▪️Отгрузки российского СПГ в Европу побили исторический рекорд.

По итогам ноября поставки сжиженного природного газа из России в Европу составили 1,75 млн тонн. Правда, отгрузки в КНР, наоборот, снизились с 0,8 млн тонн в октябре до 0,1 млн тонн в ноябре. В целом экспортные значения удержались на уровне прошлого года – 29,1 млн тонн с января по конец ноября, всего на 2,5% меньше аналогичного периода 2022-го.

В ЕС, несмотря на многократные призывы, отказаться от СПГ из России не получается, т.к. приходится как-то замещать потерянные объемы трубопроводного газа от "Газпрома". Крупнейшим покупателем в ноябре оказалась Франция, которая получила с "Ямал СПГ" 10 партий сжиженного природного газа. Скорее всего, речь идет про объемы, предназначавшиеся французской Total, имеющей долю на площадке НОВАТЭКа. На втором месте оказалась Бельгия, получившая 10 партий с "Криогаз-Высоцка". В октябре Брюссель и вовсе оказался на первом месте по закупкам – 3,86 млн тонн. На втором месте разместился Мадрид с результатом в 4,14 млн тонн, третье место было за Парижем – 2,65 млн тонн.

Аналогично стабильная ситуация с азиатскими покупателями, за исключением Китая. Япония и Южная Корея в ноябре полностью выбрали свои объемы с "Сахалина-2", принадлежащего "Газпрому", 0,64 и 0,28 млн тонн соответственно. Показатели не самые большие, зато с позитивной динамикой – плюс 22% и 50% соответственно.

Неожиданным союзником российских производителей стала засуха в Панаме, которая подстегнула стоимость фрахта газовозов с $90 тыс. за сутки до $160 тыс. С учетом цен и ожидания, импортеры предпочли более короткие логистические цепочки из России и Алжира.

▪️ОПЕК+ Brent не помощник.

Последнее сокращение добычи от ОПЕК+ пока никак не помогло мировым ценам на нефть. Сегодня Brent торгуется в диапазоне $77,6-79,7 за баррель, что даже отдаленно не напоминает сентябрьские $95. При этом по итогу встречи организация убирает с рынка примерно 1 млн баррелей в сутки.

На предыдущие сокращения рынок реагировал куда активнее, правда, только до ноября. Тогда продление ограничений от Саудовской Аравии и России на динамику цен никак не повлияли, Brent продолжил торговаться по $83,5. Тогда главным ориентиром для трейдеров, которые перестали ждать эскалации конфликта на Ближнем Востоке, стали неоднозначные экономические результаты Пекина, так что рынок сориентировался на спрос, а не предложение.

Судя по всему, в этот раз ситуация аналогичная, поэтому эффект от сокращений будет отложен. Правда, учитывая традиционную дефицитность декабря в плане предложения нефти, от динамики цен будет сильно зависеть январь следующего года. Если декабрьские цены так и останутся около $80 за баррель, то январь вполне может начаться с баррели Brent дешевле $70.

▪️СевМорПуть держит уровень.

В этом году навигация по Северному морскому пути закончена, так что можно начать считать цыплят подводить итоги перевозки энергоресурсов. Если кратко, то транзит сжиженного природного газа особенно не изменился, а вот нефтяники увеличили транзит до 1,5 млн тонн или 14 танкеров против одного.

На фоне наращивания поставок нефти сохранение транзита СПГ на уровне прошлого года выглядит не так позитивно. Всего за навигацию этого года НОВАТЭК отправил в с "Ямал СПГ" 31 партию СПГ общим объемом в 2,27 млн тонн, еще 70 тыс. тонн добавил "Газпром" с "Портовой СПГ".

В сумме получилось девять спотовых партий, остальные – по долгосрочным контрактам. В прошлом году показатели составили 32 партии и 2,26 млн тонн соответственно, причем только за счет НОВАТЭКа.

Хотя перевозки по СМП сейчас в фокусе государственного внимания, гнать туда СПГ в моменте невыгодно. Цены на сжиженный природный газ в этом году на европейских рынках выше, а плечо доставки – короче. Поэтому продавать в Азию СПГ пока смысла нет.

С нефтью ситуация диаметрально противоположная, т.к. закупает ее в основном Азия, причем путь через СМП к покупателям примерно на 10 дней короче, чем традиционный через Суэц. С учетом активного экспорта и использования теневого флота, эти 10 дней и возможность не проходить "недружественные" проливы привлекают.

На СевМорПуть у государства большие планы, причем именно в области транзита энергоресурсов. В оптимистичном сценарии поставки по Севморпути к следующему году разгонятся до 81 млн тонн, к 2030 году перевезут 244 млн тонн, к 2035 году – 288 млн тонн. Более 75% от общего объема должны обеспечить площадки НОВАТЭКА и "Восток Ойл" от "Роснефти".

▪️ЛУКОЙЛ может продать активы в Болгарии.

Компания объявила, что пересматривает стратегию в отношении своего болгарского бизнеса. До этого компания была настроена на продолжение работы в стране, даже на фоне разворачивающегося конфликта с местными властями.

Потенциально на продажу могут отправиться НПЗ в Бургасе, сеть АЗС, нефтебазы и предприятия судовой и авиационной бункеровки.

В Болгарии ЛУКОЙЛ пытаются выдавить с рынка с начала года: в апреле компании выписали штраф в €87,5 млн за доминирующее положение на рынке, летом отняли концессию на нефтеналивной терминал "Росенец" рядом с портом Бургаса, который как раз обеспечивал НПЗ российской нефтью. Затем компанию пытались буквально развести на выплату €750 млн в болгарский бюджет, потом не менее неудачно хотели заставить отказаться от российской нефти раньше планов и в конечном итоге отняли экспортные квоты для НПЗ на следующий год.

Последнее, судя по всему, окончательно отбило интерес ЛУКОЙЛа к продолжению деятельности в стране. Внутренний рынок Болгарии слишком мал, чтобы обеспечить загрузку нефтеперерабатывающего завода, так что без экспорта смысла в нем не будет.

Правда, продать всю инфраструктуру разом вряд ли выйдет. У крупных игроков свои НПЗ в регионе, поэтому покупать площадку, заточенную на российское сырье, смысла нет. В любом случае, пока решение не окончательное, но уже понятно, что спокойно работать ЛУКОЙЛу в Болгарии дальше не дадут.

▪️Минфин насчитал нефтяникам меньше демпфера, чем ожидалось.

До этого потенциальные выплаты по демпферу оценивались в диапазоне 255-291 млрд рублей, но до показателя сильно недобрали. Не помогло даже возвращение выплат демпфера в полном размере. 

Нефтяников в очередной раз подвела средняя цена нефтепродуктов. В сентябре ситуация была еще хуже, тогда не хватило даже до минимальных значений бюджетных компенсаций. 

В 2022 году нефтяники получили суммарно 2,1 трлн рублей, в 2021 году – 674,5 млрд рублей, в 2020 году – 356,6 млрд рублей, в 2019 году – 282,2 млрд рублей.

▪️ЛУКОЙЛ утвердил дивиденды.

Собрание акционеров утвердило выплату в 447 рублей на акцию. Крайняя дата закрытия реестра для получения дивидендов – 17 декабря.

По результатам января-июля компания получила 564,1 млрд рублей чистой прибыли, но показатель свободного денежного потока, который используется для расчета дивидендов, так и не объявили.

В прошлом году за аналогичный период ЛУКОЙЛ заплатил 256 рублей на акцию, суммарный размер прошлогодних дивидендов – 694 рублей на акцию.

▪️Нефтегазовые доходы выше базы.

Поступления в бюджет от нефтегазовой сферы уже третий месяц обгоняют базовые объемы, заложенные Минфином. В прошлом месяце отрасль принесла 962 млрд рублей, по сценарию министерства показатель должен был составить минимум 689 млрд рублей.

Правда, в октябре нефтегаз пополнил бюджет на 1,63 трлн рублей, плюс 41% относительно ноября. Но в ноябре не собиралось НДД, которые и обеспечило разницу.

Всего за 11 месяцев этого года бюджет получил 8,17 трлн рублей нефтегазовых доходов – в базовом сценарии заложено 8 трлн рублей на год. Фактические поступления пока все равно сильно меньше прошлогодних, примерно на 23%, но разрыв сокращается. По итогам полугодия сборы были меньше на 47%, по итогам трех кварталов – на 34,5%.

▪️Иран задержал два танкера в Персидском заливе.

И снова о пиратах честных каперах на службе исламской республики. На этот раз уловом Тегерана стала пара судов с контрабандным, по заявлению КСИР, топливом. Суммарный объем конфискованного груза – 4,5 млн литров. Вместе с ними под арест отправились 34 члена экипажа, ни у кого из них нет иранского гражданства.

С 2021 года иранские силы суммарно преследовали, атаковали или захватили 20 судов под международными флагами, и не похоже, что собираются останавливаться. При этом этот год по количеству инцидентов обещает стать рекордным.

Судя по всему, присутствие флота США в регионе не мешает Тегерану всячески намекать, что при необходимости он сможет "приостановить" транзит энергоресурсов в Персидском заливе и Ормузском проливе.

▪️Россия зарабатывает на нефти больше, чем до введения санкций.

У западных СМИ под конец года происходит сеанс массовых разоблачений. Без черной магии обошлось, но на фоне вчерашнего откровения Politico звучит еще смешнее. На этот раз отметился Bloomberg, который выяснил, что нефтяные доходы от российского экспорта превзошли досанкционный уровень.

По данным Минфина, Россия в октябре получила $11,3 млрд чистой прибыли. Больше 70% всех морских перевозок пришлось на собственные мощности танкеров и теневой флот, 20% – на компании из Греции.

Попытки надавить на греческих владельцев танкеров так и не принесли желаемого результата. Хотя судовладельцы задумались, перевозки не остановились. Тем более большая часть транзита приходится на перегрузки с танкера на танкер в международных водах у побережья, с которыми местные власти сделать ничего не могут.

Средняя цена экспортного барреля по итогам года составила $72, явно больше $60. При этом пять крупнейших покупателей до сих пор остаются неизвестными, поэтому вторичных санкций они не боятся.

▪️ИМО против перевалки с танкера на танкер.

Под конец года и на фоне переизбрания совета Международной морской организации ООН (ИМО) все снова резко вспомнили про перевалку нефти в море и решительно высказались против. Кто-то даже успел заявить, что ИМО присоединилась к санкциям, хотя это не совсем верно. Международная организация не имеет полномочий предпринимать конкретные действия, поэтому все ограничилось "выражением беспокойства", а также призывом принять меры для предотвращения незаконных операций на судах.

Последний раз про перегрузку с борта на борт вспоминали в середине лета. Правда, тогда волне публикаций в СМИ ничего добиться не удалось. К самому методу перевалки предъявить что-то сложно, т.к. при правильном выполнении операций риск стремится к нулю. Нагнетания ради компании с танкерами пытаются выставить непрозрачными, т.к. они "оперируют под флагами стран, которые предъявляют к кораблям меньше требований". Но с квалификацией экипажа или протоколами использования флаг порта приписки никак не связан, поэтому аргумент не прошел.

Теперь ИМО рекомендует усилить проверки со стороны стран, под флагами которых формально осуществляется транзит нефти, и со стороны портов, рядом с которыми это происходит. Не очень понятно, как именно представляется второе, т.к. корабли предлагают проверять в международных водах. Любопытно, что несколько лет назад США выпустили аналогичную рекомендацию, но против теневого флота, обслуживающего Иран. Тогда предлагалось проверять финансовые и регистрационные документы и обращать внимание на частую смена владельцев или флагов.

В любом случае, вряд ли из активности ИМО что-то выйдет, т.к. реальных полномочий нет. Шанс убедить всех в опасности перевалки с судно на судно тоже маловероятен. В третьем квартале, по данным аналитиков, только корабли с российской нефтью выполнили порядка 432 таких операций. С учетом того, что о любой утечки стало бы моментально известно, их явно не было.

Секрет появления такой резолюции сейчас очень прост. Меньше недели назад организация обновила совет, куда Россия избраться не смогла. Сейчас там заседают представители Китая, Греции, Италии, Японии, Либерии, Норвегии, Панамы, Южной Кореи, Великобритании и США.

▪️Малые НПЗ просят убрать пошлину.

"Деловая Россия" просит вице-премьера Александра Новака освободить нефтеперерабатывающие заводы мощностью менее 1 млн тонн в год от заградительной пошлины на экспорт нефтепродуктов. Изначально пошлину ввели еще в прошлом году, причем для всех производителей в одинаковом объеме – 20 тыс. рублей за тонну на экспорт. В октябре этого года ее увеличили до 50 тыс. рублей, но крупные НПЗ от нее освободили. В правительстве аргументировали решение тем, что мелких производителей подозревали в сером экспорте и вывозе топлива на внешние рынки под видом нетоварной продукции.

Сами нефтепереработчики заявляют, что готовы к повышенным мерам контроля и серым экспортом не занимаются. При этом за счет небольших объемов переработки они не получают выплат по топливному демпферу, так что экспорт нефтепродуктов – это их единственный способ выжить.

По предварительным данным, из-за фактической остановки отгрузок продукции на внешние рынки НПЗ уже потеряли около 90 млрд рублей, вдобавок часть нефти они закупали в кредит, который из-за отсутствия продаж проблематично возвращать.

В целом на ситуацию на внутреннем топливном рынке мелкие производители не могли бы повлиять, даже если бы продавали всю свою продукцию в России. За период с января по сентябрь они произвели 210 тыс. тонн бензина и 903 тыс. тонны дизеля, 2,2% и 1,4% от общего объема выпуска по стране, а это точно не тот объем, который способен поколебать цены.

Посмотрим, что решат в правительстве, но вряд ли малые НПЗ действительно так важны, если речь не идет только о компенсации бюджетных расходов для выплат крупным игрокам. На топливный кризис они точно не повлияли, так что на экспорт их выпустить вполне можно.

▪️"Роснефть" займется мобильной связью.

Но только для своих сотрудников. Компания, а точнее ее дочерняя структура "Сибинтек", создала своего мобильного оператора и ведет строительство собственных узлов связи. Отдельно подчеркивается, что базовые станции используются только отечественного производства.

В перспективе нескольких лет ожидается, за счет присоединения к федеральным операторам, расширение функционала до типа full-MVNO, т.е. собственного частного ресурса у "Роснефти" все же не появится. Зато позволит объединить все коммуникационные системы компании в одну и обеспечивать связь даже в регионах со слабым покрытием.

С учетом того, что сейчас "Роснефть" активно развивает "Восток Ойл" на севере Красноярского края, собственная надежная телекоммуникация там, где другие операторы представлены слабо, компании точно пригодится.

▪️США могли получить партию нефти из России.

Да-да, санкции санкциями, а купить нефть подешевле – это святое. Танкер AVENCA, принадлежащий греческой NAVARONE MARINE ENTERPRISE, и ходящий под флагом Либерии, успешно прибыл в порт Норфолка. В середине ноября он сутки провел в Новороссийске где, вероятнее всего, загрузился сырой нефтью, т.к. больше грузить в порту Новороссийска и везти в США ему банально нечего.

По ходу маршрута он останавливался в Турции, но вряд ли на двух остановках по 3 и 16 часов на судно могли что-то погрузить. Дедвейт танкера – 51,2 тыс. тонн, так что около 50 тыс. из них может приходиться на нефть. Особенно смешно это смотрится в свете недавних угроз вторичными санкциями за транспортировку российской нефти греческими судовладельцам.

Осталось только найти покупателя и узнать, торгуется ли сейчас российская нефть по $60 за баррель или все же выше ценового потолка?

▪️ЕС снова пытается запретить российские газ и СПГ.

На этот раз в индивидуальном порядке. Сегодня Европарламент должен проголосовать за закон, позволяющий каждой стране устанавливать запрет на покупку мощностей в своих газопроводах и терминалах сжиженного газа со стороны российских и белорусских компаний. До этого попытки провести коллективную и обязательную версию закона наталкивались на вето со стороны Венгрии, так что теперь право дали отдельным государствам.

Правда, фактически потребление российских энергоресурсов в Европе это никак не изменит. Все, кто их закупает, продолжат импортировать газ и СПГ. Остальные игроки, которые уже отказались от закупок, запретят их окончательно. Основной смысл закона – попытаться не выплачивать компенсации "Газпрому".

Трубопроводный газ из России в ЕС поставляет только "Газпром", как монопольный владелец трубопровода. Но все контракты заключаются по принципу "бери или плати", так что европейцам приходится оплачивать законтрактованный газ, даже если они его не забирают. Аналогичная история и с СПГ, платить все равно приходится.

Скорее всего, запрет на аренду мощностей можно будет выдавать за форс-мажор, поэтому компании-импортеры могут попытаться разорвать контракты. Правда, вряд ли это будет настолько легко, поэтому можно ждать новых исков в международные суды со стороны "Газпрома", разбирательства по которым будут тянуться годы.

▪️НОВАТЭК поэкспериментирует с СевМорПутем в январе.

Компания планирует отправить по СМП партию сжиженного природного газа, законтрактованного азиатскими покупателями, уже в январе. До этого последний раз провести газовозы в январе пробовали в 2021 году, но кончилось все не совсем удачно – один из двух кораблей получил повреждения и был отправлен на ремонт.

Правда, в этот раз компании поможет "Росатом", который планирует предоставить ледоколы. Прошлая попытка проходила без их участия. У "Росатома" тоже свой интерес – протестировать возможность проводки кораблей в марте, апреле и мае, когда навигация по СМП традиционно закрыта из-за сложной ледовой обстановки. Обычно ее открывают в июне, самое ранее – в середине мая.

При этом вряд ли речь идет про значительные объемы. Скорее всего, обе стороны рассчитывают посчитать экономическую целесообразность и возможность проводки нескольких кораблей за одним ледоколом. Если же эксперимент будет признан удачным, то НОВАТЭК значительно выиграет по плечу доставки – путь через СМП к покупателям примерно на 10 дней короче, чем традиционный через Суэц.

▪️ВТБ займется нефтетрейдингом.

Похоже, что банк решил серьезно заработать на нефтепродуктах. Осенью ВТБ получил возможность самостоятельно участвовать в торгах на товарной бирже, теперь – нефтетрейдинг.

По заявлениям топ-менджеров, банк возьмет на себя весь спектр услуг: финансирование, логистику и поставки. При этом дополнительно планируется организация собственных запасов нефтепродуктов.

Правда, сейчас аналогичные услуги уже предоставляют сами производители топлива и прочего, поэтому конкурентные преимущества ВТБ не очевидны.

С другой стороны, чем больше игроков на рынке, тем лучше условия. Тем более международные трейдеры в лице Vitol, Trafigura, Glencore и Gunvor вряд ли вернутся в ближайшее время.

▪️Венесуэльская нефть села на мель.

Причем в самом прямом смысле – у берегов Индонезии. Танкер под флагом Камеруна с индивидуальным именем Liberty вез около 130 тыс. тонн мазута, скорее всего, в Китай, но для сокрытия подсанкционных операций венесуэльскую нефть и нефтепродукты часто выдают за индонезийские, обычно после стоянки в местных портах.

Весь август, сентябрь и октябрь танкер наматывал круги у побережья Анголы, что традиционно является маскировкой реального передвижения к побережью Венесуэлы и обратно. В июне, кстати, корабль заходил в Усть-Лугу, так что с подсанкционной нефтью он точно работает.

Об утечке мазута пока не сообщалось, сейчас судно частично разгружают, чтобы его было проще снять с мели.

Как мы уже говорили, у Венесуэлы большие проблемы с самостоятельным экспортом нефти. Согласно отчету морского отделения PDVSA, национальной нефтяной компании, половину из 22 танкеров Венесуэлы нужно немедленно снимать с эксплуатации и отправлять на ремонт. В списке рисков полный набор: разливы груза, затопления, потенциальные пожары и столкновения из-за неработающего навигационного оборудования.

При этом даже если средства на обновления флота появятся прямо сейчас, чуда не произойдет. Верфи загружены и быстро выполнить заказы не смогут, так что приходится возить нефть на том, что есть сейчас.