсь придумать, как разнообразить канал и сделать его чуть более живым и чуть менее похожим на почтовые рассылки от The Bell / Forbes / CNBC, приходящие вам в почту утром. Явно не хватает личных постов, поэтому не удивляйтесь, если вдруг я тут начну вспоминать смешные моменты со своих многолетней давности собеседований : )

В силу того, что моя новая работа связана - в перспективе, subject to covid restrictions - с приличным количеством путешествий, надеюсь, что удастся разнообразить контент и визуально (давно борюсь с желанием постить сюда кота, пока успешно). Если у вас есть какие-то классные идеи, чего можно было бы добавить в канал - велкоме в бойлерную, там вас всегда выслушают и нальют.

А теперь - #неблокчейн_brief №81 vs #одной_строкой. Реально бриф.


1️⃣ #экономика #блоги Эконс про возможные disruptions в сфере платежных систем, экономическое неравенство и могут ли 65-летние запоминать информацию так же, как 20-летние.

2️⃣ #экономика #блоги Ежемесячная подборка статей финансово-экономической направленности bps&pieces - достаточно нагруженные технически, но все равно интересные материалы

3️⃣ Planet Money про монополизацию госпитального рынка в США.

4️⃣ #endowment_funds Эмоциональное эссе на тему того, что эндаумент-фонд Гарварда никак не избавится от вложений в отрасли, связанные с добычей и переработкой полезных ископаемых.

5️⃣ #лонгрид Как миллиардеры легально уклоняются от уплаты налогов. Осторожно, статья может вызвать неконтролируемую ненависть в отношении миллиардеров.

6️⃣ Какие проблемы есть у Apple?

7️⃣ Как происходит сворачивание деятельности инвестбанков в России - пошаговая инструкция.

8️⃣ Почему подержанные авто так сильно подорожали?

9️⃣ Как компании пытаются избавиться от Microsoft Excel - и почему у них пока не получается.

#неблокчейн_brief №82

▪️#hedge_funds Семилетней давности #лонгрид New Yorker про то, как ФБР охотилось за основателем SAC Capital Стивеном Коэном, а присел в итоге другой человек (впрочем, тоже за дело). История, по меркам мира финансов, древняя, но от этого не менее интересная.
https://www.newyorker.com/magazine/2014/10/13/empire-edge
(Не очень люблю NY, но в одном изданию не отказать - если они берутся за какую-то тему, то раскрывают ее настолько, что получившийся лонгрид вы будете читать несколько дней.)

▪️Есть у меня одна особенность - я умею восхищаться красивыми "схемами", даже если они являются не совсем эээ легальными (впрочем, в нашей стране это понятие растяжимое, ибо что сегодня легально, завтра может быть уже не очень). Умнички из The Bell выпустили потрясающее расследование про то, как функционировал букмекерский рынок с точки зрения ликвидности - и там просто песня. Найдите полчаса и прочитайте - не пожалеете.

#блоги #экономика
✔️Planet Money про новую ревизию книги Ричарда Талера о поведенческой экономике - и том, как ПЭ работает в условиях пандемии. Если не читали Nudge ранее, самое время ознакомиться с этим потрясающим трудом.
✔️ Интересные материалы из подборки блогов блогов #Эконс: (1) про то, почему корпорации реже других компаний обращают внимание на инфляцию, а также про рынок геополитических прогнозов, (2) про то, почему, по мнению Кругмана, инфляция все же может быть "transitory", а также как изменяются биржи в связи с пандемией и конкуренцией.
✔️#nomercynomalice Профессор Джи ожидаемо ругается на недавно вышедшую на биржу Robinhood (при этом будучи инвестором другой "investing social network"), а также размышляет, что можно сделать, чтобы оградить детей и подростков от тлетворного влияния этой инвестпрограммы.
+ Новая рубрика от Галлоуэя - chart of the week. На этой неделе про норму доходности дорогих (по мультам) акций с течением времени. Увлекательно.

#неблокчейн_ликбез о том, как не надо строить стартапы:
▪️Те, кто со мной (и каналом) давно, могут помнить серию материалов про #WeWork, которые можно найти под указанным тегом (и которые мне в какой-то момент надоело публиковать, потому что в новостях только и было, что про Адама Нойманна и магистра Сона). В качестве ультимативной точки в конце предложения - материал The Bell по следам недавно вышедшей книги репортеров WSJ Элиота Брауна и Морина Фаррелла "The Cult of We: WeWork, Adam Neumann, and the Great Startup Delusion", который будет полезен всем тем, кто хочет разобраться в истории WeWork всего за один пост.

▪️Про стартап Nikola вы тоже, вероятно слышали, хотя на канале про него не было примерно ничего - суперамбициозный основатель Тревор Милтон (которого многие сравнивали с Маском), рассказывающий про супертехнологичные электрогрузовики, которые будет производить его компания, суперуспешно вышедшая на биржу (конечно, через SPAC). Только вот грузовики, как оказалось, для съемки запускали под горку, акции Nikola - не более, чем раздутая пустышка, а основатель теперь может присесть на много лет за то, что обманывал всех вокруг. Амбициозная история.

#одной_строкой
▪️Как фьючерсы на апельсиновый сок помогают в прогнозировании погоды.
▪️Как работодатели практически легально обворовывают работников - и что с этим можно сделать.

#неблокчейн_brief №83

▪️#экономика #блоги Интересный выпуск блогов Эконс: почему крупным банкам проще адаптировать к требованиям "Базеля", важность расового и гендерного баланса в экономической науке, как государства планируют бороться с изменением климата - и чем это грозит гражданам.

▪️Пока некоторые особо упорные сотрудники пытаются досидеть в офисе до конца рабочего дня, некоторые уникумы умудряются совмещать две, три и более работ на удаленке - получая больше денег, но при этом сталкиваясь со значительным стрессом и риском выгорания.

#неблокчейн_ликбез
▪️Для того, чтобы "побить" лучших инвесторов, необязательно пытаться соревноваться с ними в поиске идеального момента входа в бумагу - как оказалось, эти ребята очень круто покупают, но при этом чертовски отвратительно продают (другими словами, плохо выбирают момент для выхода).
▪️Несколько важных финансовых концепций, знание которых позволит вам считать себя "финансово грамотным". К России часть из них, впрочем, неприменима, но все равно интересно.
▪️NPR про новое исследование экономистов с мировыми именами на тему того, что нынешний пузырь на рынке недвиги США вполне может быть и не пузырем, но все равно надо относиться к нему осторожнее.

▪️#nomercynomalice Профессор Джи о том, как может быть важен голод (в прямом и переносном смысле) для карьеры, саморазвития и личной жизни.

🎲 Ввожу новую рубрику #неблокчейн_схемы, где попробую публиковать материалы, в которых описываются различные финансовые решения, когда-либо использовавшиеся различными воротилами бизнеса. Первый в очереди - Майкл Делл и его феноменальный выкуп корпорации имени себя с помощью кредита, полученного под залог части другого бизнеса.

#неблокчейн_books Бриф-обзор на книгу. Вы помните, наверно, что я испытываю ненормальную тягу к различным неформальным учебникам экономики (и поэтому никогда не перестану рекомендовать "Фрикономику" Левитта / Дабнера и "Хулиномику" Алексея Маркова). Последняя моя "галочка" в этом списке - "Hoolifaq" уже хорошо известного вам Алексея Маркова, представляющая собой, натурально, список ответов Алексея на вопросы читателей, выпущенный в виде книги. Несмотря на то, что концепция книги отличается от задорной "Хулиномики" (оно и понятно, на вопросы отвечать - дело серьезное), чтиво это не менее интересное и увлекательное, а уж про уровень познавательности (особенно для тех, кто с фондовым рынком, экономикой и финансами на "вы") я вообще молчу. Всем рекомендую, потому что лучшего вложения 150 рублей сегодня (да и вообще) вы вряд ли найдете.

#одной_строкой
1️⃣ Крутейшая история, как чувак пытался отсудить у Pepsi ИСТРЕБИТЕЛЬ, который они прорекламировали в качестве одного из призов в викторине.
2️⃣ СиП500 удвоился с пандемийных низов меньше, чем за год. Пузырь? О чем вы?
3️⃣ Похоже, что для старейшего банка планеты - Monte Dei Paschi di Siena - наступают последние деньки, и причиной тому - проваленный стресс-тест. Помянем.

@nonblockchain