▪️ЛУКОЙЛ расширяет международное присутствие.

Хотя последние новости из Болгарии могут навести на мысль, что компанию понемногу выдавливают с международных рынков, на самом деле ситуация обстоит немного наоборот. Кроме недавней Мексики компания потенциально может расшириться в Гане.

Правительство Ганы одобрило проект разработки месторождения Pecan на блоке Deepwater Tano Cape Three Points, в котором может принять участие "Лукойл". Суммарно На блоке обнаружено семь месторождений углеводородов – пять нефтяных и два газовых. Доля ЛУКОЙЛа оценивается в 38%.

Правда, окончательное решение по инвестициям компания еще не приняла, придется ждать конца октября или начало ноября. Интересно, что в феврале этого года появлялась информация, что свою долю ЛУКОЙЛ может продать индийским нефтяникам, но слухи так и остались слухами.

▪️Роснефть не даст замерзнуть зимой.

Только мы утром написали про ситуацию с зимним дизелем, как "Роснефть" отчиталась о начале выпуска зимнего топлива на Куйбышевском НПЗ. Предельная температура застывания – минус 26°С. При этом в производстве используются катализаторы собственной разработки.

Хорошо, что пресс-служба вовремя увидела утреннюю повестку по дизелю и попыталась перебить ее своим позитивным сообщением. Правда, саму проблему это не решает. Если запрет на экспорт топлива сохранится, то какая разница, сколько дизеля произвести, если хранить его негде?

▪️Запрет на экспорт будет держаться столько, сколько нужно.

Вице-премьер Александр Новак не спешит радовать нефтепереработчиков – ограничения сохранятся до стабилизации цен на внутреннем рынке, особенно в рознице. Никаких конкретных сроков нет.

С другой стороны, позитива куратор ТЭК все же добавил: в мелком опте стоимость нефтепродуктов уже снижается, на 3-10 тыс. рублей за тонну. Отметим, что на АЗС крупных нефтекомпаний снижение тоже уже началось по рекомендации властей. За частниками следит ФАС, антимонопольщики успели даже возбудить несколько дел, чтобы новые правила игры дошли до всех.

Кстати, сегодня между заседаниями "Валдайского клуба" Новак прошелся и по ценовому потолку на российскую нефть:

На сегодняшний день мы видим, что цены на Brent выросли, дисконт снизился, и наша продукция реализуется по рыночным ценам - выше потолка. Мы уже говорили, на сегодня есть понимание того, какие инструменты делают только хуже. Самое плохое, что они создают прецедент для того, чтобы использовать инструмент в будущем против не только российских энергоресурсов, но и других стран, а также против других продуктов."

О том, что потолок, мягко говоря, не работает, откровенно говорит даже Bloomberg. Опция использования его против других продуктов тоже пока не внушает опасений – мы уже разбирали, почему организовать это крайне сложно. Усадить всех крупных экспортеров нефти за один стол до сих пор не всегда получается у ОПЕК+, уговорить всех покупателей любого другого ресурса еще сложнее.

▪️Молдавия не отказывается от "Газпрома" и ждет хороших цен.

Только мы вчера подумали, что газовая драма в отношениях Москвы и Кишинева встала на паузу, как сегодня вышла новая серия. Оказывается, от закупок голубого топлива из России Молдавия не отказывалась, она просто ждет более выгодных цен.

Мы уже с трудом пониманием, что видели в понедельник. Министр энергетики Молдовы заявил, что страна отказалась от российского газа, "Газпром" в ответ на это моментально опубликовал сообщение, что продолжает получать и выполнять заявки от Кишинева. Бывший президент Игорь Додон заявил, что голубое топливо из России продолжает поступать, но дороже и через греческих посредников, оплачивается все за счет европейского кредита.

В итоге ситуация больше напоминает вялотекущую мелодраму, где главные герои ссорятся, теряют память долги, но в конце концов будут вместе. Потому что выбор для Молдовы сводится к варианту сидеть с газом или сидеть и без газа, и без денег.

⚡️Саудовская Аравия продлевает сокращение добычи до конца года.

До этого королевство объявляло ограничение в августе, пока оно остается в силе – минус 1 млн баррелей в сутки. Правда, значение потенциально могут пересмотреть в ноябре.

Судя по всем прогнозам, четвертый квартал этого года станет для мирового рынка самым дефицитным. В том, что нефти будет остро не хватать, сходятся и МЭА, и ОПЕК, что само по себе бывает крайне редко.

Не удивимся, если сегодня услышим заявления Новака об увеличении ограничений на экспорт сырой нефти, в дополнение к запрету на экспорт топлива. Хотя с учетом того, что в прошлый раз их анонсировали сразу до конца года, меры могут остаться без изменений.

▪️Минус 300 тысяч баррелей в сутки остаются до конца года.

Как мы и думали, ждать заявлений вице-премьера Александра Новака долго не пришлось. Новые вводные весьма предсказуемые: ограничение поставок сырой нефти на внешний рынок остается на уровне сентября и продлевается до конца года.

В дополнению к этому вице-премьер анонсировал также перерасчет мер по дополнительному уменьшению или увеличению добычи в ноябре. Роста показателей по извлеченной нефти ждать не стоит, так что наиболее вероятен первый вариант.

Стоит отметить, что координация нефтяной дипломатии между Саудовской Аравией и Россией продолжает работать как часы, осталось дождаться реакции цен на нефть.

▪️Дизель могут отпустить на внешний рынок.

На фоне вчерашних слухов про затоваренность мощностей "Транснефти" по хранению топлива все активнее говорят, что правительство может разрешить экспорт дизельного топлива по трубопроводам, иначе НПЗ придется снижать переработку.

По данным "Ъ", формально решение можно ожидать сегодня, по итогам совещания вице-премьера Александра Новака с представителями нефтекомпаний. Пока речь идет об открытии поставок по двум трубопроводам "Транснефти" – "Север" и "Юг", которые обеспечивают три четверти экспорта дизельного топлива из России. Правда, пока любые изменения могут коснуться только дизеля.

Теоретически разрешение на транспортировку топлива может разгрузить "Транснефть" и не должно значительно повлиять на цены внутри России. С другой стороны, на товарной бирже все топливо сегодня пошло в рост, так что без дополнительных долгосрочных мер запрет на экспорт рискует оказаться временной шоковой терапией. Кабмину как минимум нужно выработать позицию по пересмотру топливного демпфера или разработать систему экспортных квот.

▪️ОПЕК остается на месте.

По результатам сегодняшней встречи Министерского мониторингового комитета организации никакие корректировки в планы по добыче внесены не были. Собравшиеся выразили признательность за дополнительное добровольное сокращение добычи Саудовской Аравии и России – за ограничение экспорта сырой нефти.

Интересно, что от встречи, похоже, ожидали строго обратного, а именно увеличения квот по добыче. По крайней мере Brent сегодня опустился с $91 за баррель до $89 и пока назад не отыграл.

В следующий раз комитет соберется в конце ноября, но вряд ли пересмотрит условия сделки, даже с учетом продолжающегося дефицита на мировом рынке.

Ветер обвалил цены на газ в Европе.

По данным WindEurope, во вторник ветрогенерация выросла более чем в два раза по отношению к уровню понедельника и восполнила потребность региона в электроэнергии на 26%, а Германия и Дания в этот день и вовсе обеспечили себя ветряной энергией более чем на 70%. Для сравнения – в октябре 2022-го вклад ветряков был на уровне 18%, в сентябре 2023-го - 14%.

Высокая сила ветра в Европе ожидается вплоть до конца недели, так что выработка за счет ВИЭ тоже останется высокой. Впрочем, ненастная осенняя погода – это ещё и понижение температуры, что отчасти должно нивелировать эффект от усиления ветра. Тем не менее влияние на газ она оказала значительное – спотовая цена в Европе во вторник упала на 9%. Контракт с поставкой "на день вперед" на хабе TTF в Нидерландах закрылся на уровне $320 за тыс. м³. При этом в течение дня цена газа падала даже ниже $290.

▪️Brent упал на слухах.

Начавшееся еще вчера падение продолжается – дешевле $85,7 в моменте. Происходит это все на фоне уверенности двух крупнейших аналитических институтов в лице ОПЕК и МЭА в том, что в этом квартале на рынке будет дефицит предложения, хотя оценки и разнятся.

Объяснений падению несколько, на любой вкус и цвет: первое – слухи о тайной дипломатии США, второе, более логичное, – большие запасы бензина в США. Не беремся ударятся в конспирологию, но подозреваем, что трейдеры могли сыграть на понижение на фоне новостей о поездке госсекретаря США Энтони Блинкена в Саудовскую Аравию.

Официально обсуждались вопросы безопасности, нефтяная тематика не всплывала, но кто-то мог ожидать, что саудитов тайно уговорили повысить добычу. Верифицировать это нельзя, да и на фоне сообщений о продлении сокращения верится с трудом.

В историю с запасами бензина поверить проще, особенно после свежего отчета Управления энергетической информации США – не Минэнерго, как некоторые уже успели заявить. На конец сентября запасы топлива в стране достигли 6,5 млн баррелей – больше было только в январе прошлого года. С учетом того, что американские НПЗ никаких рекордов по производительности не показывали, речь идет о банальном падении спроса. И он действительно упал, показатель для начала октября худший за 25 лет.

В любом случае падение вполне может скорректироваться в обозримом будущем, например, на фоне улучшения экономической статистики Китая. Покупатель в мире все же не один.

▪️ФАС рассылает письма счастья.

Антимонопольщики продолжают добиваться от нефтекомпаний снижения цен на топливо в рознице. Мотивируется требование снижением оптовых цен на бирже. Правда, пока процесс затронул только вертикально-интегрированные сети АЗС.

Основание у ФАС, мягко говоря, шаткое, но судя по угрозам открыть новые дела в добавок к уже существующим шести, шутить служба не намерена. В правительстве тем временем все еще не огласили меры, которые должны стабилизировать рынок после отмены запрета на экспорт. Во вчерашнем вечернем пресс-релизе в самом конце отметили, что пошлину все же введут, но для неких определенных категорий экспортеров.

Так что продолжаем ждать совещаний у Новака, которых стало заметно больше, но пока без особого результата.

▪️Нефтегазовый год у Forbes.

"Форбс" составил рейтинг 100 крупнейших компаний по размеру чистой прибыли за прошлый год. Первую десятку уверенно заняли компании из нефтегазовой отрасли, спасибо рекордным летним ценам на энергоресурсы:

На первом месте разместился "Газпром", который хоть и потерял значительную долю экспортных рынков, все равно остался самой прибыльной российской компанией – 1311 млрд рублей против 2159 млрд рублей в 2021 году. Падение почти в два раза, но все равно рекорд.

Второе место занял "Ямал СПГ" – совместное предприятие НОВАТЭКа, национальной китайской CNPC, китайского фонда SRF и французской Total – 840 млрд рублей против 400 млрд рублей в 2021 году. У СПГ явно был удачный год, особенно с учетом того, что отказаться от российского сжиженного газа на мировом рынке так и не смогли.

Третье место принадлежит "Роснефти", которая заработала 813 млрд рублей. В 2021 году чистая прибыль компании составила 883 млрд. Тоже снижение, но даже и близко не в два раза. С другой стороны, диверсифицировать морские поставки нефти и нефтепродуктов куда проще, чем найти альтернативных покупателей на трубопроводный газ.

Четвертое место занял ЛУКОЙЛ, который смог увеличить финансовые результаты с 635 млрд в 2021 году до 790 млрд в прошлом.

На пятом месте снова НОВАТЭК, который заработал 640 млрд против 318 годом ранее.

На седьмом месте расположилась "Татнефть" с чистой прибылью в 284 млрд рублей. В 2021 году компания заработала 198 млрд.

Замыкает десятку лидеров "Сахалинская Энергия" с восьмым результатом, которая получила 283 млрд рублей против 147 годом ранее.

Даже если работу в нефтегазе перестали считать самой престижной, все равно больше всех в России зарабатывают корпорации именно в этой сфере.

▪️ФАС будет дожимать АЗС.

Но только пока цены на топливо в рознице не опустятся до экономически обоснованного уровня. Возможно, что значение фигурирует где-то в письмах, которые активно рассылают антимонопольщики, но публично не оглашается. В любом случае, претензии к заправкам выглядят как минимум оригинально.

Формально ФАС может аппелировать к тому, что сейчас топливо в опте все же дешевле летних максимумов, поэтому отпускные цены на заправках должны снижаться. В реальности же по какой стоимости АЗС закупали топливо знают только они, так что Шаскольский фактически предлагает поторговать бензином в минус. Вряд ли это пойдет на пользу топливному рынку, где мелкие сети и так не получают какой-то невероятной маржи.

При этом в Кабмине регулярно говорят о том, что ситуация на рынке стабилизируется. После заявлений главы ФАС верится в это уже с трудом.

▪️Возвращение блудного демпфера.

Кабмин сегодня утвердил целый пакет новых правил для топливного рынка. Решения ожидали каждый день после введения запрета на экспорт топлива, но пока действия правительства больше похожи на компромисс после осознания реальной ситуации, а не на контроль рынка.

Во-первых, в Налоговый кодекс внесут поправки и восстановят с октября топливный демпфер в полном объеме. Коэффициент по демпферу увеличится с 0,5 до 1,0, т.е. предыдущие планы Минфина откатываются. Официально выплаты НПЗ на разницу между продажей топлива на внешнем и внутреннем рынке уменьшили в два раза в конце июля, Минфин планировал экономить до 30 млрд рублей ежемесячно. Как мы и ожидали, отмена основного стимула реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке стала экономией на спичках, так что все пришлось возвращать на круги своя.

Во-вторых, повысились требования к нефтяникам по продаже дизеля и бензина на биржевых торгах. Доля продажи бензина увеличена с 13 до 15%, дизеля – с 9,5 до 12,5%. До этого нормативы тоже повышали в конце июля, но только на 1%, теперь же сразу на 2%.

Борьба с "серым экспортом" тоже не останавливается, ограничительную пошлину все же введут. Но не для всех, а только для трейдеров – 50 тыс. рублей за тонну для поставщиков нефтепродуктов, которые не производят их сами, а закупают на рынке для перепродажи. До этого вице-премьер Александр Новак обещал пошлину в $250 за тонну, реальное ограничение приняли в два раза больше. Причем пошлина действительно заградительная, желающие поторговать в таком режиме уйдут в минус.

Последнее, но самое важное: ограничение на экспорт действительно смягчают. Но только для топлива, которое отгружается в порты по трубопроводам и при условии, что производитель поставляет на внутренний рынок не менее 50% от произведённого дизеля. Компромиссное решение, но в текущих условиях поставщики найдутся.

В целом можно сказать, что предыдущие решения даже правительству теперь кажутся слишком жесткими. Тем более шоковая терапия не то чтобы действительно стабилизировала ситуацию на рынке, о чем свидетельствуют и последние действия ФАС.

▪️"Транснефть" ждет отмашки.

Как и в прошлый раз, первой на изменение экспортной политики среагировала "Транснефть". В конце сентября компания первая приостановила погрузку дизельного топлива, поступавшего по нефтепроводам "Юг" и "Север" на экспорт в портах Новороссийска и Приморска, теперь первая заявляет, что начнет экспорт, как только получит указания из Минэнерго и правительства.

Вопрос в том, найдутся ли желающие прямо сейчас. Согласно новому постановлению, к экспорту допускаются только производители, которые поставляют на внутренний рынок не менее 50% от произведенного дизельного топлива. Крупные игроки все еще могут рассчитывать на собственные мощности хранения и придержать дизель до более выгодных цен.

В любом случае, рвение "Транснефти" вполне объяснимо. До этого все слухи о том, что поставки на внешние рынки вот-вот разрешат, базировались на информации, что компания вряд ли сможет принять еще топливо, т.к. хранить его банально негде. Так что чем раньше начнется экспорт, тем лучше для "Транснефти".

Экспорт топлива из России в сентябре достиг 11-месячного минимума, пишет Simple Flying.

Британское издание констатирует, что сокращение поставок из России - один из факторов, приводящих к росту стоимости авиакеросина. Другой - глобальный кризис стоимости жизни. В результате могут подняться и цены авиабилетов.

Авиатопливо дорожает по всему миру:

• IATA сообщает, что общая стоимость топлива выросла примерно на 6% по сравнению с предыдущим месяцем (при этом цена все еще примерно на 3% ниже, чем в 2022-м).

• Три крупнейшие американские авиакомпании - United, Southwest Airlines и Alaska Airlines - уже дали понять, что рост цен на сырую нефть может повлиять на их прибыль.

• Индийские авиалинии заявляют, что начинают испытывать трудности. В четырех крупных городах цены на авиатопливо выросли минимум на 5%.

• Австралийская Qantas отметила, что ее счет за топливо уже вырос на 30% с мая этого года.

Повышение стоимости авиатоплива является проблемой и для российских авиакомпаний. Оно влияет на рост себестоимости полетов, финансовые результаты перевозчиков и доступность авиабилетов.

▪️"Газпром нефть" смажет вантовые мосты. 

Компания запустила производство смазочных материалов для мостов с подвесными конструкциями. Новые смазки сделаны на основе российской продукции и должны защитить вантовые части мостов от повреждений при долгой эксплуатации в суровом климате. Непосредственно за производство отвечает “Газпромнефть – смазочные материалы”.

Сейчас смазка проходит тестирование на макетах мостов, по итогом которого начнется серийный выпуск. При этом к разработке привлекали проектировщиков и строителей, которые заинтересованы в новой продукции больше других. С учетом того, что в России таких мостов только сейчас больше 20, спрос на разработку будет. 

Гендиректор "Газпромнефть – смазочные материалы" Анатолий Скоромец отметил, что подобную продукцию в России до сих пор не производили, но компания может оперативно наладить выпуск и закрыть потребность в таком специализированном материале.

▪️Розничным ценам на топливо рекомендовали замерзнуть.

По итогам сегодняшнего совещания вице-премьера Александра Новака и нефтяников АЗС рекомендовали сохранить стоимость топлива на уровне 21 сентября. Дата выбрана очень удачно – именно в этот день вышло постановление о запрете экспорта бензина и дизеля, после чего оптовые цены улетели вниз. На товарной бирже тонна Аи-92 стоила 61,8 тыс. рублей, Аи-95 – 66,5 тыс. рублей, дизель – 71,8 тыс. рублей. На следующий день цены упали еще сильнее.

Правда, пока рекомендации относятся только к сетям, которые входят в вертикально-интегрированные нефтяные компании. Частников, которые и так потихоньку переходят от не самой высокой маржи к борьбе за выживание, трогать не стали. Крупные игроки же могут прожить до стабилизации ситуации на внутренних ресурсах, поэтому для них рекомендация носит фактически обязательный характер. Всем непонятливым, скорее всего, объяснять ситуацию будет уже ФАС.

С одной стороны, хорошо, что в правительстве все же разделили рынок на тех, кто пережить новое регулирование может, и тех, кто после такого уже не восстановится. С другой стороны, не очень понятно, зачем было доводить ситуацию до того, что приходится управлять ей в ручном режиме.

▪️Саудовская Аравия может увеличить нефтедобычу.

Слухов по поводу пересмотра саудитами сокращения добычи нефти все больше. Изначально разговоры по поводу этого всплыли на фоне резкого падения цен на Brent в середине недели, теперь добавилась публикация WSJ.

Если кратко, то Эр-Рияд готов восстановить дипломатические отношения с Израилем и поставлять на мировой рынок больше нефти, если цены на нее сохранятся на достаточно высоком уровне. В свою очередь, от США ожидают восстановления оборонных соглашений и сотрудничества в области атомной энергетики. Гипотетическое соглашение должен ратифицировать Конгресс США, поэтому снижение мировых цен на энергоресурсы может прийтись весьма кстати.

Звучит логично, но пока никаких реальных знаков того, что стороны могут договориться, нет. До этого активно говорили о возможной нормализации отношений США с Венесуэлой и Ираном, тоже ради увеличении поставок нефти. Результатов это тоже не дало, энергоресурсов больше не стало. При этом американцам переговоры нужны больше, чем саудитам, так что пока дальше слухов дело не ушло. Вдобавок Саудовская Аравия уже успела в сегодняшнем конфликте поддержать Палестину, поэтому возможность улучшить отношения с Израилем тоже под вопросом.

В любом случае, следующий пересмотр добычи в королевстве назначен на ноябрь, поэтому окончательного решения стоит ждать ближе к концу года.

▪️Нефть растет, но пока без паники.

Сегодняшние торги начались с роста нефти на фоне войны в Израиле, но пока умеренно. В конце пятницы баррель Brent стоил $84,58, сегодня рынок открылся при $87,36, сейчас цена колеблется в районе $87. При этом вчера вечером на нефтяном рынке ожидалась чуть ли не катастрофа, но обошлось.

Бахрейн, Ирак, Кувейт, Оман, Саудовская Аравия и ОАЭ заявили, что придерживаются политики стабильности мирового рынка, т.е. сокращения добычи. Так что дешеветь нефть пока не будет, правда, возвращение к недавним максимумам в $95 за баррель тоже под вопросом. Самое интересное, что ОПЕК настроен на увеличение предложения, но очень неторопливо – к 2045 году.

К 2028 году члены ОПЕК увеличат поставки на мировой рынок до 37,7 млн баррелей в сутки, в прошлом году показатель составлял 34,2 млн. К 2045 году ожидается рост до 46,1 млн, при этом доля стран ОПЕК в мировой добыче нефти вырастет до 40% против 34% в 2022 году. В сланец картель тоже не верит: добыча сланцевой нефти в США вырастет до 16,6 млн баррелей в сутки к 2028 году с 12,7 млн в 2022 году, достигнув своего плато перед сокращением в 2030-х годах. Производство нефти в других странах, не входящих в ОПЕК, также начнет снижаться с начала 2030 годов и в итоге сократится до 69,9 млн баррелей в сутки к 2045 году.

▪️Российская нефть возвращается в Бразилию.

Экспорт сырой нефти из России в Бразилию возобновился после двухлетнего перерыва. По итогам сентября поставки составили 84,4 тыс. тонн, которые обошлись покупателям в $48 млн. До этого последний раз нефть попадала в Бразилию из России в августе 2021 года – 42,1 тыс. тонн за $16,6 млн, причем продажи в сентябре стали рекордными с июня 2010-го, когда в Бразилию продали сразу 117,8 тыс. тонн.

С нефтепродуктами ситуация несколько хуже. Результаты за сентябрь немного упали к августу: всего поставили 717,3 тыс. тонн, минус 22% в объеме. Стоимость тоже снизилась – реализация принесла $594 млн, минус 13%. Прибыль упала из-за перехода на более дешевую продукцию, т.к. премиальные нефтепродукты, такие как бензин и дизель, перестали поставлять в конце месяца из-за правительственного запрета на экспорт. Бразильцы начали массово закупаться российским топливом еще летом, но постепенно снижали объемы из-за повышения цен на мировом рынке.

При этом с собственной нефтегазовой отраслью местные власти воюют. В основном как раз из-за топлива, производство которого решили по официальной версии простимулировать введением пошлины на экспорт сырой нефти из страны, по неофициальной – заткнуть дыры в бюджете. Топлива больше не стало, зато нефтяники пришли в ярость, т.к. регулирование вводилось без каких-либо консультаций с представителями индустрии.