На VC множество адептов разных систем контроля за выполнением задач. Все эти штуки, в которых расписана задача, дедлайны, ответственные за выполнение, тайминг, напоминалки и всё такое. Много тех, кто уверяет, что это помогло поднять эффективность, что всё отлично работает, особенно в командах на удалёнке. Параллельно там же, на VC куча текстов - личных историй про выгорание (как же всем полюбилось это выгорание-то!), которое произошло в том числе из-за бесконечно мигающих сообщений о невыполненной задаче, встрече, дедлайне и вообще, регламентированная жизнь и работа повредила подрастающему организму очередного тридцатипятилетнего хипстера в отставке. Теперь ему надо на Бали и ничего не планировать. И не делать. И шоколадку. Про выгорание я ничего не знаю, но бесконечные планы, напоминалке, список дел на день - это звучит ужасно. Правда, когда я пыталась вести такой план, мне начинало казаться, что меня больше нет, есть вот эти задачи, и они меня сожрали.

А давайте поговорим про стабильность?

Шучу. Я не склонна разговаривать о несуществующих вещах, и именно поэтому я хочу поговорить про длинные жёсткие договоры.
Звучит как что-то из БДСМ, и по факту так и есть. Длинные - это долгосрочные; жёсткие - это значит ноль возможностей для пересмотра условий в рамках именно этого договора.
Помните локдаун? Когда куча арендаторов начала ныть "мы не можем работать и зарабатывать, поэтому снизьте нам аренду", а куча арендодателей сказала "а на какие шиши мы будем платить налоги, обслуживание и охрану вот этого вот, за что вы платить не хотите?".
Или другой пример: если начинается разговор про стрит-ретейл, обязательно кто-нибудь грустным голосом упомянет "Красное и белое" - главного адепта длинных жёстких договоров.
Так вот, я думаю, что такие договоры в здесь и сейчас - одна из самых неразумных штук, какие можно придумать. Возможно, даже отмирающих.
Мне кажется, в современном бизнесе, не только в РФ, кстати, сейчас лучший способ выживания - гибкость и шустрость, с которой ты реагируешь на перемены.
Поэтому если ты предлагаешь контрагенту, партнёру, договор, который не подразумевает возможностей для маневра - наверное, ты уже отстал от жизни. Даже если ты трижды монополист и можешь себе позволить - это сегодня. И хз, монополистом ли ты будешь завтра.
Кстати, обращали внимание, что самые жёсткие договоры - трудовые? Сотрудника как-то слишком сложно уволить, если он действительно этому сопротивляется. Помните опять же все эти пандемийные истории, когда компаниям государство соглашалось отстегнуть помощь только в том случае, если работников не уволили?
Но не только трудовые. Среда, долгосрочные поставки, да дохрена всего. Обязательно поговорю с юристами, но почти уверена, что сейчас наступает время именно гибких договоров.

Никто не любит читать про склады (хотя последнее время интерес к теме повыше, я имею в виду читателей СМИ). А зря, потому что вот это вот - очень тревожная штука. Хранение дорожает, причём выше инфляции, сроки хранения тоже выросли (про это много раз уже писали, почти весь ретейл и не только вынужден увеличить запасы, потому что сроки поставок стали длиннее). А что это значит в переводе на понятный? В моём понимании - что дорогое хранение тоже переползёт в ценник. Года два назад меня многие уверяли, что доля складской логистики в стоимости товаров слишком мала, чтобы оказать существенное влияние. Но при увеличении и цены, и срока хранения не удивлюсь, если вырастет и доля. И начнет увереннее сказываться на ценах (розничных), а это снова - привет, инфляция. А инфляция - это индексация ставок, плюс дольше держится высокий ключ, а значит дольше нет нового строительства, дольше живём в состоянии дефицита складов и так по кругу, пока смерть не разлучит нас (шутка. почти).

Стоит ли сейчас репутация хоть чего-то? У меня всё сильнее ощущение, что это уже изрядно устаревшая ценность. Ощущение складывалось из совершенно не связанных друг с другом кейсов. Вот я помню самый первый (а может и не первый, но из запомнившихся мне он был раньше) харрасмент-скандал с Ванштейном - и, кажется, там всё было по делу, суд признал доказанными как минимум часть эпизодов, злодей наказан, все танцуют. А что потом? Оказалось, что нежные жертвы харрасмента врут не хуже самих харрасеров (это слово существует?). Или вот предвыборная гонка в США. Один кандидат мошенник и коррупционер, второй, кажется, тоже, и это уже никого не смущает. Или вот наша сфера. Ну, СМИ. Классическая схема любого хайпа выглядит так: утром в топе новостных агрегаторов сенсация, к обеду её опровергли, а на следующее утро - новая сенсация, и её снова читают, и никого вообще не волнует, что и её тоже опровергнут, и само СМИ, выпуская новость, не парилось и точно знало, что гонит. Если честно, я почти уверена, что если вотпрямщас на рынок каким-то образом вернётся условный "Урбан Групп", с лозунгом "Возвращение легенды" (естественно) и сказкой про то, какие были гонения и борьба с неэффективным менеджментом, но добро победило и вот наш новый проект с архитектурой, набережными и уникальными планировками - встретят овациями. Несколько злых ТГ-каналов порычат, потом за что-нибудь внезапно похвалят, потом дадут премию - и добро пожаловать в обойму.

Пора мне уже рубрику вводить "кризис 2007. можем повторить". Помните вот этот мой пост (разумеется, не помните, поэтому я оставляю на него ссылку). Так вот, мы тут, видимо, и правда очень уж уверенно шли по сценарию ипотечного кризиса в США 2007 (справка: финансовый кризис 2008-го года стал следствием ипотечного кризиса 2007-го). Сегодня ГД РФ в первом пока чтении, но всё же приняла поправки, согласно которым у физлица-банкрота единственное ипотечное жильё отнять теперь нельзя, а можно заключить отдельное мировое соглашение, чтобы как-то выкрутился. Что это значит? У меня четыре соображения. 1. ГД что-то там проанализировала и ждёт массовых банкротств физиков, в первую очередь ипотечников. Кстати, предпосылки для этого ещё как есть. 2. Сценарий-2007 включал пункт, в котором у банков внезапно образовался ворох залоговых активов от неплательщиков, которые надо было как-то продать, а цены резко упали из-за обилия предложения всё от тех же банков. Очевидно, мысль законодателей была такая: примем простое решение - не отдадим банкам залоги, и кризиса не случится. Заодно и граждане не пойдут строить баррикады, лишившись жилищ и решив, что виноваты во всём власти. 3. Самый интересный для меня вопрос - а что для себя решат банки, оказавшись в ситуации "вот это как бы залог, но забрать ты его не сможешь". Простая логика подсказывает - очень сильно ужесточат требования к заемщику. Но это логика обывателя, пути банковские неисповедимы. 4. А ещё мне крайне интересно, как вообще будет чувствовать себя банковский сектор, если изрядная часть его залогов внезапно перестала быть таковыми, и целый сектор деятельности вдруг станет, мягко скажем, более рисковым, чем казался?

Про PR. Можно же что-то сделать с разделами "О компании" на сайтах? А то они уже пугают. Что движет людьми, когда они утверждают тексты в раздел "О компании"? Вот в каких ситуациях и какие люди вообще лезут в этот раздел? Это потенциальные клиенты, потенциальные партнёры, журналисты. То есть те, кто реально хочет получить о вас информацию, так? Родился-женился, кто и когда основал, кто эти люди, где ваши заводы/стройки, как часто вы платите дивиденды, что производите, этапы большого пути как минимум. Я вот по долгу службы второй день залезаю в разделы "О компании" разных застройщиков. И знаете, что я там нахожу? Миссию, блин! Ищу тупо год основания (ну надо мне), а нахожу "мы за мир во всём мире, мы за лучшие новостройки, зелёную повестку, голубое небо и чтобы все всегда были в ресурсе, аминь". Это, понятно, всё сайты застройщиков, которые ещё и не каждый раз пишут, что они застройщики! То есть вот так: миссия есть, вместо "дома" или там "жилые комплексы" везде "проекты". Просто "проекты". Без уточнения. Поди пойми, чем они заняты: стройкой или танцами? Короче, негодую. И сетую. Будьте понятнее, люди! Не так уж трудно сформулировать, чем ты занят, особенно если это не криптовалюта. Это же дома! Они понятные. Вот и напишите, кто вы такие и чем заняты (а также кому принадлежите, портфель проектов, оборот, земельный банк и так далее). Уф. Извините, наболело.

Снова про кадры. Увидела сегодня две новости. Вот тут "Логирус" пишет, что перевозчикам не хватает 33% водителей. Сколько это в штуках - не понятно, я даже перешла по ссылке на основную статью, но там тоже доля. Сегодня же "Коммерсантъ" опубликовал вот такую новость. Там сотрудников уже не хватает внезапно МВД. Полиция конкретнее - им нужно ещё 100 000 человек. И тут я задалась вопросом: а общая нехватка в человеко-штуках какая? Помнится, Хуснуллин недавно говорил, что к какому-то лохматому году стройке будет не хватать 400 000 человек, но это прогнозы, а в прогнозы я/мы уже не верим. Я, пожалуй, не поленюсь и в ближайшее время соберу в кучу и суммирую все хотелки по всем отраслям, чтобы понять, какого количества людей не хватает всей экономике, ну, всем отраслям. Нафига? Ну, во-первых я любопытная, во-вторых, мне интересно понять, куда все эти люди делись. Смотрите, у нас есть пять "статей расхода" работников. 1. Пенсия. То есть та самая "демографическая яма", люди просто стареют и выбывают по старости. 2. Смерть. Точнее, избыточная смертность, которая тут была 2020-2021 года, в 2022, кажется, уже не было. Короче, ковид и последствия борьбы с ним. 3. Война. Мобилизация и рекрутинг на контракт забирают людей из экономики, кадровые военные, которые были военными и до 2022 года не считаются, их на рынке труда не было. 4. Релокация. Последняя цифра, которую я видела, была 1,5 млн человек. То есть 1% населения (чуть больше, но округлю). Тоже, кстати, не полностью выбыли с рынка труда, потому что многие (доля мне не известна) продолжают работать на кого-то в РФ, таким образом потеря по этой статье не равна количеству уехавших, она меньше, но насколько - не знаю. 5. Уехавшие/не приехавшие мигранты. По идее, сумма выбывших (реально выбывших) по этим пяти статьям должна совпасть с суммой озвученных дефицитов, так? А если не совпадёт, нужно искать ещё места утечек. Я думаю, что так и будет. То есть, что дефицита больше, чем сумма перечисленных направлений "утечек". То есть должны найтись отрасли, которые пылесосят персонал прямо сейчас, но не факт, что у них самих нет дефицита. Такой вот неоконченный размышлизм.

Какую занятную новость я чуть не пропустила! ЦБ намекает, что ключ на 13% - это не предел. Кстати, в их свежем комментарии по ДКП тоже есть намёк, там по результатам опроса рынок ожидает до конца года ставки в диапазоне до 13,5%, то есть ещё одно повышение минимум и в этом году тоже. Ну да "ваши ожидания - это ваши проблемы", ага.
А давайте я поиграю в Вангу? Не получится только высоким ключом остановить рост цен. Потому что во-первых курс рубля, а во-вторых - дефицит кадров.
Я просто прикинула, что сделает ценный дефицитный сотрудник, когда ему не хватило на еду, лекарства, квартиру, айфон, просто на жизнь, а банк кредит не дал, или дал, но дороговато? Правильно, пойдёт к работодателю с претензией "что-то вы меня мало цените". А это снова рост издержек и новый виток инфляции, и так по кругу. Думаю, разорвать его получится только в тот момент, когда на рынке сдохнет достаточное количество компаний, которые закроются, высвободят персонал, и вот тогда всё вернётся к балансу. Но это не точно, потому что... да просто, не точно.

Ещё вдогонку вот к этому ☝️☝️☝️
Странно, что к борьбе с ценами ЦБ не привлекает ФАС. Каков вклад в инфляцию всех этих деятелей, у которых "высокий спрос - поднимаем цены"? Можно, конечно, поныть, что нерыночные методы, но если рыночные работают только на инфляцию? С другой стороны, спрос это не охладит, а надо. Но как минимум припугнуть особо борзых стоило бы.

Про репутацию. Подумаю на досуге, а пока запишу. Несколько лет назад случился апофеоз новой этики. Это когда одной новости про то, что в далёкой стране при создании какой-то одной табуретки какой-то менеджер оскорбил условного вьетнамца, леваки всего мира начинали хейтить условную же Икеа, добиваясь сперва того, что перед вьетнамцем извинялось всё руководство компании, он становился милионером, неделю его таскали по ток-шоу, а потом в другой части света кто-то ещё попался на горячем, и хейтить начинали уже его. И вот тогда я предположила, что вся эта муть - до первого кризиса. Ошиблась. Ковидокризис от воинственных снежинок не спас, а вот сейчас, кажется, начинает утихать. Я по крайней мере за последний год помню только тренера, который поплатился за то, что на радостях поцеловал свою подопечную. Но, возможно, у меня искажённая картина, просто первые полосы и трендовые новости все про войны и политику, а шелуха просто не доходит. Моя оптимистичная версия (а я очень сильно не фанат новой этики как и любых доведённых до абсурда начинаний): экономические кризисы, наступление всяких там ИИ и прочей автоматизации очень сильно возвращают к базовым потребностям. Ну и сколько лет прошло, зумеры слегка повзрослели, возможно, даже ипотеку взяли, уже приходится решать свои насущные проблемы.

Инфляция требует дальнейшего повышения ставки

В сентябре инфляция оказалась выше ожиданий: 6% г/г против 5,7-5,8% г/г. Такое отклонение подтверждает наши выводы о смещении инфляционного тренда к верхней границе прогноза ЦБ РФ 6–7% на конец года.

• Драйвером ускорения инфляции стал неожиданно сильный для сентября рост цен на продукты питания.
• Рост цен на непродовольственные товары был более сильным, но предсказуемым из-за курса рубля и роста цен на бензин.
• Инфляция в услугах также усилилась. ​ ​

📈Важным негативом остается дальнейшее усиление базовой инфляции, рост которой уже 4-й месяц подряд обновляет максимумы с апреля 2022 г. Сезонно очищенная базовая инфляция в годовом измерении закрепилась выше 10% и указывает на устойчивый рост цен значительно выше таргета ЦБ.

💡Проинфляционные риски не снижаются. Мы повышаем прогноз инфляции на конец года с 6,4 до 7%.
Считаем, что ЦБ РФ продолжит повышение ключевой ставки. Но меры по стабилизации курса рубля ограничат потребность в уровне необходимого повышения. До конца года ждем ключевую ставку на уровне 14%, +100 б.п.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Читала некое исследование, не то чтобы захватывающее, но местами любопытное.
И всё бы ничего, но ближе к концу натыкаюсь вот на этот слайд, после которого всё прочитанное стало... ну... сомнительным.

Очень мне нравится, когда кто-то умный удачно пишет про то, о чём я давно думаю, но нужной формулировки не нашла.

Кстати, к слову: думаю, грохнется. В смысле, экономика Китая. Но это не точно, просто личное дилетантское мнение.

Про консалтинг

Полтора года назад топ-5 консалтинговых монстров от недвижимости меняли имена с международных на российские. Правда, все пятеро выбрали что-то англоязычное, но не будем придираться.
Год назад только ленивый не высказал тезис, что "большая пятёрка уже не торт", и сейчас как попрёт местный консалтинг, как покажет западу и востоку, как евразия консультировать умеет.
Неделю назад (или когда там Меги продали) я порылась в самых знаковых сделках года и поняла, что за каждую в ответе кто-то из "пятёрки". Или несколько из них. Или все разом.
Фоном к этому посту должна играть "Не спеши ты нас хоронить".
PS Если вы вдруг захотите написать, что все эти сделки - с иностранцами, а это их старые клиенты, и вот сейчас они закончатся, и тогда… Подумала я об этом, ещё как подумала. 1. Вот закончатся, тогда и посмотрим, что будет. 2. А новых "дружественных" иностранцев кто сюда приведёт? (да, я уверена, что те же ребята и приведут).

Мне нужно разобраться. Где развивающиеся страны берут инвестиции? Логика подсказывает - в развитых странах. Условные европейские фонды дают деньги условным бразильским стартапам или производствам, чтобы получить с этого большую маржу. Но. Полагаю, так было, пока в развитых странах ключевые ставки были низкие, экономики стабильные, а деньги дешёвые. Что мы имеем сейчас? Ключи везде высокие. Экономики у всех лихорадит. Внимание, вопрос. А смогут ли эти самые развивающиеся страны добыть денег на продолжение развития? И где их взять? Как думаете, не таким ли будет следующий кризис? Рецессия или просто риск рецессии на развитых донорских рынках приводит к недофинансированию рынков растущих, которые перестают быть растущими, и скатываются уже в собственную рецессию? Отдельная история - РФ. Экономика высоких рисков и из-за санкций, и из-за внутренних приколов (вытащить отсюда деньги сложновато, сделать прогнозы - ещё сложнее). Ключ тут высокий, с тенденцией к росту (в отличие, например, о Китая). Если банковские деньги дорогие, иностранные инвестиции малореальны (но отдельные вложения были), то... то что?

Попалась на глаза новость месячной давности. Там ЦБ подсчитал долю заёмщиков (новых), у которых ежемесячный платёж по ипотеке составляет больше половины дохода. 71,7%!!!
Две трети, даже больше новых заёмщиков отдают половину всех своих денег банку. Как вы им вообще эту ипотеку одобрили?
Новость ещё очень триумфально преподносится, мол, "ЦБ впервые расклыл масштабы катастрофы". А что там раскрывать? Средний размер зарплаты - 76 тр (по Росстату), средний ипотечный платеж - 30,7 тр (Frank RG, ипотека на новостройки). Как бы "так оно и выходит", никаких особых секретов ЦБ не раскрыл. И всё же - как? Как банки соглашаются выдавать эти кредиты? Всё это отдаёт безумием(