▪️Добыча газа в России может упасть на треть.

По крайней мере, такой негативный сценарий рассматривают в Минэнерго, в первую очередь для месторождений в Западной Сибири. В 2023 году на крупнейших участках извлекли 468 млрд кубометров газа, к 2040 году результат может сократиться до 255 млрд.

Причинами падения добычи в министерстве называют истощение легкоизвлекаемых запасов, в первую очередь речь идет о сеноманских залежах. Суммарное извлечение природного газа может сократиться к 2030 году до 184 млрд кубометров с 295 млрд кубометров в этом году. К 2040 году прогнозы еще хуже: добыча снизится еще до 73 млрд.

Основной проблемой в негативном сценарии, кроме непосредственно сокращения извлечения топлива, станет бюджет. Поступления от газа обеспечивают приблизительно 1 триллион в казну, заменить который в текущих условиях вряд ли получится. При желании уровень добычи можно сохранить, но с высокими поступлениями налогов все равно придется попрощаться – компаниям понадобятся налоговые льготы на разведку и разработку трудноизвлекаемых запасов.

Вдобавок придется расширять рынок сбыта газа, который переживает не лучшие времена. Например, прибыль "Газпрома" упала на 72%. Как вариант, природный газ может пойти на СПГ, но тут все тоже не так просто. На сжиженное топливо вполне могут установить новый потолок, поэтому многое зависит от внутреннего рынка. Посмотрим, получится ли у "Газпрома" пролоббировать свою программу развития транспорта на СПГ, что может простимулировать внутреннего потребителя.

⚡️"Роснефть" и Indian Oil Company договорились об увеличении поставок нефти и диверсификации ее сортов.

Соглашение подписано на самом высоком уровне: главным исполнительным директором "Роснефти" Игорем Сечиным с российской стороны и председателем Indian Oil Corporation.

Нью-Дели стал ключевым покупателем российской нефти в прошлом году и, потенциально, в этом. По словам вице-премьера Алексея Новака, за прошлый год экспорт в страну вырос в 22 раза, при этом показатель продолжает расти. Аналитики прогнозируют, что суммарный объем поставок за март вырастет на 5% относительно февраля, хотя на Индию уже приходится до 65% всего морского экспорта Urals.

За счет повышенного спроса индийских НПЗ российские нефтяники пока не спешат снижать добычу, кроме как на заявленные 0,5 млн баррелей. Весенний сезон особенно удобен, т.к. нефтеперерабатывающие заводы в России частично останавливаются на сезонное обслуживание.

Нефтяники хотят приоритета на железной дороге

Глава "Газпром нефти" Александр Дюков предлагает повысить приоритет внутренних перевозок нефтепродуктов в восточном направлении - перевести их из пятой очереди в четвертую, т.е. поставить перед большинством грузов.

Его аргументы: самый мощный в России Омский НПЗ во втором полугодии 2022 года и январе 2023-го не выполнил обязательства по поставке российским потребителям в объеме 150 тыс. тонн.

Два месяца назад спор нефтяников с железнодорожниками уже вышел в публичную плоскость, но тогда речь шла об экспорте. В ответ на жалобы РЖД перевели стрелки на дальневосточные порты, у которых были проблемы с выгрузкой цистерн.

Кажется, эта музыка будет вечной. Посмотрим, изменит ли что-то Динамическая модель загрузки инфраструктуры (тестируется РЖД). Программа аккумулирует информацию о загруженности сети, чтобы клиенты могли подавать заявки в соответствии с реальными провозными возможностями.

Правда, металлурги уже заявили, что ДМЗИ стала дополнительным препятствием при отправке грузов. Но в РЖД парируют цифрами роста погрузки, в том числе в адрес портов. Кроме того, говорят в монополии, система сейчас на стадии доработки "на основе замечаний клиентов".

▪️Мазут пошел на рекорд.

Пока все следили за постоянно обновляющимися показателями морских поставок нефти из России в Азию, экспорт нефтепродуктов оставался в тени, хотя есть чем похвастаться. В марте отгрузки мазута в Сингапур, который служит местным хабом для перепродажи в соседние страны, могут превысить 1,1 млн баррелей.

В целом экспорт российского мазута может быть самым высоким с октября 2022 года и составить более 4,5 млн тонн. В феврале трейдеры сталкивались с задержками отгрузки из-за штормовой погоды. На самом деле финальный показатель может оказаться больше, т.к. часть поставок проходит через теневой флот. Сингапур тоже может получить больше – некоторые танкеры в море до сих пор не имеют конечного пункта назначения.

Использование Сингапура в качестве хаба для российских энергоресурсов стало возможным благодаря особенностям местного санкционного законодательства. Сингапурские власти запретили островным финансовым учреждениям проводить операции с российскими юрлицами, но запрета на импорт российских энергоресурсов не ввели.

▪️Минэнерго продолжает лоббировать российскую котировку нефти.

Судя по официальной позиции министерства, реальную стоимость экспорта углеводородов сейчас котировки от иностранных агентств не отражают, поэтому пора заняться разработкой своей. Пока на решение задачи есть два кандидата: Минфин, которому нужен относительно прозрачный и удобный способ рассчитывать НДПИ, НДД и экспортную пошлину, и "Газпромбанк", который обещает запустить собственное ценовое агентство уже в ближайшее время.

Нужно отметить, что дисконт на Urals к середине весны снизился – апрельские поставки в портах Индии и Китая идут с минусом $14–17 относительно Brent, мартовские партии уходили со скидкой в $18-20. Правда, в стоимость включен фрахт и транспортировка, так что о выходе за ценовой потолок говорить рано.

▪️Добыча и переработка нефти просели в феврале.

По данным Росстата, добыча сырой нефти и газового конденсата в феврале составила 42,1 млн тонн. В январе из месторождений извлекли 46 млн тонн – минус 8,5%. Всего за два зимних месяца этого года объем добычи составил 88,1 млн тонн, на 0,6% меньше аналогичного периода прошлого года.

Судя по всему, падение вызвано сугубо российскими причинами. Квоты ОПЕК+ на февраль для России составляли почти 10,5 млн баррелей в сутки. Простая арифметика подсказывает, что даже всю квоту выбрать не получилось. В марте результат должен снизиться еще на 0,5 млн баррелей, как обещал Новак.

Переработка нефти тоже пошла в минус – до 22,2 млн тонн, почти на 10% меньше января. Бензина выпустили на 8,8% меньше, всего 3,5 млн тонн, динамика падения выпуска дизельного топлива сильнее – 6,8 млн тонн, в январе было на 12,4% больше. С топливом ситуация более понятная, т.к. НПЗ постепенно готовятся к снижению топливного демпфера, так что нефтепереработчики просто снижают рекордную загрузку.

▪️Нефтяным гигантам предложили поделиться.

На этот раз с предложением добровольно расстаться с частью сверхприбылей за 2022-й выступили не экологи, а целый министр энергетики Украины. Сверхприбылей, кстати, насчитали на $200 млрд, но почему-то только у пяти компаний: Shell, Total, Chevron, British Petrolium и ExxonMobil.

Лучше всех показатели у ExxonMobil – $57,5 млрд, на втором месте из рыночных компаний Shell с почти $40 млрд, на третьем – $36 млрд, далее идет Chevron, которая получила $35,5 млрд. Замыкает список British Petroleum, которая заработала чуть меньше $28 млрд. Странно, что в список не попала Saudi Aramco, которая заработала $161 млрд.

Сомневаемся, что кто-то воспримет предложение серьезно. Рыночные компании вряд ли будут добровольно расставаться с деньгами, особенно учитывая их недовольство налогами. С таким же успехом можно просто раскулачить нефтедобытчиков, это точно поможет.

▪️Банковский кризис в США сжижает перспективы СПГ.

Турбулентная ситуация с банковским сектором докатилась до новых проектов по производству сжиженного природного газа. Если бы пару месяцев назад аналитики сказали, что многомиллиардные проекты по производству СПГ, на который постоянно растёт спрос и цена, окажутся под угрозой недофинансирования, над ними в лучшем случае посмеялись бы. Теперь же американским газовщикам не до шуток: помимо растущих процентных ставок, проблемой стали и дополнительные требования инвесторов. Нет долгосрочных контрактов на будущие поставки – никаких вложений.

У пары проектов попасть в новые критерии получилось: Venture Global LNG в Луизиане и Sempra Energy в Техасе. Оба завода уже нашли покупателей на 90% будущего СПГ, так что вопросов с финансированием не возникло  – $7,8 млрд для Луизианы и $8 млрд для Техаса.

У всех остальных игроков приспособиться к новой реальности пока не получилось. Проекты уже неоднократно откладывались из-за роста стоимости строительства, рабочей силы и займов, вдобавок к этому сильно снизился спред между ценами газа на мировом рынке и в США, следовательно и рентабельность. Инвесторы, которые надеялись на сверхприбыли с расчетом, что летние цены останутся на том же уровне, влезать в проекты со сниженной окупаемостью не спешат.

В Петербурге открыли новое производство нефтегазового оборудования для добывающих компаний.

Новое производство поможет расширить номенклатуру с 50 до 200 видов высокотехнологичных изделий.

"Измерон" специализируется на разработке и производстве комплексов для добычи нефти и газа, которые уже позволили "Газпрому" частично заместить подземное оборудование ушедших с российского рынка нефтесервисных компаний Schlumberger, Weatherford, Baker Hughes.

Председатель правления ПАО "Газпрома" Алексей Миллер считает, что новое оборудование позволит частично решить проблему импортозамещения и получить технологическую независимость.

Также продукцию предприятия используют "Роснефть", "Лукойл", "Сургутнефтегаз", "Татнефть" и "Белоруснефть-Сибирь". Новый завод будет производить подземное оборудование и системы телеметрии для строительства и эксплуатации скважин с аномально высоким пластовым давлением и шельфовых скважин, стенды для проведения испытаний оборудования в газовой среде с высоким давлением и интеллектуальные системы для мониторинга и дистанционного управления внутрискважинным оборудованием. Обещают, что по цене оно будет примерно на 30% ниже импортных аналогов.

Инвестиции холдинга «Бронка Групп» в проект составили 2,3 млрд рублей, причем использовались исключительно собственные и кредитные средства, бюджетных денег в проекте нет.

⚡️Матиас Варниг покинет пост управляющего директора Nord Stream 2 AG.

Компания выполняла функции оператора "Северного Потока-2". Дальнейшей деятельностью будет заниматься управляющий комитет под руководством Transliq AG.

В мае прошлого года Варниг также покинул совет директоров "Роснефти" под угрозой введения санкций.

▪️Пакистан ушел на согласование.

На прошлой неделе мы писали, что сделка по поставкам энергоресурсов между Москвой и Исламобадом почти заключена. По заявлению российского МИД, цену уже удалось согласовать, теперь осталось дождаться подходящего момента для отправки пробной партии нефти. Изначально танкер должны были отправить в апреле, но теперь сроки сдвинулись на май.

На самом деле сделка предполагает больше, чем просто экспорт нефти. Дела у энергетической системы Пакистана идут так себе, так что страна рассчитывает на весь спектр энергоресурсов, включая природный газ и СПГ. Принимать сжиженный газ должны в портах Карачи и Гвадар на юге страны, а транспортировать к потребителям на севере на дистанцию в 1,1 тыс. км должны по трубопроводу "Пакистанский поток". Ранее речь шла о пропускной способности в 12,3 млрд кубометров в год, но позже анонсировали ее увеличение до 16 млрд.

При этом конечные цены пока не названы. Пакистан заверяет, что будет получать сырье по таким же ценам, что и Индия, но в это верится с трудом. Покупатели из Нью-Дели буквально сметают российскую нефть, поэтому вполне могут рассчитывать на скидку.

В любом случае, России нужно договариваться со всеми желающими наладить импорт энергоресурсов, опасно оказаться в ситуации, когда товар нужен всего двум покупателям.

Американская корпорация 3М нашла покупателя на свой бизнес в России.

Химическая группа 3M ведет переговоры о продаже своих российских активов научно-производственному холдингу ВМП. Стороны уже получили разрешение на сделку.

В России у 3M есть два завода — в ОЭЗ "Алабуга" в Татарстане, где в основном производятся продукты для нефтегазовой отрасли, и в Волоколамске — выпускает средства защиты, включая медицинские респираторы. Общая стоимость российских активов 3М — $50 млн. Однако 3М в рамках сделки не будет продавать технологии производства, речь идет исключительно о производственных мощностях, поэтому сумма сделки может быть в районе $20-25 млн.

3М работала на российском рынке аж с 1991. В мае 2022 компания приостановила работу в России. И перестала поставлять в страну популярные стоматологические препараты и медизделия типа Убистезина или шлифовальных дисков, поэтому клиники столкнулись с их дефицитом.

Покупать, холдинг ВМП, производит антикоррозионные материалы для металла и бетона, огнезащитные составы, полимерные покрытия пола и металлические порошки. Т.е. производство медицинской продукции на заводе в Волоколамске компания вряд ли продолжит.

▪️Потолок не снизят.

В середине месяца в СМИ появилась информация, что Еврокомиссия может пересмотреть ценовые барьеры на российскую нефть в меньшую сторону. С инициативой выступили Эстония, Литва и Польша, новый потолок предлагалось установить в $51 за баррель.

В Еврокомиссии думали две недели, но от пересмотра все же отказались. По оценкам МЭА, средняя экспортная цена на российскую нефть составляет $52,5 за баррель, но без учета стоимости доставки и страхования. Правда, некоторые сорта чувствуют себя хуже, чем другие. Например, Urals в черноморских портах продавалась по $45,2, в то время как ESPO, Sakhalin and Sokol, экспортируемые в Азию, уже вышли за пороговые значения.

Формально ЕС своих целей добился. Рынок нефти достаточно стабилен, а экспортные доходы упали. Снижать цены – потенциально потерять поставки, т.к. сейчас как минимум 50% российских танкеров застрахованы европейскими страховщиками и, вероятно, идут к европейским же покупателям. При этом над собственными возможностями страховать экспортный флот правительству надо думать быстрее, т.к. потолок в любой момент может поменяться, учитывая активность призывов к этому.

▪️Африканские пираты грабят танкеры.

Танкер Monjasa Reformer, принадлежащий датской Monjasa, исчез с радаров у берегов Республики Конго, где он был 25 марта. Следующий раз его нашли через три дня в 470 морских милях от этого места, окончательно обнаружить и взять судно под охрану удалось только сегодня, уже в территориальных водах Нигерии. По итогу танкер лишился нескольких членов экипажа, их местонахождение неизвестно.

Судно перевозило мазут, который пиратов очевидно не заинтересовал. Поисковая операция собрала все английские и французские суда в регионе, но в конечном итоге корабль нашли целым.

На самом деле пиратам Западной Африки в принципе все равно, на какие суда нападать, танкер просто подвернулся под руку. Их основная цель – взять в заложники экипаж, т.к. забрать и продать груз в современных условиях не получится. Спрятать целый корабль, чтобы вернуть его за выплаты, тоже не выйдет, а вот захватить в плен моряков, чтобы потом отпустить их за выкуп, им вполне по силам.

К сожалению, суда перед пиратами в регионе до сих пор беззащитны. Иметь вооружение, включая личное оружие, экипажу запрещено, а к каждому кораблю сопровождение не приставишь. Так что лучшим вариантом остается успеть закрыться в корабельной цитадели и ждать помощи.

▪Азиатские НПЗ вызвали танкерный бум.

Смещение логистических цепочек экспорта российской нефти в Азию, а также поставки нефтепродуктов оттуда в Европу значительно увеличили спрос на танкеры.

Ряд нефтеперерабатывающих заводов в Европе не пережили пандемию, которая обрушила спрос на бензин, дизельное топливо и авиакеросин. А в Азии и на Ближнем Востоке активно продолжается ввод в строй новых мощностей. Текущее восстановление спроса заставляет обращаться к этим производителям за поставками, но еще нужно продумать логистику. Всего в марте "в пути" находилось больше 200 млн нефтепродуктов, в феврале – только 177 млн.

Суммарно на верфях вне России заказали около 38 танкеров, рекордный показатель с 2013 года. Вдобавок рост стоимости фрахта сделал транспортировку более прибыльной, что только подстегнуло темпы строительства новых судов.

Корабль на атлантическом маршруте сейчас приносит судовладельцу примерно $40 тыс. в день, новый танкер, для сравнения, обходится в $45 млн. При этом стоимость вряд ли упадет в ближайшее время.

Инвесторы ждали, изменятся ли экологические требования к кораблям, – многие считали, что суда обязуют работать на метане, что увеличивало стоимость постройки и эксплуатации. По результату привычный дизель остался в строю, но на финансировании судостроения ожидания сказались не лучшим образом.

Для России в текущей ситуации позитивного мало. Вклиниться в заказы зарубежных танкеров из-за санкций вряд ли выйдет, бесконечно эксплуатировать собранный с бору по сосенке теневой флот тем более. Без собственных возможностей по пополнению транспортного парка можно даже не думать об активном морском экспорте сырой нефти и ее продуктов в обход ограничений.