⚡️НОВАТЭК приостановил сжижение на "Арктик СПГ-2" – западные СМИ.

Сейчас площадка якобы работает только на выработку энергии для самой себя. В качестве аргументов приводятся спутниковые снимки со значительно уменьшившимися факелами.

В НОВАТЭКе новость никак не комментируют и вряд ли в принципе будут.

С начала августа компания отгрузила с площадки восемь партий СПГ, но с похолоданием и усложнением ледовой обстановки без подходящих кораблей продолжать поставки будет невозможно.

▪️Трамп против экологических ограничений для СПГ-площадок.

И прошёлся по экологическим регуляциям в целом. Чем ближе день выборов в США, тем громче заявления. Кандидат в президенты от республиканцев пришел на подкаст к Джо Рогану и поддержал американских производителей сжиженного природного газа, которые постоянно жалуются на проблемы с запуском новых площадок из-за ограничений экологов.

При Трампе разрешение на строительство выдавали в среднем за семь недель, при Байдене – за 11 месяцев. Лихорадка строительства СПГ-терминалов для экспорта сильно завязана на ввод в строй новых мощностей, список пострадавших от "заморозки" оказывается весьма широким. Если считать непосредственно производителей, то речь идет о 10 заводах с суммарной мощностью в 100 млн тонн СПГ в год.

Так что желающих поддержать Трампа и защитить бизнес от проволочек со стороны экологов хватает, теперь они ещё обрели и официальную поддержку.

⚡️Сообщают о пожаре на НПЗ в Рязани.

По предварительным данным, на площадке "Роснефти" произошло возгорание. В СМИ сообщалось о сигнале воздушной тревоги, но официально эта информация не подтверждалась.

UPD:

Местные власти опровергли возгорание.

▪️Ближневосточный конфликт отпустил нефть.

Судя по всему, эскалации удалось избежать и цены на нефть пошли вниз – сейчас баррель Brent торгуется около $72,4. Для сравнения, в пятницу на закрытии торгов котировки держались на уровне $75,6 за баррель.

Израильская ответная атака два дня назад, которую трейдеры ждали почти месяц, не затронула нефтяные объекты – целями стала только военная инфраструктура. Причем иранские нефтяники к удару все равно готовились и даже начали прятать танкеры, стоявшие под загрузкой возле острова Харг.

Трейдеры, правда, все еще допускают возможность продолжения конфликта, поэтому называют среднюю цену в $75 за баррель наиболее справедливой на ближайшее время.

▪️"Сургутнефтегаз" получил лицензию на Западно-Токкинский участок.

И переплатил в 32 раза за лицензию в Якутии. Изначально Минприроды право разработки участка оценило в 10,6 млн рублей, "Сургутнефтегаз" по результатам аукциона заплатил почти 339 млн рублей.

В Минприроды запасы Западно-Токкинского участка оценивают в 60 млрд кубометров газа и 3,2 млн тонн нефти.

Для участков в Якутии аукционы, по итогам которых лицензии дорожают в разы, – обычная история, особенно если на него претендует ещё и "Роснефть".

Например, в 2021 году цена на Южно-Березовский участок выросла с начальных 17,2 млн рублей до 719,3 млн рублей.

▪️В ХМАО в следующем году на торги выставят 17 участков недр.

Конечно же с углеводородами – с суммарными запасами в 164 млн тонн нефти по всем категориям. Большая часть уйдет на аукционы с лицензией на исследование и добычу, три – только для исследований.

В феврале участки уже в Югре уже выставляли на торги – 14 штук. Местные власти, правда, все равно жалуются, что с новыми месторождениями есть проблемы, в первую очередь из-за истощения легкодоступных запасов и перехода на добычу ТРИЗ.

На ХМАО приходится около 40% нефтедобычи от всей страны, за прошлый год в регионе извлекли 216 млн тонн, на 3,2% меньше, чем в 2022.

Вторая проблема – тысячи законсервированных скважин. Сейчас на территории ХМАО больше 10 тысяч скважин, которые были пробурены, но добычи на них не ведется. Правда, с их введением в оборот обратно сразу несколько проблем.

Во-первых, выкупить такие скважины никто не может, только взять в аренду, т.к. закон прямо запрещает их приватизацию. Во-вторых, много нефти с них не получить – максимум пару тонн в день. При этом формально в этом могли бы быть заинтересованы мелкие игроки, но для них в текущих реалиях это нерентабельно – любую прибыль съедят выплаты НДПИ.

▪️Самая неэффективная среди неэффективных – как работает мексиканская Pemex.

Спойлер: очень плохо. Настолько, что хватает на титул, вероятно, худшей государственной нефтекомпании в мире. Печальнее дела только у венесуэльской PDVSA, но последней бы просто выжить.

В среднем на одного сотрудника, а их почти 130 тыс. человек, приходится меньше 14 баррелей добытой нефти в сутки. У Saudi Aramco с примерно таким же числом сотрудников показатель больше 92 баррелей, у соседей из Южной Америки успехи тоже лучше – 27 баррелей у колумбийской Ecopetrol и 48 у бразильской Petrobas.

Качество добычи тоже так себе. На 100 извлеченных баррелей приходится около 77, которые остаются в скважине. На НПЗ дела еще хуже – в среднем в Латинской Америке нефтепереработчики получают от $2 до 5 на баррель сырой нефти, Pemex – минус $9, т.к. большая часть НПЗ были построены еще в 30-е годы прошлого века.

Закрыть их не дают профсоюзы, они же тянут и так не очень хорошо чувствующую себя компанию совсем на дно из-за социальных выплат. Сейчас Pemex должна всевозможным кредиторам около $100 млрд.

Так что сидеть на больших запасах нефти еще не значит быть богатым – нужно еще уметь ее добыть и реализовать.

▪️Добычу газа поддержало внутреннее потребление.

С начала года российские производители добыли чуть больше 516 млрд кубометров голубого топлива – на 8,9% больше, чем в прошлом году. За один сентябрь динамика составила 6%, до 53 млрд кубометров.

Больше всего ее обеспечил, ожидаемо, "Газпром", который прибавил почти 14% относительно аналогичного периода в 2023 году. Если считать в абсолютном значении, то национальный чемпион добыл 329,5 млрд кубометров, 33 млрд из них в сентябре.

Положительной динамикой может похвастаться и НОВАТЭК, увеличивший результат на 4,7%. Компания извлекла 61,3 млрд кубометров природного газа, причем "Арктик СПГ-2" главным драйвером не стал – на проект пришлось только 1,5 млрд.

У остальных игроков газового рынка показатели, наоборот, уменьшились. В "Роснефти" за январь-сентябрь получили на 0,3% меньше – 57,7 млрд кубометров, в ЛУКОЙЛе – на 0,7% меньше, 13,4 млрд в сумме. Аналогичные результаты и у "Сургутнефтегаза" – около 4,7 млрд кубометров, минус 12%.

Правда, у всех этих компаний добыча газа связанна с извлечением нефти, а не является основным направлением, поэтому тут можно грешить на сокращение добычи в рамках ОПЕК+ – извлекли меньше нефти, следовательно, получили меньше газа.

▪️British Petroleum сильно поплохело.

В прошедшем квартале компания получила худший результат за последние четыре года – $206 млн чистой прибыли вместо почти $4 млрд за аналогичный период в прошлом году. Если считать с начала года, то компания получила в 6,5 раза меньше прибыли – $2,3 млрд.

Топ-менеджмент сваливает все на снизившийся спрос на нефть и реструктуризацию компании, но мы-то знаем, что все беды от попыток BP играть в зеленые технологии. По итогу 2022 год компания закрыла с убытками в $2,5 млрд. Рыночная капитализация по итогам 2022 года составила чуть больше $100 млрд, в 2006 году показатель был $250 млрд.

Теперь British Petroleum отчаянно сокращает все нерентабельные подразделения, включая производство экологически чистого топлива и зеленого водорода, а также отказывается от обязательств сократить добычу нефти к 2030 году. Волатильность спроса на нефть, конечно, есть, но тратить прибыль на кучу направлений, кроме профильной нефтедобычи, – точно не самая лучшая стратегия.

⚡️"Газпром" вырвался из убытков в III квартале.

После двух неудачных кварталов чистая прибыль головной компании по итогам III составила 171,5 млрд рублей по РСБУ, согласно опубликованному отчету.

Правда, полностью покрыть убытки с начала года этого не хватит – чистый убыток с января по сентябрь чуть больше 309 млрд рублей. Годом ранее за девять месяцев компания получила 446 млрд чистой прибыли.

▪️В Татарстане 20% нефтедобычи обеспечили малые компании.

Нечасто можно услышать отчет по нефтедобыче не от компаний, а от главы региона. Зато цифры получаются интересные: по словам Минниханова, с начала года в республике добыли 25,4 млн тонн нефти, причем около пяти из них пришлось на малых игроков рынка.

По производственным планам им нужно до конца года довести показатель до 7 млн тонн, чтобы не отставать от прошлогодних результатов.

Весь остальной объем пришелся, очевидно, на "Татнефть", у которой дела идут хорошо. За первое полугодие компания заработала чуть больше 151,016 млрд рублей по МСФО, плюс 2,2% относительно аналогичного периода в 2023 году.

Всего за прошлый год нефтяники Татарстана выдали 35,2 млн тонн черного золота, в 2022 году – 35,7 млн. В качестве причины снижения назвали необходимость соблюдать соглашения ОПЕК+, но динамика нефтедобычи пострадала не сильно, относительно 2021 года она даже положительная, тогда извлекли 34,5 млн тонн.

▪️"Дружба" возвращается к норме.

Пострадавшая летом прокачка нефти в Словакию и Венгрию восстановилась – за сентябрь по "Дружбе" отправилось порядка 850 тыс. тонн, около 57% забрали венгры, остальное пришлось на покупателей из Словакии.

Чуть больше половины объема поставок обеспечил ЛУКОЙЛ, остальное отгрузила "Татнефть", которая компенсировала отсутствие поставок от ЛУКОЙЛа летом.

Причем 300 тыс. тонн непосредственно пришлось на венгерскую MOL, выкупившую нефть ещё в России.

Конфликт вокруг поставок через "Дружбу" затянулся на пару месяцев летом из-за запрета со стороны Украины прокачивать нефть ЛУКОЙЛа. До этого "Дружба" успешно исключалась из всех санкционных пакетов, т.к. Будапешт и Братислава без нее банально вряд ли смогут прожить.

Венгрия получает около 70% от всей нефти по "Дружбе", половина из нее – от ЛУКОЙЛа. Остальное идет от "Роснефти" и "Татнефти". Учитывая отсутствие выхода к морю, альтернативных источников, которые могут заместить потребление, не нашлось.

Ключевая проблема Новатэка с новым проектом "Арктик СПГ-2", попавшим под санкции - найти флот.

Дальневосточная верфь "Звезда" снова сдвигает вправо сроки сдачи первых двух танкеров повышенного ледового класса Arc7. Первый могут передать в начале 2025 года, второй - в I квартале.

Предыдущая отсрочка предполагала сдачу первого судна до конца текущего года, второго - в начале 2025-го. Исходно головной танкер ожидался в марте 2023-го, следующие четыре - с сентября по декабрь 2023-го.

Всего для "Арктик СПГ-2" был законтрактован 21 танкер ледового класса Arc7. Шесть судов отдали в Корею (пока действуют санкции, их вряд ли передадут Новатэку). Пятнадцать должны были построить на "Звезде" в коллаборации с корейцами,

Успели начать работы по пяти танкерам: три спущены на воду, осталось запустить систему электродвижения и пройти ходовые и ледовые испытания; еще два доукомплектовывать.

Что с остальными судами серии - пока неясно. Либо "Звезда" научиться их строить самостоятельно, либо придется искать другую верфь. Но здесь опять же встает вопрос санкций.

Продолжаем следить.

⚡️ЛУКОЙЛ снизил прибыль на 36% за девять месяцев.

С начала года и по сентябрь компания получила 410,5 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ, в прошлом году ЛУКОЙЛ получил за январь-сентябрь больше 558 млрд рублей. Правда, выручка за отчетный период подросла – плюс 2,9%, до 2,1 трлн рублей.

Пять дней назад совет директоров компании рекомендовал выплатить по 514 рублей на акцию в качестве промежуточных дивидендов.

▪️Пока нет, но может быть и да.

На фоне постепенно выходящего из убытков "Газпрома" можно вспомнить и про больную тему газового гиганта – про дивиденды.

Вчера замглавы концерна Фамил Садыгов заявил, что у компании снижается долговая нагрузка – программу заимствований на этот год сократили с 520 млрд до 480. Вдобавок в руководстве ожидают, что значение коэффициента чистый долг/EBITDA к концу года снизится до 2,3 или меньше. В конце прошлого года показатель составил 2,8.

Формально говоря, компания обязана заплатить в качестве дивидендов не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Но если соотношение долга и EBITDA не превышает 2,5, то совет директоров может и не советовать выплачивать дивиденды.

В прошлом году правительство, например, сослалось именно на этот показатель, когда давало рекомендацию совету директоров.

Сейчас, если у "Газпрома" все пойдет хорошо, долговой причины может и не появиться. Зато гипотетически можно будет использовать аргумент с увеличением инвестиций "Газпрома", которые выросли до 1,6 трлн рублей.

В любом случае, учитывая надежду, в этом году за рекомендациями по дивидендам будут следить особенно внимательно.

⚡️Минфин США разрешил проводить сделки с российскими банками.

Но только связанные с энергетикой, пока до конца апреля следующего года.

Покупатели могут работать с "Открытием", Совкомбанком, Сбербанком, ВТБ, Альфа-Банком, Внешэкономбанком, Росбанком, Банком Зенит, Банком Санкт-Петербург", НКЦ и Банком России.

Под связанными с энергетикой подразумеваются все сделки, касающиеся добычи, обработки, транспортировки и покупки нефти и нефтепродуктов, природного газа. А также прочих энергоносителей, если кто-то захочет купить уголь или уран.

В прошлый раз лицензию продлевали в конце апреля и как раз до ноября.

▪️Расходы на нефтесервис выросли.

Но не совсем понятно, почему именно. Всего с начала января по сентябрь нефтегазовые компании потратили на сопутствующие услуги на 11% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Нефтяных скважин за это время в эксплуатацию ввели немного меньше, чем в 2023 году – 4,654 тыс. штук против 5,112 тыс. Зато газовых больше – 102 скважины вместо 18.

При расчете затрат Росстат считает стоимость бурения скважин, проведения геохимических, гидрологических, геоэкологических, полевых сейсморазведочных, а также противопожарные услуги на месторождениях.

Скорее всего, учитывая уровень инфляции, услуги действительно подорожали, т.к. 84 газовых скважин не могут тянуть за собой всю статистику.

▪️Отмены экспорта бензина пока не предвидится.

Как минимум до конца года. Не то чтобы кто-то сомневался, хотя изначально в Минэнерго считали, что разрешить отгрузки на внешний рынок можно будет в конце ноября. Эксперты и вовсе отмечают, что на фоне ремонтов НПЗ производство бензина сейчас находится на минимальных уровнях, так что ни о каком насыщении рынка говорить не приходится.

При этом оптовые цены на бензин все же снижаются. Если сравнить с пиками в начале сентября, то сейчас тонна Аи-95 стоит на 15% дешевле, тонна Аи-92 – на 5%. Но маржа розничной торговли для АЗС все равно еще не выправилась до конца.

Сейчас АЗС получают примерно 54 копейки с каждого проданного литра. По Аи-92 и дизелю маржа слегка снизилась, но в минус никогда не уходила – 3,3 и 6,3 рублей за литр соответственно. Если рассчитывать чистую маржу, при учете логистики, зарплат и прочего, прибыль АЗС с Аи-95 все еще отрицательная. Чтобы продать литр бензина, нужно потратить около трех рублей, чистая прибыль – минус 2,7 рубля с литра. Правда, по сравнению с сентябрем ситуация выправляется, плюс что-то заправки компенсируют за счет прибыли с продажи сопутствующих товаров.

Со следующего года на 13,6%, до 17,1 тыс. рублей за тонну, увеличится акциз на топливо, что потянет общую стоимость вверх. Так что внутренний рынок придется насыщать и в следующем году, особенно с учетом новых цен.

▪️"Газпром нефть" продолжает наращивать прибыль.

В отличие от материнской компании, у нефтяной дочки все стабильно хорошо – чистая прибыль компании по итогам 9 месяцев выросла на 13,6%, до 420 млрд рублей.

Остальные показатели тоже пошли вверх: выручка превысила 2,3 трлн рублей, себестоимость продаж вплотную подобралась к 2,4 трлн. А вот валовая прибыль и прибыль от продаж снизились – до 452 и 191 млрд рублей.

▪️У TotalEnergies замерзли деньги в России.

Причем средства французы не могут вывести со счетов НОВАТЭКа. Всего TotalEnergies владеет долей в 19,4% от акций компании, поэтому ежегодно они получают около $600 млн дивидендов.

Кроме этого, французы владеют 20% площадки "Ямал-СПГ", с которой должны получать ещё $500 млн ежегодно. Сколько всего французских денег застряло в России, не знает даже топ-менеджмент, финальная оценка разнится от $1,5 млрд до $2 млрд.

Правда, средства зависли не на счетах типа С, с которых вывести их можно было только с разрешения правительства, а непосредственно у НОВАТЭКа, поэтому есть шанс, что они не лежат мертвым грузом. Но французам от этого не легче.