К вопросу о «двух экономиках», существующих в РФ

В «Основах денежно-кредитной политики 2025-27» есть хорошая иллюстрация по этому поводу – из нее следует, что около половины кредиты предоставляется по ставке ниже 10%, а более одной пятой кредита – по ставке 5%. По ставке более 15% предоставляется не более трети кредита.

Хорошо бы еще знать, какие именно компании получают кредит под 5%, финансовый регулятор такие мелочи не уточняет, но мы, в общем, догадываемся

Когда первый зампред ЦБ РФ говорит , что льготные программы кредитования … увеличивают совокупный спрос, сокращают пространство для рыночного кредита и требуют более высоких ставок по рыночному кредиту, чтобы в итоге общий рост кредитования в экономике и спрос, который он создает, соответствовали тем производственным возможностям, которыми экономика располагает, он совершенно прав, только дело не столько в его словах, а в том, какой вывод мы можем из них сделать

А вывод такой – финансовый регулятор не мог не знать планов правительства, и не может не знать, какие именно отрасли правительство поддерживает льготным кредитом и чем такая поддержка обернется для других отраслей, оказавшихся вне правительственных приоритетов.
ЦБ повышает ставку – правительство предоставляет льготы – и в результате ресурсы перетекают туда, куда хочет правительство. Управление в СССР держалось на распределении ресурсов, которых вечно не хватало, управление в РФ держится на распределении кредита, который можно наращивать очень долго. Вопрос в том, кто будет платить по этому кредиту максимальный процент (да, вы угадали, это люди)