#экономика бывает разной. Два отличных материала от Planet Money:

1️⃣ Куда может завести карьера экономиста, если связаться не с теми людьми.

2️⃣ Почему в Америке почти не используют модные японские унитазы - и причем тут экономика?

Продолжение войны HP vs. Xerox.

HP закоммитился выкупить собственных акций на 15 млрд долларов (effectively, половину) за 3 года (из них как минимум 8 - в первый год), чтобы отбиться от назойливых предложений Xerox.
Якобы выкуп интереснее текущим акционерам, поскольку предложение Xerox серьезно недооценивает компанию.

https://fortune.com/2020/02/24/hp-shares-stock-buyback-xerox-earnings/

#hedge_funds #activist_investor

А Дэн Лёб тем временем накопил стейк в британском страховщике Prudential plc (бывшем месте работы уже бывшего ГД Credit Suisse Тиджама Тьяма) и требует разделить азиатский и американский бизнесы компании, выведя их из-под британской "шапки".


https://www.reuters.com/article/uk-prudential-thirdpoint/hedge-fund-third-point-calls-on-prudential-to-break-up-idUSKCN20I1WR

#CalPERS #scandal

Конгрессмен США Джим Бэнкс обвинил Бена Мен(г)а, CIO CalPERS, крупнейшего - на 330 млрд долларов - пенсионного фонда США, в шпионаже в пользу Китая .
Якобы он "вывел" несколько миллиардов в кучу китайских компаний (согласно данным самого же фонда).

Чувак, это называется не "вывел", а "инвестировал".

https://www.axios.com/newsletters/axios-pro-rata-ef397c92-09da-4abc-beb7-cc657984b263.html?chunk=0&utm_term=emshare#story0

А вот здесь можно почитать, чем CalPERS лучше российских НПФ (с сообщения ниже и далее):
https://t.iss.one/c/1297061153/220

(вероятно, чтобы прочитать, надо сначала вступить в группу - https://t.iss.one/joinchat/AAAAAE1PlSEN6aegxIiWSw)

⚠️🇺🇸#сша #пузыри #акции #макро #warning
8 из 11 секторов из SP500 на рекордных отметках - пузырь 2000г отдыхает

#Disney #BobIger

Боб Айгер ушел с поста гендиректора Disney (но до конца 2021 года будет оставаться в должности executive chairman).

Новость, ставшая сюрпризом для аутсайдеров, на самом деле не новость - по словам Айгера, внутри компании его уход обсуждался уже давно.

Боб Айгер принял бразды правления компанией 15 лет назад, и на этот период пришелся ряд рискованных, дорогих, но очень успешных поглощений (Marvel, Pixar, Lucasfilm, 21st Century Fox), позволивших Disney оторваться от преследователей в сфере entertainment. За время его правления капитализация компании выросла на без малого 500%.

Айгер, в начале карьеры бывший ведущим новостей погоды, уйдет с должности очень, очень богатым человеком - его состояние (включая опционы) оценивается в 690 миллионов долларов.

Браво, Маэстро.

= Айгер был не единственным CEO, который покинул свой пост в минувший вторник - также об уходе объявили главы Salesforce, Mastercard и Thomson Reuters. Таким образом, тренд на рекордный "исход" CEO сохраняется - в январе свои должности оставили 219 ГД (37% прирост к декабрю и на 27% выше предыдущего рекорда, установленного в октябре, когда с насиженных мест ушли 172 CEO).

#неблокчейн_chart А вот кривая увольнений гендиректоров - кажется, многие решили свалить "под шумок" от коронавируса.

Via The Axios

Примерно неделю назад Трамп "помиловал" Майкла Милкена aka Junk Bond King.

The Economist размышляет о превратностях судьбы: когда 30 лет назад против Милкена было открыто дело о мошенничестве с ценными бумагами, многие рассматривали его как своеобразную "вендетту" - слишком много людей считали Милкена ответственным (или одним из) за Savings & Loan Crisis, развернувшийся в США с 1986 по 1995 год. В то время у Милкена было слишком мало друзей в высоких кабинетах и слишком много врагов.

30 лет спустя ситуация изменилась настолько, насколько можно. Милкен отбыл наказание, заплатил штраф и занялся благотворительностью. Его бывшие коллеги и ученики - "выпускники" Drexel Burnham Lambert - стали частью финансовой элиты мирового уровня. И они прекрасно понимают, кому обязаны своим успехом в самом начале пути.

И "помилование", по большому счету - это возможность "очистить" его наследие, как филантропа и финансиста, расширившего доступ к корпоративному кредитованию.

= Милкен стал успешным в тот период жизни Уолл-стрит, когда junk bonds никто не принимал всерьез (и очень многие потом поплатились за это), а компании стремились любой ценой получить кредитный рейтинг AAA или максимально близкий к этому.
Сейчас в мире всего две компании с рейтингом AAA - Microsoft и Johnson&Johnson - а все остальные компании вполне счастливы с более низкими рейтингами, вплоть до BBB-. Почему так вышло? Ответ - низкие ставки, позволяющие даже компаниям с не самым высоким рейтингом занимать на рынке дешево.

#неблокчейн_chart #коррекция Время, которое потребовалось рынку на коррекцию (-10% с пика).

В 2008 году все «летело», а сейчас так, пикирует😂

🌎#рынки #акции #сша #история #вирус #макро
сравнение недельного падения SP500 из-за короны с историческими падениями на других тригерах - (спс s)

Джек Уэлш, один из наиболее уважаемых управленцев США (да и в мире, чего уж там), за 20 лет на должности CEO превративший Général Electric в компанию с капитализацией в 500 млрд долларов (и это в 1999 году!), умер на 85 году жизни.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-02/jack-welch-much-imitated-manager-who-reshaped-ge-dies-at-84

Что обычно следовало за тем, как ФРС экстренно снижал ставку. (via Holger Zschaepitz)

#неблокчейн_wtf Актуальная версия всем известной картинки про фондовый рынок. Найдено на просторах финтви.

А спонсор следующей истории - @hoolinomics, у которого я ее утащил.

Почему ритейлеры так любят подарочные карты?

Оказывается, очень многие люди про них забывают - а для ритейлеров это, по сути, бесплатные деньги.
Федеральный закон 2009 года устанавливает правила, по которым компании могут признать балансы данных карт выручкой. Это называется breakage income - и, например, у Starbucks в 2017 году это показатель составил аж 105 млн долларов! Это, как пишут в статье, примерно 57 миллионов чашек (дрянного) кофе.

Плюсом к этому идет то, что владельцы подарочных карт, как правило, тратят больше номинала, платят полную цену за товар и достаточно часто возвращаются в магазин (бутик, салон, кафе) второй раз (чтобы потратить непотраченное - и еще немного сверху).

Экономисты в статье делают вывод, что лучший подарок - это наличка, но люди стесняются дарить деньги, поэтому подарочные карты еще долго не вымрут. Но, к счастью, есть сайты, где их можно успешно поменять на кэш с небольшим дисконтом.

https://thehustle.co/what-happens-to-unused-gift-cards/

CEO, которым переплачивают - и соотношение их зарплаты к зарплатам рядовых сотрудников. Плюс процент акционеров, голосовавших против больших выплат CEO.

Source: https://www.axios.com/newsletters/axios-markets-69dfb3ad-4840-4857-9b51-42a7d555860c.html?chunk=3&utm_term=emshare#story3

А здесь продолжение и интересная статистика - как против выплат гендиректорам голосуют управляющие и пенсионные фонды:
https://www.asyousow.org/report/the-100-most-overpaid-ceos-2019?

Хоть по объему MnA обогнали Карибы, не стыдно.

Via Axios+Refinitiv

#неблокчейн_chart 10Y UST, как принято говорить, "на лоях". Оставлю тут для истории.

Via The Axios

#неблокчейн_brief №63 vs. #одной_строкой

1️⃣ Текущая low-rate конъюнктура может привести к дешевым кредитам (вкл студенческие, которых и так уже почти 2 трлн, и ипотечные) и глобальному risk-on - и, в перспективе, к проблемам банков, которые платят высокие дивиденды, а сами скрывают низкую маржу.
2️⃣ Thyssenkrupp договорился-таки о продаже своего лифтового подразделения консорциуму фондов за 18.7 млрд долларов. Это крупнейший выкуп в Европе со времен кризиса 2008-2009 гг.
3️⃣ #NoMercyNoMalice Профессор Джи про то, почему сейчас самое время вложиться в круизные компании.
4️⃣ #hedge_funds #activist_investor А костлявая рука Пола Сингера из Elliott Management добралась до Твиттера. Не в смысле, что они завели себе аккаунт, нет - парни собрали пакет на ярд и топят за то, что Джеку Дорси пора валить - он не уделяет компании достаточно внимания, постоянно отвекается на Square, а в перспективе собирался провести более полугода в Африке.
Котировки компании тем временем примерно в 2 с лишним раза ниже размещения, а сотрудники компании запустили в твиттере (sic!) хэштег #WeBackJack.
5️⃣ А Масаеси Сон, тем временем, не сломлен нападками Elliott, а вовсе даже успокаивает инвесторов и не спешит соглашаться со всеми предложениями фонда (но и не отказывается их принимать).
6️⃣ Олегу Юрьевичу Т. может грозить экстрадиция в США в связи с налоговым разбирательством. А пока он заплатил 20 млн фунтов залога, надел браслет и сидит в своей лондонской квартире, не имея возможности покинуть UK.
7️⃣ Неудачник недели - брокерский сервис Robinhood, который умудрился "упасть" почти на целый день в понедельник, лишив пользователей возможности поучаствовать в 4%-ом ралли. Основатели платформы выпустили пресс-релиз с извинениями, однако, как правильно пишут, Уолл-стрит построена на доверии, а у Robinhood после таких косяков его все меньше и меньше. Да еще и class action на горизонте замаячил.
8️⃣ #неблокчейн_ликбез Как рядовой инвестор может повторить успех легенд фондового рынка? (Спойлер - с трудом.)
9️⃣ Интервью Рагурама Раджана, экс-главного экономиста МВФ - о текущем состоянии экономики, монетарной политике, торговле, стареющем населении и возрастающей роли локальных комьюнити в жизни человека.
🔟 #блоги #экономика Почему граждане, как правило, не особо доверяют экономическим реформам? (п.4)
1️⃣1️⃣ Почему высокая цена на медицинские маски - это хорошо, а не плохо.
1️⃣2️⃣ Приз за самые бестолково потраченные деньги получает Майк Б., спаливший 500 миллионов и снявшийся с президентской гонки. (Реклама Mike 2020 добралась даже до моего почтового ящика.)
1️⃣3️⃣ NYT о том, кому "принадлежит" фондовый рынок - и чем он (рынок) отличается от экономики.