#venture_capital #silicon_valley #kpcb

Отрасль венчурного инвестирования (VC) традиционно считается одним из наиболее желанных вариантов продолжения карьеры инвестбанкира после, собственно, банка; а фонд KPCB (Kleiner/Perkins/Caufield/Byers) - опять же, традиционно - считается самым желанным местом работы в отрасли VC.

По крайней мере, так было долгое время - однако потом что-то пошло не так.

Что именно пошло не так, рассказывает Fortune в своем материале.
Тут вам и ошибки в принятии (или непринятии) решений, неверный тайминг, подковерные игры, но главное - отсутствие подготовленной заранее замены для топ-менеджмента фонда. Инджой.

Еще: #MaryMeeker

= Про Мэри Микер, бывшего партнера KPCB (простите за спойлер те, кто еще не прочел главную статью - Микер покинула фонд осенью прошлого года) #неблокчейн писал ранее - в KPCB она рулила сверхуспешным growth fund, а всему остальному миру была известна своими ежегодными выступлениями с эпичного размера докладами о состоянии Интернета Internet Trends Report.

= В 2011 году Микер выпустила отчет "USA, Inc.", в котором впервые рассмотрела финансы США с позиции инвестиционного аналитика (на сайте KPCB есть только key points отчета за 2012 год. Желающие получить полную версию-2011 почти на 300 страниц - велкам в ЛС).

= Fun fact из жизни Мэри Микер - именно ей Morgan Stanley обязан своей репутацией "лучшего банка для TMT-размещений". Ходят слухи, что в период дот-комов Микер имела такое влияние в MS, что без ее согласия ни одна фирма не смела выйти на IPO, а гендиректоры компаний буквально ждали в очереди под дверью, чтобы обсудить с чудовищно занятой Микер перспективы своего детища.

#неблокчейн_brief №43

🗝 Великий и ужасный Карл Айкан выступил против сделки между Occidental Petroleum и Anadarko, про которую мы уже писали.
Айкан, как акционер Occidental, утверждает, что компания переплачивает за Anadarko, и при снижении нефтяных котировок может оказаться в неблагоприятном финансовом положении.

🗝 У аналитиков закончился "quiet period" по Uber'у - и они разразились эпичными initiations по акциям компании, после чего котировки поползли вверх.
+ Напомним, как все начиналось.

🗝 #неблокчейн_chart Подход представителей разных поколений к работе - каналы коммуникации, факторы мотивации, лояльность.
Messengers is a thing.

🗝 #venture_capital #tech Inc. Russia еще в конце прошлого года собрали инфографику по венчурным инвестициям на российском рынке. Если до сих пор не видели (как и я) - велкам, очень интересно.

🗝 Муниципальные облигации США в этом году внезапно стали одним из наиболее привлекательных активов, в который фонды суммарно вложили почти 37 млрд долларов. И вот почему.
+ Бонус: сравнение доходностей по видам облигаций.

🗝 #неблокчейн_ликбез
+ Продолжение праймера БКС про стоимостное инвестирование. Первая часть здесь в середине поста.
+ БКС про горячо любимый Уорреном Баффеттом сложный процент
+ Атон запустил третий сезон сериала "История фондового рынка", первый гость - Марк Мобиус, известнейший инвестор в развивающиеся рынки.

#одной_строкой
1) Bloomberg тут посчитал, и оказалось, что Рокфеллер втрое богаче Безоса, если сравнивать богатство с точки зрения размеров экономики.
2) История жизни Джона Генри - self-made миллиардера, футбольный клуб которого в эти выходные выиграл Лигу Чемпионов.
3) Jay-Z официально стал миллиардером. He's got 99 problems, but a cash ain't one.

#venture_capital #silicon_valley #sequoia #DonValentine

На прошлой неделе не стало Дона Валентайна - основателя венчурного фонда Sequoia и того, без кого Кремниевая долина могла никогда не стать Кремниевой долиной, а Atari и Apple могли в принципе не стать тем, чем стали. Ему было 87 лет.

https://www.sequoiacap.com/article/remembering-don-valentine/

#venture_capital #sequoia #ripgoodtimes

В 2008 году на фоне разворачивающегося экономического кризиса венчурный фонд Sequoia подготовил презентацию под чудесным названием "RIP Good Times", в которой подробно объяснил, почему и как экономика пришла туда, куда пришла, как это все отразилось на рынках, что (вероятно) будет дальше - и что следует предпринимать в связи с этим всем.

В этом году фонд решил не тратить время на слайды, а просто написал письмо всем основателям и CEO своих портфельных компаний, в котором прямо назвал коронавирус "черным лебедем 2020" и призвал всех менеджеров внимательно изучить каждую составляющую бизнеса, которая может подвергнуться adverse effects of coronavirus.

Если резюмировать, то:
1) СЛЕДИТЕ ЗА КЭШЕМ. Обязательно иметь "подушку", которой хватит на несколько месяцев (а лучше - лет) турбулентности.
2) Если есть возможность поднять новый раунд - поднимайте побыстрее и побольше. Потом будет сложно.
3) Внимательно посмотрите на свои прогнозы продаж и подготовьтесь к тому, что часть из них может накрыться тазом.
4) Оцените эффективность своего маркетинга - когда денег мало, каждая вложенная в рекламу копейка должна работать.
5) Посмотрите, есть ли возможность где-то сократить персонал - или повысить его эффективность.
6) Посмотрите на свои запланированные капрасходы - имеют ли они вообще смысл в текущей конъюнктуре?

Напоследок - цитата из Дарвина:

"...those who survive “are not the strongest or the most intelligent, but the most adaptable to change.”

#private_equity #venture_capital #startups

Интересное про принятый Сенатом пакет помощи в 2.2 триллиона долларов [https://thebell.io/po-1200-bolshinstvu-chto-vhodit-v-istoricheskij-paket-stimulov-ssha/].

Пакет, среди прочего, включает в себя помощь малому и среднему бизнесу общим объемом 350 миллиардов долларов, а на помощь могут претендовать компании размером до 500 человек.

При этом, например, стартап, которым владеет PE-фонд, считается аффилированными с другими компаниями, принадлежащими данному фонду - так что если даже в нем работает всего 300 человек, а суммарно портфельные компании фонда трудоустраивают 1000 человек, данный стартап не может считаться eligible для получения помощи со стороны государства.
Примерно то же самое верно и для стартапов, которыми владеют VC-фонды, а также для всех "зеленых "стартапов, которые работают в секторе легализованной марихуаны.

В кулуарах поговаривают, конечно, что данное правило может быть изменено или отменено, но надежды на это не очень много... так что куче маленьких бизнесов придется воевать за свое существование.

https://www.axios.com/newsletters/axios-pro-rata-f080d6bb-1717-4c56-98a0-77f94bd16347.html?chunk=0&utm_term=emshare#story0