Forwarded from MarketTwits
❗️🇺🇸#GS #брокеры #фининдустрия #рынки
Бизнес Goldman-а (в отличии от других банков) сильно зависит от ТРЕЙДИНГА и инвестбанкинга!
Бизнес Goldman-а (в отличии от других банков) сильно зависит от ТРЕЙДИНГА и инвестбанкинга!
Неблокчейн
#неблокчейн_wtf #экономика #рынки
#неблокчейн_wtf #экономика #рынки Real life version. Лучшая неделя DJIA и очень плохая (опять) для экономики. Позаимствовано из финтви.
Неблокчейн
#неблокчейн_wtf #экономика #рынки Real life version. Лучшая неделя DJIA и очень плохая (опять) для экономики. Позаимствовано из финтви.
#экономика #рынки #covid19 Пока последнее на тему - GS удивляется, что, несмотря на начинающийся экономический кризис, который может оказаться серьезнейшим за столетие, фондовый рынок торгуется на уровнях всего лишь 10-месячной давности.
#рынки #инвестбанки
У инвестиционных банков в России первый квартал выдался на редкость удачным, namely, лучшим за 4 года - а вот дальше что-то пошло не так.
Банкиры ожидают частичного восстановления рынка к концу года, и то только в части DCM.
https://www.kommersant.ru/doc/4321349?
Еще пара новостей из отрасли в России:
+ Глава UBS по России Роберт Форесман ушел в отставку. Ранее его имя появлялось в отчете прокурора Роберта Мюллера.
https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/glava-ubs-po-rossii-robert-foresman-pokidaet-bank-istochniki-1029086089
+ Умер Игорь Ложевский, инвестбанкир и член Совета директоров ряда компаний, включая En+, РЖД, Аэрофлот, АЛРОСА.
Ранее он был CEO Deutsche Bank в России и зампредом глобального DB по Восточной Европе.
https://www.kommersant.ru/doc/4321674?
У инвестиционных банков в России первый квартал выдался на редкость удачным, namely, лучшим за 4 года - а вот дальше что-то пошло не так.
Банкиры ожидают частичного восстановления рынка к концу года, и то только в части DCM.
https://www.kommersant.ru/doc/4321349?
Еще пара новостей из отрасли в России:
+ Глава UBS по России Роберт Форесман ушел в отставку. Ранее его имя появлялось в отчете прокурора Роберта Мюллера.
https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/glava-ubs-po-rossii-robert-foresman-pokidaet-bank-istochniki-1029086089
+ Умер Игорь Ложевский, инвестбанкир и член Совета директоров ряда компаний, включая En+, РЖД, Аэрофлот, АЛРОСА.
Ранее он был CEO Deutsche Bank в России и зампредом глобального DB по Восточной Европе.
https://www.kommersant.ru/doc/4321674?
Коммерсантъ
Удаленные комиссионные
Первый квартал 2020 года стал для инвестиционных банков, работающих на российском рынке, лучшим за последние четыре года. За отчетный период они заработали более $90 млн. Это стало возможным благодаря высокой активности эмитентов в зимние месяцы. Однако спрос…
#рынки
Irrelevant Investor про то, что тема «young bulls and old bears» стара как мир.
https://theirrelevantinvestor.com/2020/05/16/young-bulls-and-old-bears-2/
Irrelevant Investor про то, что тема «young bulls and old bears» стара как мир.
https://theirrelevantinvestor.com/2020/05/16/young-bulls-and-old-bears-2/
The Irrelevant Investor
Young Bulls and Old Bears - The Irrelevant Investor
The world has always been populated by young bulls and old bears.
ПРО СОСТОЯНИЕ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ И РЫНКОВ
▪️Нынешний кризис бьет по экономике, однако экономическим не является. В начале года крупнейшие экономики мира были здоровы, а необходимость резкого снижения ставок отсутствовала. Вывод - экономическими мерами победить этот кризис невозможно, только – административными, а именно – снятием карантина.
▪️Сложно однозначно сказать про траекторию восстановления, в реальности следует ждать всего алфавита. Конечный спрос – траектория U (медленное восстановление – прим. Неблокчейн). Туризм – L (резкое падение и неясные перспективы восстановления). Высокие технологии - обратные V или L, т.к. отрасль переживает резкий взлет, после которого последует коррекция. Промышленность - W, так как предприятия тут постоянно трясет в зависимости от цикла. Иначе говоря, все это похоже на кардиограмму.
▪️Если говорить про фондовый рынок, то он стабилизировался: VIX находится на очень низком уровне 25, чего не было давно (на вечер 21 мая – 27.19). Индекс S&P 500 ушел в боковик на уровне середины 2019 года - несмотря на все происходящее, рынок торгуется на том уровне, когда все было хорошо.
▪️Облигационные рынки также достаточно быстро восстанавливаются, однако на них много дистресса, и с долгами, в том числе суверенными, в будет еще много проблем.
▪️Если вспомнить кризис 2007 года, то он развивался ступенями. Сначала упали ипотечные брокеры (гуглите New Century), потом оказалось, что у страховых компаний огромный exposure на этих брокеров, а у банков – на страховщиков. ФРС сработала плохо и медленно, участники фондового рынка не понимали ничего, и рынки ушли в свободное падение. Сейчас - иначе, карантины постепенно снимаются, и экономика начнет восстанавливаться, однако вопрос второй волны пандемии остается неясным, не понятно, будут ли вводиться еще меры. Время восстановления будет полностью зависеть от административных мер.
▪️В настоящий момент нет прямых свидетельств того, что вся выделяемая федеральным правительством США ликвидность идет только в рынки, поскольку по оборотам этого не заметно.
▪️После туристической отрасли под самым большим риском, безусловно, находится сфера энергетики, потому что здесь 87% HY-долгов находится в зоне distressed. Далее – перевозки и ритейл, который себя не очень хорошо чувствовал до пандемии – банкротство Debenhams, например, случилось до кризиса (управляющий директор A&M назначен interim CEO Debenhams). Далее следуют отрасли leisure, автопроизводители, недвижимость и финансовые сервисы.
▪️Под отдельным серьезным риском – петрократии (страны, экономика которых опирается на экспорт энергоносителей). Прогноз по доходам для них сейчас даже хуже, чем в 2015-2016 годах, которые у нас вообще-то считаются очень плохими.
▪️Ожидать перекидывания кризиса на банки, как в 2008 году, не стоит. Тогда регуляторы не смогли этого предотвратить, но сейчас они будут до последнего заботиться о банках и их устойчивости. Регулирование сейчас сильно лучше, чем было 12 лет назад. Банки - en masse - тоже стали лучше. Конечно, стоит отделять, например, муниципальные банки в Америке и частные банки в России, которым и без пандемии было плохо, и глобальные финансовые конгломераты.
▪️Уроки восстановления от Китая: (1) потребление угля постепенно растет, (2) продажи домов – тоже, однако это, в большинстве, отложенные сделки, приостановленные из-за кризиса. (3) Бокс-офис (доходы кинотеатров – как прокси состояния индустрии развлечений) упал после введения карантинов и до сих пор лежит. (4) Загруженность отелей (occupancy rate) упала на 50% год к году, в luxury-сегменте восстановления почти нет, а вот бизнес-сегмент восстанавливается приличными темпами. #экономика #рынки
▪️Нынешний кризис бьет по экономике, однако экономическим не является. В начале года крупнейшие экономики мира были здоровы, а необходимость резкого снижения ставок отсутствовала. Вывод - экономическими мерами победить этот кризис невозможно, только – административными, а именно – снятием карантина.
▪️Сложно однозначно сказать про траекторию восстановления, в реальности следует ждать всего алфавита. Конечный спрос – траектория U (медленное восстановление – прим. Неблокчейн). Туризм – L (резкое падение и неясные перспективы восстановления). Высокие технологии - обратные V или L, т.к. отрасль переживает резкий взлет, после которого последует коррекция. Промышленность - W, так как предприятия тут постоянно трясет в зависимости от цикла. Иначе говоря, все это похоже на кардиограмму.
▪️Если говорить про фондовый рынок, то он стабилизировался: VIX находится на очень низком уровне 25, чего не было давно (на вечер 21 мая – 27.19). Индекс S&P 500 ушел в боковик на уровне середины 2019 года - несмотря на все происходящее, рынок торгуется на том уровне, когда все было хорошо.
▪️Облигационные рынки также достаточно быстро восстанавливаются, однако на них много дистресса, и с долгами, в том числе суверенными, в будет еще много проблем.
▪️Если вспомнить кризис 2007 года, то он развивался ступенями. Сначала упали ипотечные брокеры (гуглите New Century), потом оказалось, что у страховых компаний огромный exposure на этих брокеров, а у банков – на страховщиков. ФРС сработала плохо и медленно, участники фондового рынка не понимали ничего, и рынки ушли в свободное падение. Сейчас - иначе, карантины постепенно снимаются, и экономика начнет восстанавливаться, однако вопрос второй волны пандемии остается неясным, не понятно, будут ли вводиться еще меры. Время восстановления будет полностью зависеть от административных мер.
▪️В настоящий момент нет прямых свидетельств того, что вся выделяемая федеральным правительством США ликвидность идет только в рынки, поскольку по оборотам этого не заметно.
▪️После туристической отрасли под самым большим риском, безусловно, находится сфера энергетики, потому что здесь 87% HY-долгов находится в зоне distressed. Далее – перевозки и ритейл, который себя не очень хорошо чувствовал до пандемии – банкротство Debenhams, например, случилось до кризиса (управляющий директор A&M назначен interim CEO Debenhams). Далее следуют отрасли leisure, автопроизводители, недвижимость и финансовые сервисы.
▪️Под отдельным серьезным риском – петрократии (страны, экономика которых опирается на экспорт энергоносителей). Прогноз по доходам для них сейчас даже хуже, чем в 2015-2016 годах, которые у нас вообще-то считаются очень плохими.
▪️Ожидать перекидывания кризиса на банки, как в 2008 году, не стоит. Тогда регуляторы не смогли этого предотвратить, но сейчас они будут до последнего заботиться о банках и их устойчивости. Регулирование сейчас сильно лучше, чем было 12 лет назад. Банки - en masse - тоже стали лучше. Конечно, стоит отделять, например, муниципальные банки в Америке и частные банки в России, которым и без пандемии было плохо, и глобальные финансовые конгломераты.
▪️Уроки восстановления от Китая: (1) потребление угля постепенно растет, (2) продажи домов – тоже, однако это, в большинстве, отложенные сделки, приостановленные из-за кризиса. (3) Бокс-офис (доходы кинотеатров – как прокси состояния индустрии развлечений) упал после введения карантинов и до сих пор лежит. (4) Загруженность отелей (occupancy rate) упала на 50% год к году, в luxury-сегменте восстановления почти нет, а вот бизнес-сегмент восстанавливается приличными темпами. #экономика #рынки